Von Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Remitlys Wachstumsgeschichte ist überzeugend, aber seine Zukunft ist aufgrund der Bedrohung durch Stablecoins und intensiven Wettbewerb ungewiss. Das Gremium ist sich uneinig, ob Remitly sich zu einem breiteren Finanzdienstleistungs-Hub entwickeln kann oder ob es von Tech-Giganten und Stablecoins disintermediiert wird.
Risiko: Die schnelle Adaption und potenzielle Internalisierung von Stablecoins durch Tech-Giganten wie Meta, die Remitlys Margenausweitung kollabieren lassen und sein Bewertungs-Multiple innerhalb der nächsten 3-5 Jahre in eine Falle verwandeln könnten.
Chance: Remitlys riesiges, fragmentiertes Auszahlungsnetzwerk und seine regulatorischen Lizenzen für über 150 Korridore, die es als notwendigen "Plumbing"-Partner und Liquiditätsanbieter positionieren, anstatt als redundanten Vermittler.
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Remitlys Geschäft floriert, da immer mehr Menschen grenzüberschreitende Geldüberweisungen tätigen.
Seine Aktie erscheint immer noch vernünftig bewertet, könnte aber bald existenziellen Herausforderungen gegenüberstehen.
Remitly (NASDAQ: RELY), ein Anbieter von grenzüberschreitenden Überweisungsdiensten, war eine der heißesten Fintech-Aktien des Jahres 2026. Sie ist im Jahresverlauf um mehr als 50 % gestiegen, angetrieben durch eine starke Gewinnsteigerung im ersten Quartal im Mai und die anschließende Aufnahme in den S&P SmallCap 600.
Könnte Remitly eine der besten langfristigen Wachstumsanlagen im boomenden Markt für grenzüberschreitende Zahlungen sein? Oder wird seine hochfliegende Aktie zu heiß, um sie noch zu handhaben?
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Remitly verdient Geld, indem es Währungen zu günstigeren "Interbanken"-Kursen auf dem Großhandelsmarkt kauft und sie dann seinen Kunden zu höheren Preisen für ihre ausgehenden Überweisungen verkauft.
Von 2021 bis 2025 stieg die Anzahl der aktiven Kunden von Remitly zum Jahresende von 2,8 Millionen auf 9,3 Millionen, das Sendevolumen (der Gesamtwert aller überwiesenen Zahlungen) stieg von 20,4 Milliarden US-Dollar auf 74,9 Milliarden US-Dollar und der Jahresumsatz stieg von 459 Millionen US-Dollar auf 1,64 Milliarden US-Dollar.
Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) wurde 2023 ebenfalls positiv und stieg 2024 um 34 % auf 135 Millionen US-Dollar und 2025 um 29 % auf 272 Millionen US-Dollar. Im Jahr 2025 wurde das Unternehmen sogar nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) profitabel.
Von 2025 bis 2028 erwarten Analysten, dass die Umsätze von Remitly mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 19 % auf 2,76 Milliarden US-Dollar steigen werden, das bereinigte EBITDA mit einer CAGR von 30 % auf 603 Millionen US-Dollar und der Nettogewinn mit einer CAGR von 54 % auf 250 Millionen US-Dollar. Dieses Wachstum sollte durch die Auslandsexpansion, die Flex (jetzt senden, später bezahlen) Plattform, die Remity Business Plattform für kleinere Unternehmen und die Integration in Metas (NASDAQ: META) WhatsApp für direkte Überweisungen angetrieben werden.
Um die Margen zu steigern, gewinnt das Unternehmen höherwertige Kunden und automatisiert die Kundenbetreuung mit KI-Tools. Im vergangenen Dezember kündigte es an, sein "Rule of 40"-Ziel – das darauf abzielt, dass die Summe aus seiner 3-Jahres-Umsatz-CAGR und den bereinigten EBITDA-Margen 40 % übersteigt – bis 2028 einzuhalten. Dieser Prozentsatz lag 2025 bei 46 % (29 % Wachstum plus 17 % Marge).
