Die meisten Aktien sind das Risiko nicht wert: Probieren Sie stattdessen dieses einfache 2-ETF-Portfolio, um besser abzuschneiden

Die meisten Aktien sind das Risiko nicht wert: Probieren Sie stattdessen dieses einfache 2-ETF-Portfolio, um besser abzuschneiden
Rob Isbitts
5 Min Lesezeit
Die Renditen, die Sie aus Investitionen erzielen, bedeuten nicht viel. Das heißt, es sei denn, Sie wissen, wie viel Risiko Sie eingegangen sind, um sie zu erzielen. Denn was in der Vergangenheit funktioniert hat, wird auch in Zukunft nur funktionieren, wenn zwei Dinge identisch sind:
Marktbedingungen
Das Risikoniveau, das Sie eingehen
Daraus folgt, dass Sie, wenn Sie nicht wissen, wie viel Risiko Sie eingehen, möglicherweise blind in den nächsten Aktien-Bärenmarkt stolpern. Oder Sie denken vielleicht, Sie sind diversifiziert, weil Sie viele Aktien aus vielen Sektoren und Branchen besitzen. Die Fakten der heutigen Märkte widersprechen diesem Denken.
In einem Markt, der sich oft wie eine Hochgeschwindigkeitsjagd anfühlt, haben die letzten 5 Jahre bewiesen, dass Sie keine komplexe "Stock Picking"-Engine benötigen, um vorne zu liegen. Während viele Anleger Tausende von Stunden damit verbrachten, Bilanzen zu analysieren und dem nächsten Ausreißer nachzujagen, zeigen die Beweise, dass ein einfacherer, taktischer Ansatz – der nur zwei Exchange Traded Funds (ETFs) und einen disziplinierten Risikoscore verwendet – tatsächlich überlegene risikobereinigte Ergebnisse erzielt hat.
Beachten Sie, dass dies eine sehr gute Periode für den "breiten Aktienmarkt" war, gemessen am Kursanstieg des S&P 500 Index ($SPX) von 70 % in diesem Zeitraum. Die durchschnittliche S&P 500 Aktie ist in dieser Zeit immer noch solide um 53 % gestiegen.
Ich habe im letzten Jahr viel Zeit damit verbracht, laut darüber nachzudenken, ob wir diese Anlage nicht einfach viel zu kompliziert machen.
Also beschloss ich, mich selbst herauszufordern.
Mein Ziel war es zu sehen, ob ich beweisen könnte, dass ich mit nur einer Handvoll ETFs und der Rotation ihrer Positionsgrößen, wenn sich die Marktbedingungen änderten, buchstäblich mehr "Bang for my Buck" bekommen könnte. Weniger Arbeit, weniger Züge, ähnliche Renditen.
Ich lag falsch. Ich brauchte keine 5 ETFs. Ich brauchte nur 2!
Hier ist der Test, mit dem ich mich selbst überzeugt habe. Die Strategie basiert auf einer einfachen Grundlage:
Eine taktische Mischung aus dem SPDR S&P 500 ETF (SPY) und dem SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL). Ich besitze beide fast immer.
Die Gewichtung zwischen diesen beiden ETFs wird durch den Reward Opportunity and Risk (ROAR) Score, meine proprietäre Risikomessstatistik, bestimmt. Ich möchte jedoch schnell darauf hinweisen, dass die aktive Methodik hier eine individuelle Entscheidung ist. Ebenso die Entscheidung, die Positionsgrößen von SPY und BIL im Laufe der Zeit schwanken zu lassen, wie ich es bevorzuge.
In meinem Fall ist mit dem ROAR-System der SPY-Score entscheidend. Wenn der Score hoch ist, impliziert dies ein unterdurchschnittliches Risiko und damit eine höhere Allokation in SPY. Wenn das Risiko rot aufleuchtet, steigt die Position in BIL und die SPY-Allokation sinkt. Zum Beispiel war SPY am Montagmorgen nur 20 % dieses einfachen 2-ETF-Portfolios, während die anderen 80 % in BIL waren.
Die Mathematik der Effizienz vs. das Ego der Auswahl
Ich habe dieses Portfolio 5 Jahre lang zurückverfolgt und den ROAR Score von SPY jeden Dienstagabend angepasst, was davon ausgeht, dass jeden Mittwochmorgen, wenn sich der Score änderte, die Anpassungshandelsgeschäfte stattgefunden hätten.
