L.B. Foster (FSTR) Q2 2025 Earnings Transkript

Bildquelle: The Motley Fool.

DATUM

1. August 2025 um 8:30 Uhr ET

TEILNEHMER DER KONFERENZ

- President und Chief Executive Officer — John F. Kasel

- Chief Financial Officer — William M. Thalman

- Director of Financial Reporting and Investor Relations — Lisa Durante

Vollständiges Transkript der Telefonkonferenz

Operator: Guten Tag und vielen Dank für Ihre Geduld. Willkommen zur L.B. Foster Zweite Quartal 2025 Ergebnis-Telefonkonferenz. [Operator-Anweisungen] Bitte beachten Sie, dass die heutige Konferenz aufgezeichnet wird. Ich möchte nun das Wort an Ihre heutige Sprecherin, Lisa Durante, übergeben. Bitte fahren Sie fort.

Lisa Durante: Vielen Dank, Operator. Guten Morgen allerseits und willkommen zur L.B. Foster Zweite Quartal 2025 Ergebnis-Telefonkonferenz. Mein Name ist Lisa Durante, Director of Financial Reporting and Investor Relations des Unternehmens. Unser President und CEO, John Kasel, und unser Chief Financial Officer, Bill Thalman, werden heute Morgen unsere Betriebsergebnisse des zweiten Quartals, den Marktausblick und die Geschäftsentwicklung vorstellen. Wir beginnen die Konferenz mit John, der seine Perspektive auf die Leistung des Unternehmens im zweiten Quartal darlegen wird. Bill wird dann die Finanzergebnisse des zweiten Quartals des Unternehmens überprüfen. John wird in seinen abschließenden Bemerkungen eine Perspektive auf die Marktentwicklungen und den Ausblick des Unternehmens geben. Anschließend werden wir die Sitzung für Fragen öffnen.

Die heutige Präsentation, zusammen mit unserer Ergebnisveröffentlichung und unseren Finanzoffenlegungen, wurde heute Morgen auf unserer Website veröffentlicht und kann auf unserer Investor-Relations-Seite unter lbfoster.com abgerufen werden. Unsere heutigen Ausführungen werden den Folien und der Ergebnispräsentation folgen. Einige unserer Aussagen sind zukunftsgerichtet und stellen unsere aktuelle Sicht auf unsere Märkte und unser Geschäft heute dar. Diese zukunftsgerichteten Aussagen spiegeln unsere Meinungen nur zum Zeitpunkt dieser Präsentation wider, und wir übernehmen keine Verpflichtung, die Ergebnisse von Überarbeitungen dieser Aussagen aufgrund neuer Informationen zu revidieren oder öffentlich bekannt zu geben, außer wie gesetzlich vorgeschrieben.

Für detailliertere Risiken, Unsicherheiten und Annahmen in Bezug auf unsere zukunftsgerichteten Aussagen beachten Sie bitte die Offenlegungen in unserer Ergebnisveröffentlichung und Präsentation. Wir werden auch Nicht-GAAP-Finanzkennzahlen diskutieren und ermutigen Sie, unsere Offenlegungen und Abgleichstabellen, die in der heutigen Ergebnisveröffentlichung und Präsentation enthalten sind, sorgfältig zu lesen, wenn Sie diese Kennzahlen berücksichtigen. Damit übergebe ich das Wort an John.

John F. Kasel: Danke, Lisa, und hallo allerseits. Danke, dass Sie heute an unserer Überprüfung des zweiten Quartals teilnehmen. Ich beginne mit Folie 5, die die wichtigsten Treiber unserer Ergebnisse für das Quartal behandelt. Wir sind sehr zufrieden mit unserer Leistung im Quartal mit Verbesserungen, die breit gefächert im gesamten Unternehmen erzielt wurden. Erstens haben wir im zweiten Quartal wieder Umsatzwachstum erzielt, mit einem Umsatzanstieg von 2 % gegenüber dem Vorjahr. Das Wachstum wurde im Segment Infrastruktur erzielt, mit einem Umsatzanstieg von 22,4 %, angeführt von einem Anstieg von 36 % in unserem Betonfertigteilgeschäft. Die Umsätze im Schienenverkehr blieben im Quartal hingegen schwach und sanken um 11,2 % gegenüber dem Vorjahr. Die Umsätze im Schienenverkehr beinhalteten jedoch einen Anstieg der Umsätze im Bereich Reibungsmanagement um 17,2 % gegenüber dem Vorjahr.

