Inside India Newsletter: Goldkredite florieren in Indien — und ziehen globale Investoren an

Dieser Bericht stammt aus dem Newsletter "Inside India" dieser Woche, der Ihnen zeitnahe, aufschlussreiche Nachrichten und Marktkommentare über den aufstrebenden Kraftprotz liefert — Abonnieren Sie noch heute
Hallo, ich bin Priyanka Salve und schreibe Ihnen aus Singapur.
Willkommen zur neuesten Ausgabe von Inside India – Ihrem One-Stop-Ziel für Geschichten und Entwicklungen aus der am schnellsten wachsenden großen Volkswirtschaft der Welt.
Diese Woche untersuche ich, was den rasanten Anstieg des Wachstums bei Goldkrediten im zweitgrößten Edelmetallmarkt der Welt antreibt. Kredite gegen Gold sind in Indien eine milliardenschwere Industrie, die von Haushalten mit 5 Billionen US-Dollar an Edelmetallen getragen wird.
Viel Spaß!
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Die große Geschichte
Indische Haushalte sitzen auf einem Berg von Gold.
Sie besitzen mehr als 34.000 Tonnen des gelben Metalls, laut einem Bericht von Morgan Stanley vom Oktober letzten Jahres, wobei Kotak Mahindra Bank dessen Wert auf etwa 5 Billionen US-Dollar schätzt.
Diese riesige Reserve treibt nun eines der am schnellsten wachsenden Kreditsegmente in Indien an. Während andere Formen von Konsumkrediten langsamer werden, sind Goldkredite gestiegen, angetrieben durch strengere Bankenregeln für unbesicherte Kredite, eine starke Rallye der globalen Goldpreise, verbesserte Zugänglichkeit und vielleicht eine steigende finanzielle Belastung der Haushalte.
Während laut Shripad Jadhav, Geschäftsbereichsleiter für Goldkredite bei Kotak Mahindra Bank, etwa 90 % der Bestände indischer Haushalte immer noch brach liegen, beginnt die goldbesicherte Kreditvergabe, die Einzelhandelslandschaft Indiens umzugestalten und zieht sogar einige globale Investoren an.
Die globale Private-Equity-Firma Bain Capital hat eine kühne Wette auf Kredite gegen Gold abgeschlossen und plant den Erwerb einer Beteiligung von bis zu 41,7 % an Manappuram Finance, dem zweitgrößten Goldkreditgeber Indiens.
Die im letzten Monat von der Reserve Bank of India genehmigte Transaktion zeigt, wie internationale Investoren Chancen in einem der traditionellsten, aber untergenutzten Vermögenswerte des Landes sehen.
Im Dezember letzten Jahres gab der japanische Finanzriese MUFG bekannt, dass er eine Beteiligung von 20 % an der indischen Schattenbank Shriram Finance erwirbt, die plant, Kredite gegen Gold zu verdoppeln.
RBI-Daten zeigen, dass sich Goldkredite innerhalb eines Jahres mehr als verdoppelt haben und im Januar von 1,75 Billionen Rupien im Vorjahr auf 4 Billionen Rupien (43,3 Milliarden US-Dollar) gestiegen sind. Die goldbesicherte Kreditvergabe ist nach Wohn- und Fahrzeugkrediten nun das größte Einzelhandelskreditsegment des Landes sowie die am schnellsten wachsende Einzelhandelskreditkategorie.
Die tatsächliche Größe von Goldkrediten in Indien wird auf 14 Billionen Rupien geschätzt, sagte Yan Wang, Chief Emerging Market Strategist bei der kanadischen Firma Alpine Macro, und fügte hinzu, dass die RBI-Daten nur persönliche Goldkredite von bestimmten Geschäftsbanken erfassen.
Nichtbanken-Finanzunternehmen, oder NBFCs, machen laut einem Bericht von Macquarie vom letzten Monat 45 %–50 % des Goldkreditvolumens aus – was von der RBI nicht erfasst wird.
Goldrausch
Als Indiens Zentralbank Ende 2023 die Regeln für unbesicherte Kredite verschärfte, schnitt sie vielen kleinen und privaten Geschäftskreditnehmern den Zugang zu dieser Kreditlinie ab, sagte mir Hanna Luchnikava-Schorsch, Leiterin der Asien-Pazifik-Wirtschaft bei S&P Global Market Intelligence.
