Ist Netflix nach seiner jüngsten Preiserhöhung ein Kauf?

Key Points
Netflix hat die Preise für Abonnenten in den USA kürzlich um 1 bis 2 US-Dollar pro Monat erhöht.
Es muss weiterhin das Umsatzwachstum um zweistellige Prozentsätze erzielen, um seine derzeitige Bewertung zu rechtfertigen.
Netflix hat gegenüber seinen Wettbewerbern einen beträchtlichen Vorteil, wenn es um die Preisgestaltung geht.
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Die Zeichen standen bereits im vierten Quartalsbericht an, dass Netflix (NASDAQ: NFLX) die Preise erneut im Jahr 2026 erhöhen würde. Das Management erklärte, dass das Umsatzwachstum in diesem Jahr "durch Erhöhungen der Mitgliedschaft und der Preise" getrieben werde.
Tatsächlich hat das Unternehmen kürzlich Preiserhöhungen für seine Kunden in den USA um 1 bis 2 US-Dollar pro Monat bekannt gegeben, je nach Abonnementstufe. Investoren fragen sich möglicherweise, wie viel Preisgestaltungsmacht Netflix noch hat und ob es das Wachstum der Umsätze langfristig um zweistellige Prozentsätze aufrechterhalten kann. Bei seinem aktuellen Aktienkurs ist dies eine Notwendigkeit, um es heute zu einer lohnenden Investition zu machen.
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Wird der Wettbewerb Netflix auf Distanz halten?
Netflix ist bei weitem der beliebteste Streaming-Dienst in den USA. Ende 2024 hatte es fast 90 Millionen Abonnenten in den USA und Kanada, hat aber letztes Jahr aufgehört, Investoren über die genaue Anzahl der Abonnenten zu informieren.
Sein nächster Konkurrent, Walt Disney (NYSE: DIS), verzeichnete Ende September 60 Millionen US-Abonnenten für Disney+ und Hulu. Warner Bros. Discovery hatte Ende 2025 eine ähnliche Anzahl von Inlandsabonnenten über seine Streaming-Dienste hinweg.
Aber Netflix schlägt seine Konkurrenten nicht nur beim Gesamtumsatz an Abonnenten; es gelingt ihm auch, deutlich mehr Sehzeit pro Abonnent zu generieren als die Konkurrenz. Der durchschnittliche US-Abonnent verbringt laut Daten von eMarketer über eine Stunde pro Tag mit dem Ansehen von Netflix. Der nächste Konkurrent ist Hulu mit 36 Minuten.
Diese Tatsache entgeht dem Management nicht, aber es wird betont, dass die Betrachtung über reine Engagement-Zahlen hinaus anzeigen kann, ob es seinen Abonnenten einen besseren Mehrwert bietet. Während des vierteljährlichen Ergebnisgespräches sprachen die CEOs Greg Peters und Ted Sarandos über das Engagement, wobei Netflix-Originale schneller wachsen als zweiteilige Serien und Filme. Sie sagten auch, dass die Abwanderungsraten gesunken seien, was auf eine höhere Kundenzufriedenheit hindeute. Daher hatte es das Vertrauen, seine Preise zu erhöhen.
Selbst nach der Erhöhung sind Netflix' Standardpreise nicht wesentlich höher als die seiner größten Konkurrenten. Seine werbefinanzierte Stufe liegt deutlich unter den Preisen der Konkurrenz, und das könnte eine Schlüsselmöglichkeit sein, um langfristig weiter zu wachsen.
Trotz des 11 US-Dollar Unterschieds zwischen der werbefinanzierten Stufe und der Standardstufe kann Netflix den Unterschied in den Umsätzen dank seiner hohen Engagement-Rate sehr leicht ausgleichen. Das Management erwartet, dass sich seine Werbeumsätze in diesem Jahr verdoppeln werden, aber es gibt weiterhin ein großes Wachstumspotenzial in diesem Geschäftsbereich.
Starke Werbeergebnisse und hohe Engagement-Rate könnten es dem Streaming-Dienst ermöglichen, die Preise häufiger zu erhöhen als in der Vergangenheit, um das für sein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 30 erforderliche zweistellige Wachstum zu erzielen. In Kombination mit einer stetigen Erweiterung des operativen Margen über die nächsten Jahre, denke ich, dass Netflix immer noch einen Kauf wert ist.
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Adam Levy hält Positionen in Netflix und Walt Disney. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Netflix, Walt Disney und Warner Bros. Discovery. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hierin enthaltenen Meinungen und Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Nasdaq, Inc. wider.