Health Catalyst (HCAT) Q4 2025 Earnings Transkript

Bildquelle: The Motley Fool.
DATUM
Donnerstag, 12. März 2026, 17:00 Uhr ET
TEILNEHMER DES CALLS
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Chief Executive Officer — Ben Albert
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Chief Financial Officer — Jason Alger
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Senior Vice President of Finance and Head of Investor Relations — Matt Hopper
Vollständiges Transkript der Telefonkonferenz
Matt Hopper: Das am 31.12.2025 endete. Mein Name ist Matt Hopper, Senior Vice President of Finance and Head of Investor Relations. Mit mir im Call sind heute Ben Albert, unser Chief Executive Officer, und Jason Alger, unser Chief Financial Officer. Eine vollständige Offenlegung unserer Ergebnisse finden Sie in unserer heute veröffentlichten Pressemitteilung sowie in unseren zugehörigen Formularen 8-K, die bei der SEC eingereicht wurden und beide im Bereich Investor Relations auf unserer Website unter ir.healthcatalyst.com verfügbar sind. Zur Erinnerung: Unser heutiger Anruf wird aufgezeichnet und eine Wiederholung wird nach Abschluss des Anrufs verfügbar sein.
Während unseres heutigen Gesprächs werden wir zukunftsgerichtete Aussagen gemäß den Safe-Harbor-Bestimmungen des Private Securities Litigation Reform Act von 1995 machen, die sich auf unser zukünftiges Wachstum, unseren finanziellen Ausblick für das erste Quartal und das Gesamtjahr 2026, unsere Fähigkeit, neue Kunden zu gewinnen und unsere Beziehungen zu bestehenden Kunden zu pflegen und auszubauen, Marktbedingungen, makroökonomische Herausforderungen, Buchungen, Kundenbindung, operative Prioritäten, strategische Initiativen, Wachstumsstrategien, die Nachfrage nach, die Bereitstellung und Entwicklung unserer Ignite-Daten- und Analyseplattform und unserer Anwendungen, den Zeitplan und Status von Ignite-Migrationen und damit verbundenen Abwanderungen und Druck von Kunden, die Auswirkungen von Restrukturierungen und die allgemeine erwartete Leistung unseres Geschäfts beziehen.
Diese zukunftsgerichteten Aussagen basieren auf den aktuellen Ansichten und Erwartungen des Managements vom heutigen Tag und sollten nicht als unsere Ansichten zu einem späteren Zeitpunkt betrachtet werden. Wir lehnen jede Verpflichtung ab, zukunftsgerichtete Aussagen oder Ausblicke zu aktualisieren. Die tatsächlichen Ergebnisse können erheblich abweichen. Bitte beachten Sie die Risikofaktoren in unserem letzten Formular 10-Q für 2025, das am 10.11.2025 bei der SEC eingereicht wurde, und unsere Formulare 10-K für das Gesamtjahr 2025, die bei der SEC eingereicht werden. Wir werden auch bestimmte Non-GAAP-Finanzkennzahlen verwenden, um den Investoren zusätzliche Informationen zur Verfügung zu stellen.
Non-GAAP-Finanzinformationen werden nur zu ergänzenden Informationszwecken bereitgestellt, haben Einschränkungen als Analyseinstrument und sollten nicht isoliert oder als Ersatz für Finanzinformationen betrachtet werden, die gemäß GAAP dargestellt werden. Eine Überleitung der Non-GAAP-Finanzkennzahlen für das vierte Quartal und die Gesamtjahre 2025 und 2024 zu ihren am besten vergleichbaren GAAP-Kennzahlen ist in unserer Pressemitteilung enthalten. Damit übergebe ich das Wort an Ben.
Ben Albert: Danke, Matt. Danke an alle, die heute dabei sind. Bevor wir über das Quartal sprechen, möchte ich kurz den jüngsten Führungswechsel bei Health Catalyst, Inc. anerkennen. Ich habe letzten Monat die Rolle des CEO übernommen, nachdem Dan Burton als CEO und aus dem Vorstand ausgeschieden war. Ich möchte Dan für seine langjährigen Dienste, die von ihm aufgebaute missionsgetriebene Grundlage und seine Unterstützung während dieses Übergangs danken. Wir konzentrieren uns auf die Zukunft und darauf, Health Catalyst, Inc. für langfristigen Erfolg zu positionieren. Es gibt bedeutende Chancen, und ich bin zuversichtlich in die Stärken, die dieses Unternehmen weiterhin auszeichnen.
