Moments of KI sind da – Es gibt nur 1 Spiel für die 4-fache Nachfrageexplosion von Rechenzentren

Constellation Energy (CEG) betreibt 21 Kernreaktoren – die größte Flotte der USA – und erzielte 2025 einen Umsatz von 25,5 Milliarden US-Dollar bei einem Nettogewinn von 2,32 Milliarden US-Dollar, während sie langfristige Verträge mit Betreibern von Rechenzentren abschloss. Drei reine KI-Entwickler – Oklo (OKLO), NuScale Power (SMR) und Nano Nuclear Energy (NNE) – haben trotz vielversprechender Kleinmodulreaktor-Designs jeweils 57 % bis 78 % ihrer Höchststände vom Oktober verloren, da sie noch umsatzlos oder verlustbringend sind und die erste kommerzielle Inbetriebnahme Jahre entfernt ist.

KI-Rechenzentren werden die Stromnachfrage bis 2034 auf 1.600 Terawattstunden vervierfachen, aber die Bauzeiten für neue Kernkraftwerke werden erst Ende der 2020er oder Anfang der 2030er Jahre nennenswerte Lieferungen ermöglichen, was Constellation zur einzigen Aktie macht, die eine sofortige profitable Beteiligung an der Kernkraftrenaissance bietet.

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Die neueste Prognose von BloombergNEF zeichnet ein klares Bild der unaufhaltsamen Kraft von KI: Die weltweite Stromnachfrage von Rechenzentren wird sich im nächsten Jahrzehnt vervierfachen, angetrieben durch KI-Rechenzentren für Training und Inferenz, die nonstop laufen. Der Energiebedarf wird von etwa 400 Terawattstunden im Jahr 2024 auf über 1.600 Terawattstunden bis 2034 steigen, wobei die USA den größten Anteil verbrauchen werden.

Bestehende Netze können diesen Sprung allein nicht bewältigen. Kernkraft steht als führende Quelle da, die konstante, kohlenstofffreie Grundlast liefert, genau dann, wenn KI sie am dringendsten benötigt. Anlegerinteresse ließ mehrere reine Kernkraftnamen im letzten Herbst in die Höhe schnellen. Sechs Monate später hat sich diese Begeisterung jedoch abgekühlt.

Kernenergie wird entscheidend sein – irgendwann

Kernkraft kann die günstige, zuverlässige Energie liefern, die KI-Rechenzentren benötigen. Präsident Trumps Anordnungen wiesen die Nuclear Regulatory Commission an, Genehmigungen zu straffen, und das Energieministerium hat Unternehmen für Pilotbrennstoffprojekte ausgewählt. Demonstrationsreaktoren sind in Arbeit.

Der Bau von kommerziellen Anlagen dauert jedoch immer noch Jahre. Regulatorische Prüfungen, Hürden in der Lieferkette und Bauzeiten bedeuten, dass die meisten Projekte der nächsten Generation vor Ende der 2020er oder Anfang der 2030er Jahre keine nennenswerte Energie liefern werden. Kurz gesagt, der Nachfrageschub wird weit früher eintreten als das neue Angebot. Diese Lücke erklärt, warum die Aktien von drei hochkarätigen Kernkraftentwicklern seit ihren Höchstständen im Oktober stark gefallen sind, auch wenn die langfristige Begründung intakt bleibt.

Drei Kernkraft-Aufsteiger verlieren an Schwung

Betrachten wir die Zahlen für die drei Aktien, die anfangs im Rampenlicht standen.

Oklo (NYSE:OKLO) meldete für das Gesamtjahr 2025 Null Umsatz und einen operativen Verlust von 139,3 Millionen US-Dollar. Die Nettoverluste beliefen sich auf 105,7 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen verbrannte 82,2 Millionen US-Dollar an Betriebsmittel. Bis heute sind die Oklo-Aktien von ihrem Oktober-Hoch von fast 194 US-Dollar um etwa 65 % gefallen.

