Morgen-Update: Hoffnungen auf eine Einigung lassen Aktien steigen – und Öl fallen

In Zahlen ausgedrückt stieg der S&P 500 (^GSPC) um 1,2 %, und der Dow (^DJI) und der Nasdaq (^IXIC) legten beide um 1,4 % zu.
Hamza ist diese Woche nicht da, aber wir haben unseren Head of News Myles Udland auf dem Beifahrersitz (Applaus bitte).
Auf der Agenda heute Morgen:
🪑 Die massive Ironie der Nachfolge des Fed-Vorsitzenden
🤖 Nur Verlierer-Unternehmen feuern wegen KI. Gewinner stellen ein.
💸 Steuerrückerstattungen könnten durch explodierende Benzinpreise aufgefressen werden. Aber vielleicht auch nicht.
📫 Larry Finks Brief
🏡 Der Wohnungsmarkt steht unter Druck
📆 Was wir am Dienstag beobachten: Da Iran und die USA nun Gespräche führen, werden die Verhandlungen über die Straße von Hormus und die nächste Phase des Konflikts am Dienstag – und wahrscheinlich den Rest der Woche – einen langen Schatten werfen.
Wir werden aber auch Wirtschaftsaktivitätsdaten von S&P Global und Unternehmensergebnisse von GameStop (GME) beobachten, was selten langweilig ist.
📰 Was auf unserem Radar steht
📈 Die Beziehung zwischen dem S&P 500 und Big Tech hat sich komplett verändert. Die "Magnificent Seven", die die Gewinne des Aktienmarktes in den letzten drei Jahren angeführt haben, haben sich vom Index entkoppelt. Das ist bullisch für Tech-Aktien.
📈 Wenn der Iran-Krieg die Ölpreise um 100 % steigen lassen würde, hier ist, wie der Aktienmarkt reagieren könnte. Die Geschichte besagt, dass auf kurzfristige Schmerzen normalerweise einige Gewinne folgen – wenn man geduldig ist.
🔐 Cisco startet Sicherheitsdienste zum Schutz vor bösartigen KI-Agenten. OpenClaw, ein persönlicher KI-Assistent, der auf Ihrem Computer laufen kann, mag nützlich sein, aber er stellt ein enormes Sicherheitsrisiko dar. Cisco startet eine vielschichtige Verteidigung.
🤖 JPMorgan bietet Kunden eine neue Möglichkeit, KI-Schuldenrisiken abzusichern. Anleger können Credit Default Swaps mit Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft und Oracle abschließen und in 25-Millionen-Dollar-Schritten handeln, berichtete Bloomberg.
Wir sind jetzt weniger als zwei Monate davon entfernt, dass Powells ernannte Amtszeit als Leiter der Zentralbank ausläuft, aber die anhaltende Nadelstiche von Präsident Trump gegenüber Powell könnten das Eine tun, was der Präsident am wenigsten mag – Powell im Amt zu halten.
Präsident Trump hat seine Unzufriedenheit mit Fed-Chef Jay Powell schon lange geäußert und, so nehmen wir an, die Tage bis zum 15. Mai gezählt, wenn Powells Amtszeit endet.
Aber wie Jennifer Schonberger berichtet, machte Powell letzte Woche deutlich, dass er bis zum Ende der DOJ-Untersuchung bezüglich Powells Aussage im letzten Jahr und der Renovierung des Hauptsitzes der Fed in Washington, D.C., im Fed-Vorstand bleiben würde, bis diese „gut und wahrhaftig mit Transparenz und Endgültigkeit abgeschlossen ist“.
Zusätzlich sagte Powell, dass, wenn Trumps Ernannter für seine Nachfolge – Kevin Warsh – nicht vom Senat bestätigt würde, bevor Powells Amtszeit am 15. Mai endet, er die Fed „pro tempore“ leiten würde.
Ein großes Fragezeichen für die Fed, aber eine faszinierende Wendung, die das Drama um die Fed-Nachfolge in diesem Frühjahr zu einem Primetime-Thema machen wird. Schließlich sorgt Ironie für guten Inhalt. „Jagged Little Pill“ verkaufte sich nicht zufällig über 33 Millionen Mal.
🤖 Nur Verlierer-Unternehmen feuern wegen KI. Gewinner stellen ein.
