Farmers & Merchants Bancorp übertrifft 2025er-Gewinnrekord, Aktionäre genehmigen Direktoren und „Say-on-Pay“

Aktionärsabstimmungen: Alle 11 nominierten Direktoren wurden gewählt und die Aktionäre ratifizierten die nicht bindende „Say-on-Pay“-Abstimmung sowie die Ernennung von Plante Moran zum Wirtschaftsprüfer. Das Unternehmen wird ein Formular 8-K zur Bestätigung der Ergebnisse einreichen.

Rekordleistung 2025: Der Nettoertrag erreichte einen Rekord des Unternehmens und stieg um 28,4 % gegenüber 2024, angetrieben durch höhere Zinserträge und eine Verbesserung der Nettozinsmarge um 56 Basispunkte, wobei die Zinserträge nach Rückstellungen im Jahresvergleich um 19,3 % stiegen.

Dividenden und strategischer Ausblick: FMAO erhöhte seine jährliche Dividende im Jahr 2025 zweimal – Teil einer 31-jährigen Serie jährlicher Dividendenerhöhungen – und startete einen Dreijahresplan mit Schwerpunkt auf Einlagenwachstum, selektiven M&A, Umsatzdiversifizierung und digital/KI-gestützter Effizienz zur Aufrechterhaltung der Margenverbesserung bis 2026.

Farmers & Merchants Bancorp (NASDAQ:FMAO) hielt seine virtuelle jährliche Hauptversammlung am 20. April 2026 ab, bei der die Aktionäre über die Wahl der Direktoren, die Vergütung der Führungskräfte und die Ernennung seines unabhängigen Wirtschaftsprüfers abstimmten. Nach den formellen Geschäften präsentierte das Management finanzielle und operative Höhepunkte aus dem Jahr 2025 und diskutierte Prioritäten und Erwartungen für 2026.

Abstimmungen und Governance-Themen der Jahreshauptversammlung

Während des formellen Teils der Versammlung berichtete das Unternehmen, dass 13.748.074 Stammaktien am Stichtag 27. Februar 2026 stimmberechtigt waren und der Wahlleiter bestätigte, dass ein Quorum anwesend war.

Die Aktionäre stimmten über drei Vorschläge ab. Marilyn Johnson, Wahlleiterin, legte vorläufige Ergebnisse vor, die zeigten:

Vorschlag 1: Alle 11 nominierten Kandidaten wurden zu Direktoren gewählt.

Vorschlag 2: Die nicht bindende beratende „Say-on-Pay“-Abstimmung wurde ratifiziert.

Vorschlag 3: Die nicht bindende beratende Abstimmung zur Ratifizierung von Plante Moran, PLLC als unabhängiges registriertes öffentliches Buchhaltungsunternehmen für das Geschäftsjahr 2026 wurde ratifiziert.

Das Unternehmen teilte mit, dass es innerhalb von vier Werktagen ein Formular 8-K bei der SEC einreichen werde, um die Abstimmungsergebnisse zu bestätigen.

Chief Financial Officer Barbara Britenriker teilte den Aktionären mit, dass ihre Präsentation „deutliche finanzielle Verbesserungen im Laufe des Jahres 2025“ und „die Dynamik, die wir in das Jahr 2026 mitnehmen“ widerspiegele. Sie sagte, dass der Nettoertrag 2025 der höchste in der Firmengeschichte sei und „28,4 % besser als 2024“ abschloss, und führte den größten Beitrag zum verbesserten Nettoertrag auf höhere Zinserträge zurück.

Britenriker sagte, dass die Gesamtvermögenswerte im Jahresvergleich um 2,1 % gestiegen seien, während die fünfjährige durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) des Unternehmens für Vermögenswerte 12,5 % betrug und von 1,9 Milliarden US-Dollar auf 3,4 Milliarden US-Dollar wuchs. Sie fügte hinzu, dass die Zinserträge nach Rückstellungen für Kreditverluste von 2024 bis 2025 um 19,3 % gestiegen seien und sich über fünf Jahre von 53 Millionen US-Dollar auf 102 Millionen US-Dollar erhöht hätten, was sie als Gewinnsteigerung beschrieb, die das Vermögenswachstum übertrifft.

Bei der Zusammensetzung der Bilanz sagte Britenriker, dass das Vermögenswachstum 2025 durch einen Anstieg der Kredite um 6 % im Jahresvergleich angetrieben wurde, wobei die größten Portfoliozuwächse „in allen Bereichen von Immobilien, Gewerbe, Landwirtschaft und Konsumgütern“ sowie bei gewerblichen und industriellen Krediten und Agrarkrediten zu verzeichnen waren, teilweise ausgeglichen durch geringere Konsumkredite.