Darüber hinaus stiegen die Nachfrageraten für unser Schienenverkehrsangebot im Quartal erheblich an, was sich in einem Anstieg unseres Auftragsbestands um 42,5 % seit Beginn des Quartals zeigt. Dies bildet eine solide Grundlage für unseren Wachstumsausblick in der zweiten Jahreshälfte. Hervorzuheben sind die Vorteile unserer strategischen Umsetzung: Wir erzielten einen Anstieg des bereinigten EBITDA um 51,4 % gegenüber dem Vorjahr trotz des moderaten Umsatzwachstums im Quartal. Die Verbesserung wurde durch günstige Margen im Segment Infrastruktur und eine starke Hebelwirkung der SG&A-Kosten im gesamten Unternehmen angetrieben. Unsere Nettoverschuldung sank zum Quartalsende auf 77,4 Mio. USD, wobei sich die Bruttoverschuldung auf 2,2x verbesserte, verglichen mit 2,7x im Vorjahr.

Und schließlich führten die Bestellraten für das Quartal zu einem soliden Anstieg unseres Auftragsbestands für beide Segmente mit einem verbesserten Geschäftsportfolio im Vergleich zum Vorjahr. Ich übergebe nun an Bill, um die Finanzergebnisse für das Quartal zu erläutern, und ich werde am Ende mit einigen Ausführungen zu unserem Marktausblick und unseren Finanzprognosen für das Jahr zurückkehren. An dich, Bill.

William M. Thalman: Danke, John, und guten Morgen allerseits. Ich beginne meine Ausführungen auf Folie 7 mit den konsolidierten Ergebnissen für das zweite Quartal. Wie immer liefern die Tabellen im Anhang Details zu den Finanzergebnissen, die in der heutigen Konferenz besprochen werden, einschließlich Abgleichstabellen für Nicht-GAAP-Informationen. Wie John in seinen Eröffnungsbemerkungen erwähnte, haben wir im Quartal zum ersten Mal seit Q1 2024 wieder ein organisches Umsatzwachstum erzielt. Der Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um 2 %, angetrieben durch starkes Wachstum im Betonfertigteilgeschäft innerhalb der Infrastruktur. Der ausgewiesene Bruttogewinn stieg um 0,4 Mio. USD, wobei die Bruttomarge um 20 Basispunkte auf 21,5 % sank.

Der ausgewiesene Bruttogewinn des zweiten Quartals beinhaltet eine Belastung von 1,1 Mio. USD im Zusammenhang mit der Einstellung einer Produktlinie für Automatisierung und Materialhandhabung im Vereinigten Königreich. Außerdem enthielt der Bruttogewinn des Vorjahres einen Veräußerungsgewinn von 0,8 Mio. USD aus dem Verkauf einer Immobilie. Bereinigt um diese beiden Posten stiegen die Bruttomargen im Vergleich zum Vorjahr um 120 Basispunkte, aufgrund eines verbesserten Geschäftsportfolios, hauptsächlich innerhalb des Infrastruktursegments. Die SG&A-Kosten sanken um 2,4 Mio. USD aufgrund geringerer Personal-, Versicherungs- und Beratungskosten im Quartal. Das laufende Quartal beinhaltet eine Belastung von 0,3 Mio. USD für die AMH-Beendigung. Mit den höheren Umsätzen und niedrigeren Ausgaben verbesserte sich der SG&A-Anteil am Umsatz um 200 Basispunkte auf 15,6 %.

Das bereinigte EBITDA lag bei 12,2 Mio. USD, ein Anstieg von 51,4 % gegenüber dem Vorjahr, angetrieben durch verbesserte Margen im Infrastrukturbereich und niedrigere SG&A-Ausgaben im gesamten Unternehmen. Der aus operativer Tätigkeit generierte Cashflow betrug 10,4 Mio. USD, eine Verbesserung um 15,4 Mio. USD gegenüber dem Vorjahr aufgrund verbesserter Rentabilität und geringerer Anforderungen an das Umlaufvermögen. Ich werde die günstigen Entwicklungen bei Aufträgen und Auftragsbeständen später in der Präsentation behandeln. Folie 8 zeigt eine Erinnerung an unsere typische saisonale Geschäftsentwicklung und das damit verbundene Finanzprofil. Umsatz- und EBITDA-Niveaus sind normalerweise im zweiten und dritten Quartal höher, da dies die Hauptsaison für Bauarbeiten für unsere Kunden darstellt.

