Von Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
The panelists agree that xAI's high utilization rates and customer retention are crucial for its success, with significant risks around stranded capex and revenue concentration on a single customer (Anthropic).
Risiko: Stranded capex and revenue concentration on a single customer (Anthropic)
Chance: Proving high utilization rates and securing long-term contracts with diverse customers
Diese Analyse wird vom StockScreener-Pipeline generiert — vier führende LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) erhalten identische Prompts mit integrierten Anti-Halluzinations-Schutzvorrichtungen. Methodik lesen →
Musk: SpaceX sucht aktiv nach weiteren Kund:innen für KI-Rechenkapazitäten, nach dem Deal mit Anthropic
Von Sebatsian Moss von Data Center Dynamics
SpaceXs xAI-Tochtergesellschaft sucht nach weiteren Mietverträgen für Rechenkapazitäten in Datenzentren, nachdem sie die gesamte Kapazität von Colossus I an Anthropic verkauft hat.
Dieser Deal wird sehen, dass Groks Konkurrent 1,25 Mrd. Dollar pro Monat über die nächsten drei Jahre für die 300 MW-Anlage zahlen wird. Der Vertrag kann von einer der Parteien mit 90 Tagen Kündigungsfrist beendet werden.
"Wie die kürzlich erweiterte Partnerschaft mit Anthropic zeigt, bietet SpaceX KI-Rechenkapazitäten als Dienstleistung auf großem Maßstab an", sagte CEO Elon Musk.
"Wir sind in Verhandlungen mit anderen Unternehmen, um das Gleiche zu tun. "In der Zukunft, insbesondere mit orbitalen Datenzentren, erwarten wir, KI auf extrem großem Maßstab zu bedienen.""
Im April kündigte der Startup-Unternehmen für KI-Code-Editing Cursor an, dass es auch Platz in xAI-Datenzentren nutzen würde – obwohl SpaceX plant, das Unternehmen innerhalb von 30 Tagen nach seinem IPO zu übernehmen.
SpaceX wird am 12. Juni an die Börse gehen, das Unternehmen plant, über 75 Mrd. Dollar zu sammeln. Die IPO-Dokumente zeigen, dass xAI 2025 12,7 Mrd. Dollar für KI-Infrastruktur ausgab und bereits 7,7 Mrd. Dollar in den ersten Quartal von 2026 investiert hat.
Neben dem ersten Colossus-Datenzentrum entwickelt xAI Colossus 2. Es erwarb das Land im März, und das Datenzentrum wurde im Januar online geschaltet. Trotz Musks Behauptung, es bot bei der Eröffnung 1 GW Kapazität, zeigten Satellitenbilder, die im Januar aufgenommen wurden, Kühlanlagen, die für 350 MW ausgelegt waren.
Die IPO-Dokumente erwähnen mehrfach die 1 GW Rechenkapazität bei SpaceXs Datenzentren, beschreiben sie jedoch als „nameplate-Compute-Ziehung“. Es erklärt, dass dies durch Multiplikation der Anzahl der in den Datenzentren installierten GPUs mit deren jeweiligem Gesamt-Stromverbrauch berechnet wird.
Laut einem Diagramm in der IPO-Bescheinigung betrug die nameplate-Compute-Ziehung des Unternehmens 1 GW im März 2026, gegenüber 300 MW ein Jahr früher. Allerdings wird auch bemerkt, dass diese Zahl „die installierte Kapazität widerspiegelt und nicht den tatsächlichen Stromverbrauch oder die Nutzung“ darstellt. Also, obwohl die GPUs installiert sind, könnten sie noch nicht eingeschaltet sein, was bedeutet, dass die tatsächliche nutzbare Rechenkapazität deutlich geringer als 1 GW sein könnte.
Wie viel der xAI-Datenzentren tatsächlich für Grok, das eigene generative KI-Projekt von SpaceX, reserviert ist, ist unklar. Die Plattform hat eine abnehmende Nutzung erlebt, während gleichzeitig eine zunehmende Anzahl von Mitarbeitern das Unternehmen verlassen hat – darunter alle nicht-Musk-Gründer.
SpaceX plant andererseits, in den kommenden Jahren bis zu eine Million Raumdatenzentren-Satelliten zu starten.
Tyler Durden
Mon, 05/25/2026 - 22:15
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Die IPO-Dokument übertreibt die nutzbare Berechnungsleistung – das „Nameplate“-Anzahl (1 GW) spiegelt sich nicht in der tatsächlichen Leistung wider. Die Dokumentation warnt explizit, dass GPUs nicht betrieben werden könnten, wodurch die nutzbare Leistung 30–50 % des angegebenen Wertes betragen könnte."
Der Artikel positioniert den 1,25 Mio. monatlichen Anthropic-Vertrag als Bestätigung skalierbarer KI-Berechnungen, enthüllt aber kritische Lücken: Nameplate-Last (1 GW) vs. Satellitenbilder mit 350 MW Kühlleistung, und die offene Anerkennung, dass GPUs nicht betrieben werden. Grok verringert sich in der Nutzung und Co-Founder verlassen sich – ein interner Risiko vor der IPO-Datum.