Sie hob hervor, dass sich die Nettozinsmarge 2025 um 56 Basispunkte auf insgesamt 17,8 Millionen US-Dollar verbesserte, und stellte fest, dass „beide Komponenten der Berechnung verbessert wurden“, da die Vermögensrendite stieg, während die Kosten für zinstragende Verbindlichkeiten sanken. Sie diskutierte auch die operative Effizienz und sagte, dass sich die operative Effizienzquote von 68,4 % im Jahr 2023 auf 61,99 % im Jahr 2025 verbessert habe, mit dem Ziel, die Quote „im niedrigen 60er-Bereich“ zu halten und ein längerfristiges Ziel, „dass sie mit einer Fünf beginnt“.

Dividendenrekord und Aktionärsrenditen

Britenriker betonte die Dividendenhistorie des Unternehmens und sagte, dass Farmers & Merchants seine jährliche Bardividende seit 31 Jahren in Folge erhöht habe. Sie teilte den Aktionären mit, dass das Unternehmen die reguläre Dividende im Jahr 2025 zweimal erhöht habe, einmal im dritten Quartal und erneut mit der Ausschüttung für das vierte Quartal.

Chief Executive Officer Lars Eller bekräftigte den Dividendenmeilenstein und sagte, dass die Leistung im Jahr 2025 Dividendenerhöhungen im dritten und vierten Quartal ermöglicht habe. Er fügte hinzu, dass die jährliche Dividende pro Aktie um 2 % gestiegen sei, „von 0,8825 US-Dollar auf 0,90 US-Dollar pro Aktie im letzten Jahr“. Als Antwort auf eine Aktionärsfrage zur Dividendenpolitik beschrieb Eller die Aktionärsbasis des Unternehmens als etwa 25 % institutionelle Anleger, der Rest seien Privatanleger, was seiner Meinung nach Dividenden und Dividendenwachstum besonders wichtig mache. Er sagte, dass die Ausschüttungsrichtlinien für die Bank „etwa 40 %–70 %“ und auf Bancorp-Ebene „35 %–45 %“ betragen würden, wobei der niedrigere Bancorp-Prozentsatz dazu dient, Kapazitäten für potenzielle Übernahmen zu schaffen, während er betonte, dass das Unternehmen seine Kapitalposition nicht gefährdet.

Britenriker zitierte auch Vergleiche der Gesamtrendite für Aktionäre und gab an, dass FMAO vom 31. Dezember 2011 bis zum 31. Dezember 2025 eine Rendite erzielt habe, die 17,5 % höher war als der KBW Regional Banking Index, basierend auf Bloomberg-Berechnungen mit einer Anfangsinvestition von 100 US-Dollar.

Betrieb, Expansion und ein neuer Dreijahres-Strategieplan

Eller sagte, dass die Dynamik von 2025 durch „anhaltendes organisches Wachstum und kontinuierliche Expansion“ in Ohio, Indiana und Michigan unterstützt wurde und dass das Unternehmen das Jahr 2025 mit Rekordgewinnen pro Aktie im Quartal, Rekord-Eigenkapital und Rekord-Gesamtvermögen abschloss. Er sagte, dass die Profitabilität wieder Niveaus erreicht habe, die seit der COVID-Unterstützungsphase nicht mehr gesehen wurden, aber „diesmal vollständig durch die Kerngeschäftsleistung angetrieben“.

Unter den operativen Aktualisierungen sagte Eller:

Das Unternehmen erweiterte sein Treasury-Management-Team um zwei erfahrene Fachleute, die jeweils in ihrem ersten Jahr „mehr als 40 Millionen US-Dollar an Einlagen“ generierten.

Die Hypothekenabteilung finanzierte „mehr als 1.000 Hypotheken“, ein Anstieg von 22 % gegenüber 2024, und verbesserte den Verkaufsgewinn auf „mehr als 600.000 US-Dollar“.

Ein Swap-Programm generierte im Jahr 2025 Einnahmen von „mehr als 2 Millionen US-Dollar“.

F&M Investments hatte sein bestes Jahr und übertraf 400 Millionen US-Dollar an verwalteten Vermögenswerten und erzielte 1,35 Millionen US-Dollar Jahresumsatz.

Die Bank eröffnete über 7.500 neue Girokonten, darunter 720 im Dezember.

Eine neue Filiale in Troy, Michigan, generierte seit ihrer Eröffnung im August rund 19 Millionen US-Dollar an Krediten und 3 Millionen US-Dollar an Einlagen.

