Exxon warnt vor 6,5-Milliarden-Dollar-Treffer durch Iran-Krieg, da die Gewinne im ersten Quartal leicht unter den Erwartungen liegen

Exxon warnt vor 6,5-Milliarden-Dollar-Treffer durch Iran-Krieg, da die Gewinne im ersten Quartal leicht unter den Erwartungen liegen

Als erster Hinweis darauf, wie sich der Iran-Krieg auf die Energieerträge auswirken wird, warnte ExxonMobil vor einem 6,5-Mrd. USD hohen Treffer auf die Gewinne im ersten Quartal durch den Iran-Krieg, sagte aber, dass der Großteil davon auf ungünstiges Timing bei der Bilanzierung von Absicherungsgeschäften zurückzuführen sei, was durch den Abschluss der zugrunde liegenden Transaktionen ausgeglichen würde. Der US-Supermajor sagte auch, dass die globale Öl- und Gasproduktion im ersten Quartal des Jahres um 6 % niedriger ausfallen würde als im vierten Quartal 2025 aufgrund von Angriffen auf Anlagen in Katar und den Vereinigten Arabischen Emiraten, an denen es Beteiligungen hält.

Laut Exxons heute Morgen eingereichtem 8K-Formular berechnete Goldman, dass das bereinigte EPS des Unternehmens am Mittelpunkt bei ca. 1,80 USD lag, verglichen mit Konsenswerten von näher an 1,90 USD und Werten des vierten Quartals von näher an 1,71 USD. Wie in der nachstehenden Grafik gezeigt, gab es eine sequentielle Verbesserung im Upstream-Bereich, angetrieben durch höhere Flüssigpreise, sequentielle Rückgänge im Downstream-Bereich aufgrund höherer Wartungsarbeiten und eine relativ flache Performance im Chemiebereich.

Volumenstörungen im Produktions- und Raffineriegeschäft von Exxon würden zu einem Gewinneinbruch von 400 bis 800 Millionen US-Dollar führen, während Handelsverluste aufgrund der Nichtlieferung physischer Ladungen, die mit Finanzderivaten abgesichert wurden, weitere 600 bis 800 Millionen US-Dollar kosten würden, teilte das Unternehmen in einer Erklärung mit.

Separat lieferte das Unternehmen eine Reihe strategischer Updates, darunter: (1) die Permian-Region wird voraussichtlich 1,8 Mio. boe/d im Jahr 2026 produzieren, (2) die erste Gaslieferung von Golden Pass wurde am 30. März erreicht, und (3) die Nahostproduktion beeinträchtigte die Upstream-Volumen im ersten Quartal um 6 % im Vergleich zu den Werten des vierten Quartals, wobei das gesamte Nahostportfolio 20 % der Upstream-Produktion ausmacht (wenn auch mit einem geringeren Anteil an Segmentgewinnen). Nebenbei bemerkt, war der vierteljährliche Vergleich aufgrund von Störungen im Nahen Osten und erheblichen zeitlichen Effekten schwierig, wobei letztere für Vergleichszwecke ausgeschlossen sind.

Exxon hat laut FT eine der größten Engagements westlicher Ölkonzerne im Nahen Osten, das etwa 20 % seiner Öl- und Gasproduktion und 5 % seiner Raffinerie- und Kapazitätskapazität ausmacht.

Zu den Anlagen des Unternehmens in der Region gehören Beteiligungen an LNG-Joint-Ventures mit QatarEnergy, die im letzten Monat durch iranische Angriffe beschädigt wurden. Exxon sagte, dass zwei Gasverflüssigungsanlagen in Katar, an denen es eine Beteiligung hat, etwa 3 % seiner globalen Öl- und Gasproduktion im Jahr 2025 ausmachten.

„Öffentliche Berichte deuten darauf hin, dass die Reparatur der Schäden lange dauern wird. Bis zu einer Inspektion vor Ort können wir keine Stellungnahme abgeben“, sagte das Unternehmen.

Der größte Treffer auf die Gewinne von Exxon im ersten Quartal, der 3,5 bis 4,9 Milliarden US-Dollar beträgt, ist jedoch mit dem Anstieg der Öl- und Gaspreise aufgrund des Nahostkonflikts und der Bilanzierung von Finanzderivaten verbunden, die es zur Absicherung der Preise beim Versand von Produkten verwendete.

Das Unternehmen sagte, dass die negativen Auswirkungen auf seine Gewinne im ersten Quartal ein LIFO-"Timing-Effekt" seien, der sich über nachfolgende Quartale auflösen und zu einem Netto-Positivgewinn führen würde, sobald die zugrunde liegenden Transaktionen, die von den Absicherungen abgedeckt sind, abgeschlossen seien.

„Die Gewinne dieses Quartals beinhalten einen ungewöhnlich großen, negativen Timing-Effekt im Zusammenhang mit unserem Handelsgeschäft und die vorübergehenden Gewinneffekte, die sich aus unserer Bilanzierung bestimmter Geschäfte ergeben. . . Dies sind solide Geschäfte und die daraus resultierenden Gewinne werden erheblich sein“, sagte Neil Hansen, CFO von Exxon.

„Da wir Derivate verwenden, sind wir verpflichtet, diese zu Monatsendpreisen zu bilanzieren und die daraus resultierenden Auswirkungen am Ende jedes Quartals in den Gewinnen zu berücksichtigen. Diese Bilanzierung erfolgt oft lange vor Abschluss des Verkaufs des zugehörigen physischen Produkts. Wie erwähnt, führt diese Gewinn-Fehlanpassung immer zu einer Zeitdifferenz, die sich schließlich in Perioden steigender Preise auflöst.“

Exxon sagte, dass die Gewinne im Quartal, wenn die ungünstigen Timing-Effekte, die sich im Laufe der Zeit umkehren würden, ausgeschlossen sind, höher wären als im vierten Quartal 2025.

Der Anstieg der Öl- und Gaspreise nach Beginn des Nahostkriegs am 28. Februar würde den Timing-Effektverlust ausgleichen und zu einem Gewinnanstieg von 2,1 bis 2,9 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal führen.

Exxon-Aktien fielen am Mittwoch im vorbörslichen Handel um 5 % auf 154,70 USD, da die Händler auf ein zweiwöchiges Waffenstillstandsabkommen zwischen den USA und dem Iran reagierten.

Tyler Durden
Mi, 08.04.2026 - 18:00