Primoris Services Konferenz: Erneuerbare Buchungen stark, aber Umsatzerwartungen für 2026 leicht rückläufig bis stabil

Primoris erwartet, dass die Umsatzerlöse aus erneuerbaren Energien im Jahr 2026 gleich bleiben oder leicht sinken werden, nachdem im Jahr 2025 ein erheblicher Teil der Arbeiten vorgezogen wurde; die Auftragsbücher sind weiterhin stark, aber der Zeitpunkt der Vertragsunterzeichnung könnte sich später im Jahr verzögern, und Probleme mit der Steuergleichstellung (Section 48E) könnten die Zeitspanne von verbal bis schriftlich verlängern, obwohl das Unternehmen keine Stornierungen verzeichnet hat.
Das Unternehmen schloss im Jahr 2024 und 2025 jeweils rund 4 GW Solaranlagen ab und erhöhte den Umfang der Batteriearbeiten von etwa 500 MWh im Jahr 2024 auf etwa 2 GWh im Jahr 2025, wobei es angab, dass rund 500 Millionen US-Dollar an Aufträgen in das Jahr 2025 vorgezogen wurden, und plant, die eBOS-Fertigung von etwa 1,5 GW auf 4,5 GW mit einer 30-Millionen-Dollar-Anlage zu erweitern, die im 4. Quartal 2026 in Betrieb gehen soll.
Erneuerbare Energien machen etwa 40 % des Unternehmensumsatzes aus, während die Wachstumsprioritäten die Erzeugung von Erdgas (einem Funnel von etwa 6 Milliarden US-Dollar mit einem potenziellen Buchungsaufkommen von 1,5 bis 2 Milliarden US-Dollar im frühen Jahresverlauf und einem potenziellen Umsatz von 150 bis 200 Millionen US-Dollar) und eine Midstream-Pipeline-Pipeline umfassen, die auf etwa 3 Milliarden US-Dollar angewachsen ist, wobei die Gebotsmarge in der Regel im Bereich von 10–12 % liegt.
Führungskräfte von Primoris Services (NYSE:PRIM) umrissenen Erwartungen für das Geschäft mit erneuerbaren Energien und diskutierten Wachstumschancen in anderen Segmenten, darunter die Erzeugung von Erdgas, der Bau von Midstream-Pipelines und die Stromversorgung, während einer Unternehmensveranstaltung mit dem Leiter für erneuerbare Energien Anthony Vorderbruggen, dem Investor-Relations-Vizepräsidenten Blake Holcomb und dem Chief Accounting Officer Travis Stricker.
Ausblick für erneuerbare Energien: starke Auftragsbücher, aber 2026 werden Umsatzerlöse voraussichtlich gleich bleiben oder leicht sinken
Vorderbruggen sagte, das Unternehmen rechne für 2026 mit Umsatzerlösen aus erneuerbaren Energien, die „gleich bleiben oder leicht sinken“ werden im Vergleich zu 2025, nachdem es, wie er es beschrieb, eine erhebliche Vorgezogenheit von Arbeiten in das Jahr 2025 gegeben habe. Er wies darauf hin, dass die Möglichkeiten für Auftragsbücher „wirklich, wirklich stark“ bleiben, aber der Zeitpunkt der Vertragsunterzeichnungen sich auf die zweite Jahreshälfte verlagern könnte.
Er sagte, Primoris zählt Backlog erst, wenn Verträge unterzeichnet sind, und beschrieb eine Pipeline verbaler Auszeichnungen im ersten Quartal, die im zweiten und dritten Quartal in unterzeichnete Verträge umgewandelt werden könnten, und potenziell bis in das vierte Quartal. Er verwies auch auf offene Verpflichtungen und eingeschränkte Genehmigungen zum Fortfahren (LNTPs), von denen erwartet wird, dass sie zu vollständigen EPC-Unterzeichnungen führen.
Steuergleichstellung und Section 48E: keine Unterzeichnungen wurden ausgesetzt, aber der Zeitpunkt könnte sich verzögern
Auf die Frage nach den Marktbedenken, dass einige Banken Aktivitäten im Zusammenhang mit Section 48E-Investitionssteuergutschriften (ITCs) aussetzen, sagte Vorderbruggen, Primoris habe keine Hinweise von Kunden erhalten, dass Unterzeichnungen ausgesetzt werden. Er nannte ein Batteriespeicherprojekt, das im letzten Jahr durchgeführt wurde und Section 48 in Anspruch nehmen wird, und sagte, das Unternehmen arbeite mit dem Projektinhaber an den administrativen Anforderungen.
