Goldman Sachs enthüllt Top-Ölaktien für 2026

Goldman Sachs ist einer bestimmten Nische im Energiesektor gegenüber optimistisch eingestellt und nennt Valero Energy (VLO), HF Sinclair (DINO) und Marathon Petroleum (MARA) als seine Top-Ölaktien.
Darüber hinaus hat das Unternehmen für alle drei Aktien eine Kaufempfehlung ausgesprochen und Kursziele von 237 $ für Valero, 61 $ für HF Sinclair und 239 $ für Marathon festgelegt, wobei die Raffineriestärke angesichts wachsender geopolitischer Risiken im Vordergrund steht.
Natürlich ist der Zeitpunkt der Veröffentlichung der Liste keine Überraschung.
Die Ölmärkte wurden in den letzten Wochen durch wachsende Spannungen im Nahen Osten in Aufruhr versetzt, die Brent-Rohöl nach einer starken Rallye von 50 % über 100 US-Dollar pro Barrel getrieben haben.
Gleichzeitig haben lieferseitige Störungen und Risiken für den Schiffsverkehr im Roten Meer die Märkte gezwungen, sich stärker auf die US-Raffineriekapazitäten zu verlassen.
Tatsächlich, wie der erfahrene Analyst Tom Lee kürzlich bemerkte, könnten die USA von höheren Ölpreisen profitieren. Da es sich um einen Nettoexporteur handelt, ist es besser isoliert als ölimportierende Volkswirtschaften.
Daher schafft diese Dynamik ein einzigartiges Gelegenheitsfenster für Investoren.
Goldman verweist auf kurzfristige Rückenwinde für Raffinerien, angeführt von gesünderen Margen und knappen Lagerbeständen. Der Fokus der Bank lag jedoch darauf, Unternehmen auszuwählen, die Skaleneffekte mit robusten Cashflow-Zahlen und einer reichen Geschichte der Kapitalrückführung an die Aktionäre effizient kombinieren können.
Jede seiner Auswahlen unterstreicht diese Strategie und bietet sowohl Widerstandsfähigkeit als auch langfristiges Aufwärtspotenzial.
Dividenden- und Bewertungskennzahlen von Ölaktien
Prognostizierte Dividendenrendite: Valero Energy 2,00 %, HF Sinclair 3,32 % und Marathon Petroleum 1,72 %
Prognostizierte Dividendenrate: Valero Energy 4,80 $, HF Sinclair 2,00 $ und Marathon Petroleum 4,00 $
3-Jahres-Dividendenwachstum (CAGR): Valero Energy 5,04 %, HF Sinclair 6,62 % und Marathon Petroleum 12,82 %
Aufeinanderfolgende Jahre mit Dividendenwachstum: Valero Energy, 3 Jahre; HF Sinclair, 0 Jahre; und Marathon Petroleum, 4 Jahre
Prognostiziertes KGV (GAAP): Valero Energy 15,87, HF Sinclair 14,57 und Marathon Petroleum 15,01
Nettogewinnmarge: Valero Energy 2,03 %, HF Sinclair 2,15 % und Marathon Petroleum 3,04 %
Operativer Cashflow: Valero Energy 5,83 Mrd. $, HF Sinclair 1,32 Mrd. $ und Marathon Petroleum 8,25 Mrd. $ Quelle: Seeking Alpha.
Valero Energy ist der offensichtlichste Raffineriegewinner
Valero Energy ist normalerweise ein Spitzenreiter im Raffineriebereich, wenn die Ölmärkte unübersichtlich werden.
Angesichts der enormen Vermögensqualität und der Positionierung des Unternehmens an der Golfküste ist es für den aktuellen Hintergrund vorteilhaft positioniert.
Was ihm insbesondere den Vorteil verschafft, ist seine Fähigkeit, schwerere Brennstoffe zu verarbeiten und sie effektiv in höherwertige Produkte umzuwandeln.
Das zeigt sich in seinem überlegenen Profitabilitätsprofil, angeführt von einer Bruttomarge von 13 %, die seine Konkurrenten in der Liste bequem übertrifft.
Darüber hinaus hat das Unternehmen den Kauf von venezolanischem Rohöl wieder aufgenommen und erwartet, dass diese Fässer einen bedeutenden Teil seines Rohstoffmixes ausmachen werden, unterstützt durch frühere Upgrades in Port Arthur, die seine Kapazität für schwere Rohöle erhöht haben.
