Helix Energy Solutions Group Q1 Ergebnisse: Details All-Stock Hornbeck Deal, sieht $75M+ Synergien

Die Unternehmen einigten sich auf einen kompletten Aktientausch, der voraussichtlich im 2. Halbjahr 2026 abgeschlossen wird, wobei Helix-Aktionären ~45 % und Hornbeck ~55 % gehören; das Management erwartet, dass die Fusion innerhalb von drei Jahren 75 Millionen US-Dollar+ an jährlichen Synergien generiert und das kombinierte Unternehmen unter dem Ticker HOS gehandelt wird, mit Todd Hornbeck als CEO und Bill Transier als Chairman.

Helix meldete einen Umsatz von 288 Millionen US-Dollar für das 1. Quartal, einen Nettoverlust von 13 Millionen US-Dollar und ein bereinigtes EBITDA von 32 Millionen US-Dollar, beendete das Quartal mit 501 Millionen US-Dollar in bar und 612 Millionen US-Dollar Liquidität und wiederholte die Prognose für 2026 von 1,2–1,4 Milliarden US-Dollar Umsatz, 230–290 Millionen US-Dollar EBITDA, 70–80 Millionen US-Dollar Kapitalausgaben und 100–160 Millionen US-Dollar freier Cashflow.

Das pro forma Geschäft würde eine Flotte von ~73 Schiffen mit einem Verkehrswert von 2,8 Milliarden US-Dollar und etwa 2 Milliarden US-Dollar kombinierter Auftragsbücher betreiben, die Exposition gegenüber den Märkten für Tiefwasser, Verteidigung und erneuerbare Energien erhöhen und die Fähigkeiten für ROV und Trenching nutzen.

Helix Energy Solutions Group (NYSE:HLX) und Hornbeck Offshore Services nutzten eine gemeinsame Telefonkonferenz, um eine geplante vollständige Aktientransaktion zu erläutern und die finanziellen Ergebnisse für das erste Quartal 2026 von Helix zu überprüfen. Führungskräfte beider Unternehmen betonten die strategische Begründung für die Kombination von Helix’ Wellintervention, Robotik und Unterwasserleistungen mit der Flotte von Offshore-Support-Schiffen von Hornbeck und hoben gleichzeitig die erwarteten Synergien und eine breitere Endmarktchance hervor, die sich über Energie, Verteidigung und erneuerbare Energien erstreckt.

Helix meldet saisonale Ergebnisse für das 1. Quartal und wiederholt die Prognose für 2026

Erik Staffeldt, Executive Vice President und Chief Financial Officer von Helix, sagte, das Unternehmen habe „ein weiteres gut ausgeführtes Quartal“ geliefert, aber bemerkte, dass die Leistung im ersten Quartal „die erwarteten saisonalen Werte während des Winters im Nordsee- und Golf von Mexiko-Gebiet“ widerspiegelte, was sich auf die Wellintervention, Robotik und die Aufarbeitung von flachen Gewässern auswirkte. Er nannte auch Kosten im Zusammenhang mit der „erfolgreichen Überholung des Thunder Hawk Feldes“.

Staffeldt meldete einen Umsatz von 288 Millionen US-Dollar und einen Bruttogewinn von 9 Millionen US-Dollar im ersten Quartal, was zu einem Nettoverlust von 13 Millionen US-Dollar führte. Das bereinigte EBITDA betrug 32 Millionen US-Dollar, mit einem operativen Cashflow von 62 Millionen US-Dollar und einem freien Cashflow von 59 Millionen US-Dollar. Er hob die starke Auslastung des Q4000, die verbesserten Wellinterventionraten, die Überholung und die Wiederaufnahme der Produktion von Thunder Hawk und die Wiederinbetriebnahme des Seawell hervor, als die Nordsee in einen „zweischiffigen Markt“ zurückkehrte.

Helix beendete das Quartal mit 501 Millionen US-Dollar in bar und 612 Millionen US-Dollar Liquidität, und Staffeldt sagte, das Unternehmen halte seine Prognose für 2026 trotz eines unsicheren makroökonomischen Umfelds ein. Die Prognose von Helix für 2026 umfasst:

Umsatz von 1,2 Milliarden US-Dollar bis 1,4 Milliarden US-Dollar

EBITDA von 230 Millionen US-Dollar bis 290 Millionen US-Dollar, was die Überholung von Thunder Hawk und eine bevorstehende Siem Helix 1-Dokking widerspiegelt

Kapitalausgaben von 70 Millionen US-Dollar bis 80 Millionen US-Dollar, die sich auf die Wartung und die Erneuerung der Robotikflotte konzentrieren

Staffeldt sagte, Unterbrechungen der Ölversorgung, höhere Rohstoffpreise und verstärkte behördliche Durchsetzung in der Nordsee die Aktivität bis 2025, 2026 und in das Jahr 2027 unterstützen könnten.

