Ford macht aus Zitronen in Chinas größtem Automarkt Limonade

Wichtige Punkte

Ein gesättigter Markt für Neufahrzeuge und eine wettbewerbsintensive Landschaft haben in China einen Preiskrieg ausgelöst.

Chinas Autoexporte steigen sprunghaft an, da Automobilhersteller das Land zu einem kostengünstigen Exportzentrum machen.

Ford und Kia waren führend bei der strategischen Neuausrichtung, was ihnen ermöglichte, weiterhin Geschäfte in der Region zu tätigen.

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Noch vor einem Jahrzehnt planten ausländische Automobilhersteller, dass Chinas riesige und wachsende Automobilindustrie zu einer zweiten Säule der Profitabilität neben Nordamerika werden würde, um das langfristige Wachstum zu unterstützen.

Leider hat der chinesische Automobilmarkt die Grenzen von Elektrofahrzeugen (EVs) schneller als erwartet verschoben und einen Markt geschaffen, der zu etwa 50 % aus Neufahrzeugen bestand – und einen Markt, in dem ausländische Automobilhersteller wie die Ford Motor Company (NYSE: F) Schwierigkeiten hatten, wettbewerbsfähig zu sein.

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Wenn das Leben dir Zitronen gibt, weißt du, was du tun musst – und Ford ist führend.

Viele, viele Zitronen

Viele Investoren, die die Automobilindustrie verfolgen, verstehen, dass Chinas Autoindustrie in einem brutalen Preiskrieg steckt, der durch einen Zustrom von Wettbewerbern angetrieben wird, die versuchen, ihre Nische im wachsenden EV-Markt zu finden. Dennoch kommen weitere Daten herein, die betonen, wie brutal dieser Preiskrieg für die Gewinne war.

Mehr als die Hälfte der Autohändler in China wurde allein im letzten Jahr unrentabel, wobei 56 % der Händler im Jahr 2025 Verluste verzeichneten, ein deutlicher Anstieg gegenüber 42 % im Jahr 2024, so die China Automobile Dealers Association. Wenn man jedoch die Zahl der Händler, die lediglich die Gewinnschwelle erreichen, berücksichtigt, sieht es noch schlimmer aus, da nur 24 % der Händler in China einen Gewinn ausweisen. Der Preiskrieg hat 82 % der Händler gezwungen, Neufahrzeuge zu Preisen unter dem Großhandelspreis zu verkaufen, eine nicht nachhaltige Kennzahl.

Da der Preiskrieg keine Anzeichen einer baldigen Abschwächung zeigt, waren die Automobilhersteller gezwungen, schnell die Gänge zu wechseln.

Limonade machen

Da ausländische Automobilhersteller Schwierigkeiten haben, mit heimischen Konkurrenten in China zu konkurrieren, haben viele begonnen, das Land in ein kostengünstiges Exportzentrum für Fahrzeuge zu verwandeln, manchmal in Partnerschaft mit lokalen Herstellern, um ausgehende Fahrzeuge mit Chinas neuester Software und Technologie zu versenden. Ford ist einer der Vorreiter bei diesem Kurswechsel.

Tatsächlich gab Ford CEO Jim Farley vor etwa einem Jahr den Investoren einen Einblick in den Unterschied, den die Verlagerung der Prioritäten gemacht hat. Nach sechs aufeinanderfolgenden Jahresverlusten in China erzielten seine Betriebe im Jahr 2024 einen Gewinn. Obwohl Ford schon lange nicht mehr so transparent mit Daten aus China umgeht, ist es nicht allzu schwer zu erkennen, was zu diesem Gewinnanstieg beigetragen hat. Im Jahr 2024 stiegen die Exporte von Ford aus China um 60 % auf rund 170.000 Fahrzeuge, verglichen mit seinen Großhandelslieferungen mit dem Joint Venture Changan Automobile Co., die nur um 6 % auf 247.000 Fahrzeuge stiegen.

Letztendlich ist es für langfristige Investoren bedauerlich, dass China höchstwahrscheinlich nie die zweite Säule der globalen Profitabilität für Automobilhersteller werden wird. Der Silberstreif am Horizont ist, dass Ford nicht nur die Gänge auf Exporte umstellen und Verluste umkehren konnte, sondern auch einer der ersten Automobilhersteller war, der diese Strategie verfolgte. Dies ist für langfristige Investoren hilfreich, da es Ford Zeit verschafft, wettbewerbsfähiger bei der EV-Entwicklung und den Kosten zu werden, was es aus wertvollen Partnerschaften in dem Land gewinnen könnte.

Hoffentlich kann Ford eines Tages eine Erholung seiner heimischen Verkäufe in China vorweisen, aber bis dahin kehren Exporte Verluste um und machen aus Zitronen Limonade.

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Daniel Miller hält Anteile an Ford Motor Company. The Motley Fool hat keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.