Infolgedessen folgt unser freier Cashflow normalerweise dem Muster des Verbrauchs in der ersten Jahreshälfte mit einer Umkehrung in der zweiten Jahreshälfte, wenn die Bausaison endet. Da die erste Jahreshälfte 2025 für unser Schienenverkehrsgeschäft schwächer war, sind die Anforderungen an das Umlaufvermögen in diesem Jahr etwas auf die zweite Jahreshälfte verschoben. Dies wird durch den höheren Auftragsbestand zum Ende des zweiten Quartals sowie durch das Umsatzwachstum, das unsere Prognose für die zweite Jahreshälfte 2025 impliziert, unterstützt. Ich möchte hervorheben, dass der angenommene freie Cashflow bei der Mitte unserer Prognose für die zweite Jahreshälfte 2025 etwa 41 Mio. USD beträgt.

Auf den nächsten Folien werde ich unsere Segmentleistung im Quartal behandeln, beginnend mit Rail auf Folie 9. Die Umsätze im Schienenverkehr im zweiten Quartal beliefen sich auf 76 Mio. USD, ein Rückgang von 11,2 % aufgrund verzögerter Auftragsentwicklung, hauptsächlich im Rail Distribution, sowie reduzierter Aktivitäten im Vereinigten Königreich. Die Umsätze im Bereich Rail Products sanken um 15,5 % aufgrund der schwächeren Nachfrage im Rail Distribution im Quartal. Die Umsätze im Bereich Technology Services and Solutions sanken ebenfalls um 32,6 %, einschließlich des Rückgangs im britischen Geschäft. Ich möchte hier erwähnen, dass die eingestellte Produktlinie Automation and Material Handling im Vereinigten Königreich im vergangenen Zwölfmonatszeitraum 3,1 Mio. USD Umsatz und einen operativen Verlust von 0,6 Mio. USD verzeichnete.

Wie John erwähnte, stiegen die Umsätze im Bereich Global Friction Management im Vergleich zum Vorjahr um 17,2 %, da diese Wachstumsplattform weiterhin gut performt. Die Margen im Schienenverkehr von 19,9 % lagen um 100 Basispunkte niedriger, hauptsächlich bedingt durch die Belastung von 1,1 Mio. USD aus der AMH-Beendigung. Ohne diesen Einfluss lagen die Margen im Schienenverkehr um 40 Basispunkte höher. Die Aufträge im Schienenverkehr sanken im Vergleich zum Vorjahr um 2,3 %, stiegen aber sequenziell um 37,3 %, was die starke Auftragsentwicklung widerspiegelt, die wir für Rail Distribution erwartet hatten. Der Auftragsbestand stieg im Quartal um 42,5 % und im Vergleich zum Vorjahr um 13,9 %. Die Verbesserung des Auftragsbestands wurde sowohl bei Rail Products als auch bei Global Friction Management erzielt, während der Auftragsbestand von TS&S hauptsächlich aufgrund des Vereinigten Königreichs zurückging. Kommen wir zu Infrastructure Solutions auf Folie 10.

Der Nettoumsatz stieg um 12,4 Mio. USD oder 22,4 % aufgrund der Stärke unseres Betonfertigteilgeschäfts, das im Vergleich zum Vorjahr um 36 % zunahm. Die Umsätze im Bereich Steel Products stiegen um 0,2 Mio. USD, wobei verbesserte Volumina bei Protective Coatings und Gewindeprodukten niedrigere Brückenvolumina ausglichen. Die Bruttogewinnmargen verbesserten sich um 40 Basispunkte auf 23,3 % aufgrund höherer Verkaufsvolumina bei Betonfertigteilen und verbesserter Margen bei Steel Products aufgrund unserer Portfolioarbeit. Ohne den günstigen Einfluss von 0,8 Mio. USD aus dem Verkauf der Bedford-Immobilie im Vorjahr stiegen die Margen im Infrastrukturbereich im Jahresvergleich um 190 Basispunkte. Die Aufträge im Infrastrukturbereich blieben mit 61,4 Mio. USD robust, ein Anstieg von 13,7 % gegenüber dem Vorjahr mit soliden Zuwächsen im Betonfertigteilgeschäft.

