Von Maksym Misichenko · ZeroHedge ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Der Konsens der Fachwelt ist bärisch, mit Bedenken hinsichtlich Russlands logistischer Beschränkungen, Chinas Fähigkeit, Hormuz-Importe zu ersetzen, und dem Potenzial für steigende globale Ölpreise und eine Rezession, die Energieunternehmen und asiatische Volkswirtschaften negativ beeinflussen.
Risiko: Ein anhaltender Hormuz-Stillstand, der zu einer globalen Rezession und Nachfragedestruktion führt, die Ölpreise zum Absturz bringt und die Margen russischer Energieunternehmen zerschlägt.
Chance: Keine identifiziert
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Russland verspricht, Chinas „Energieressourcenlücke“ zu füllen inmitten der Hormuz-Krise im Lavrow-Xi-Treffen
In einem Moment, in dem es eine ernsthafte offene Frage bleibt, wie anfällig China für die Hormuz-Straße-Krise ist, und nun mit der von den USA auferlegten US-Marineblockade der wichtigen Öltransitwasserstraße, verspricht der russische Außenminister Sergej Lawrow in Peking China Energieunterstützung.
Lawrow traf am Mittwoch mit Präsident Xi Jinping zusammen, bei dem Xi China und Russland aufforderte, „die Vorteile der geografischen Nähe und der Ergänzung voll auszuschöpfen, die umfassende Zusammenarbeit zu vertiefen und die Widerstandsfähigkeit der Entwicklung des jeweils anderen zu stärken“.
Russland ist weiterhin Chinas größter Energieversorger. „Beide Seiten sollten den strategischen Fokus aufrechterhalten, einander vertrauen, einander unterstützen, gemeinsam entwickeln“, fuhr Xi fort, so eine Meldung der chinesischen Staatsmedien.
über das russische Außenministerium
Lawrow sagte seinerseits Xi, dass die chinesisch-russischen Beziehungen eine „stabilisierende Rolle in den Weltangelegenheiten“ spielen zu einer Zeit globaler „Verwirrung und Unruhen“. Dies ist ein stetiges Thema, auf dem Beziehungen und Vertrauen zwischen Peking und Moskau seit Beginn des Ukraine-Krieges vor mehr als vier Jahren aufgebaut wurden.
Wichtig ist, dass der russische Außenminister nach dem Treffen in einer Pressekonferenz bekannt gab, dass Moskau bereit stehe, die Energieversorgung nach China zu erhöhen.
„Russland kann die Ressourcenlücke sicherlich füllen, die sich in China und anderen Ländern, die an einer Zusammenarbeit mit uns auf gleicher und vorteilhafter Basis interessiert sind, ergeben hat“, sagte Lawrow.
Der zweitägige Besuch von Lawrow dient der Vorbereitung auf ein bevorstehendes Gipfeltreffen zwischen Xi und dem russischen Präsidenten Wladimir Putin. Es wird für die erste Jahreshälfte erwartet, aber wahrscheinlich nach Trumps bevorstehendem Gipfeltreffen am 14. und 15. Mai mit dem chinesischen Staatschef.
Die Hormuz-Krise ist eine Bedrohung für die chinesische Energieversorgung, da Asiens größte Wirtschaftsmacht immer noch stark von globalen Versorgungsrouten abhängig ist, die sie nicht vollständig kontrolliert. Obwohl Peking seit vielen Jahren versucht, durch Pipelines aus Russland und Zentralasien zu diversifizieren, ist die Realität, dass diese Projekte Jahre dauern, bis sie gebaut sind, und bei weitem zu begrenzt sind, um das Volumen der durch Hormuz fließenden Öl zu ersetzen.
Es gibt jedoch ein starkes Gegenargument, das die Annahme in Frage stellt, dass Trumps Iran-Maßnahmen China letztendlich ausquetschen und vernichten werden. Neben Russland, das mit seinem kürzlich nicht sanktionierten Öl an die Seite Pekings tritt, gibt es auch diese Aspekte zu berücksichtigen:
Obwohl China bis zu einem gewissen Grad von Öl aus dem Golf abhängig ist, gilt dies auch für den Rest Asiens. Obwohl die Vereinigten Staaten von einigen der schlimmsten Folgen der Hormuz-Sperrung geschützt sein mögen, sind die Volkswirtschaften unserer asiatischen Verbündeten dies nicht. Die asiatischen Volkswirtschaften gehören zu den am stärksten von Öl aus dem Nahen Osten abhängigen, wobei Südkorea rund 70 Prozent und Japan satte 95 Prozent ihres Öls aus dem Nahen Osten beziehen. Der Council on Foreign Relations weist darauf hin, dass im Jahr 2024 84 Prozent des Öls und 83 Prozent der LNG, die durch Hormuz verschifft wurden, nach Asien gingen. Das ist keine gezielte Ausquetschung. Stattdessen scheint ein solcher Schritt ohne große Beachtung Asiens getroffen worden zu sein, wobei die Staaten getroffen werden, die Washington angeblich gegen Peking positioniert.
