Globale Inflationsangst: Chinesische Exporteure erhöhen Preise, da der Iran-Krieg eine Ethan-Knappheit und eine Kunststoffkrise auslöst

Globale Inflationsangst: Chinesische Exporteure erhöhen Preise, da der Iran-Krieg eine Ethan-Knappheit und eine Kunststoffkrise auslöst

Chinesische Exporteure geben endlich den Schmerz weiter – genau dann, wenn sie einen erheblichen Mangel an einem wichtigen Industriegut erleben. Nach Jahren der Preissenkungen inmitten von Überkapazitäten und rücksichtsloser Konkurrenz erhöhen die Hersteller nun die Preise für alles, von Badeanzügen und Skianzügen bis hin zu medizinischen Spritzen und Klimaanlagen. Der Schuldige: Der Energieschock des Iran-Kriegs, der die mit Öl verbundenen Inputkosten in die Höhe schnellen ließ und sich nun direkt bis in die globalen Regale auswirkt.

Von Trade Data Monitor zusammengestellte und von Bloomberg analysierte Zoll Daten zeigen im März starke jährliche Preissteigerungen in mehr als einem Dutzend Kategorien von Haushaltswaren – die erste nachhaltige Umkehr eines deflationären Trends, der die Inflation von den USA bis nach Europa fast drei Jahre lang gedämpft hatte.

"Ich habe es im März so lange wie möglich vermieden, die Preise zu erhöhen, aber am Ende hatte ich keine Wahl", sagte Pang Ling, Vertriebsleiterin bei einem in Shanghai ansässigen Hersteller von medizinischen Kathetern. "Ich geriet in Panik, als ich sah, wie die Kunststoffkosten fast jeden Tag stiegen."

Produkte, die auf Gummi, Kunststoff und erdölbasierte Chemikalien angewiesen sind, waren am stärksten betroffen. Die Preise für Spritzen stiegen um bis zu 20 %. Synthetikfaserprodukte – darunter Badeanzüge, Damen-Hosen und Skianzüge – stiegen im niedrigen bis mittleren einstelligen Bereich, da die Polyester- und Faserlieferanten täglich die Preise erhöhten. Haushaltsgeräte sahen sich einem doppelten Druck durch höhere Metall- und Halbleiterkosten ausgesetzt. Auch wenn einige Sektoren wie Spielzeug aufgrund der schwachen Nachfrage die Preise senkten, ist das Gesamtbild klar: Das Zeitalter der ultra-billigen chinesischen Waren geht zu Ende.

Die Zahlen sprechen für sich. Die chinesischen Exportpreise waren seit Mai 2023 stetig gefallen und haben laut Capital Economics die globale Inflation um schätzungsweise 0,3–0,5 Prozentpunkte gedrückt. Dieser Puffer verschwindet nun. Bloomberg Economics zufolge ist eine Inflation von über 3 % im Jahr 2026 im Euroraum, in den USA und im Vereinigten Königreich wieder im Bereich des Möglichen – eine dramatische Umkehr gegenüber den Prognosen vor dem Krieg, die von sinkenden Preisen ausgingen. Goldman Sachs erwartet, dass die chinesischen Exportpreise insgesamt bereits mit den Märzdaten, die um den 25. April herum veröffentlicht werden, positiv werden.

Ein Anstieg der Ölpreise um 10 % hebt die chinesischen Exportpreise laut Goldman Sachs typischerweise um etwa 50 Basispunkte im folgenden Jahr an, wobei die Spitzenwirkung vier bis fünf Monate später eintritt. Die volle Auswirkung ist bei den Verbrauchern noch nicht angekommen – viele Märzlieferungen wurden Wochen oder Monate zuvor bestellt –, aber die Pipeline füllt sich mit höheren Kosten.

Der Ethan-Schock: Warum die Kunststoffpreise steigen werden

Nirgendwo ist der Druck akuter – oder politisch explosiver – als bei Kunststoffen.