Unsere Mission, unsere Mitarbeiter und unsere Kernkompetenzen bilden eine solide Grundlage, um unseren Kunden und Aktionären einen sinnvollen Mehrwert zu bieten. Meine Priorität ist es, auf diesen Stärken aufzubauen, unsere Herausforderungen mit Klarheit und Disziplin anzugehen und das Unternehmen mit neuem Fokus und neuer Ausführung voranzubringen. In meiner Zeit als President und COO habe ich eine umfassende Überprüfung des Geschäfts durchgeführt. Ich bin seit 25 Jahren in dieser Branche tätig und bringe die Vorteile einer externen Perspektive in Kombination mit einem internen Verständnis unserer Abläufe mit. Dieser doppelte Blickwinkel gibt mir Klarheit darüber, wo wir stark sind und wo wir uns ändern müssen.
Ich sehe nicht nur klare Wertschöpfungsmöglichkeiten, sondern auch Bereiche, in denen wir mit größerem Fokus, mehr Sorgfalt und mehr Rechenschaftspflicht arbeiten können. Wir haben bereits schnell gehandelt, um den Fokus der Führung und die Ausführungsdisziplin zu schärfen, einschließlich der Ernennung von General Managern für unsere Interoperabilitäts- und Cybersicherheitsgeschäfte und der Übertragung unserer Chief Commercial Officer-Rolle an einen starken internen Nachfolger, der bereits für eine schärfere kommerzielle Ausrichtung sorgt. Wir haben auch die Suche nach einem Chief Operating Officer und einem Chief Marketing Officer eingeleitet, um die operative Sorgfalt zu stärken und unsere Position im Markt zu klären und zu verbessern.
Gleichzeitig überprüfen wir unsere Kostenstruktur, um sicherzustellen, dass wir Kapital mit erhöhter Disziplin strategisch allokieren, und wir konzentrieren uns darauf, Technologiebuchungen und Margen zu erweitern und gleichzeitig den Cashflow als Ergebnis dieser Arbeit zu steigern. Wir verfolgen einen neuen Ansatz bei der Ausführung, und ich bin zuversichtlich, dass diese Maßnahmen das Unternehmen auf einen stärkeren langfristigen Kurs bringen werden. Erstens ist unser Kernwertversprechen stark. Unsere Kunden verlassen sich weiterhin auf Health Catalyst, Inc., um Kosten zu verwalten, die klinische Qualität zu verbessern und das Verbraucherwachstum voranzutreiben. Wir haben eine Erfolgsbilanz bei der Erzielung messbarer Ergebnisse, und wenn wir fokussiert und abgestimmt sind, können wir für unsere Kunden einen echten Mehrwert schaffen.
Zweitens hat die Überprüfung deutlich gemacht, dass wir uns auf die Ausführung konzentrieren und konsistenter sein müssen. Wir haben zu viel Komplexität in unsere Go-to-Market-Strategien, unsere Verpackung und unsere Implementierungs- und Migrationsarbeiten einfließen lassen. Dies hat zuweilen zu Reibungen bei unseren Kunden geführt und unsere Fähigkeit, Werte zu liefern, verlangsamt. Wir werden dies angehen, indem wir die Organisation auf eine kleinere Anzahl von Prioritäten ausrichten, die Klarheit zwischen den Teams verbessern und uns für vorhersehbare, messbare Ergebnisse zur Rechenschaft ziehen. Drittens haben wir eine klare Gelegenheit, unsere kommerzielle Geschichte zu schärfen und zu vereinfachen. Unsere Lösungen finden am besten Anklang, wenn wir sie durch die Brille der Probleme artikulieren, die Kunden zu lösen versuchen.