Man spürt, wie sich die Dynamik aufbaut – die Flexibilität in der Tech-Branche wird bald darin bestehen, wie viel Sie einstellen, nicht entlassen. Die Financial Times berichtete am Wochenende, dass OpenAI plant, seine Mitarbeiterzahl in diesem Jahr zu verdoppeln. Dies geschieht, während sich das Unternehmen Berichten zufolge auf einen Börsengang bis Ende 2026 vorbereitet.
Die massive KI-Adaption wurde eng von Ängsten vor massiver KI-Arbeitslosigkeit gefolgt. Die Herausforderungen bei diesen Sorgen über KI-getriebene Arbeitslosigkeit, die wirklich Bestand haben, sind unserer Meinung nach zweifach.
Erstens ist die Schwelle für staatliche Interventionen, sollte sich dieser Trend in den Daten wirklich materialisieren, wahrscheinlich niedriger, als die Tech-Industrie glaubt. Zweitens sind White-Collar-Arbeiter nicht nur Arbeiter, sie sind auch Konsumenten, und zwar mit relativ höherer Kaufkraft in einer Wirtschaft, die weitgehend vom Haushaltskonsum angetrieben wird.
Als Jack Dorseys Zahlungsunternehmen Block Pläne ankündigte, über Nacht 40 % seiner Belegschaft wegen KI zu entlassen, war der Zeitgeist gesetzt: KI ist eine arbeitsplatzvernichtende Technologie.
Schlagzeilen über andere Technologieunternehmen, die Personal abbauen oder dies planen, werden wiederum weiterhin Schlagzeilen machen. Im Hintergrund vermuten wir jedoch, dass mehr Unternehmen sich die Frage stellen werden, die sich alle Führungsteams unweigerlich stellen, wenn ihre Wettbewerber beginnen, eine einheitliche Strategie zu verfolgen.
Steuerrückerstattungen sind bei der letzten Prüfung um 11 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen. Aber der Anstieg der Ölpreise beunruhigt einige, dass dieser Konsumenten-"Windfall" für Benzin ausgegeben wird und nicht für etwas, das das BIP stärker beeinflussen könnte, wie ein neuer Kühlschrank, ein Sofa oder ein Familienurlaub.
Wie sich Verbraucher verhalten haben, als die Benzinpreise fielen, lässt uns jedoch denken, dass der Fall für die Konsumausgaben während dieser Steuersaison nicht weit hergeholt ist.
Wirtschaftswissenschaftler der Brown und Chicago Booth School fanden heraus, dass während der Finanzkrise die Konsumausgaben für höheroktaniges Benzin stiegen, als ihre gesamten Haushaltsbudgets unter Druck gerieten. Daten von JPMorgan aus dem Jahr 2015 zeigten, dass Ausgaben aus benzinbezogenen Einsparungen sich woanders in der Wirtschaft niederschlagen, aber es ist kein Eins-zu-Eins-Ersatz.
Oder wie ein Ökonom sagen würde, diese Verschiebungen in der Haushaltsplanung zeigen, dass die Menschen ihr Geld nicht als perfekt fungibel betrachten: Viele Dinge im Budget haben einfach ihren Platz.
Ein Teil davon ist einfach eine Frage des Cashflows – Haushalte müssen immer zwischen wiederkehrenden, weitgehend nicht verhandelbaren Kosten wie Nahrung, Energie und Unterkunft flexibel sein. In der Zwischenzeit können große Anschaffungen, die eine Anzahlung erfordern oder auf einmal getätigt werden müssen, oft ohne den einmaligen Zustrom, den eine Steuerrückerstattung bieten könnte, nicht getätigt werden.
Der Grund, warum Politiker sich so auf Erschwinglichkeit konzentrieren, ist, dass sie es nicht umsonst Lebenshaltungskosten nennen: Es kostet jeden etwas, zu existieren. Je weniger, desto besser. Und wenn diese Kosten steigen – und die Arbeitsaussichten trüb werden – sinkt das Verbrauchervertrauen.
Aber einmalige Käufe, die durch einmalige Geldspritzen finanziert werden, sind eben nur das. Die Lebenshaltungskosten könnten also Steuerrückerstattungen als Prozentsatz des Gesamtbudgets etwas reduzieren, aber 3.623 $ sind 3.623 $. Und das kommt auch nur einmal.
