Meta-Aktien wirken vor den Gewinnzahlen „schwer abschätzbar“. So sollten Sie es handeln

Meta steuert mit weitgehend intakten Fundamentaldaten auf die Gewinnveröffentlichung am Mittwoch nach Börsenschluss zu.

Verbesserungen bei den Anzeigenpreisen und eine präzisere Ausrichtung treiben weiterhin ein jährliches Top-Line-Wachstum von rund 30 % voran – eine Zahl, die in diesem Ausmaß Respekt verdient. Der Optionsmarkt deutet auf eine deutliche Bewegung von 7,5 % bis zum Ende der Woche hin. Das ist viel für ein so großes Unternehmen, aber angesichts der großen Bewegungen, die Meta in letzter Zeit nach den Gewinnveröffentlichungen erlebt hat (die Aktie ist in drei der letzten vier Quartale nach den Gewinnveröffentlichungen um mehr als 10 % gestiegen), ist dies gerechtfertigt.

Wir haben in letzter Zeit einen großen Call-Kauf beobachtet. So wurden beispielsweise die June in-the-money 620 Strike Calls am Montag von erheblichen Eröffnungs-Käufern umgeben. Dasselbe gilt für die May $675 Calls, die deutlich weniger kosteten und sich speziell auf die Gewinnveröffentlichung konzentrieren.

## Der Trade

Ich würde persönlich die Aktie oder eine der beiden Calls nicht kaufen; stattdessen würde ich versuchen, einen Spread zu handeln – insbesondere den 625/680/750 Call Spread Risk Reversal – den Verkauf der 625 Puts und 750 Calls finanzieren, um den Kauf der 680-Strike at-the-money Calls zu unterstützen.

Hier ist der Grund.

Erstens sind die technischen Indikatoren trotz des soliden Fundamentaldaten-Hintergrunds etwas „schwer abschätzbar“. Meta verharrt in der Nähe des 150-Tage gleitenden Durchschnitts, und diese Reversion könnte ein Fehlalarm sein, nachdem die Aktie ihn kürzlich unterschritten hat. Andere technische Signale, wie der Commodity Channel Index und Bollinger Bänder, deuten ebenfalls darauf hin, dass die Position der Aktie prekär ist.

Zweitens zeigt eine kurze Überprüfung der Performance der Aktie rund um die Gewinnveröffentlichung, dass der Kauf der Aktie vor der Veröffentlichung eher eine Lotterie ist. War die Aktie zwei Wochen nach den Gewinnveröffentlichungen häufiger höher? Ja, aber nur knapp. Das Histogramm unten zeigt, dass Käufer der Aktie eine durchschnittliche Rendite von 0,92 % erzielt hätten, indem sie META vor der Gewinnveröffentlichung kauften und zwei Wochen danach hielten. Das entspricht einer annualisierten Rendite von fast 16,8 %. Das ist nicht schlecht, aber angesichts der Volatilität der Renditen nicht unbedingt das Risiko/Rendite-Verhältnis, das wir suchen. Hier ist ein Histogramm, das zeigt, wie diese Renditen über die letzten 44 ausgewiesenen Quartale aussehen würden.

Der Kauf eines Calls bietet definiertes Risiko und würde einige der größeren Rückgänge nicht erleiden, was sicherlich attraktiv ist; das dachten wahrscheinlich auch die Käufer der May 675 Calls. Behalten Sie ein großes Aufwärtspotenzial bei, minimieren Sie aber den Abwärtstrend, wie hier gezeigt.

Es stimmt, dass die Abwärtsbewegungen auf etwa 5 % begrenzt waren. Das Problem ist jedoch, dass die Aktie den Call-Strike-Preis um die gezahlte Prämie übertreffen muss, wodurch sie bei großen Abwärtsbewegungen weniger verliert, aber häufiger verliert. Tatsächlich hat gezeigt, dass das Ausgeben von 5 % für eine at-the-money Call-Option, die in zwei Wochen ausläuft, insgesamt zu einem Verlust geführt hätte.

Hier zielt der Call Spread Risk Reversal darauf ab, den Aufwärts-Breakeven zu reduzieren, die Abwärts-Exposition zu verringern und die Erfolgschancen zu erhöhen.

Beachten Sie, dass der Call Spread Risk Reversal deutlich häufiger gewonnen hätte als der Kauf der Aktie oder der Calls. Es birgt immer noch das Risiko des Besitzes der Aktie, aber da die Short Put Option 8 % unter dem aktuellen Aktienkurs liegt, wird der schlimmste Verlust immer mindestens 8 % besser sein als das Risiko des Kaufs der Aktie, und Verluste von weniger als 8 % im Aktienkurs werden vollständig vermieden.

Der Kompromiss ist, dass die Aufwärtsgewinne auf 8 % begrenzt sind, und Meta hat einige Male nach den Gewinnveröffentlichungen Bewegungen gemacht, die viel größer waren, aber insgesamt bedeutet die verbesserte Gewinnrate des Trades, dass die durchschnittliche historische Performance eines Trades wie diesem besser ist als entweder Long Aktie oder ein Long Short-dated at-the-money Call. In diesem Fall hätte ein Trade wie dieser durchschnittlich etwa 1,6 % oder fast 29 % annualisiert erzielt.

Weniger Risiko. Mehr Gewinn.