Die Ergebnisse dieser Zwei-ETF-Mischung im Vergleich zum Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) sind aufschlussreich. Während RSP oft als Mittel zur "Marktschlagung" durch Reduzierung des Konzentrationsrisikos angepriesen wird, zwingt er Anleger immer noch dazu, 100 % jedes Marktabschwungs mitzunehmen. Und da 25 Aktien nun fast die Hälfte des S&P 500 ausmachten, wurde die mittelmäßige Performance der anderen 475 durch die Dominanz der Magnificent 7 maskiert.
Hier ist eine Grafik, die mein risikomanagtes SPY/BIL-Portfolio mit RSP vergleicht.
Hier ist eine Zusammenfassung der wichtigsten Performance-Kennzahlen über diesen 5-Jahres-Zeitraum:
Das 2-ETF-Portfolio erzielte eine annualisierte Rendite von 6,4 %, fast gleichauf mit den 6,6 % von RSP. Die eigentliche Geschichte liegt jedoch im Risikoprofil:
Max Drawdown: Der schlimmste Rückgang des Portfolios betrug nur -12,6 % im Vergleich zu schmerzhaften -19,9 % für RSP.
Sharpe Ratio: Die einfache 2-ETF-Mischung hat ein Verhältnis von 2,1, fast doppelt so hoch wie das von RSP. Übersetzung: deutlich mehr Rendite pro eingegangener Risikoeinheit.
Downside Capture: Das Portfolio erfasste nur 33 % der Abwärtsbewegungen des Marktes, während es an 43 % des Aufwärtstrends teilnahm.
Warum "Non-Core" Stock Picking oft scheitert
Der Hauptgrund, warum diese einfache Mischung auf risikobereinigter Basis besser abschnitt, ist, dass sie die Falle von Mid-Tier- und Non-Core-Aktien vermeidet. Die Märkte werden heute so stark von Algorithmen und Indizes beherrscht, dass es für eine einzelne Aktie von moderater Größe viel weniger Spielraum gibt, zu lange zu steigen. Und für jede, die das tut, gibt es wahrscheinlich eine andere im Portfolio-Korb, die einen Großteil dieser Rendite wieder zurückgibt. Dies ist die Ära, in der der Index, in dem eine Aktie notiert ist, genauso wichtig ist wie das Geschäft, in dem sie tätig ist.
Die Beweise deuten darauf hin, dass für die meisten Anleger die Hausaufgaben des individuellen Stock Pickings oft nur Beschäftigungstherapie sind. Wenn wir erkennen, dass die meisten Aktien das Risiko nicht wert sind, hört man auf, nach der "Nadel" zu suchen, und konzentriert sich auf den "Heuhaufen", der wirklich wichtig ist.
Ich will damit keineswegs die Aktienauswahl gänzlich abtun. Ich schreibe hier für die Massen, und meine Beobachtung ist, dass das Erlernen des Investierens viel schwieriger wird, wenn wir uns mit Statistiken, Fakten und Meinungen überschwemmt fühlen.
Ich schließe mit einer Schätzung: Ich denke, 80 % der Anleger könnten zwei ETFs identifizieren, einen für "Offensive" und einen für "Defensive", zwischen ihnen allokieren und rotieren und über einen vollständigen Marktzyklus hinweg Ergebnisse erzielen, die mit den kompliziertesten Kreationen professionell erstellter Portfolios mithalten können.
Das ist keine Kritik an irgendjemandem. Es ist die Erkenntnis, dass der moderne Aktienmarkt kein Markt mehr ist. Es ist zu einem großen Teil ein einziger "Risk-on/Risk-off-Trade". Wir können damit umgehen oder so tun, als würden wir noch im 20. Jahrhundert investieren. Ich kenne meine Wahl und werde weiterhin häufig darüber schreiben.
Rob Isbitts hat den ROAR Score entwickelt, der auf seiner über 40-jährigen Erfahrung in der technischen Analyse basiert. ROAR hilft DIY-Investoren, Risiken zu managen und ihre eigenen Portfolios zu erstellen. Für Robs schriftliche Analysen besuchen Sie ETFYourself.com.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Rob Isbitts keine Positionen in den in diesem Artikel genannten Wertpapieren (weder direkt noch indirekt). Alle Informationen und Daten in diesem Artikel dienen ausschließlich Informationszwecken. Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Barchart.com veröffentlicht.