Wir waren nicht konsistent darin, den vollen Wert zu beschreiben, den wir über Kosteneffizienz, klinische Qualität und Kundenerlebnis liefern können. Wir werden unsere Positionierung schärfen, die Art und Weise, wie wir unsere Angebote bündeln und präsentieren, vereinfachen und eine vorhersehbarere und fokussiertere Go-to-Market-Strategie implementieren, die hervorhebt, was Health Catalyst, Inc. so überzeugend macht. Wir konzentrieren uns wieder auf das, was wir am besten können, einen Back-to-Basics-Ansatz. Im Kern sind wir darauf ausgelegt, messbare Ergebnisse in Bezug auf Kosteneffizienz, klinische Verbesserung und Kundenerlebnis zu liefern. Während der Markt uns oft primär als Datenplattform-Unternehmen betrachtet, war unsere Datenplattform-Infrastruktur schon immer ein Mittel zum Zweck.
Der eigentliche Wert von Health Catalyst, Inc. liegt in den IP, der tiefen Gesundheitskompetenz und den hochwertigen Anwendungen, die wir über 15 Jahre aufgebaut oder erworben haben, basierend auf Tausenden von Verbesserungsprojekten und Milliarden von Dollar an validiertem Einfluss. Das ist, wer wir sind, das ist, was der Markt unserer Meinung nach braucht, und das ist, worauf wir unsere Energie konzentrieren werden. Darüber hinaus erwarten wir, dass unsere wertvollen Datenbestände und unser Fachwissen angesichts der zunehmenden Rolle von KI zu einem immer wichtigeren Treiber für Wettbewerbsvorteile werden. Mit diesen Erkenntnissen als Grundlage sind unsere Prioritäten für die Zukunft klar. Wir werden unsere kommerziellen Motoren stärken und vereinfachen, um Technologie-ARR-Buchungen zu steigern.
Wir werden die Kundenbindung durch vorhersehbarere Migrationen und klare Kundennutzenrealisierung verbessern. Wir werden die Effizienz steigern und die Time-to-Value verkürzen, indem wir operative Komplexität beseitigen und die Arbeit durch Automatisierung und globale Ressourcen skalieren. Und wir werden unser IP besser nutzen, indem wir unsere Datenbasis mit der Expertise, dem Inhalt und den KI-gestützten Lösungen kombinieren, die es uns ermöglichen, einige der dringendsten Probleme des Gesundheitswesens zu lösen. Diese Maßnahmen beginnen jetzt und werden unsere Arbeitsweise und Ausführung während des gesamten Jahres bestimmen. Wir haben auch eine konsistente Botschaft von unseren Investoren gehört. Sie wünschen sich, dass unser Geschäft leichter verständlich ist, mit klareren Leistungsindikatoren und einer gestraffteren Erzählung darüber, was wir tun und wie wir Werte schaffen.
Ich stimme diesem Feedback zu. Als Teil unseres erneuerten Fokus und unserer Disziplin werden wir die Kommunikation unseres Geschäftsmodells, unserer Prioritäten und unseres Fortschritts vereinfachen, damit unsere Richtung leichter zu verfolgen und zu bewerten ist. Im Rahmen dieser Arbeit entwickeln wir auch die Art und Weise weiter, wie wir die Leistung messen und kommunizieren. Wir werden uns darauf konzentrieren, einen neuen Satz von Buchungs- und Kundenbindungsmetriken bereitzustellen, die leichter zu verstehen sind, direkt mit unserer Ausführung übereinstimmen und klar widerspiegeln, wie wir das Geschäft führen. Sie werden sehen, wie wir unsere Berichterstattung vereinfachen, die Transparenz verbessern und die Rechenschaftspflicht durch klarere Fortschrittsanzeigen stärken.
Während ich als President und COO bereits eine erste umfassende Überprüfung durchgeführt habe, wird unsere Überprüfung der zukünftigen Chancen als CEO nicht aufhören, und ich werde weiterhin alle Aspekte des Unternehmens bewerten, um sicherzustellen, dass wir uns auf die Maximierung der Renditen für unsere Investoren konzentrieren. Dies beinhaltet eine detaillierte Überprüfung unseres Produktportfolios, unserer Investitionsmischung und unserer Kostenstruktur. Wir prüfen, wo wir vereinfachen können und wo wir unsere Ressourcen konzentrieren sollten. Dies ist eine Veränderung in unserer Arbeitsweise. Wir verändern uns und werden fokussierter und disziplinierter bei der Kapitalallokation und dem Aufbau langfristiger Werte sein.
