Physisches Gold vs. Silber und der ETF-Trade, der sich gerade richtig einstellt

Kurzfassung
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iShares Gold Trust (IAU) ist im Jahres-bis-Datum um 16 % gestiegen und wird um 94 US-Dollar gehandelt, während iShares Silver Trust (SLV) um 11 % gestiegen ist und Sprott Physical Silver Trust (PSLV) mit 8 % zurückbleibt, obwohl SLV im vergangenen Jahr einen Rückgang von 132 % gegenüber 66 % für IAU verzeichnet hat. SLV’s niedrigere Kostenquote von 0,50 % und 46,2 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten machen es zum liquidesten Silber-ETF, während PSLV’s 20,4 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten und die Möglichkeit, für physische Stangen einzutragen, es dazu bringen, dass Prämien gezahlt werden, die den Einzelhandelsbedarf widerspiegeln.
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Gold’s Outperformance im Jahres-bis-Datum spiegelt seinen sicheren Hafenstatus während erhöhter Marktängste wider, während Silber’s historische Volatilität bedeutet, dass es wahrscheinlich bald Boden wieder gutmachen wird, sobald die realen Zinssätze stabilisieren oder fallen und die industrielle Nachfrage mit der geldpolitischen Nachfrage übereinstimmt.
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Gold hat 2026 eine bemerkenswerte Laufserie hingelegt, aber Silber hat im vergangenen Jahr etwas interessanteres still gemacht. Die Divergenz zwischen den beiden Metallen bereitet eine Diskussion vor, die es wert ist, geführt zu werden, insbesondere für jeden, der untersucht, wie physische Metall-ETFs im Verhältnis zueinander abgeschnitten haben.
Gold führt, Silber liegt im Jahres-bis-Datum zurück
iShares Gold Trust (NYSEARCA:IAU) ist bis zum 17. März fast 16 % im Jahres-bis-Datum gestiegen und wird um 94 US-Dollar gehandelt. Diese Bewegung spiegelt Gold’s traditionelle Rolle als sicherer Hafen wider – Investoren haben in das liquidere, defensivere Metall investiert, da die Marktängste hoch geblieben sind.
Silber ist hinterhergekommen. iShares Silver Trust (NYSEARCA:SLV) ist über diesen Zeitraum um etwa 11 % gestiegen, während Sprott Physical Silver Trust (NYSEARCA:PSLV) mit rund 8 % zurückbleibt. Die Lücke zwischen Gold und Silber im Jahres-bis-Datum unterstreicht, wie unterschiedlich die beiden Metalle auf Angst reagieren, wenn diese die Stimmung dominiert.
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Das einjährige Bild erzählt eine andere Geschichte. SLV hat im vergangenen Jahr 132 % gegenüber 66 % für IAU zurückgelegt, was zeigt, dass Silber schneller als Gold sein kann, wenn die industrielle Nachfrage und die geldpolitische Nachfrage übereinstimmen. Diese historische Geschwindigkeit ist genau das, was die derzeitige Unterperformance wert ist, zu beobachten.
Das kurzfristige Bild ist anders. Letzte Woche fiel Silber hart. SLV fiel in einer Woche um mehr als 10 %, während IAU nur etwa 4 % zurückging. Diese Asymmetrie spiegelt genau, wie diese beiden Metalle sich verhalten, wenn Angst spitz zuläuft.
Der Makrofaktor: Marktangst und reale Zinsen
Der wichtigste Faktor für IAU und SLV ist die Richtung der realen Zinsen im Zusammenhang mit der Markt-Risiko-Gier. Erhöhte Angst ist genau die Umgebung, in der Gold seinen Wert behält und Silber Schwierigkeiten hat, weil Silber industrielle Nachfrage neben seiner geldpolitischen Rolle hat.