Mit einem Unternehmenswert von 3,34 Milliarden US-Dollar erscheint die Aktie von Remitly mit weniger als dem Neunfachen des bereinigten EBITDA dieses Jahres immer noch unterbewertet. Laut Fortune Business Insights könnte der globale Überweisungsmarkt von 2026 bis 2034 weiter mit einer CAGR von 9,4 % wachsen.
Stablecoins – die direkt an Fiat-Währungen gekoppelt sind und schneller und günstiger als herkömmliche Interbankenüberweisungen übertragen werden können – stellen jedoch eine langfristige Bedrohung für Remitly dar.
Remitly dominiert immer noch die "letzte Meile" bei Überweisungen über seine bekannte App, aber das könnte sich ändern, wenn andere Fintech-Plattformen Stablecoins in ihre Apps integrieren. Während Remitly also immer noch eine vielversprechende Wachstumsaktie ist, sollten Anleger seine existenziellen Herausforderungen nicht übersehen.
Bevor Sie Aktien von Remitly Global kaufen, sollten Sie Folgendes bedenken:
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Leo Sun hält Positionen in Meta Platforms. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Meta Platforms. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Remitlys Bewertung geht davon aus, dass sein Währungsspread-Margenmodell die Stablecoin-Adaption überlebt; die Geschichte legt nahe, dass dies nicht der Fall sein wird, und die in den Analystenprognosen enthaltene Margenausweitung von 3-5 Jahren ist von Umkehrung bedroht, nicht von Fortsetzung."
Remitlys 50%ige Rallye YTD bei einer Umsatz-CAGR von 19 % und einem EV/EBITDA von 8,8x erscheint oberflächlich betrachtet vernünftig, aber der Artikel begräbt das eigentliche Problem: Die Stablecoin-Bedrohung ist nicht theoretisch – sie ist operativ. USDC, USDT und aufkommende CBDCs sind bereits in WhatsApp, Telegram und großen Börsen live. Remitlys "Last Mile"-Schutz (bekannte App, Kundenvertrauen) ist real, aber erodiert schnell. Der größere Fehler: Bei 19 % Umsatzwachstum, aber 30 % EBITDA-CAGR, expandieren die Margen *aufgrund* von Mix-Shift und Automatisierung, nicht aufgrund von Preissetzungsmacht. Sobald Stablecoins skalieren, kehrt sich diese Margenausweitung stark um. Der Artikel stellt dies als "langfristiges" Risiko dar; es ist ein existenzieller Druck von 3-5 Jahren.
Remitlys 9,3 Mio. aktive Kunden und die WhatsApp-Integration könnten es tatsächlich als *Brücke* zu Stablecoins positionieren, anstatt als Opfer – wenn es sich von einem Währungsarbitrageur zu einem Liquiditätsanbieter oder einer Abrechnungsschicht wandelt, überlebt das Geschäft und gedeiht potenziell.
"Die Integration von Stablecoins durch größere Fintechs droht, Remitlys FX-Margen schneller zu erodieren, als seine prognostizierte EBITDA-CAGR von 30 % annimmt."
Remitlys Trajektorie von 2021-2025 – aktive Nutzer verdreifacht auf 9,3 Mio., Sendevolumen fast vervierfacht auf 74,9 Mrd. US-Dollar, Umsatz auf 1,64 Mrd. US-Dollar – zeigt echte Traktion bei Überweisungen, wobei die WhatsApp-Integration und das Flex-Produkt eine glaubwürdige Umsatz-CAGR von 19 % bis 2028 bieten. Dennoch ignoriert das Multiple von unter dem 9-fachen des bereinigten EBITDA für 2026 das Ausführungsrisiko in Überseemärkten und die Geschwindigkeit, mit der Stablecoin-Schienen sein FX-Spread-Modell umgehen könnten. KI-Automatisierung hilft heute den Margen, adressiert aber nicht die plattformweite Disintermediation durch Meta oder Stripe. Das Rule of 40-Ziel verschleiert steigende Kundenakquisitionskosten bei zunehmendem Wettbewerb.