All-stock Deal zielt auf Abschluss im 2. Halbjahr 2026 und $75 Millionen+ Synergien ab

Bill Transier, Chairman von Helix, sagte, die Kombination würde ein „führendes integriertes Offshore-Dienstleistungsunternehmen“ und einen „anerkannten Marktführer in Offshore-Betrieben“ schaffen, mit einer diversifizierten, hochspezialisierten Flotte, die durch Unterwasserrobotik, Wellintervention und technische Dienstleistungen, einschließlich Trenching von Pipelines und Kabeln, unterstützt wird.

Transier sagte, die Transaktion sei als eine vollständige Aktientransaktion strukturiert, wobei der Abschluss im zweiten Halbjahr 2026 erwartet wird, vorbehaltlich der Genehmigung durch die Aktionäre von Helix, behördlicher Genehmigungen und üblicher Bedingungen. Bei Abschluss wird erwartet, dass die Aktionäre von Helix etwa 45 % des kombinierten Unternehmens und die Aktionäre von Hornbeck etwa 55 % besitzen. Er fügte hinzu, dass Parteien, die einen „signifikanten Mehrheitsteil“ des Eigentums an Hornbeck vertreten, einschließlich der Fonds von Ares Management, schriftliche Zustimmungen zur Transaktion abgegeben haben.

Das Management sagte, dass die Transaktion voraussichtlich „75 Millionen US-Dollar oder mehr“ an jährlichen Umsatz- und Kostensynergien innerhalb von drei Jahren nach dem Abschluss generieren wird. In der Q&A-Runde sagte Todd Hornbeck, Chairman, President und CEO von Hornbeck, dass die Unternehmen noch keinen spezifischen Split zwischen Umsatz- und Kostensynergien angegeben hätten, und fügte hinzu, dass im Merger-Proxy weitere Details enthalten sein würden. Hornbeck sagte, dass „der Großteil“ wahrscheinlich aus Umsatzsynergien und Effizienzen stammen würde, die durch die Integration von Dienstleistungsangeboten ermöglicht werden.

Führungs-, Branding- und Hauptquartierspläne

Gemäß der vorgeschlagenen Governance-Struktur würde Todd Hornbeck als Präsident und CEO des kombinierten Unternehmens fungieren, Transier würde als Chairman fungieren und der Vorstand würde aus sieben Direktoren (drei von Helix und vier von Hornbeck, einschließlich Todd Hornbeck) bestehen. Transier gab an, dass das kombinierte Unternehmen unter dem Namen Hornbeck Offshore Services operieren und an der NYSE unter dem Ticker-Symbol HOS gehandelt würde, während die Marke Helix für Wellinterventiondienste beibehalten würde. Das Hauptquartier wäre in Houston, Texas, und Covington, Louisiana.

Transier wies auch darauf hin, dass Owen Kratz, CEO von Helix, der zuvor Pläne angekündigt hatte, in den Ruhestand zu gehen, zugestimmt hat, Todd Hornbeck während des Abschlusses zu unterstützen und danach bei Bedarf weiterhin zur Verfügung zu stehen.

Kombinierte Flotte und Marktpositionierung: Tiefwasser, Verteidigung und Trenching

Todd Hornbeck beschrieb Hornbeck als Anbieter von „Ultra-High-Spec-Marine-Logistikdienstleistungen“ mit Betrieb in der U.S. Gulf of Mexico, der Karibik, Guyana, Suriname und Brasilien. Er sagte, Hornbeck verfüge derzeit über „etwa 71 Schiffe“ in seiner Flotte, mit zwei Mehrzweck-Support-Schiffen (MPSV), die für die Auslieferung im Jahr 2027 gebaut werden. Hornbeck meldete ein bereinigtes EBITDA von 288 Millionen US-Dollar und eine bereinigte EBITDA-Marge von 40 % für das Geschäftsjahr 2025 und sagte, die pro forma Flotte würde 73 Schiffe mit einem Verkehrswert von 2,8 Milliarden US-Dollar umfassen.

