Vergessen Sie Zinssenkungen: Was ist, wenn die Fed 2026 die Zinssätze erhöhen muss?

Hauptpunkte
Der Markt hat konsequent mit einer oder zwei Zinssenkungen der Fed bis Ende 2026 kalkuliert.
Bei den meisten Wirtschaftsdaten, die immer noch gesund aussehen, und steigendem Inflationsrisiko könnte die Fed erwägen müssen, die Zinssätze zu erhöhen.
Es ist eine unwahrscheinliche Möglichkeit, aber eine, auf die sich Anleger vorbereiten sollten.
- 10 Aktien, die uns besser gefallen als S&P 500 Index ›
Der Iran-Konflikt hat sowohl die wirtschaftliche Aussicht der USA als auch die Pläne der Fed-Politik über den Haufen geworfen. Während geopolitische Ereignisse in der Natur tendenziell kurzfristig sind und sich die Bedingungen oft nach dem Abklingen der Spannungen wieder so verhalten wie zuvor, sieht dieser Konflikt immer mehr danach aus, dass er eine Weile ein Problem sein wird.
Er beeinflusst auch, was die Fed in diesem Jahr tun könnte. Seit Monaten hat der Fed Funds Futures-Markt Zinssenkungen in diesem Jahr eingepreist. Selbst bei anhaltend hartnäckiger Inflation über dem Zielwert und mehreren Fed-Mitgliedern, die zögern, die Zinssätze angesichts dessen zu senken, deuteten die Futures auf Erwartungen für zwei Zinssenkungen 2026 hin.
Wird KI den ersten Billionär der Welt schaffen? Unser Team hat gerade einen Bericht über das eine wenig bekannte Unternehmen veröffentlicht, das als 'unverzichtbares Monopol' bezeichnet wird und die kritische Technologie bereitstellt, die sowohl Nvidia als auch Intel benötigen. Weiterlesen »
Dieser Glaube beruhte weitgehend auf der Vorstellung, dass das Bruttoinlandsprodukt (BIP)-Wachstum wahrscheinlich verlangsamen und der Arbeitsmarkt stagnierendes Beschäftigungswachstum zeigen würde. Außerdem könnte, wenn der aktuelle Ölpreisanstieg auf ein angebotsgetriebenes Ereignis zurückzuführen ist, er nur vorübergehend inflationär sein. Langfristige makroökonomische Fundamentaldaten sollten kurzfristige Schocks überwiegen.
Aber die Inflationsfrage verschwindet immer noch nicht. Es scheint nicht ausgeschlossen, dass sich der Iran-Konflikt über Monate hinziehen könnte. Wenn der Iran bereit ist, die Straße von Hormus auf unbestimmte Zeit zu schließen, trotz der Beharrlichkeit der US-Regierung, dass sie sich nicht zurückziehen wird, bis der Iran kapituliert, könnten wir vor einem langen Patt stehen.
All dies führt zu einer großen Frage: Sollte die Fed hier eine stärkere Berücksichtigung von Zinssatzerhöhungen in Betracht ziehen, anstatt sie zu senken?
Schauen wir uns einige der Faktoren an, die den Fall für Zinserhöhungen unterstützen könnten.
Die Unternehmensgewinne sind stark
Die aktuellen Schätzungen gehen von einem Gewinnwachstum von 11,6 % für den S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) im Q1 2026 aus. Wenn diese Zahl geliefert wird, wäre es das sechste aufeinanderfolgende Quartal mit zweistelligem Jahresgewinnswachstum für den Index. Noch besser: Die Erwartungen für das Gewinnwachstum kleiner Unternehmen beginnen ebenfalls zu steigen.
Zinssenkungen sollen eine sich verschlechternde Wirtschaft unterstützen. Wenn die Unternehmensgewinne bereits stark sind und in einigen Fällen beschleunigen, deutet das auf wirtschaftliche Schwäche hin? Zugegeben, die Aufgabe der Fed ist es nicht, das Wachstum der Unternehmensgewinne aufrechtzuerhalten, aber es ist auch ein Zeichen dafür, dass die Wirtschaft wirklich auch nicht in so schlechter Verfassung ist.