Mit seinen Golfküstensystemen hat es somit viele weitere Möglichkeiten, um Margen im aktuellen Marktumfeld zu schützen. Die Q4-Zahlen von Valero untermauern dies, mit bereinigten Gewinnen von 3,82 $ pro Aktie, während die Kapitalrückflüsse an die Aktionäre im Gesamtjahr 2025 4 Milliarden Dollar erreichten.
Es gibt jedoch immer noch ein Problem.
Valero plant, den Raffineriebetrieb in Benicia nächsten Monat einzustellen, um seine Strategie für Kalifornien zu bewerten. Dieser Nachteil wird effektiv durch den Aufwärtstrend ausgeglichen, den es aus seinem vorteilhaften Golfküsten-Fußabdruck und seiner starken Cash-Generierung erzielen wird, ganz zu schweigen von seiner Dividendenerhöhung im Januar auf 1,20 $ pro Aktie vierteljährlich.
HF Sinclair ist das übersehene Value-Play mit mehr beweglichen Teilen
HF Sinclair bleibt der offensichtliche Qualitätsführer und übertrifft seine Konkurrenten in Bezug auf seine attraktive Bewertung und verbesserte Margen, insbesondere in den knappen Westküstenmärkten, wo die Versorgung deutlich unsicherer war.
Darüber hinaus untermauern seine Fundamentaldaten seine Wachstumsgeschichte.
Der bereinigte Gewinn von HF Sinclair im 4. Quartal lag bei hervorragenden 1,20 $ pro Aktie und damit deutlich über den Erwartungen der Analysten, während die bereinigte Bruttomarge der Raffinerie um mehr als 50 % auf 16,28 $ pro Barrel stieg und die Durchsatzmenge auf 620.010 Barrel pro Tag anstieg.
Ein weiterer Wettbewerbsvorteil ist, dass das Unternehmen von Geschäften außerhalb seines Kerngeschäfts Raffinerie profitiert, darunter Midstream, Marketing und Schmierstoffe.
Das macht die Gewinne viel weniger eindimensional. Außerdem hat der Vorstand als zusätzlichen Anreiz seine vierteljährliche Dividende bei 0,50 $ pro Aktie beibehalten.
Darüber hinaus wird die Versorgung in Kalifornien durch Raffinerieschließungen knapper, und selbst kleine Veränderungen in der Kraftstoffversorgung an der Westküste können eine größere Rolle spielen als früher.
Marathon Petroleum ist die Cash-Return-Maschine mit Westküsten-Schwerpunkt
Bei Marathon Petroleum geht es um die Umsetzung.
Analysten von Goldman Sachs argumentieren, dass der Markt das starke Raffineriegeschäft des Unternehmens unterschätzt, insbesondere seine Präsenz an der Westküste und seine Positionierung bei Flugkraftstoffen.
Die Prämien für Flugkraftstoffe an der Westküste bewegen sich nahe ihrem Höchststand von fast zwei Jahren, während das kalifornische Kraftstoffsystem aufgrund geopolitischer Schwierigkeiten und Raffinerieengpässe noch knapper geworden ist.
Marathon meldete für das 4. Quartal Gewinne von 4,07 $ pro Aktie und übertraf damit die Erwartungen, wobei die Raffineriemargen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 44 % stiegen. Außerdem schüttete der Ölriese im Quartal rund 1,3 Milliarden Dollar an die Aktionäre aus und schloss das Jahr mit 4,4 Milliarden Dollar unter seiner Rückkaufberechtigung ab.
Darüber hinaus ist das Modernisierungsprojekt der Raffinerie von Marathon in Los Angeles abgeschlossen, und dies fließt in den Investitionsplan für 2026 ein, der viele weitere renditestarke Investitionen an wichtigen Raffineriestandorten vorsieht.
Energieaktien übertreffen, da Ölpreise eine starke Rallye befeuern
1-Monats-Rendite: Valero Energy 19,48 %, HF Sinclair 19,55 % und Marathon Petroleum 18,18 %
3-Monats-Rendite: Valero Energy 48,32 %, HF Sinclair 28,85 % und Marathon Petroleum 38,84 %
6-Monats-Rendite: Valero Energy 49,34 %, HF Sinclair 16,86 % und Marathon Petroleum 26,64 %
9-Monats-Rendite: Valero Energy 73,52 %, HF Sinclair 48,24 % und Marathon Petroleum 39,65 %
Year-to-date-Rendite: Valero Energy 48,24 %, HF Sinclair 32,01 % und Marathon Petroleum 43,70 %
1-Jahres-Rendite: Valero Energy 83,13 %, HF Sinclair 85,56 % und Marathon Petroleum 56,31 % Quelle: Seeking Alpha