Angesichts dieser Arbeit und der erheblichen Auswirkungen, die einige davon auf unsere Finanzergebnisse haben könnten, sind wir noch nicht in der Lage, eine Jahresprognose abzugeben. Heute geben wir nur eine Umsatz- und bereinigte EBITDA-Prognose für das erste Quartal bekannt. Wir glauben, dass dies der richtige Ansatz ist, um anfängliche Transparenz zu gewährleisten, und während wir unsere strategische und operative Überprüfung fortsetzen, planen wir, spätestens bei unserem ersten Quartalsbericht im Mai mit unserer Umsatz- und bereinigten EBITDA-Prognose für das Gesamtjahr auf den Markt zu kommen. Damit übergebe ich das Wort an unseren Chief Financial Officer, Jason Alger, der uns durch die Finanzergebnisse führen wird.
Jason Alger: Danke, Ben. Für das Gesamtjahr 2025 erwirtschafteten wir einen Umsatz von 311.100.000 US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 41.400.000 US-Dollar. Im vierten Quartal zeigten wir weiterhin eine starke Kostenkontrolle und operative Hebelwirkung, auch wenn wir ein dynamisches Nachfrageumfeld bewältigten. Aus Wachstumssicht schlossen wir das Jahr mit 32 neuen Logos ab, was über unserem Ziel von 30 neuen Logos lag, aber unter unserer ursprünglichen Erwartung von 40, mit der wir das Jahr begonnen hatten. Diese neuen Logos hatten einen durchschnittlichen ARR plus einmaligen Umsatz nahe der Mitte der Spanne von 300.000 bis 700.000 US-Dollar. Unsere TAC plus TEMS Dollar-basierte Kundenbindung schloss das Jahr bei 90 %.
Für das vierte Quartal 2025 betrug der Gesamtumsatz 74.700.000 US-Dollar im Vergleich zu 79.600.000 US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der Technologieumsatz betrug 51.900.000 US-Dollar und der Umsatz aus professionellen Dienstleistungen 22.800.000 US-Dollar. Der Umsatzrückgang im Jahresvergleich spiegelt hauptsächlich den geringeren Umsatz aus professionellen Dienstleistungen aufgrund von Reduzierungen bei unseren FTE-Dienstleistungsangeboten und unserem Ausstieg aus unrentablen Pilot-Ambulatory-TEMS-Vereinbarungen wider. Für das Gesamtjahr 2025, wie ich bereits erwähnte, betrug der Gesamtumsatz 311.100.000 US-Dollar, was einem Wachstum von 1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Technologieumsatz stieg im Jahresvergleich um 7 % auf 208.300.000 US-Dollar, während der Umsatz aus professionellen Dienstleistungen um 8 % zurückging, da wir weiterhin die Margenverbesserung und Ressourceneffizienz priorisieren. Die bereinigte Bruttogewinnmarge für das vierte Quartal betrug 53,5 % im Vergleich zu 46,6 % im Vorjahreszeitraum.
Für das Gesamtjahr 2025 betrug die bereinigte Bruttogewinnmarge 51,1 %, angetrieben durch eine Technologie-Bruttogewinnmarge von 67,4 % und eine Bruttogewinnmarge für professionelle Dienstleistungen von 18,3 %. Diese Ergebnisse spiegeln den Vorteil der im Laufe des Jahres umgesetzten Restrukturierungsmaßnahmen wider, die teilweise durch Kostenbelastungen im Zusammenhang mit Migrationen ausgeglichen wurden. Im vierten Quartal 2025 beliefen sich die bereinigten Betriebsausgaben auf 26.200.000 US-Dollar, was 35 % des Umsatzes entspricht, im Vergleich zu 29.200.000 US-Dollar oder 37 % des Umsatzes im Jahr 2024. Für das Gesamtjahr 2025 beliefen sich die bereinigten Betriebsausgaben auf 117.700.000 US-Dollar, was 38 % des Umsatzes entspricht, im Vergleich zu 123.400.000 US-Dollar oder 40 % des Umsatzes für das Gesamtjahr 2024. Die Veränderung im Jahresvergleich spiegelt die fortgesetzten Auswirkungen unserer Restrukturierungsmaßnahmen, ein diszipliniertes Personalmanagement und eine strengere Kontrolle über diskretionäre Ausgaben wider.