Wie wir Anfang dieser Woche berichtet haben, steht China vor einem schweren Ethan-Mangel, der die Kosten in der gesamten Kunststofflieferkette in die Höhe treiben wird. Ethan, ein Flüssiggas, ist der primäre Rohstoff für die Herstellung von Ethylen, dem wesentlichen Baustein für Kunststoffe, die in allem verwendet werden, von medizinischen Kathetern und Spritzen bis hin zu Bekleidungsfasern, Verpackungen und Konsumgütern.

Jahrelang war China stark auf Naphtha und Flüssiggas (LPG) aus dem Nahen Osten angewiesen. Im Februar, kurz vor dem Krieg, stammten mehr als 50 % der Naphtha-Importe Chinas und über 40 % seiner LPG-Käufe aus den Golfstaaten. Diese Lieferkette ist nun unterbrochen, solange die Straße von Hormuz blockiert bleibt. China verfügt über massive strategische Erdölreserven – 1,5 Milliarden Barrel Rohöl –, aber es hat praktisch keine Vorräte an Naphtha oder Ethan. Seine petrochemische Industrie ist plötzlich und gefährlich exponiert.

Die Internationale Energieagentur warnte letzte Woche, dass "petrochemische Rohstoffe mit Abstand die unmittelbarsten Auswirkungen des Krieges zeigen" und die asiatischen Lieferketten "in Aufruhr" geraten seien. Naphtha-betriebene Cracker machen immer noch 57 % der Ethylenkapazität Chinas aus, verglichen mit nur 16 % bei Ethan-basierten Anlagen.

Verzweifelt auf der Suche nach Alternativen wenden sich chinesische Petrochemieproduzenten in Rekordmengen an die Vereinigten Staaten. Die Lieferungen von US-Ethan sollen laut dem chinesischen Berater JLC im April einen historischen Höchststand von 800.000 Tonnen erreichen – etwa 60 % über dem monatlichen Durchschnitt. Einige Cracker können auf Ethan umstellen und so den Mangel an Naphtha und LPG ausgleichen.

Aber diese Rettungsleine hat einen hohen und steigenden Preis. Ethan ist zum bevorzugten Rohstoff geworden, da es derzeit billiger und stabiler ist als das an Rohöl gebundene Naphtha – die Gewinne aus Ethan-basiertem Ethylen waren mit Stand vom 15. April zehnmal so hoch wie die von Naphtha, wie JLC-Daten zeigen. Neue Kapazitäten, darunter die Ethan-Anlage von Wanhua Chemical Group und der Multi-Feed-Cracker von Sinopec Ineos, haben die Nachfrage ebenfalls angekurbelt.
Ein Tanker liegt an Flüssiggas-Ethan-Lagertanks vor Anker. Fotograf: Nathan Laine/Bloomberg

Das Ergebnis? Polyvinylchlorid (PVC) – Pang's wichtigster Input – stieg im März um bis zu 80 % gegenüber dem Vorkriegsniveau und liegt selbst nach einem teilweisen Rückgang noch etwa 50 % höher. Da Naphtha-Alternativen abgeschnitten sind und die Ethan-Importe steigen, werden die Preise für Kunststoffharze und nachgelagerte Produkte in den kommenden Monaten voraussichtlich stark ansteigen. Wettbewerb und schwache Binnennachfrage könnten begrenzen, wie viel chinesische Unternehmen weitergeben können, aber der Kostendruck bei den Vorprodukten ist nun strukturell und nicht vorübergehend.

Der Zeitpunkt fügt eine geopolitische Ebene hinzu. Chinas Kaufrausch kommt nur wenige Wochen vor dem geplanten Besuch von Präsident Donald Trump in Peking Mitte Mai. US-Energieexporte werden voraussichtlich eine wichtige Rolle in den Gesprächen spielen – insbesondere wenn der Konflikt im Iran andauert. Vor einem Jahr, auf dem Höhepunkt der US-chinesischen Zollspannungen, debattierten Analysten offen über die gegenseitigen Abhängigkeiten: Amerikas Bedarf an chinesischen Seltenerdmetallen gegenüber Chinas nahezu vollständiger Abhängigkeit von US-Ethan für seine Kunststoffindustrie.

Tyler Durden
Sa, 25.04.2026 - 08:45