China ist tatsächlich eines der am besten positionierten Länder in Asien, um genau diese Krise zu bewältigen, aufgrund bestehender Lagerbestände, diversifizierter Lieferketten, eines kohlenstoffabhängigen Stromnetzes und Pipeline-Alternativen. Obwohl China anfällig ist, ist es besser isoliert als die meisten Länder in Asien, da es nur rund 20 Prozent seines Öls aus Hormuz bezieht.
Es ist ironisch, dass ein frühes Element des Rückschlags aus dem Iran-Krieg darin bestand, dass Washington versuchte, Sanktionen gegen Rohöl aus Russland, das über die Hohe See transportiert wird, aufzuheben, um steigende globale Ölpreise einzudämmen, und doch ist es gerade dieser nicht sanktionierte Ölfluss, der China zugutekommt.
Und die „unbeabsichtigten Folgen“ sickern weiter durch. The American Conservative schreibt: „Dieser Schaden für unsere pazifischen Verbündeten ist nicht theoretisch. In ganz Asien geraten Regierungspartner bereits in Panik, da ihre Volkswirtschaften mit der schlimmsten Krise seit Jahrzehnten konfrontiert sind. Asiatische Länder verkürzen die Arbeitswoche und führen Kraftstoffkontrollen ein, die ihre Volkswirtschaften stören, während die Spannungen zunehmen. Viele asiatische Volkswirtschaften haben sich inmitten dieses Aufruhrs an Russland gewandt und die Wirtschaft eines weiteren vermeintlichen US-Feindes gestärkt.“
Tyler Durden
Mi, 15.04.2026 - 15:40
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Die Hormuz-Krise wirkt sich wie eine massive Steuer auf die Wettbewerbsfähigkeit der asiatischen Fertigung aus und verschiebt die wirtschaftliche Macht zu Moskau auf Kosten der regionalen Stabilität."
Die Russland-China-Energiewende ist strukturell bullisch für russische Energieunternehmen (z. B. Gazprom, Rosneft), stellt aber einen langfristigen strategischen Albtraum für den gesamten asiatischen Energiesektor dar. Während der Artikel Russlands Fähigkeit hervorhebt, die Lücke zu „füllen“, werden die logistischen Beschränkungen der Pipelinekapazität (Power of Siberia 1 & 2) ignoriert. Russland kann die Seefahrtsströme aus dem Golf nicht sofort ersetzen; die Umleitung von Öl erfordert massive Infrastrukturinvestitionen, die China zu hohen Rabatten fordern könnte. Dies schafft einen Käufermarkt für Peking, der die russischen Margen unter Druck setzt und gleichzeitig Japan und Südkorea destabilisiert, deren energieintensive Produktionssektoren mit einem schweren kostendruckbedingten Inflationsschock konfrontiert sind, der ihre Aktienbewertungen bedroht.
Die „offensichtliche“ Lesart ignoriert, dass Russland nicht über ausreichende Kapazitäten verfügt, um einen Hormuz-Stillstand vollständig auszugleichen, und dass Chinas Abhängigkeit von der russischen Versorgung seine Anfälligkeit für zukünftige russische politische Einflussnahme tatsächlich erhöhen könnte.
"Russland verfügt nicht über ausreichende dedizierte Pipelinekapazitäten, um Chinas Hormuz-Öldefizit kurzfristig nennenswert auszugleichen."