Selbst bei 350 MW tatsächlicher Last impliziert der Anthropic-Vertrag 15 Mrd. Euro jährlich, die bei Skalierung mit Colossus 2 und zukünftigen Mietverträgen die Bewertung stützen.
"SpaceX benötigt reale KI-Berechnungsbedarf, aber vermischt installierte Kapazitäten mit Umsatzgenerierung – verdeckt, ob die 20,4 Mio. Euro Investitionen tatsächlich profitabel sind."
SpaceX monetisiert überschüssige KI-Berechnungsleistung – 1,25 Mio. Euro monatlich von Anthropic suggeriert reale Einnahmen, nicht Vaporware. Doch der Artikel versteckt die Unterscheidung: Nameplate-Last ≠ tatsächliche Nutzung. Die IPO-Dokumentation warnt direkt, dass GPUs nicht betrieben werden.
Der 1,25 Mio. Euro-Vertrag ist ein 3-jähriger Vertrag mit 90-Tage-Kündigungsrechten – effectively ein 90-Tage-Verpflichtung. Falls die Nutzung nicht eintritt oder Kosten steigen, verkauft Anthropic, und SpaceX bleibt mit verwaisten Anlagen.
"SpaceXs „Nameplate“-Metriken überschätzen die tatsächliche Betriebsleistung – Bewertungsrisiko für die IPO."
Der Markt bezahlt die 75 Mrd. IPO-Auszahlung mit der Versprechen von KI-Dominanz – aber die „Nameplate“-Unterschied ist ein Warnsignal. 1 GW installierte Kapazität ≠ tatsächliche Nutzung. Die Dokumentation warnt explizit vor einem Missverständnis.
Wenn SpaceX Orbital-Datenzentren skaliert, um Energie- und Latenzprobleme zu umgehen, entsteht ein einzigartiger Vorteil, der die Bewertung rechtfertigt.
"Die tatsächliche Nutzung und Gewinnmarge der Colossus-Kapazität sind unbewiesen – die aktuelle Optimismus ist gefährdet."
xAIs xAI ist als skalierbare KI-Plattform beworben – mit dem Anthropic-Vertrag und IPO-bedingtem Kapitalbedarf. Die Artikel lässt aber Lücken: 1) die Kapazitätsberechnung ist unklar, 2) Nutzung riskant, 3) Einnahmeverzerrung, 4) hohe Investitionen, 5) regulatorische Hürden.
Der Deal könnte ein Einmal-Anker sein – Anthropic kündigt sich nicht aus, aber Skalierbarkeit wird ignoriert. Die aktuelle Nutzung könnte unter 1 GW liegen, was Wachstum in ein Cash-Burn-Szenario umwandelt.
"Die 90-Tage-Klausel plus IPO-Zeitpunkt erzeugt ein kurzfristiges Einnahmeverlustrisiko – unberücksichtigt."
Claude warnt vor 90-Tage-Kündigung, verpasst aber den direkten Konflikt mit der IPO: Ein Exit von Anthropic würde die Bewertung senken, doch SpaceXs Finanzlage nach IPO bietet Puffer.
"Nach der IPO-Capital wird die 90-Tage-Kündigung optional – nur wenn xAI eine zweite große Vereinbarung vor der Kündigungserleichterung findet."
Groks IPO-Zeitpunkt birgt Risiko, aber Claude und Gemini unterschätzen den Gegendruck: Ein Exit von Anthropic würde die Bewertung drücken, doch SpaceXs Bilanz nach IPO gibt Puffer.
"Ein Exit von Anthropic nach der IPO zwingt zur Diversifizierung – bei niedrigen Margen für Regierungsverträge, die zu Bewertungsverfall führen."
Claude, Ihre Optimismus nach der IPO ist falsch. Eine 75 Mrd. Bewertung setzt Wachstum an – bei Exit von Anthropic droht eine Drosselung.
"A post-IPO Anthropic exit may not doom the asset base if SpaceX can quickly pivot to government/hyperscaler contracts, mitigating the revenue hole."
Responding to Grok: Yes, Anthropic's 90-day exit is a risk, but you're assuming no alternative demand. SpaceX could monetize Colossus 2 and orbital assets via government/hyperscaler contracts or multi-year deals, providing visible cash flow even if Anthropic walks. The IPO cash runway and a credible pivot reduce the stranded-asset risk—it's not a binary outcome, only a question of execution speed and contract wins.
The panelists agree that xAI's high utilization rates and customer retention are crucial for its success, with significant risks around stranded capex and revenue concentration on a single customer (Anthropic).
Proving high utilization rates and securing long-term contracts with diverse customers
Stranded capex and revenue concentration on a single customer (Anthropic)