„Das Wachstum persönlicher Kredite ist von durchschnittlich 30 % in sechs Monaten bis Dezember 2023 auf 12,2 % im Jahr 2025 gesunken“, sagte sie. Im gleichen Zeitraum sind die globalen Goldpreise stark gestiegen.
Von 2024 bis heute ist Gold um mehr als 140 % gestiegen und hat 5000 US-Dollar pro Unze überschritten, wobei es in diesem Jahr mehrere Rekorde gebrochen hat.
Höhere Goldpreise erhöhen den Wert, den Kreditnehmer mit der gleichen Menge Metall freisetzen können – was Goldkredite attraktiver macht, sagte Luchnikava-Schorsch.
Historisch gesehen wurde die Nachfrage nach Krediten gegen Gold von südindischen Bundesstaaten und dem semi-urbanen Markt angetrieben, insbesondere von landwirtschaftlichen Gemeinschaften, sagten Experten.
Jetzt ist dieses Wachstum breit gefächert in ganz Indien, sagt Jadhav von Kotak Mahindra Bank, da sowohl die Mittelschicht als auch vermögende Privatpersonen in Großstädten Goldkredite zur Finanzierung zeitkritischer finanzieller Bedürfnisse nutzen.
Die größten Nutznießer dieser Nachfrage nach Goldkrediten waren NBFCs wie Manappuram Finance und der Branchenführer Muthoot Finance. Ihre Aktien sind im letzten Jahr um 24 % bzw. 47 % gestiegen und haben damit den Benchmark-Index Nifty 50 deutlich übertroffen.
„Die meisten NBFCs können einen Kredit innerhalb einer Stunde nach Betreten einer Filiale durch einen Kunden auszahlen“, sagte Shreya Shivani, eine NBFC-Analystin bei Nomura.
Selbst eine Person mit einem „schlechten“ Kredit-Score, die hochwertiges Gold besitzt, kann einen Kredit zu einem wesentlich besseren Zinssatz erhalten als unbesicherte Privatkredite, sagte sie. Während dies den Zugang zu Krediten erweitert, wirft es auch Fragen auf.
Ein schnell wachsendes Kreditsegment, das traditionelle Kreditprüfungen umgeht, könnte auf wirtschaftliche Belastungen hindeuten, wobei der Bericht von Macquarie auch angibt, dass Menschen, die sich finanziell unter Druck gesetzt fühlen und deren Einkommen nicht mit den Kosten Schritt hält, zu den Gründen für den Boom bei Goldkrediten gehören.
Shripad sagt, dass der Anstieg der Goldkredite „ein Zeichen finanzieller Reife“ ist, da die Menschen das Edelmetall monetarisieren und es als unkomplizierte, schnelle und kostengünstige Kreditlinie nutzen.
Wichtige Informationen
Indiens Modi wendet sich an den Iran. Der indische Premierminister Narendra Modi rief den iranischen Präsidenten Masoud Pezeshkian wenige Stunden an, nachdem Teherans neuer oberster Führer geschworen hatte, die Straße von Hormuz geschlossen zu halten, während Neu-Delhi versucht, Risiken bei der Energieversorgung zu mindern.
Indiens Neigung zu den USA und Israel stellt die Beziehungen zum Iran auf die Probe. Während Millionen von Barrel Öl über die Straße von Hormuz nach China fließen, hat Indien – Teherans alter Verbündeter – noch keinen sicheren Durchgang für seine Schiffe in der kritischen Wasserstraße gesichert, da Neu-Delhis vertiefte Beziehungen zu den USA und Israel die Beziehungen zum Iran belasten.
Indiens Verbraucherinflation steigt zum vierten Mal in Folge. Indiens Verbraucherinflation stieg im Februar auf 3,21 %, gegenüber 2,75 % im Vormonat, lag aber im Einklang mit den Erwartungen von von Reuters befragten Ökonomen.
Bevorstehende Ereignisse
20. März: Wöchentliche Aktualisierung der RBI zu Indiens Devisenreserven.
20. März: IPO der Central Mine Planning & Design Institute eröffnet.
24. März: Indien HSBC Manufacturing and Services Flash PMI.