Die Stablecoin-Adaption stößt auf regulatorische Verzögerungen und Liquiditätsfragmentierung, die Remitly drei bis fünf weitere Jahre mit 25 %+ Wachstum verschaffen könnten, bevor spürbarer Margendruck entsteht.
"Remitlys Bewertung ist nur dann attraktiv, wenn es seine FX-Spreads gegen den unvermeidlichen Aufstieg von kostengünstigen, dezentralen Stablecoin-Zahlungsschienen verteidigen kann."
Remitlys Übergang von einer Cash-Burn-Wachstumsmaschine zu einer GAAP-profitablen Einheit ist beeindruckend, aber die Bewertung von 9x Forward EBITDA ist eine klassische Value Trap, wenn man die Kommodifizierung der "letzten Meile" ignoriert. Während die prognostizierte CAGR von 19 % stark ist, beruht sie stark auf der Haftfähigkeit einer preissensiblen demografischen Gruppe. Das eigentliche Risiko sind nicht nur Stablecoins; es ist die unvermeidliche Margenkompression, da der Markt reift und Wettbewerber wie Wise oder traditionelle etablierte Unternehmen Remitly aggressiv bei FX-Spreads unterbieten. Wenn Remitly nicht von einem reinen Überweisungsanbieter zu einem breiteren Finanzdienstleistungs-Hub für die Bankenlosen wechseln kann, wird seine aktuelle Bewertungsprämie schwinden, sobald das Wachstum nachlässt.
Wenn Remitly seine WhatsApp-Integration erfolgreich nutzt, um die Kundenakquisitionskosten (CAC) unter die Branchenstandards zu senken, könnte es seinen "Rule of 40"-Status weitaus länger aufrechterhalten, als Skeptiker erwarten, was ein höheres Multiple rechtfertigt.
"Remitlys Wachstumsnarrativ beruht auf Annahmen, die durch Wettbewerb, Regulierung und neue Zahlungsschienen zunichte gemacht werden könnten, was eine erhebliche Kompression des Multiples riskiert."
Remitlys Wachstumsgeschichte ist überzeugend: 9,3 Mio. aktive Kunden im Jahr 2025, 74,9 Mrd. US-Dollar Sendevolumen und GAAP-Profitabilität bis 2025, mit KI-gesteuerten Kostensenkungen und Expansion in KMUs, Flex und WhatsApp. Doch der Artikel übergeht wesentliche Gegenwinde. Überweisungen sind sehr preiskompetitiv mit dünnen Margen; CAC und FX-Hedging-Kosten können die Rentabilität schmälern, wenn das Wachstum nachlässt. Die langfristige Bedrohung durch Stablecoins und schnellere Schienen könnte Remitlys Burggraben erodieren, und regulatorische oder makroökonomische Schocks könnten die Volumina begrenzen. Als Small-Cap ist RELY auch Liquiditäts-/Finanzierungsrisiken ausgesetzt, wenn sich die Finanzierungsmärkte verengen oder das Wachstum nachlässt, was das Multiple komprimieren könnte, selbst wenn das kurzfristige Wachstum robust bleibt.
Das Gegenargument: Stablecoins/Krypto-Schienen könnten Remitlys traditionelles Modell zerstören, die WhatsApp-Integration könnte ins Stocken geraten, und der Markt könnte die Wachstumserwartungen neu bewerten, wenn die Volumina nicht weiter beschleunigen – was die bullische These überteuert erscheinen lässt.
"Remitlys Überleben hängt nicht davon ab, direkt mit Stablecoins zu konkurrieren, sondern davon, der Liquiditätsanbieter *für* sie auf Metas Plattform zu werden."
