Gold verlängert Verluste inmitten eines „brutalen Ausspülens“

Gold (GC=F) Futures reduzierten am Montagmorgen ihre Verluste um 3 %, da das Edelmetall sich von einem starken Momentum-Trade zu Beginn des Jahres zu einer Verliererwette inmitten des Nahostkonflikts entwickelt hat.
Spotgold fiel auf etwa 4.288 $ pro Unze, nach einem Rückgang von mehr als 10 % in der letzten Woche, seiner schlechtesten Wochenperformance seit 1983.
„Das ist ein extrem brutales Ausspülen“, sagte Greg Shearer, Leiter der Strategie für Basismetalle und Edelmetalle bei JPMorgan, am Freitag.
„Aber aus unserer Sicht sagt uns das mehr darüber, dass Gold in einen Ansteckungsrisiko-Handel geraten ist, bei dem alles verkauft wird“, fügte er hinzu.
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Gold und andere Edelmetalle befinden sich im Ausverkaufsmodus, da steigende Ölpreise infolge des Nahostkonflikts die Inflationserwartungen angeheizt und Bedenken geweckt haben, dass die Federal Reserve und andere Zentralbanken die Zinsen in diesem Jahr möglicherweise nicht senken werden. In Europa, das stark von Ölimporten abhängig ist, haben Beamte die Möglichkeit einer Zinserhöhung ins Spiel gebracht.
Ein starker US-Dollar (DX-Y.NYB) und steigende Anleiherenditen haben die Goldpreise seit Beginn des Krieges um mehr als 14 % gedrückt, da das nicht verzinsliche Asset weniger attraktiv geworden ist.
„Kurzfristig können ein stärkerer US-Dollar und die hohe Liquidität von Gold es zu einer Finanzierungsquelle in Stressphasen machen“, schrieb Ewa Manthey, Rohstoffstrategin bei ING, am vergangenen Freitag.
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Während Gold das Jahr mit Schwung begann, nachdem es 2025 einen historischen Gewinn von 65 % erzielt hatte, sind die Anleger zunehmend besorgt, dass sich die strukturelle Unterstützung durch die Zentralbanken, die den Markt gestützt hat, angesichts von Liquiditätsengpässen verschieben könnte.
„Ich denke, es gibt im Markt die Sorge, dass die Kombination aus wirtschaftlichem, energiebezogenem und Devisendruck einen grundlegenden Wandel bei den Goldflüssen und dem Kaufverhalten der Zentralbanken auslösen könnte“, sagte JPMorgan's Shearer.
Langfristig sind die Analysten von JPMorgan jedoch weiterhin optimistisch.
„Je länger die Energieunterbrechung andauert und je erheblicher die Inflations- und, was wichtig ist, die Wachstumsauswirkungen werden, desto mehr denken wir, dass sich die Rahmenbedingungen für Gold wahrscheinlich schnell und erheblich verbessern werden“, schrieben die Analysten letzte Woche.
Eine wirtschaftliche Verschlechterung würde „eine scharfe Wende hin zu einer Lockerung durch die Fed verstärken, da die Beschäftigungsseite des doppelten Mandats der Fed Vorrang hat“, fügten sie hinzu.
Der breitere Metallkomplex wurde ebenfalls stark getroffen, wobei Silber (SI=F) und Kupfer (HG=F) angesichts der Bedenken hinsichtlich der Nachfrageschwäche deutliche Rückgänge verzeichneten.
Ines Ferre ist leitende Wirtschaftsreporterin bei Yahoo Finance. Folgen Sie ihr auf X unter @ines_ferre.