Eller skizzierte auch Technologieinvestitionen, einschließlich Automatisierung im Einlagenbetrieb und eine neu aufgebaute Plattform zur Kontoeröffnung, die es Kunden ermöglicht, ein Konto in weniger als fünf Minuten zu eröffnen und aufzufüllen, verglichen mit historisch 15–20 Minuten.

Bei Führung und Governance sagte Eller, dass Ahmed Alomari im Juni 2025 dem Vorstand beigetreten sei und hob seinen Hintergrund in der Technologieführung als im Einklang mit den Prioritäten der digitalen Transformation und Cybersicherheit hervor. Eller beschrieb auch einen Übergang in der Vorstandsvorsitzenden, bei dem Andrew Briggs als Vorsitzender zurücktrat und Kevin J. Souder die Rolle übernahm. Er sagte, dass Direktorin Jo Ellen Hornish nach 12 Dienstjahren zurücktrat.

Mit Blick auf die Zukunft sagte Eller, dass das Management und der Vorstand einen neuen Dreijahres-Strategieplan mit vier Säulen abgeschlossen hätten: Steigerung der Einlagen zur Finanzierung des Kreditwachstums, Erzielung nachhaltigen und profitablen Wachstums durch Expansion und selektive M&A mit Umsatzdiversifizierung, Verbesserung der operativen Effizienz durch digitale Fortschritte und Automatisierung (einschließlich KI und Cybersicherheit) und Förderung von Arbeitsplatzexzellenz durch Führungskräfteentwicklung und Mitarbeiterengagement.

Management-Ausblick für 2026

Während der Q&A sagte Britenriker, dass das Management erwartet, die Margenverbesserungen durch Preismodelle aufrechtzuerhalten und zitierte „große Neupreisungsgelegenheiten bei unseren Krediten in den Jahren 2026 und 2027“. Sie fügte hinzu, dass das Unternehmen selbst bei Zinssenkungen „eine Verbesserung oder weiterhin eine Verbesserung für mindestens die nächsten 150 Basispunkte Senkung“ erzielen könne, und sagte, dass das Jahr mit einer höheren Marge als im Vorjahr begonnen habe, aufgrund der im Laufe des Jahres 2025 erzielten Fortschritte. Britenriker wies auch auf erwartetes Wachstum bei den außerordentlichen Erträgen durch F&M Investments, Treasury Management und „neue Dienstleistungen und Akquisitionen, die im Jahr 2026 anfallen könnten“ hin.

Bei der Vermögensqualität sagte Britenriker, dass das Unternehmen seine Underwriting-Standards nicht ändere und keinen Druck verspüre, die Standards zu lockern, um Kredite zu generieren. Obwohl sie sich weigerte, ein spezifisches erwartetes Normalisierungsniveau für notleidende Kredite anzugeben, sagte sie, dass das Kredit-Team des Unternehmens Cashflows unter verschiedenen Szenarien Stresstests unterziehe, um Probleme frühzeitig zu erkennen, und äußerte Zuversicht, dass die Kreditstrukturierung dazu beitragen würde, große Verluste zu verhindern, selbst wenn die Kennzahlen zur Vermögensqualität steigen.

Eller sagte, dass das Unternehmen eine anhaltende Renditeausweitung im Kreditportfolio erwartet, da Kredite, die in einem Umfeld niedrigerer Zinssätze vergeben wurden, auslaufen und neu bepreist werden, und sagte, dass der Ansatz der Bank zur Einlagenpreisgestaltung Flexibilität biete, falls die Federal Reserve die Zinssätze senkt, und so Möglichkeiten zur Optimierung der Finanzierungskosten schaffe.

Über Farmers & Merchants Bancorp (NASDAQ:FMAO)

Farmers & Merchants Bancorp (NASDAQ:FMAO) ist die Bankholdinggesellschaft der Farmers & Merchants Bank of Central California, einer gemeinschaftsorientierten Institution mit Hauptsitz in Los Banos, Kalifornien. Die Bank hat ihre Wurzeln im Jahr 1916 und hat sich zu einem Dienstleister für Einzelpersonen, Unternehmen und landwirtschaftliche Betriebe im westlichen San Joaquin Valley entwickelt. Mit dem Engagement für lokale Entscheidungsfindung legt das Unternehmen Wert auf persönlichen Service und enge Beziehungen zu den Gemeinden, in denen es tätig ist.

Über ihre Banktochter bietet Farmers & Merchants eine umfassende Palette von Finanzprodukten und -dienstleistungen an, darunter Giro- und Sparkonten, Einlagenzertifikate, Online- und Mobile-Banking-Plattformen sowie Händlerdienste.