Russlands Versprechen, Chinas Energielücke zu füllen, klingt unterstützend, aber die Infrastrukturelle Realität schränkt die Auswirkungen ein: die ESPO-Ölpipeline läuft mit einer Kapazität von etwa 1,6 Millionen Barrel pro Tag, während das Gas von Power of Siberia noch bis Ende 2025 auf 38 Milliarden Kubikmeter pro Jahr zulegt – unzureichend, um Chinas Hormuz-Exponierung von etwa 2 Millionen Barrel pro Tag (20 % der Importe) zu ersetzen. Zusätzliche Volumina müssten über teurere Eisenbahnversände oder Arktische Seerouten transportiert werden, die beide logistisch herausfordernd sind und von China, das nach Schnäppchen sucht, stark rabattiert würden (Urals-Rohöl wird 10–20 Dollar unter Brent gehandelt). Dies stärkt die Russland-China-Achse diplomatisch, bietet aber nur eine minimale kurzfristige Versorgungslinderung und übt Druck auf das globale Ölgleichgewicht angesichts der Unterbrechung aus.
Seit 2022 hat Russland über 3 Millionen Barrel pro Tag von Europa nach Asien umgeleitet, wobei die Erweiterung des Kozmino-Terminals mehr Seelieferungen nach China ermöglicht, die die Lücke über flexible Logistik decken könnten.
"Chinas relative Isolation von Hormuz ist irrelevant, wenn seine größten Handelspartner mit einer echten Energiekrise konfrontiert sind, die ihre Nachfrage nach chinesischen Exporten um 8–12 % YoY reduziert."
Der Artikel vermischt zwei separate Dynamiken: Russlands Bereitschaft, Energie zu liefern (real), und Chinas tatsächliche Anfälligkeit für Hormuz-Unterbrechungen (hier übertrieben). Der Artikel weist zwar richtig darauf hin, dass China nur etwa 20 % seines Öls über Hormuz importiert, verglichen mit Japans 95 %, argumentiert dann aber, dass China „gut positioniert“ ist – während die eigentliche Geschichte darin besteht, dass Japan, Südkorea und Taiwan mit einem echten Versorgungsengpass konfrontiert sind, der ihre Aktienkurse zum Absturz bringen und Asien in eine Rezession stürzen wird. Diese Ansteckung trifft Chinas Exportmärkte hart. Russisches „nicht sanktioniertes Öl“ fließt bereits; Lawrows Versprechen ist Theater, nicht neue Kapazitäten. Der Artikel verkennt auch, dass ein Hormuz-Stillstand die globalen Ölpreise um 40–60 % in die Höhe treiben würde, was Chinas Wettbewerbsfähigkeit in der Fertigung unabhängig von der direkten Exposition beeinträchtigt.
Wenn Trumps Iran-Politik tatsächlich stabilisiert (keine Eskalation über die aktuelle Pose hinaus) und Hormuz offen bleibt, bricht dieses gesamte Framing zusammen – Russland erhält dafür keinen Kredit, und die „unbeabsichtigten Folgen“ des Artikels wirken wie voreilige Untergangsprophezeiungen.
"Kurzfristig ist es unwahrscheinlich, dass Moskau Chinas Energielücke nennenswert füllen kann, da Sanktionen, Exportkapazitätsbeschränkungen und logistische Einschränkungen vorliegen, sodass jede Auswirkung gering und zeitverzögert sein wird."
Der Artikel stellt Lawrows Reise nach Peking als eine Wende dar, um die Hormuz-Krise zu entschärfen, indem Russland China mehr Energie liefert. Das Risiko besteht darin, dass das „Füllen der Lücke“ die realen Reibungspunkte übersieht: Sanktionen schränken die Exportkapazität Russlands ein, Versicherungen und Schiffszugänge können sich verschärfen, und langfristige Pipelines nach China begrenzen kurzfristige Gewinne. Selbst wenn die Volumina steigen, erschweren Abrechnungen in Rubel oder Ölbenchmarks die Wirtschaftlichkeit. China diversifiziert sich auch – Pipelines aus Zentralasien, LNG-Importe und strategische Lagerbestände –, was die marginale Abhängigkeit von Russland dämpft. Geopolitisch liest sich dies eher wie eine Signalisierung als eine harte Neuallokation von Beständen; die eigentliche Prüfung sind glaubwürdige, terminierte Liefersteigerungen, nicht Versprechungen.
Spekulativ: Wenn der Sanktionsdruck nachlässt oder die Versicherungrisiken sinken (selten, aber nicht unmöglich), könnte Russland eine spürbare kurzfristige Volumensteigerung nach China vorantreiben, wodurch die Narrative vom „Füllen der Lücke“ plausibler wird; selbst dann würden Preis- und Kreditbeschränkungen das Wachstum jedoch weiterhin begrenzen.