Er fügte hinzu, dass Primoris bei steuerlichen Problemen eher eine längere Dauer zwischen einer verbalen Auszeichnung und einem unterzeichneten Vertrag und potenziell einen längeren Zeitrahmen von LNTP zu einer vollständigen Genehmigung zur Fortsetzung (NTP) sehen würde. Er sagte, die typische Dauer von einer verbalen Auszeichnung bis zur Vertragsunterzeichnung liege „ungefähr bei 8 Monaten“, abhängig von der Komplexität des Projekts und den Finanzierungsbedürfnissen, und dass sich dieser Zeitrahmen „etwas verlängern könnte“.
Vorderbruggen betonte, dass das Unternehmen keine Stornierungen oder Aussetzungen verzeichne. „Wenn überhaupt“, sagte er, könnten Projekte „etwas nach hinten verschoben“ werden, und er fügte hinzu, dass die Lösung von Inhaltsanforderungen im Inland auch dazu führen könnte, dass Zeitpläne zurückgezogen werden können, wenn Lösungen schnell entwickelt werden.
ITC-Erweiterungsdiskussionen: begrenzte Einblicke über 2028 hinaus, aber Möglichkeiten bleiben groß
Bezüglich potenzieller ITC-Erweiterungen und deren Auswirkungen auf die Branche sagte Vorderbruggen, es sei zu früh für feste Meinungen. Er wies darauf hin, dass es „ein paar Wahlzyklen“ gibt, bevor die ITC ausläuft, und sagte, er glaube nicht, dass der Markt ohne größere Einblicke eine „große Klippe“ annehmen sollte. Er fügte hinzu, dass die Branche selbst in stärkeren Perioden keine klare Sicht auf 2029 und 2030 hatte, aber er sagte, dass die Möglichkeiten für 2026 bis 2028 „wirklich groß“ bleiben.
Solar- und Speicherumsetzung: 4 GW Solaranlagen-EPC im Jahr 2024 und 2025; Batterievolumen stieg
Vorderbruggen sagte, Primoris habe im Jahr 2025 rund 4 GW Solaranlagen-EPC-Arbeiten und etwa 2 GWh Batteriespeicherprojekte abgeschlossen. Im Jahr 2024 schloss das Unternehmen seiner Aussage zufolge ebenfalls rund 4 GW Solaranlagen ab, während die Batteriearbeiten „sehr, sehr gering“ waren, etwa 500 MWh.
Er führte den flachen Ausblick für erneuerbare Energien auf eine Vorgezogenheit in das Jahr 2025 zurück, einschließlich zwei Projekten (mit jeweils zwei Phasen), die ursprünglich sequenziell geplant waren, aber beschleunigt und gleichzeitig gebaut wurden. Vorderbruggen sagte, dass diese Verschiebung rund 500 Millionen US-Dollar an Aufträgen, sowohl im Bereich Batterien als auch Solarenergie, in das Jahr 2025 verlagert habe. Er sagte, das Unternehmen habe die Ressourcen gesteigert, indem es „größere“ Arbeiten übernommen, während die Anzahl der Ausführungsteams beibehalten wurde, so dass erfahrene Teams ähnliche Projektmengen im Jahr 2026 unterstützen konnten, aber mit etwas geringeren Umsätzen.
Bezüglich Batteriespeicher sagte Vorderbruggen, das Unternehmen habe im Jahr 2024 ein Batteriespeicherprojekt abgeschlossen und im Jahr 2025 acht gebaut, was er als „deutlichen Anstieg“ bezeichnete. Er sagte, Primoris sehe zusätzliche Möglichkeiten für 2026 bis 2028 und betrachte Speicher als eine interne Wachstumschance. Als Reaktion auf eine Frage zu eigenständigen Batteriearbeiten sagte er, 30 % der Batteriespeicheraktivitäten des Unternehmens im letzten Jahr seien eigenständige Speicher gewesen, wobei Aktivitäten in Märkten wie Kalifornien, Arizona, ERCOT und Indiana genannt wurden.
Lieferkette und eBOS: Tracker-Beziehungen und Produktionserweiterungspläne
Vorderbruggen identifizierte bei der Diskussion über Tracker-Lieferanten Nextracker als den führenden Tracker-Anbieter im Mix von Primoris, sowie Array und GameChange als weitere wichtige Akteure. Er sagte auch, dass die Liste der zugelassenen Lieferanten des Unternehmens PVHardware und Nevados unter anderem umfasst.
Vorderbruggen beschrieb auch das firmeneigene elektrische Systembilanz (eBOS)-Angebot des Unternehmens, das als DC-Kollektorsystem bezeichnet wird. Er sagte, Primoris bietet eBOS für seine eigenen Projekte an und verkauft es auch an andere „Tier-One“-EPCs. Er sagte, etwa 20 % der Produktionsverkäufe gehen typischerweise an Drittanbieter-EPCs, aber dieser Anteil liegt dieses Jahr bei 30 % bis 45 %, da das Produkt an Zugkraft gewinnt.
