Nike-Aktie wurde absolut zerquetscht, was die Dividendenrendite erhöht. Ist das eine Kaufgelegenheit?

Wichtige Punkte
Der Großhandelsumsatz von Nike stieg im letzten Quartal um 8 % gegenüber dem Vorjahr.
Die Bruttogewinnmarge des Unternehmens schrumpfte um 300 Basispunkte.
Die Aktie wird nahe Mehrjahrestiefs gehandelt und bietet eine historisch hohe Dividendenrendite.
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Für die Aktionäre von Nike (NYSE: NKE) war es eine brutale Zeit. Die Aktie ist in diesem Jahr stark gefallen und hat Kurse erreicht, die seit Jahren nicht mehr gesehen wurden.
Der Gigant für Sportbekleidung und -schuhe kämpft mit intensivem Wettbewerb durch neuere aufstrebende Marken und einem herausfordernden makroökonomischen Umfeld, das die diskretionären Ausgaben belastet hat. Doch trotz des Pessimismus des Marktes lieferten die kürzlich veröffentlichten Ergebnisse des zweiten Quartals des Unternehmens einige Hoffnungsschimmer, dass eine Trendwende im Gange ist.
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Ist dies also eine Kaufgelegenheit, da die Aktie allein im Jahr 2026 um 18 % und in den letzten drei Jahren um etwa 56 % gefallen ist, obwohl das Geschäft einige Anzeichen einer erfolgreichen Trendwende zeigt?
Werfen wir einen genaueren Blick auf das Geschäft, um zu sehen, ob diese geschlagene Aktie tatsächlich eine gute Gelegenheit sein könnte.
Momentum im Großhandel kehrt zurück
Das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 von Nike (endete am 30. November 2025) zeigte ein Unternehmen, das beginnt, seine Umsatzentwicklung zu stabilisieren. Der Gesamtumsatz für den Zeitraum betrug 12,4 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 1 % gegenüber dem Vorjahr auf berichteter Basis. Diese Umsatzentwicklung stellt eine bemerkenswerte Stabilisierung im Vergleich zu den letzten Quartalen dar, in denen die Umsätze rückläufig waren.
Das ermutigendste Detail des Quartals war die Stärke im Großhandelskanal von Nike. Jahrelang hat das Unternehmen sein Direktkunden-Geschäft aggressiv priorisiert, manchmal auf Kosten seiner Einzelhandelspartner. Doch das Management hat kürzlich eine Kehrtwende vollzogen, um diese Beziehungen zu reparieren. Und die Strategie scheint aufzugehen. Der Großhandelsumsatz im zweiten Quartal stieg im Jahresvergleich um 8 % auf 7,5 Milliarden US-Dollar.
"Die Geografie, die NIKE derzeit anführt, ist Nordamerika", erklärte Matthew Friend, Finanzvorstand von Nike, in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals des Unternehmens. Er wies darauf hin, dass die Bemühungen des Teams, die Beziehungen zu den Partnern wiederherzustellen, zu einem "Großhandelswachstum von über 20 % in Nordamerika mit signifikantem Wachstum von bestehenden Partnern" geführt hätten.
Aber das Unternehmen hat mit seinem Direktkunden-Geschäft noch einiges zu tun. Leider wurde die Stärke im Großhandel durch Schwäche in den eigenen Kanälen des Unternehmens ausgeglichen. Der Umsatz von Nike Direct fiel um 8 % gegenüber dem Vorjahr auf 4,6 Milliarden US-Dollar, belastet durch einen Rückgang der digitalen Umsätze der Marke um 14 %.
Ein weiteres positives Zeichen für das Unternehmen ist, dass Nike seine Lieferkette trotz des schwierigen Umsatzumfelds diszipliniert hält. Die Lagerbestände am Ende des zweiten Quartals beliefen sich auf 7,7 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 3 % gegenüber dem Vorjahr.
Durch die Kontrolle der Lagerbestände ist Nike besser positioniert, um neue, innovative Produkte einzuführen, ohne sich so stark auf margendrückende Werbeaktionen verlassen zu müssen, um überschüssige Lagerbestände abzubauen.
Die Profitabilität leidet
Aber es gibt noch viel zu tun, damit das Unternehmen von seinem Endergebnis profitieren kann.
Während die Umsatzstabilisierung und die saubere Lagerposition Schritte in die richtige Richtung sind, ging die Profitabilität des Unternehmens in die andere Richtung.
Die Bruttogewinnmarge von Nike sank im Jahresvergleich um 300 Basispunkte auf 40,6 %. Das Management führte diese starke Kompression hauptsächlich auf höhere Zölle in Nordamerika zurück.
Dieser Margendruck wirkte sich auf die Gewinn- und Verlustrechnung aus und führte zu einem Rückgang des Nettogewinns um 32 % gegenüber dem Vorjahr auf 792 Millionen US-Dollar. Dementsprechend fiel auch der Gewinn pro Aktie von Nike um 32 % auf 0,53 US-Dollar.
"NIKE befindet sich in den mittleren Phasen unseres Comebacks", sagte Elliott Hill, CEO von Nike, in der Pressemitteilung zu den Ergebnissen des zweiten Quartals. "Wir machen Fortschritte in den Bereichen, die wir zuerst priorisiert haben, und bleiben zuversichtlich in Bezug auf die Maßnahmen, die wir ergreifen, um das langfristige Wachstum und die Rentabilität unserer Marken voranzutreiben."
Hill fügte hinzu, dass das Unternehmen Maßnahmen ergreift, indem es "unsere Teams neu ausrichtet, die Beziehungen zu den Partnern stärkt, unser Portfolio neu ausbalanciert und vor Ort gewinnt."
Eine überzeugende Gelegenheit für geduldige Investoren
Warum also die Aktie kaufen, wenn die Umsätze kaum wachsen und die Gewinne einbrechen?
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wird Nike zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 31 gehandelt. Das mag auf den ersten Blick nicht wie ein Schnäppchen aussehen, spiegelt aber gedrückte Gewinne wider, die sich erheblich erholen könnten, wenn die Trendwende des Unternehmens an Fahrt gewinnt.
Noch verlockender ist, was Investoren dafür bekommen, während sie warten. Nach dem starken Kursrückgang ist die Dividendenrendite von Nike zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels auf über 3 % gestiegen. Das ist eine ungewöhnlich hohe Rendite für ein Unternehmen, das seine Dividendenzahlungen seit 24 Jahren in Folge erhöht hat.
Die Wende einer riesigen, globalen Marke braucht Zeit. Die Margendruckprobleme des Unternehmens sind real, und die Schwäche im digitalen Vertriebskanal erfordert gezielte Anstrengungen des Managements. Aber die zugrunde liegende Marke bleibt unglaublich stark, und die Wiederbelebung des Großhandelsgeschäfts deutet darauf hin, dass Einzelhandelspartner Nike-Produkte immer noch in ihren Regalen haben wollen.
Ist dies also ein Kaufgelegenheit für die Nike-Aktie? Ich denke, dies könnte sich als gute Gelegenheit erweisen – insbesondere für Anleger, die ein stetiges Dividendeneinkommen schätzen. Während das Comeback vielleicht keine gerade Linie ist, glaube ich, dass der Kauf einer Weltklasse-Marke zu einem Mehrjahrestief mit einer soliden Dividende gute Chancen hat, sich langfristig gut zu entwickeln.
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*Stock Advisor Renditen Stand 20. März 2026.
Daniel Sparks und seine Kunden haben keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Nike. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die von Nasdaq, Inc. wider.