NuScale Power (NYSE:SMR) erzielte im letzten Jahr nur 31,5 Millionen US-Dollar Umsatz – gegenüber 37 Millionen US-Dollar im Vorjahr – und verzeichnete einen Nettoverlust von 355,8 Millionen US-Dollar. Die Aktie wird nun etwa 78 % unter dem Höchststand vom letzten Oktober von 53,43 US-Dollar gehandelt.

Ebenso ist Nano Nuclear Energy (NASDAQ:NNE) noch umsatzlos und meldete im ersten Quartal 2026 einen Nettoverlust von 6,52 Millionen US-Dollar. Die Aktien sind seit ihrem 52-Wochen-Hoch von fast 60,87 US-Dollar um etwa 57 % gefallen.

Zugegeben, alle drei haben vielversprechende Kleinmodulreaktor-Designs und haben frühe Partnerschaften gesichert. Nichtsdestotrotz hat keiner eine kommerzielle Großanlage demonstriert. Die Verluste dauern an, die Verwässerungsrisiken bleiben bestehen, und die ersten Umsätze liegen Jahre entfernt. Kluge Investoren sehen das Potenzial der Technologie, erkennen aber, dass der Zeitplan für die Umsetzung nicht mit der KI-Nachfragekurve übereinstimmt.

Es gibt 1 Aktie, die heute Kernkraft liefert

Im Gegensatz dazu steht Constellation Energy (NYSE:CEG), der etablierte Energieversorger, der bereits Strom und Gewinn erzielt. Das Unternehmen betreibt 21 Kernreaktoren an 12 Standorten – die größte Flotte in den USA – und erzielte 2025 einen Umsatz von 25,5 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 8,3 % gegenüber dem Vorjahr. Es ist auch profitabel, mit einem Nettogewinn von 2,32 Milliarden US-Dollar oder 7,40 US-Dollar pro Aktie, obwohl dies 38 % weniger ist als im Vorjahreszeitraum.

Im letzten Monat gab Constellation eine Prognose für die bereinigten operativen Gewinne 2026 von 11,00 bis 12,00 US-Dollar pro Aktie ab und erhöhte seine Aktienrückkaufberechtigung auf 5 Milliarden US-Dollar, während es 3,9 Milliarden US-Dollar für Wachstumsinvestitionen bereitstellte.

Constellation wartet nicht auf zukünftige Reaktoren. Es erweitert die Kapazität bestehender Anlagen, schließt langfristige Verträge mit Betreibern von Rechenzentren ab und liefert heute rund um die Uhr Strom mit Auslastungsfaktoren, die routinemäßig über 90 % liegen. Alles in allem bietet es die seltene Kombination aus bewährten Betrieben, realen Gewinnen und direktem Zugang zur Kernkraftrenaissance ohne die Risiken eines Start-ups.

Wichtigste Erkenntnis

KI-Rechenzentren werden viermal so viel Strom benötigen wie heute. Kernkraft ist Teil der Lösung, aber nur eine Aktie bietet Kleinanlegern sofortigen, profitablen Zugang zu dieser Lösung. Constellation Energy ist der klare Kauf.

Oklo, NuScale Power und Nano Nuclear Energy sind zwar auf dem Papier aufregend, stehen aber immer noch vor Jahren von Verlusten und Bauverzögerungen – das macht sie zu Aktien, die man meiden sollte, bis sie beweisen können, dass sie im großen Maßstab operieren können. Konzentrieren Sie sich auf den Betreiber, der bereits zuverlässige Stromversorgung und stetigen Cashflow liefert. Das ist der datengesteuerte Weg, den Kernkraft-Aufwind zu nutzen, ohne auf unbewiesene Zeitpläne zu wetten.

Der Analyst, der NVIDIA 2010 nannte, hat gerade seine Top 10 KI-Aktien benannt

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