Claude und Grok gehen beide davon aus, dass die Stablecoin-Adaption linear skaliert, aber keiner adressiert, *warum* Remitlys WhatsApp-Integration hier wichtig ist: Meta kontrolliert die Schienen. Wenn Remitly Metas bevorzugte Abrechnungsschicht für Überweisungen wird (nicht nur eine Benutzeroberfläche), wandelt es sich vom Opfer der Disintermediation zu einem Infrastrukturgeschäft. Die Margenkompressionsthese geht von Kommodifizierung aus; sie ignoriert Plattform-Lock-in. Das ist die eigentliche Frage für 3-5 Jahre – nicht, ob Stablecoins gewinnen, sondern wer die Liquiditätsschicht besitzt.
"Meta kann Remitly umgehen, indem es direkt mit Stablecoin-Emittenten auf WhatsApp zusammenarbeitet."
Claudes Annahme einer Abrechnungsschicht geht davon aus, dass Meta Remitly zur Abwicklung von Liquidität benötigt. Meta verfügt jedoch über seine Größe und direkten Verbindungen zu Circle und Stripe, um Stablecoin-Flüsse über WhatsApp ohne externe FX-Spreads zu internalisieren. Das würde Remitlys Margenausweitung schneller kollabieren lassen, als KI-Kostensenkungen kompensieren können, und das 9-fache EBITDA-Multiple innerhalb desselben 3-5-Jahres-Fensters, das Claude als überlebensfähig einstuft, in eine Falle verwandeln.
"Remitlys proprietäres globales Auszahlungsnetzwerk bietet einen regulatorischen und operativen Burggraben, den Meta lieber auslagern als intern aufbauen würde."
Grok, deine Annahme, dass Meta Stablecoin-Flüsse internalisiert, ignoriert das "Last Mile"-Cash-Out-Problem. Selbst mit USDC benötigt der Empfänger lokales Fiat. Remitlys Burggraben ist nicht nur die Benutzeroberfläche; es ist das riesige, fragmentierte Netzwerk lokaler Bankintegrationen und Auszahlungsagenten in Schwellenländern. Meta will nicht die regulatorischen Kopfschmerzen der lokalen Compliance in über 150 Ländern. Remitly ist der notwendige "Plumbing"-Partner, kein redundanter Vermittler. Das macht sie zu einem Liquiditätsanbieter, nicht zu einem Opfer.
"Remitlys lokales Auszahlungsnetzwerk und seine Lizenzen schaffen dauerhafte Wechselkosten, die Metas Schienen allein nicht ersetzen können, sodass Margenkompression möglich, aber nicht unvermeidlich ist."
Grok, die Idee, dass Meta Stablecoin-Flüsse internalisiert, verkennt den handfesten Burggraben, den Remitly hat: ein riesiges, fragmentiertes Auszahlungsnetzwerk und regulatorische Lizenzen für über 150 Korridore. Schienen allein ersetzen nicht die lokale Liquiditätsinfrastruktur, auf die sich Kunden verlassen. Selbst mit schnelleren Schienen ist Remitly Liquiditäts-Plumbing, kein reines UI-Spiel, was bedeutet, dass Margenkompression real ist, aber kein Kollapsrisiko besteht, wenn das Wachstum anhält und Netzwerkeffekte sich verstärken.
Remitlys Wachstumsgeschichte ist überzeugend, aber seine Zukunft ist aufgrund der Bedrohung durch Stablecoins und intensiven Wettbewerb ungewiss. Das Gremium ist sich uneinig, ob Remitly sich zu einem breiteren Finanzdienstleistungs-Hub entwickeln kann oder ob es von Tech-Giganten und Stablecoins disintermediiert wird.
Remitlys riesiges, fragmentiertes Auszahlungsnetzwerk und seine regulatorischen Lizenzen für über 150 Korridore, die es als notwendigen "Plumbing"-Partner und Liquiditätsanbieter positionieren, anstatt als redundanten Vermittler.
Die schnelle Adaption und potenzielle Internalisierung von Stablecoins durch Tech-Giganten wie Meta, die Remitlys Margenausweitung kollabieren lassen und sein Bewertungs-Multiple innerhalb der nächsten 3-5 Jahre in eine Falle verwandeln könnten.