Der Auftragsbestand von insgesamt 139,2 Mio. USD liegt 4,2 Mio. USD über dem Vorjahreswert, einschließlich 7,9 Mio. USD oder 36,8 % aufgrund verbesserter Nachfrage nach Protective Coatings. Als Nächstes werde ich einige der wichtigsten Erkenntnisse aus unseren bisherigen Jahresergebnissen auf Folie 11 behandeln. Der Nettoumsatz in der ersten Jahreshälfte lag mit einem Rückgang von 9 % aufgrund schwächerer Nachfrage im Schienenverkehr, hauptsächlich im Rail Distribution, und reduzierten Aktivitäten im Vereinigten Königreich. Teilweise ausgeglichen wurden dies durch Umsatzsteigerungen in unseren Wachstumsplattformen Betonfertigteile (+35,1 %) und Reibungsmanagement (+14,4 %). Der Bruttogewinn im bisherigen Jahresverlauf spiegelt die niedrigeren Umsätze im Schienenverkehr mit Margen von 21,2 % wider, ein Rückgang um 20 Basispunkte.

Die SG&A-Kosten sanken um 4,4 Mio. USD gegenüber dem Vorjahr, hauptsächlich aufgrund geringerer Personal- und Beratungskosten. Das bereinigte EBITDA lag bei 14,1 Mio. USD, praktisch unverändert gegenüber dem Vorjahr trotz des Umsatzrückgangs von 9 %. Ich möchte hier erwähnen, dass der höhere effektive Steuersatz sowohl für das Quartal als auch für den bisherigen Jahresverlauf darauf zurückzuführen ist, dass wir keinen Steuervorteil auf britische Vorkommensverluste anerkannt haben. Ich betone, dass der höhere Satz nicht unsere Cash-Steueranforderungen widerspiegelt, die mit etwa 2 Mio. USD pro Jahr weiterhin sehr niedrig sind. Wir erwarten in den kommenden Quartalen eine geringere Auswirkung auf unseren effektiven Steuersatz, angesichts unserer Verbesserungsbemühungen im Vereinigten Königreich sowie unseres insgesamt verbesserten Rentabilitätsausblicks.

Der operative Cashflow war ein Mittelabfluss von 15,7 Mio. USD, eine Verbesserung um 10,7 Mio. USD gegenüber dem Vorjahr aufgrund geringerer Anforderungen an das Umlaufvermögen. Und die Aufträge stiegen aufgrund starker Nachfrage im Infrastrukturbereich um 7,1 %. Nun zur Liquidität und Verschuldung auf Folie 12. Die Nettoverschuldung von 77,4 Mio. USD sank im Vergleich zum Vorjahr um 6,6 Mio. USD, wobei sich das Verhältnis der Bruttoverschuldung zum Quartalsende auf 2,2x verbesserte. Wie bereits erwähnt, erwarten wir in der zweiten Jahreshälfte 2025 einen freien Cashflow von etwa 41 Mio. USD. Wir erwarten, diese Mittel zur Senkung der Schuldenstände einzusetzen und gleichzeitig die Verschuldung sowohl sequenziell als auch im Jahresvergleich zu verbessern.

Wir planen auch, unser Aktienrückkaufprogramm fortzusetzen, mit 36,7 Mio. USD verbleibender Genehmigung und etwa 6,5 % der ausstehenden Aktien, die in den letzten 2,5 Jahren zurückgekauft wurden. Ein Highlight des Quartals war die erfolgreiche Verhandlung einer Änderung unserer revolvierenden Kreditfazilität. Wir haben die Kreditkapazität erhöht und die Laufzeit der Fazilität bis Juni 2030 verlängert, während wir gleichzeitig die Kreditkosten gesenkt und die Beschränkungen gelockert haben. Diese Leistung unterstreicht das Vertrauen unserer Bankpartner in unsere strategische Umsetzung und unsere Zukunftsaussichten, und wir danken ihnen für ihre anhaltende Unterstützung. Ich werde kurz auf unsere Kapitalallokationsprioritäten auf Folie 13 eingehen. Die Aufrechterhaltung unserer finanziellen Flexibilität mit angemessenen Schulden- und Verschuldungsniveaus bleibt eine Top-Priorität.

