SpaceX wird nach ihrem IPO im Jahr 2026 noch profitabler sein.

Wichtige Punkte
SpaceX hat heimlich die Preise für seine Falcon 9-Starts – und auch für seine Transporter-Mitfahrgelegenheiten – erhöht.
Das Unternehmen unterbietet weiterhin alle anderen in der Branche.
Aber jetzt wird es noch profitabler – just rechtzeitig zum IPO.
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"Man sollte eine gute Krise nie ungenutzt verstreichen lassen."
Dieser Satz wird abwechselnd jedem zugeschrieben, von Niccolo Machiavelli im Jahr 1513 über Winston Churchill im Jahr 1945 bis hin zu... Rahm Emmanuel im Jahr 2008. Aber im Jahr 2026 ist es Elon Musk, der dieses Prinzip bei SpaceX in die Praxis umsetzt.
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Die Dinge laufen für Musks Konkurrenten bei Boeing (NYSE: BA) und dem Joint Venture von Lockheed Martin (NYSE: LMT), United Launch Alliance, nicht gut, sehen Sie. ULA hat eine neue Rakete, die Vulcan Centaur, die ihre auslaufende Atlas V ersetzen soll. Das Problem ist, dass Vulcan in den letzten zwei Jahren nur viermal starten konnte – und bei zwei dieser Starts begannen Teile während des Fluges herunterzufallen!
Letzten Monat ordnete die U.S. Space Force die Aussetzung von Vulcan-Starts an, während ULA eine Lösung für sein Problem mit den zerfallenden Raketen findet, wodurch die U.S.-Regierung nur noch mit einem Raumfahrtunternehmen übrig bleibt, mit dem sie ihre Satelliten starten kann: SpaceX.
Und wie reagiert SpaceX? Jubelt es ULA zu und wartet geduldig darauf, dass sein Rivale das Ruder herumreißt und die Vulcan-Starts wieder aufnimmt, damit die beiden Unternehmen auf Augenhöhe miteinander konkurrieren können?
Nein, das tut es nicht.
Stattdessen erhöht SpaceX seine Preise für Falcon 9-Starts... nur Monate vor einem erwarteten 1,75 Billionen Dollar schweren IPO.
SpaceX erhöht die Preise – erneut
Als SpaceX zum ersten Mal kommerzielle Starts seiner neuen Falcon 9-Rakete begann, betrug der angegebene Preis – 61,2 Millionen Dollar – der niedrigste in Amerika und nur ein Bruchteil der 350 Millionen Dollar und mehr, die ULA zu dieser Zeit verlangte.
SpaceX kündigte seine erste Preiserhöhung überhaupt im Jahr 2016 an und erhöhte seinen Startpreis (Hinweis: nicht seine eigenen Kosten für den Start einer Rakete) auf 62 Millionen Dollar. SpaceX erhöhte die Preise in den nächsten 10 Jahren zweimal mehr, zuerst auf 67 Millionen Dollar im Jahr 2022, dann auf die seltsam präzisen 69,75 Millionen Dollar im Jahr 2024.
Irgendwann in den letzten Wochen erhöhte SpaceX diese Zahl auf 74 Millionen Dollar. Wir wissen nicht genau wann. SpaceX prahlt selten mit Preiserhöhungen. Aber laut historischen Schnappschüssen der "Funktionen und Dienstleistungen"-Webseite des Unternehmens aus dem Internet "Wayback Machine" kosteten Falcon 9-Starts noch am 16. Januar 69,75 Millionen Dollar. Bis zum 4. Februar hatte sich dies auf 74 Millionen Dollar geändert.
Was dies für Investoren des SpaceX-IPOs bedeutet
Die jüngste Preiserhöhung von SpaceX hat zwei wichtige Auswirkungen für Investoren. Die offensichtlichste ist für Investoren des bevorstehenden SpaceX-IPOs, das voraussichtlich im Juni oder Juli stattfinden wird.
Zu einem Startpreis von 74 Millionen Dollar pro Start, aber vermutlich bei gleichbleibenden internen Startkosten, nutzt SpaceX die kurzfristige Abwesenheit von Konkurrenz durch Vulcan, um seine Gewinnmarge bei Starts zu erhöhen – just rechtzeitig, um mit seiner wachsenden Gewinnmarge bei Investoren zu prahlen, wenn es sein IPO anbietet.
Gleichzeitig hat SpaceX wahrscheinlich wenig Grund zur Sorge, Marktanteile durch Preiserhöhungen zu verlieren. Selbst wenn Vulcan starten würde, würde sein gemeldeter Startpreis von 110 Millionen Dollar bedeuten, dass SpaceX seinen Erzrivalen weiterhin im Preis unterbietet. Im Ausland ist die einzige andere vergleichbare Konkurrenz, mit der SpaceX konfrontiert ist, Arianespace und seine Ariane 6-Rakete – die ebenfalls etwa 110 Millionen Dollar pro Start verlangt.
Die Erhöhung des Preises kostet SpaceX also nichts, kann aber zu einer höheren Bewertung führen, wenn es sein IPO bewertet.
Was dies für Raumfahrtinvestoren bedeutet, die das SpaceX-IPO nicht kaufen
Letzter Punkt: Schwerlastraketen wie Falcon 9, Vulcan Centaur und Ariane 6 stellen nur ein Segment des Raumfahrtstartmarktes dar – das obere Ende. Anderswo in dieser Branche steht SpaceX im Wettbewerb mit Herstellern kleinerer Raketen wie Rocket Lab (NASDAQ: RKLB) mit Electron und Firefly (NASDAQ: FLY) mit Alpha.
Beide Trägerraketen sind derzeit nur in der Lage, kleine Satelliten in die Umlaufbahn zu bringen, und bisher hat SpaceX sie durch die Bündelung kleiner Satelliten an Bord seiner Falcon 9-Raketen und deren gemeinsames Starten in die Umlaufbahn auf Mitfahrgelegenheiten "Transporter" unterboten. Wie Payload Space hervorhebt, hat SpaceX diese Starts zunächst aggressiv bepreist und etwa 5.000 Dollar pro Kilogramm Nutzlast in die Umlaufbahn verlangt. SpaceX hat die Preise im Laufe der Zeit erhöht; seine jüngste Preiserhöhung führt nun dazu, dass Kunden für Mitfahrgelegenheiten 7.000 Dollar pro kg zahlen – eine Steigerung von 40 % in den letzten fünf Jahren.
Dieser Schritt gibt den kleinen Satellitenstart-Rivalen von SpaceX etwas Luft zum Atmen. Dennoch bleiben die SpaceX-Starts, wie bei seinen größeren Konkurrenten, auch nach der Preiserhöhung deutlich günstiger als die seiner kleinen Raketenrivalen. Für Kunden, die die absoluten niedrigsten Kosten für den Start ihrer kleinen Satelliten in die Umlaufbahn suchen, besteht für SpaceX keine Gefahr, Marktanteile durch seine Preiserhöhung zu verlieren. Wieder einmal ist dies ein Schritt, der darauf abzielt, die Gewinnmargen zu erhöhen, ohne das Umsatzwachstum zu gefährden.
Kein Wunder, dass Analysten, die vor Wochen noch mit einer SpaceX-Bewertung von 1,5 Billionen Dollar gerechnet hatten, nun davon ausgehen, dass das SpaceX-IPO 1,75 Billionen Dollar wert sein könnte.
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Rich Smith hält Positionen in Rocket Lab. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Boeing und Rocket Lab. The Motley Fool empfiehlt Lockheed Martin. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier dargelegten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.