"Die Expansion der russischen Shadow Fleet ist eine dauerhafte, strukturelle Veränderung, die einen sekundären Energiemarkt schafft, der unabhängig von westlichen Seeverkehrsversicherungen und Pipelinebeschränkungen funktioniert."
Claude hat Recht, dass die Exportansteckung die eigentliche Geschichte ist, aber Sie alle ignorieren die Variable „Shadow Fleet“. Russlands Fähigkeit, Versicherungen und Seeverkehrssanktionen zu umgehen, ist nicht statisch; es ist ein sich entwickelndes Ökosystem. Wenn Hormuz geschlossen wird, steigt die Prämie für die Kapazität dieser Shadow Fleet, die effektiv den globalen Markt besteuert. China kauft nicht nur russisches Öl; es kauft die logistische Infrastruktur, um es zu bewegen, was dauerhaft die globale Energiepreisgestaltung von westversicherten Tankern weglenkt.
"Die Hormuz-Umleitung treibt die Frachtkosten für Öl aus dem Nahen Osten nach Asien in die Höhe, wodurch billiges russisches Rohöl für China zu einem Schnäppchen wird und die Umsätze und Einnahmen russischer Unternehmen ankurbelt."
Claude, Ihre These über einen globalen Ölpreisanstieg ignoriert die Logistik des Hormuz-Stillstands: Golfladungen leiten sich über die gute Hoffnung um, was die Fracht nach Asien um 10–20 $/Barrel erhöht (Schätzungen von Clarksons). Der russische Urals-Rabatt von 10–15 $/Barrel gegenüber Brent macht ihn dann zu einem Schnäppchen für China und löst eine Abkehr von 1–2 Millionen Barrel pro Tag aus (wie die Verlagerung in Europa im Jahr 2022). Rosneft (ROSN)/Gazprom (GAZP) werden mit einem Volumenanstieg um das 4-6-fache des EV/EBITDA neu bewertet, wodurch die Margenverdrängung ausgeglichen wird.
"Strategische Reservefreigaben bei einem anhaltenden Hormuz-Stillstand lassen den Urals-Rabatt, der Russlands wirtschaftlich tragfähige Volumenabkehr nach China ermöglicht, zusammenbrechen."
Groks Berechnung der Umleitung über die gute Hoffnung ist korrekt, verkennt aber eine kritische zweite Ordnung: Wenn ein Hormuz-Stillstand 60+ Tage andauert, würden strategische Reservefreigaben (USA, IEA) den Markt mit Öl überschwemmen und Brent zum Absturz bringen und den Urals-Rabatt zunichtemachen. Russlands Volumenabkehr nach China steht dann vor einer Margenkompression *und* einer Nachfragezerstörung durch eine globale Rezession. Die Re-Rating-These setzt einen anhaltenden Brent-Kurs von 80–90 $ voraus; ein Szenario mit 60 $ vernichtet es vollständig.
"Die Makro-Nachfragedestruktion durch einen Hormuz-Schock wird über den Aufwärtstrend von Gazprom/Rosneft entscheiden, nicht nur über die Exportansteckung."
Claude, Ihre Contagion-Einstufung verfehlt das Timing und die Politikverstärkung. Ein Hormuz-Schock, der wochen- bis monatelang andauert, würde strategische Reservefreigaben und eine aggressive geldpolitische Straffung auslösen, die die globale Nachfrage zum Erliegen bringen, nicht nur Chinas Importe. Das bedeutet, dass selbst wenn Urals-Rabatte bestehen bleiben, der Aufwärtstrend für Gazprom/Rosneft von einer dauerhaften Öl-Nachfragerholung in einer schwachen Weltwirtschaft abhängt – unwahrscheinlich. Die Analyse sollte die Wahrscheinlichkeit eines Makro-Schocks betonen, nicht nur die Exportansteckung.
Der Konsens der Fachwelt ist bärisch, mit Bedenken hinsichtlich Russlands logistischer Beschränkungen, Chinas Fähigkeit, Hormuz-Importe zu ersetzen, und dem Potenzial für steigende globale Ölpreise und eine Rezession, die Energieunternehmen und asiatische Volkswirtschaften negativ beeinflussen.
Keine identifiziert
Ein anhaltender Hormuz-Stillstand, der zu einer globalen Rezession und Nachfragedestruktion führt, die Ölpreise zum Absturz bringt und die Margen russischer Energieunternehmen zerschlägt.