Helix EVP und COO Scotty Sparks sagte, die Fußabdrücke der Unternehmen seien komplementär, wobei Helix in Regionen wie Westafrika, Asien-Pazifik und der Nordsee sowie in den USA und Brasilien tätig sei, während Hornbeck sich auf die Amerikas konzentriert. Sparks sagte, dass etwa die Hälfte des kombinierten Umsatzes aus den USA, gefolgt von Brasilien und der Nordsee, erwartet wird.

Todd Hornbeck betonte auch die erhöhte Exposition gegenüber Verteidigungsmärkten und nannte eine Flotte, die militärische Operationen und „aufkommende Technologien wie marine Autonomie und künstliche Intelligenz“ unterstützt.

Q&A: Backlog, Tagesraten, Mexiko-Ausblick und ROV-Vorlaufzeiten

Die Führungskräfte gaben in der Präsentation einen kombinierten Auftragsvorrat von etwa 2 Milliarden US-Dollar an. Sparks sagte, der Auftragsvorrat von Helix belaufe sich auf fast 1 Milliarde US-Dollar „und decke einen wesentlichen Teil dieses und des nächsten Jahres ab“, und Todd Hornbeck sagte, der Auftragsvorrat von Hornbeck belaufe sich ebenfalls auf etwa 1 Milliarde US-Dollar, einschließlich langfristiger Militärverträge.

Zu Marktbedingungen sagte Sparks, die Nachfrage in der Nordsee nach Stilllegung sei hoch und die Sätze verbesserten sich moderat, während der Golf von Mexiko „relativ flach“ auf den Raten blieb, aber mit erhöhter Rig-Aktivität bis 2026 und 2027 fester werden könnte. Er fügte hinzu, dass Brasilien von langfristigen Verträgen unterstützt wird.

Auf die Frage nach Mexiko sagte Todd Hornbeck, das Projekt Trion von Woodside habe „in vollem Umfang“ im Februar begonnen und Hornbeck habe vier langfristige Verträge mit Woodside sowie ein „10-jähriges Engagement“ für die marine Unterstützung von Versorgungsschiffen. Er sagte auch, dass sich der Ton in Mexiko zu einer Rückkehr internationaler Ölunternehmen zu verschieben schien und nannte die Aussichten „vielversprechend“ für die nächsten zwei Jahre.

Zu Offshore-Support-Schiffsmärkten sagte Todd Hornbeck, das Unternehmen konzentriere sich auf Ultra-Tiefwasserklassen und erwartet eine straffere Angebots-Nachfrage-Dynamik im zweiten Halbjahr, wobei er „führende Raten in den mittleren 40er-Bereich“ nannte. Er sagte auch, dass Hornbeck 23 Schiffe zur Wiederinbetriebnahme bereit halte und die Wiederinbetriebnahme als „kleine Kapitalinvestition“ beschrieb.

Zu ROVs sagte Sparks, der Bau eines neuen ROV benötige derzeit etwa „sechs Monate Vorlaufzeit“ und dass Helix mit einer „monatlichen Batch-Produktion“ zusätzliche Einheiten hinzufügen könne. Er sagte auch, dass Helix eine erhöhte ROV-Nachfrage im Zusammenhang mit erneuerbaren Energien in Taiwan und der Asien-Pazifik-Region sehe und dass Helix plant, eine Inspektion, Reparatur und Wartung (IRM)-Abteilung aufzubauen, während die Geschäfte zusammenwachsen.

Über Helix Energy Solutions Group (NYSE:HLX)

Helix Energy Solutions Group, Inc (NYSE: HLX) ist ein in Houston ansässiger Anbieter von Offshore-Wellintervention- und Robotikdienstleistungen für die globale Energieindustrie. Das Unternehmen ist spezialisiert auf die Verlängerung der produktiven Lebensdauer von Unterwasserbrunnen durch hydraulische Workover-Systeme, Coiled-Tubing-Operationen und riserbasierte Wireline-Dienste. Darüber hinaus bietet Helix ROV-Support, Inspektion, Wartung und Reparatur für Unterwasserinfrastruktur an.

Helix operiert über drei Kernsegmenten—Well Intervention, Robotics & Subsea Services und Production Facilities—und setzt maßgeschneiderte Schiffe, spezialisierte Ausrüstung und technische Expertise ein, um komplexe Offshore-Projekte auszuführen.