Faisal Islam: Iran-Krieg hat dramatische Auswirkungen auf die britische Wirtschaft

Faisal Islam: Iran-Krieg hat dramatische Auswirkungen auf die britische Wirtschaft
Es gibt nichts Vergleichbares, als die britische Öffentlichkeit in der Sendung „Five Live“ bei Nicky Campbell zu bitten, zu erklären, warum Raketenangriffe auf ein iranisches Ölfeld einen Dominoeffekt auslösen, der sich in den Hypothekenmärkten auswirkt.
Wenn man direkt von Landwirten hört, die ihren roten Diesel rationieren, oder von Hausbesitzern, deren Hypothekenangebote zurückgezogen wurden, wird die Charts und die Zahlen lebendig.
Es wird kein einziges Molekül iranisches Gas nach Großbritannien exportiert, daher sind die Geschwindigkeit dieser Schockwellen für jemanden, der sich über ein Vierteljahrhundert lang um die Inflationsbekämpfung bemüht hat, erstaunlich.
Ich bin gerade aus der Bank of England hervorgekommen, wo ich den Gouverneur im Namen der Sender interviewt habe. Das Ergebnis ist, dass die Bank die Zinsen nicht gesenkt hat, wie es vor Beginn des Krieges klar erwartet wurde. Die Inflation wird nun nicht wie erwartet auf das Ziel von 2 % fallen.
Die Prognosen der Bank gehen davon aus, dass die Inflation in den kommenden Monaten auf 3,5 % steigen könnte, basierend auf den Öl- und Gaspreisen vom Mittwoch. Wenn der Anstieg der Öl- und Gaspreise am Donnerstag anhält, könnte sie noch viel höher ausfallen.
Die Märkte gerieten in Aufruhr, als sie die Entscheidung der Bank of England lasen, die Zinsen unverändert zu lassen. Die langfristigen Zinsen für britische Staatsanleihen stiegen, was darauf hindeutet, dass Investoren darauf wetten, dass die Bank die Zinsen im Laufe dieses Jahres zwei- oder sogar dreimal erhöhen wird. Es schien eine Überreaktion zu sein.
Aber der kurzfristige Kurs der britischen Wirtschaft könnte sich aufgrund dieser Ereignisse, die Tausende von Meilen entfernt stattfinden, völlig umkehren.
Es gab bereits am Donnerstagmorgen bei den Beschäftigungszahlen Anzeichen dafür, dass sich Ecken zu drehen beginnen – wenn man den Energiepreisschock außer Acht lässt. Zinssenkungen und fallende Inflation waren Teil dieses Bildes.
Das wird nicht passieren, wie der Gouverneur sagte, und verwies darauf, dass die Inflation voraussichtlich nicht ihr Ziel erreichen wird. Offensichtlich wird die Inflation höher sein, da insbesondere die Gaspreise an die Haushalte weitergegeben werden, insbesondere im Juli. Die Frage ist, wie hoch die Inflation steigen wird und wie viel wirtschaftlicher Schaden dadurch verursacht wird?
In meinem Gespräch mit dem Gouverneur betonte er, dass die Märkte bei der Annahme mehrerer Zinserhöhungen „den Bogen überspannen“.
„Ich würde davor warnen, voreilige Schlüsse über eine Erhöhung der Zinsen zu ziehen“, sagte er.
„Heute haben wir eine sehr klare Botschaft gegeben. Der richtige Ort ist, aufzuhalten.“
Er sagte, die Bank werde die Ausdehnung und Schwere des Konflikts „sorgfältig und kontinuierlich“ beobachten.
Er versuchte auch, die Öffentlichkeit zu beruhigen, dass dies keine Wiederholung des Energieschocks von 2022 sei, als Russland die Ukraine überfiel. Die Zinsen waren damals bereits höher, und er schlug vor, dass die Inflation zwar höher sein werde als erwartet, aber nicht so hoch wie der zweistellige Schock vor vier Jahren.
„Der Kontext ist tatsächlich sehr unterschiedlich. Ich rechne nicht damit, dass die Inflation auf diese Weise steigen wird“, sagte er zu mir.
Zu sagen, dass sich die Bank in einem „abwartenden Modus“ befindet, ist eine Untertreibung. Zinserhöhungen oder -senkungen werden die Gasanlagen Katars nicht reparieren oder die Straße von Hormus freimachen. Daher wartet sie wie wir alle darauf zu sehen, was in den sechs Wochen vor ihrem nächsten Treffen Ende April passieren wird.
Der Krieg hat bereits in nur drei Wochen eine wahrscheinliche Zinssenkung zunichte gemacht, die Inflation aus dem Kurs gebracht, die effektiven Zinsen, die der Staat zahlt, erhöht und eine grundlegende Neupreisgestaltung von festverzinslichen Hypotheken ausgelöst, was sich auf einige Teile des Wohnungsmarktes auswirkt.
Es überrascht nicht, dass der Gouverneur und der Kanzler die Deeskalation fordern.