Wir investieren weiterhin CapEx in unsere Wachstumsplattformen und schütten Kapital an unsere Aktionäre durch unser Aktienrückkaufprogramm zurück. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass wir über mehrere Hebel verfügen, um den Shareholder Value zu steigern, und wir bleiben bei unserem Ansatz vorsichtig. Meine abschließenden Bemerkungen beziehen sich auf die Folien 14 und 15, die Aufträge, Umsätze und den Auftragsbestand nach Segmenten behandeln. Das Book-to-Bill-Verhältnis für die letzten zwölf Monate war mit 1,04:1 günstig, mit positiven Entwicklungen in beiden Segmenten. Das Verhältnis im Schienenverkehr verbesserte sich auf 1,06:1, mit steigenden Bestellraten, die in drei aufeinanderfolgenden Quartalen erzielt wurden. Das Verhältnis im Infrastrukturbereich blieb ebenfalls positiv bei 1,02:1 mit solidem Jahreswachstum bei Aufträgen und Umsätzen im zweiten Quartal.

Und schließlich ist auf Folie 15 klar ersichtlich, dass die größte Verbesserung unseres Auftragsbestands in unserem Schienenverkehrssegment mit einem Anstieg von 13,9 % im Jahresvergleich erzielt wurde. Ich möchte noch einmal hervorheben, dass die Zuwächse bei Rail Products (+28,4 %) und Friction Management (+22,1 %) erzielt wurden. Teilweise ausgeglichen wurde dies durch den niedrigeren Auftragsbestand für TS&S, hauptsächlich aufgrund des Vereinigten Königreichs. Dies sollte unsere allgemeine Rentabilitätsmischung für den Schienenverkehr in den kommenden Quartalen verbessern. Und der Infrastruktur-Auftragsbestand bleibt mit 139,2 Mio. USD gesund, wobei die gestiegene Nachfrage nach Protective Coatings die verbesserte Geschäftsstruktur vorantreibt. Vielen Dank für Ihre Zeit heute Morgen. Ich übergebe nun das Wort an John für seine abschließenden Bemerkungen. Zurück zu dir, John.

John F. Kasel: Danke, Bill. Ich beginne meine abschließenden Bemerkungen und behandle die jüngsten Marktentwicklungen und den Ausblick auf Folie 17. Beginnend mit dem Schienenverkehr: Die Bundesprojektfinanzierung, die zu Beginn des Jahres gekürzt worden war, begann im zweiten Quartal freigegeben zu werden, was zur Steigerung des Auftragsbestands beitrug. Wir sind vorsichtig optimistisch, dass die tatsächliche Kundennachfrage durch den Rest des Jahres 2025 stabil bleiben wird, mit der Erwartung, dass die Bundesfinanzierung wie bisher fortgesetzt wird. Wir haben einen soliden Auftragsbestand für unsere Reibungsmanagementlösungen aufgebaut und machen weitere Fortschritte bei unseren Produktlinien für die Überwachung der gesamten Gleisanlage. Unsere Kunden erkennen den Wert dieser Lösungen, die die anspruchsvollsten Betriebssicherheitsanforderungen unterstützen.

Und schließlich bleibt die Nachfrage auf dem britischen Markt herausfordernd, da wir die notwendigen Schritte unternehmen, um dieses Geschäft auf ein kleineres, technologiebasiertes Angebot mit verbesserten wirtschaftlichen Ertragsmodellen zu skalieren. Wenden wir uns dem Infrastruktursegment zu. Unser Auftragsbestand für Betonfertigteile bleibt mit fast 95 Mio. USD solide. Betonfertigteile profitierten auch von staatlichen Förderprogrammen, insbesondere dem Great American Outdoors Act, und Straßenbau- und Tiefbauprojekte treiben ebenfalls unsere Nachfragesituation an. Wir haben bereits die Inbetriebnahme unserer speziell gebauten Betonfertigteil-Anlage in Zentralflorida erwähnt. Wir freuen uns, berichten zu können, dass wir im zweiten Quartal unser erstes Envirocast-Isolierwand-System erfolgreich hergestellt und installiert haben.

Und wie erwartet, wächst das Interesse an unserer Lösung angesichts der Arbeitskräftemangel im lokalen Markt. Insgesamt bleiben wir optimistisch, dass die Nachfrage nach unserer Betonfertigteil-Wachstumsplattform robust bleiben wird. Wenden wir uns Steel Products zu. Die Ergebnisse des zweiten Quartals waren insgesamt stabil, und die Geschäftsstruktur verbesserte sich erheblich mit der Erholung unseres Pipeline Coatings-Geschäfts, das im Jahresvergleich um 47 % zunahm. Mit dem erneuten Interesse an Energieinvestitionen in den USA, wie das Umsatzwachstum im zweiten Quartal von 37 % und der höhere Auftragsbestand für