Auf sequenzieller Basis sanken die bereinigten Betriebsausgaben um 2.000.000 US-Dollar im Vergleich zum dritten Quartal 2025, hauptsächlich aufgrund des vollen Quartalsnutzens von Maßnahmen, die wir bereits zu Beginn des Jahres eingeleitet hatten, einschließlich Personaloptimierung, Restrukturierung von Verträgen für professionelle Dienstleistungen und Initiativen zur betrieblichen Effizienz im gesamten Unternehmen. Aus GAAP-Kostensicht möchten wir darauf hinweisen, dass wir im Jahr 2025 Wertminderungsaufwendungen auf Goodwill und immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 110.200.000 US-Dollar verbucht haben. Diese Aufwendungen waren hauptsächlich auf den Rückgang unserer konsolidierten Marktkapitalisierung und Überarbeitungen unserer Prognosen zurückzuführen und nicht auf eine Abschreibung einer bestimmten Akquisition. Diese Aufwendungen waren auch der Hauptgrund für die Veränderung des GAAP-Nettoverlusts von 69.500.000 US-Dollar im Jahr 2024 auf 178.000.000 US-Dollar im Jahr 2025.
Das bereinigte EBITDA für das vierte Quartal 2025 betrug 13.800.000 US-Dollar im Vergleich zu 7.900.000 US-Dollar im Vorjahr. Für das Gesamtjahr 2025 betrug das bereinigte EBITDA 41.400.000 US-Dollar, was einem Wachstum von 59 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Mit Blick auf die Zukunft konzentrieren wir uns weiterhin darauf, die operative Hebelwirkung zu steigern, unsere Kostenstruktur an unser Umsatzprofil anzupassen und Investitionen zu priorisieren, die die zukünftige Ausweitung der Technologie-Margen und das Wachstum des Technologieumsatzes unterstützen. Unser bereinigter Nettoertrag pro Aktie im vierten Quartal und im Gesamtjahr 2025 betrug 0,08 US-Dollar bzw. 0,19 US-Dollar. Die gewichtete durchschnittliche Anzahl der Aktien, die zur Berechnung des bereinigten unverwässerten Nettoertrags pro Aktie im vierten Quartal und im Gesamtjahr 2025 verwendet wurden, betrug jeweils etwa 71.000.000 und 69.900.000 Aktien.
Was die Bilanz betrifft, so schlossen wir das Jahr mit rund 96.000.000 US-Dollar an liquiden Mitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und kurzfristigen Anlagen sowie 161.000.000 US-Dollar an ausstehenden Terminkreditverbindlichkeiten ab. Für Q1 2026 erwarten wir derzeit einen Gesamtumsatz von 68.000.000 bis 70.000.000 US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 7.000.000 bis 8.000.000 US-Dollar. Zu Beginn des Jahres 2026 managen wir das Unternehmen weiterhin mit Fokus auf operative Effizienz und gleichen dies mit gezielten Investitionen aus, um diszipliniertes Wachstum und Kundenbindungsinitiativen zu unterstützen, von denen wir erwarten, dass sie sich zukünftig positiv auf die Ergebnisse auswirken werden. Wir haben in Personal und Auftragnehmer für Migrationen investiert und erhöhen die F&E-Investitionen in KI und Indien.
Diese Investitionen können kurzfristigen finanziellen Druck erzeugen; wir glauben jedoch, dass sie das Unternehmen für eine Verbesserung der Kostenstruktur in der zweiten Jahreshälfte und darüber hinaus positionieren. Unser Umsatz im Q1 2026 wird voraussichtlich im Vergleich zum Q4 2025 aufgrund von drei Haupttreibern zurückgehen. Erstens erwarten wir eine Reduzierung der TEMS-bezogenen Umsätze aufgrund von Downselling und unserem weiteren Ausstieg aus bestimmten TEMS-Vereinbarungen mit geringeren Margen. Dies trug etwa 2.000.000 US-Dollar zum Rückgang bei. Zweitens sehen wir weiterhin Druck bei