Bezüglich der Produktionskapazität sagte er, das Unternehmen verfüge derzeit über etwa 1,5 GW an Harnessing-Kapazität in seiner Anlage in Crossett und plane, 4,5 GW mit einer Investition von 30 Millionen US-Dollar in eine 276.000 Quadratmeter große Produktionsanlage in der Region Dallas-Fort Worth hinzuzufügen. Er sagte, die Expansion habe begonnen und soll im vierten Quartal 2026 in Betrieb gehen, mit einer weiteren Steigerung im Jahr 2027.
Firmenweite Wachstumsprioritäten: Erzeugung von Erdgas und Pipeline-Funnel
Holcomb sagte, erneuerbare Energien machen etwa 40 % des gesamten Unternehmensumsatzes aus und sind ein „schöner Margenbeitrag“. Er umriss auch andere Geschäftsbereiche, darunter T&D-Arbeiten (etwa 25 % des Geschäfts), die Erzeugung von Erdgas (etwa 480 Millionen US-Dollar an Umsätzen im Jahr 2025), Kommunikation (etwa 400 Millionen US-Dollar), Gasversorgungsunternehmen (etwa 1 Milliarde US-Dollar) und Midstream-Pipelines und schwere Bauarbeiten (zusammen etwa 900 Millionen US-Dollar).
Er wies auf positive Einflüsse bei der Erzeugung von Erdgas hin – insbesondere bei einfachen Kreisläufen und potenziell bei kombinierten Kreisläufen – als sowohl margenverbessernd als auch als Umsatzwachstum. Holcomb sagte, der Funnel des Unternehmens für die Erzeugung von Erdgas liegt bei rund 6 Milliarden US-Dollar, mit 1,5 bis 2 Milliarden US-Dollar potenziellen Buchungen im ersten Halbjahr, die sich auf 150 bis 200 Millionen US-Dollar Umsatzwachstum im Jahr auswirken könnten.
Im Bereich Midstream-Pipelines beschrieb Holcomb einen schnellen Konvertierungsprozess und wies darauf hin, dass die Mobilisierung innerhalb von 45 bis 60 Tagen erfolgen kann, sobald Projekte die Vertragsphase erreichen, und Projekte potenziell innerhalb von 6 bis 9 Monaten abgeschlossen werden können. Er sagte, der Chance-Funnel in diesem Geschäft sei in den letzten 12 Monaten von etwa 1 Milliarde US-Dollar pro Jahr auf etwa 3 Milliarden US-Dollar angewachsen, und einige Kunden versuchen, Kapazitäten für 2027 zu sichern. Er nannte auch typische Voraussetzungen – einschließlich Genehmigungen, Wegerechten, Materialien und Ingenieurwesen – bevor der Bau beginnt.
Bezüglich der Margen sagte Holcomb, die Gebotsmargen für die Erzeugung von Erdgas liegen in der Regel im Bereich von 10 % bis 12 %, mit dem Potenzial für realisierte Margen „oberhalb dessen“ bei starker Ausführung. Vorderbruggen fügte hinzu, dass auch die Gebotsmargen für erneuerbare Energien in der Regel im Bereich von 10 % bis 12 % liegen, wobei größere Projekte etwas niedrigere Margen und kleinere Projekte etwas stärkere Margen aufweisen.
Holcomb sagte auch, dass Primoris M&A im Rahmen seiner Strategie prüft, einschließlich einer potenziellen Expansion in die Inneninstallation von Elektrik, die für Rechenzentren, die Erzeugung von Erdgas und die fortschrittliche Fertigung relevant ist. Er sagte, die Steigerung der Größe und des Maßstabs in T&D – insbesondere bei Umspannwerken und Übertragungsleitungen – bleibe eine Top-Priorität.
Über Primoris Services (NYSE:PRIM)
Primoris Services Corporation ist ein spezialisiertes Auftragnehmungsunternehmen, das eine Reihe von Bau-, Fertigungs-, Wartungs-, Ersetzungs- und Ingenieurdienstleistungen in den Vereinigten Staaten und Kanada anbietet. Es ist in drei Segmenten tätig: Versorgungsunternehmen, Energie/erneuerbare Energien und Pipeline-Dienstleistungen. Das Segment Versorgungsunternehmen bietet Installations- und Wartungsdienste für neue und bestehende Erdgasverteilungssysteme, elektrische Verteilungs- und Übertragungssysteme sowie Kommunikationssysteme. Das Segment Energie/erneuerbare Energien bietet eine Reihe von Dienstleistungen an, darunter Ingenieurwesen, Beschaffung und Bau, sowie Nachrüstungen, Autobahn- und Brückenbau, Abbruch, Geländearbeiten, Bodenstabilisierung, Massenbaggerarbeiten, Hochwasserschutz, Upgrades, Reparaturen, Ausfallzeiten und Wartungsdienste für die Branchen erneuerbare Energien und Energiespeicher, erneuerbare Brennstoffe, Erdöl, Raffinerien und Petrochemie sowie staatliche Verkehrsministerien.