🗣️ Zitat des Tages
„Die überwiegende Mehrheit des Vermögens ist an Menschen geflossen, die Vermögenswerte besaßen, nicht an Menschen, die den Großteil ihres Geldes durch Arbeit verdienten… Jetzt droht KI, dieses Muster in noch größerem Maßstab zu wiederholen – Vermögen bei den Unternehmen und Investoren zu konzentrieren, die positioniert sind, es zu erfassen. Hierher rührt ein Großteil der heutigen wirtschaftlichen Ängste: das tiefere Gefühl, dass der Kapitalismus funktioniert – nur nicht für genug Menschen.“
— BlackRock CEO Larry Fink, in seinem Jahresbrief.
Eine wichtige Erinnerung daran, dass die Ölpreise nur ein Teil des aktuellen geopolitischen Rätsels sind.
🗣️ Zitat des Tages
"Geopolitische Risiken belasten auch die Einstellung und Investitionen auf eine Weise, die über die Auswirkungen höherer Ölpreise und strafferer Finanzierungsbedingungen hinausgeht."
— Goldman Sachs' US-Ökonomieteam, in einer Notiz an Kunden
Seit Jahren gehört Finks Jahresbrief zu den „Must-Read“-Jahresbriefen von Finanz-Big-Cheeses, und folgt damit dem ikonischen Beispiel von Warren Buffett von Berkshire Hathaway.
Die diesjährige Ausgabe enthielt viele von Finks Markenzeichen, darunter die Anerkennung der tiefen moralischen Probleme, mit denen das Land konfrontiert ist, Gespräche über Stakeholder und nicht nur Aktionäre, und einen allgemeinen staatsmännischen Ton.
Es ist eine interessante Lektüre (Unsere Berichterstattung finden Sie hier, und den Brief im Ganzen hier). Und natürlich hat es uns zum Nachdenken gebracht über die anderen Must-Read-Briefe. Buffett und jetzt Abel. Jamie Dimon. Wen vermissen wir? Und zieht Fink diesen staatsmännischen Mantel an?
Ein Anstieg der Zinssätze nach dem Ausbruch des Krieges im Nahen Osten hat die Aktien von Hausbauunternehmen unter Druck gesetzt und eine weitere Herausforderung für die Kaufbedingungen vor der Frühjahrsverkaufssaison geschaffen.
Neil Dutta, Leiter der Wirtschaftsabteilung bei Renaissance Macro, hob die obige Grafik hervor und wies auf die dunkelrote Linie hin, die den Bestand an fertiggestellten neuen Häusern zum Verkauf zeigt, der auf dem höchsten Stand seit Juni 2009 liegt.
Wirtschaftsdaten: ADP wöchentliche Beschäftigungsänderung, Woche bis 7. März (9.000 zuvor); Nichtlandwirtschaftliche Produktivität, Schlusslesung viertes Quartal (+2,4 % erwartet, +2,8 % zuvor); S&P Global US Manufacturing PMI, vorläufige Lesung März (51,6 zuvor); S&P Global US Services PMI, vorläufige Lesung März (51,7 zuvor); S&P Global US Composite PMI, vorläufige Lesung März (51,9 zuvor); Richmond Fed Manufacturing Index, März (-10 zuvor); Richmond Fed Business Conditions, März (-10 zuvor)
Wirtschaftsdaten: Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, Woche bis 21. März (205.000 zuvor); Fortlaufende Ansprüche, Woche bis 14. März (1,857 Millionen zuvor); Kansas City Fed Manufacturing Activity, März (5 zuvor)
Terminkalender für Gewinnmitteilungen: Commercial Metals Company (CMC), Argan, Inc. (AGX), BRP (DOO), Pony AI (PONY), Seabridge Gold (SA), Braskem (BAK), Kodiak Sciences (KOD), Newsmax (NMAX)
Freitag
Wirtschaftsdaten: University of Michigan Sentiment, Schlusslesung März (55,5 zuvor); U. Mich. Aktuelle Bedingungen, Schlusslesung März (57,8 zuvor); U. Mich. Erwartungen, Schlusslesung März (541. zuvor); U. Mich. 1-Jahres-Inflation, Schlusslesung März (+3,4 % erwartet zuvor); U. Mich. 5-10-Jahres-Inflation, Schlusslesung März (+3,2 % erwartet zuvor); Kansas City Fed Services Activity, März (6 zuvor)
Terminkalender für Gewinnmitteilungen: Carnival Corporation (CCL), Legence Corp. (LGN), Perpetua Resources Corp. (PPTA), TMC the metals company (TMC), Standard Lithium (SLI), Nano Labs (NA)
Hamza Shaban ist Reporter bei Yahoo Finance und berichtet über Märkte und die Wirtschaft. Folgen Sie Hamza auf X @hshaban.