Ist Pelotons KI-Schwenk ein Kaufsignal?

Wichtige Punkte
Pelotons Aktie wird im Verhältnis zu ihrem freien Cashflow günstig bewertet.
Das Unternehmen vollzieht eine strategische Neuausrichtung auf KI, um die Personalisierung zu verbessern und in den breiteren Wellness-Markt vorzudringen.
Peloton hält Abonnenten, kämpft aber in einem wettbewerbsintensiven Markt mit Wachstumsschwierigkeiten.
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Peloton Interactive (NASDAQ: PTON) hat den Anlegern in den letzten fünf Jahren eine Achterbahnfahrt beschert. Die Aktien stiegen 2021 auf einen Höchststand von 171 US-Dollar, aber als die Menschen ins Fitnessstudio zurückkehrten, stürzte die Aktie ab und wird nun für etwa 4 US-Dollar mit einer Marktkapitalisierung von 1,7 Milliarden US-Dollar gehandelt.
Das Umsatzwachstum ist ins Stocken geraten, aber Peloton hat immer noch mehr als 2,6 Millionen Abonnenten. Diese Basis generiert wiederkehrende Einnahmen und Cashflow, was erklärt, warum die Aktie günstig erscheint und etwa das 5-fache des freien Cashflows der letzten zwölf Monate gehandelt wird.
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Nun setzt das Management auf eine auf künstlicher Intelligenz (KI) basierende Strategie, um das Produkt personalisierter zu gestalten und einen Anteil am globalen Wellness-Markt von 7 Billionen US-Dollar zu erobern. Erste Ergebnisse sehen ermutigend aus, aber reicht das aus, um die Aktie heute zu kaufen?
Verbesserte Finanzen
CEO Peter Stern sagte auf der jüngsten Gewinnmitteilung, dass Peloton KI nutzen möchte, um Mitgliedern über das Training hinaus zu helfen, einschließlich "einer Reihe von Fitness- und Wellness-Bereichen". Er teilte keine spezifischen Produktpläne mit, aber die Möglichkeit könnte Pelotons adressierbaren Markt erheblich erweitern. Der Wellness-Markt umfasst alles von Nahrungsergänzungsmitteln und Ernährung bis hin zu Produkten zur Gewichtsreduktion.
Wenn Peloton sein KI-gesteuertes Coaching auf diese Bereiche ausweiten kann, könnte es personalisierte Empfehlungen basierend auf der einzigartigen Fitnessreise jedes Mitglieds liefern und potenziell neue Wege zur Monetarisierung seiner Mitgliederbasis schaffen. Dies könnte ein starker Wachstumsmotor sein.
Im letzten Quartal machten Connected-Fitness-Geräte (Fahrräder, Laufbänder und mehr) 37 % des Gesamtumsatzes des Unternehmens von 657 Millionen US-Dollar aus. Aber das Hardware-Geschäft ist nicht die Gewinnmaschine, da es Geräte nur mit einer geringen Marge über den Kosten verkauft. Der eigentliche Geldmacher sind Abonnements, die 63 % des Umsatzes ausmachten.
In dieser Hinsicht kommt die KI-Coaching-Funktion des Unternehmens gut an, wobei 46 % der aktiven Nutzer personalisierte Anleitungen in Anspruch nehmen. Die Abwanderung von Abonnenten stieg von 1,4 % vor einem Jahr auf 1,9 % im letzten Quartal, was für jeden Abonnementdienst starke Zahlen sind, insbesondere angesichts der jüngsten Preiserhöhungen für Abonnements von Peloton.
In der Zwischenzeit verbessert sich die Rentabilität weiter. Die Bruttogewinnmarge stieg im letzten Quartal um einige Prozentpunkte auf über 50 %, und das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) stieg im Jahresvergleich um 39 % auf 81 Millionen US-Dollar. Peloton reduzierte auch die Nettoverschuldung um 52 %, erhöhte die Prognose für die Marge im Gesamtjahr und erwartet, mindestens 275 Millionen US-Dollar an freiem Cashflow zu generieren.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der KI-Schwenk und das sich verbessernde Finanzprofil ermutigende Anzeichen sind, aber es gibt einige Gründe, warum ich beim Kauf der Aktie vorsichtig bleiben würde.
Peloton hat noch Arbeit vor sich
Erstens ist der Gesamtumsatz immer noch rückläufig und fiel im letzten Quartal im Jahresvergleich um 3 %. Das Management erwartet, dass der Umsatz im Gesamtjahr um 3 % zurückgehen wird. Anleger sollten Wachstum sehen, insbesondere bei der Abonnentenzahl, die ebenfalls zurückging.
Zweitens sind die Fitness- und Wellnessmärkte hart umkämpft. Pelotons schwaches Umsatzwachstum im letzten Jahr ist ein Symptom eines überfüllten Marktes mit vielen alternativen Produkten.
Pelotons Finanzen bewegen sich in die richtige Richtung. Angesichts des immer noch schwachen Umsatzes in einem wettbewerbsintensiven Markt sollten Anleger jedoch abwarten, bis Beweise dafür vorliegen, dass die KI-Funktionen des Unternehmens die Mitgliederzahl erweitern und das Umsatzwachstum neu entfachen können, bevor sie Aktien kaufen.
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John Ballard hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Peloton Interactive. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten und Meinungen von Nasdaq, Inc. wider.