Ich habe den 50%igen Einbruch der Robinhood-Aktie vorhergesagt. Hier ist, was als Nächstes passieren könnte.

Wichtige Punkte

Robinhood betreibt eine beliebte Investmentplattform, auf der seine Kunden Aktien, Optionen, Kryptowährungen und mehr kaufen und verkaufen.

Die Robinhood-Aktie stieg im letzten Jahr auf ein Rekordhoch von 154 US-Dollar, da die Kunden risikoreiche Optionskontrakte und Kryptowährungen kauften.

Die Aktie ist seitdem um mehr als 50% gefallen, und weitere Kursrückgänge könnten folgen.

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Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) betreibt eine Investmentplattform, auf der seine Kunden Aktien, Optionen, Kryptowährungen und mehr kaufen und verkaufen. Das Geschäft boomte im letzten Jahr, als der Aktienmarkt und der Kryptowährungsmarkt im Gleichschritt stiegen, was die Robinhood-Aktien im Oktober auf ein Rekordhoch von rund 154 US-Dollar trieb.

Ich habe eine Reihe von Artikeln geschrieben, in denen ich vorhersagte, dass die Robinhood-Aktie um 50% (oder mehr) abstürzen würde, und sie liegt jetzt 53% unter ihrem Höchststand. Einfach ausgedrückt, ein erheblicher Teil des Wachstums des Unternehmens kam im letzten Jahr aus den risikoreichen Options- und Kryptosegmenten seines Geschäfts, was laut Geschichte nicht nachhaltig war.

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Leider glaube ich angesichts der kürzlich gemeldeten Betriebsergebnisse von Robinhood für das erste Quartal 2026 nicht, dass der Rückgang seiner Aktie vorbei ist. Hier ist, was als Nächstes passieren könnte.

Robinhoods Wachstumstreiber verlieren an Schwung

Der Großteil der Einnahmen von Robinhood stammt in Form von Transaktionsgebühren, die das Unternehmen jedes Mal verdient, wenn ein Kunde eine Aktie, einen Optionskontrakt oder eine Kryptowährung kauft oder verkauft. Optionskontrakte sind Finanzderivate, die Anleger verwenden, um gerichtete Wetten auf Aktien, börsengehandelte Fonds (ETFs) und andere Vermögenswerte abzuschließen. Sie sind extrem riskant, aber die Kunden von Robinhood handeln sie sehr aktiv.

Robinhood erwirtschaftete im ersten Quartal 623 Millionen US-Dollar an transaktionsbasierten Gesamteinnahmen, was einem Rückgang von 20% gegenüber dem vierten Quartal 2025 entspricht. Die Einnahmen aus Optionsgeschäften waren die größte der vier Komponenten und schrumpften um 17% auf 260 Millionen US-Dollar. Der Aktienmarkt war in den letzten Monaten angesichts der geopolitischen Spannungen zwischen den USA und dem Iran besonders unvorhersehbar, was wahrscheinlich viele Optionshändler außer Gefecht setzte.

Die Einnahmen aus Kryptowährungstransaktionen von Robinhood fielen im ersten Quartal mit 39% sequenziell sogar noch schneller und erreichten 134 Millionen US-Dollar. Auch wenn der Aktienmarkt wieder auf Rekordhöhen notiert, ist der Gesamtwert aller im Umlauf befindlichen Kryptowährungen immer noch 37% niedriger als der Höchststand des letzten Jahres. Das hochspekulative Ende des Marktes schneidet sogar noch schlechter ab, wobei Token wie Dogecoin und Shiba Inu mehr als 60% unter ihren 52-Wochen-Hochs gehandelt werden.

Daher ist es keine Überraschung, dass die Kunden von Robinhood die Kryptomärkte derzeit meiden.

Aber dies ist nicht das erste Mal, dass das Kryptogeschäft von Robinhood ins Stocken gerät. Im zweiten Quartal 2021 – auf dem Höhepunkt des letzten Krypto-Markt-Rausches – stiegen die Einnahmen aus Krypto-Transaktionen des Unternehmens im Jahresvergleich um 4.560%. Aber nur ein Jahr später waren sie um satte 75% gesunken, als der Kryptomarkt in einen sogenannten Winter eintrat, und dies markierte den Beginn eines Kursrutsches von 85% bei der Robinhood-Aktie.

Weitere Kursrückgänge für die Robinhood-Aktie sind möglich

Als die Robinhood-Aktie im letzten Oktober ihren Höchststand erreichte, lag ihr Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) bei über 30. Das war fast das Dreifache ihres Durchschnitts von 11,6 seit dem Börsengang im Jahr 2021, sodass ihre Bewertung einfach nicht nachhaltig war.

Selbst nach einem Rückgang von 53% notiert die Robinhood-Aktie jedoch immer noch mit einem überdurchschnittlichen P/S-Verhältnis von 14,4.

Das bedeutet, dass die Robinhood-Aktie um 19% fallen müsste, um im Einklang mit ihrem durchschnittlichen P/S-Verhältnis zu notieren. Wenn die Einnahmen des Unternehmens jedoch weiter schrumpfen, wie im ersten Quartal, dann müsste die Aktie noch weiter fallen, um dieses durchschnittliche P/S-Verhältnis beizubehalten.

Aber es wird noch schlimmer, denn Robinhoods Geschäft steht vor einem weiteren Gegenwind, der nichts mit seinen schrumpfenden Transaktionseinnahmen zu tun hat. Das Unternehmen verdient Zinsen auf Margin-Darlehen und Zinsen auf das Geld, das es im Namen von Kunden hält, sowie auf seinen eigenen Unternehmensliquiditätsbestand. Die US-Notenbank hat seit September 2024 sechsmal die Zinssätze gesenkt, was die Fähigkeit von Robinhood, diesen Geschäftsbereich auszubauen, beeinträchtigt hat. Tatsächlich sind die Nettozinserträge seit drei aufeinanderfolgenden Quartalen sequenziell gesunken.

Laut dem FedWatch-Tool der CME Group wird die Zentralbank die Zinssätze wahrscheinlich für den Rest des Jahres 2026 unverändert lassen, aber sie könnte 2027 mit weiteren Senkungen beginnen, was die Nettozinserträge von Robinhood weiter schmälern würde.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der wahrscheinlichste Weg für die Robinhood-Aktie von hier aus nach unten führt.

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Anthony Di Pizio hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt CME Group. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten und Meinungen von Nasdaq, Inc. wider.