Zölle und Geopolitik sind von Natur aus inflationär
Auch wenn der Oberste Gerichtshof die meisten Trump-Zölle kürzlich aufgehoben hat, wissen wir, dass die Regierung immer noch nach Wegen sucht, eine Art Zoll auf ausländische Importe zu erheben. Zölle werden natürlich vom US-Importeur gezahlt und die höheren Kosten werden oft an den Endverbraucher weitergegeben.
Geopolitische Störungen, wie die, die wir gerade im Iran sehen, gehen normalerweise mit einer Art Angebotschock einher. Ob das Sanktionen gegen Öl, Störungen in der Lieferkette oder etwas anderes sind, das erzeugt inflationäre Druckfaktoren, die sich nicht mit Zinssenkungen lösen lassen.
Selbst wenn diese Dinge naturgemäß kurzfristig sind, wäre es unklug, die Zinssätze zu einem Zeitpunkt zu senken, an dem das Inflationsproblem nicht gelöst ist und der aktuelle Preisdruck höher, nicht niedriger ist.
Braucht die Wirtschaft wirklich einen Schub?
Betrachten wir die aktuellen Zahlen auf hohem Niveau. Das US-BIP stieg 2025 um 2,1 %. Die Arbeitslosenquote liegt bei 4,4 %. Die annualisierte CPI-Inflationsrate beträgt 2,4 %. Gemessen an historischen Maßstäben sind das alles Zahlen, die auf eine gesunde, wachsende Wirtschaft hindeuten.
Diese makroökonomischen Fundamentaldaten sollten für die Beibehaltung der Politikzinssätze dort, wo sie sind, sprechen. Aber mit inflationären Druckfaktoren, die sich nach oben neigen, könnte die Fed dazu neigen, die Zinssätze als nächstes zu erhöhen, bevor sie sie senkt.
Die Fed könnte sich letztendlich dazu entscheiden, die Zinssätze vor Jahresende zu senken. In den nächsten neun Monaten könnte viel passieren. Aber ich denke, Anleger wären klug, die Möglichkeit nicht auszuschließen, dass die Fed irgendwann in naher Zukunft die Zinssätze erhöhen muss. Der Futures-Markt preist derzeit eine 0%ige Chance dafür bis Jahresende ein. Ich glaube, die Chancen sind höher als das.
Sollten Sie jetzt Aktien des S&P 500 Index kaufen?
Bevor Sie Aktien des S&P 500 Index kaufen, bedenken Sie Folgendes:
Das Analystenteam von Motley Fool Stock Advisor hat gerade das identifiziert, was sie für die 10 besten Aktien für Anleger zum Kauf jetzt halten... und der S&P 500 Index war nicht dabei. Die 10 Aktien, die es auf die Liste geschafft haben, könnten in den kommenden Jahren Monsterrenditen erzielen.
Bedenken Sie, als Netflix am 17. Dezember 2004 auf dieser Liste stand... wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 $ investiert hätten, hätten Sie 494.747 $!* Oder als Nvidia am 15. April 2005 auf dieser Liste stand... wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 $ investiert hätten, hätten Sie 1.094.668 $!*
Jetzt ist es erwähnenswert, dass die durchschnittliche Gesamtrendite von Stock Advisor 911 % beträgt – eine marktübertreffende Outperformance im Vergleich zu 186 % für den S&P 500. Verpassen Sie nicht die neueste Top-10-Liste, verfügbar mit Stock Advisor, und treten Sie einer von individuellen Anlegern für individuelle Anleger aufgebauten Anleger-Community bei.
*Stock Advisor-Renditen per 21. März 2026.
David Dierking hat keine Position in den erwähnten Aktien. The Motley Fool hat keine Position in den erwähnten Aktien. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.
Die hierin geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.