Stanley Druckenmiller sagt, Stablecoins werden globale Zahlungen innerhalb von 15 Jahren dominieren. Sind Visa und Mastercard Aktien in Schwierigkeiten?

Kernaussagen

Stablecoins sind digitale Vermögenswerte, die an eine Ware oder Währung gekoppelt sind.

Druckenmiller glaubt, dass sich das globale Zahlungssystem aufgrund seiner Effizienz und niedrigen Kosten bald stärker auf Stablecoins verlagern wird.

Die große Frage ist, was das für die Zahlungsriesen Visa und Mastercard bedeutet.

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Stablecoins haben im Zahlungsverkehr für Furore gesorgt. Die Token nutzen die gleiche Blockchain-Technologie wie Kryptowährungen, jedoch ohne die inhärente Volatilität. Stablecoins sind oft an Fiat-Währungen wie den US-Dollar gekoppelt, was bedeutet, dass sie versuchen, den Preis der Währung jederzeit zu verfolgen.

Obwohl Stablecoins zunehmend als innovative Zahlungsmethode angesehen werden, haben sie gerade eine glänzende Bestätigung von einem der besten Investoren aller Zeiten erhalten. Der Milliardär Stanley Druckenmiller sagte kürzlich, er glaube, dass das globale Zahlungssystem innerhalb der nächsten 10 bis 15 Jahre weitgehend auf Stablecoins laufen wird.

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Stellt dies eine große Bedrohung für die beiden globalen Zahlungsriesen Visa (NYSE: V) und Mastercard (NYSE: MA) dar? Sind diese Aktien in Schwierigkeiten?

Warum Stablecoins eine Disruption darstellen

Wie erwähnt, sind Stablecoins digitale Vermögenswerte, die auf Blockchain-Netzwerken laufen, aber ohne die Volatilität, die die meisten Token aufweisen. Der Kernnutzen aller digitalen Vermögenswerte besteht darin, dass sie Geld zwischen zwei beliebigen Parteien mit Internetzugang bewegen können, wodurch die Notwendigkeit eines Bankkontos und anderer traditioneller Zahlungswege, die derzeit die meisten globalen Zahlungen abwickeln, umgangen wird.

Wenn man die traditionellen Zahlungswege nicht benötigt, benötigt man möglicherweise nicht alle Zwischenhändler, die derzeit traditionelle Transaktionen abwickeln und von denen jeder einen Anteil an der kleinen Gebühr für jede Transaktion erhält. Die Blockchain ermöglicht auch die sofortige Übertragung und Abwicklung von Zahlungen zu jeder Tages- und Nachtzeit und an jedem Tag des Jahres, was erklärt, warum die Leute von Stablecoins begeistert sind.

Druckenmiller ist nicht nur einer der Besten darin, zukünftige Trends zu erkennen, sondern er war historisch gesehen kein großer Befürworter von Krypto. Dennoch sieht er Stablecoins als dominant an, weil sie "effizienter, schneller und günstiger" und "unglaublich nützlich in Bezug auf die Produktivität" sind. Stablecoins sind auch flexibel, da sie in andere Kryptowährungen oder Fiat-Währungen umgewandelt werden können.

Die größten Stablecoins sind derzeit Tether und USDC mit Marktkapitalisierungen von rund 184 Milliarden US-Dollar bzw. fast 78 Milliarden US-Dollar. Beide sind an den US-Dollar gekoppelt.

Die Nutzung von Stablecoins steigt weiter an. Im Jahr 2025 belief sich der globale Transaktionswert von Stablecoins laut Bloomberg auf 33 Billionen US-Dollar, ein Anstieg von 72 % gegenüber 2024. Bloomberg Intelligence prognostiziert außerdem, dass die Zahlungsströme von Stablecoins bis 2030 56 Billionen US-Dollar erreichen werden.

Sind Visa und Mastercard in Schwierigkeiten?

Visa und Mastercard betreiben die beiden größten Zahlungsnetzwerke der Welt. In den 12 Monaten bis zum 30. September flossen über das Netzwerk von Visa insgesamt 16,7 Billionen US-Dollar. Beide Netzwerke verfügen seit langem über uneinnehmbare Burggräben, die es vielen Investoren ermöglichen, diese Unternehmen als "Buy-and-Hold"-Aktien zu betrachten. Viele Herausforderer haben versucht, Visa und Mastercard zu stören, sind aber gescheitert.

Visa und Mastercard sind sich Kryptowährungen seit langem bewusst und haben begonnen, sie in ihre Geschäfte zu integrieren. In Präsentationen im vergangenen Juli spielten Mastercard-Führungskräfte die Bedrohung durch Stablecoins herunter und sagten, sie sähen darin eine Chance. Damals sagte Jorn Lambert, Chief Product Officer von Mastercard, dass etwa 90 % des Stablecoin-Volumens immer noch für den Handel mit anderen Kryptowährungen verwendet würden, sodass die Technologie noch nicht für traditionelle Zahlungen genutzt werde.

Dennoch hat Mastercard Stablecoins für bestimmte Zwecke angeboten und mit Unternehmen zusammengearbeitet, die sie nutzen möchten. Drei Anwendungsfälle, die Mastercard für Stablecoins sieht, sind die Ausgabe von Karten für den Kauf und Verkauf von Stablecoins, die Unterstützung von Finanzinstituten bei der Bereitstellung von Stablecoins und die Bereitstellung digitaler Wallets für Geschäfts-zu-Geschäft- und grenzüberschreitende Transaktionen.

Im vergangenen Jahr sagte Visa CEO Ryan McInerney, dass das Unternehmen Zugang zu Stablecoins anbieten und ihnen helfen werde, zu skalieren, wenn es eine Nachfrage nach der Technologie sehe.

Obwohl die Führungskräfte der Zahlungsriesen das Risiko von Stablecoins heruntergespielt haben, ist es bis zu einem gewissen Grad durchaus real. Wenn Sie in irgendeinem Geschäft tätig sind, warum sollten Sie eine Gebühr für jede Händlerzahlung zahlen, wenn Sie es nicht tun müssten oder wenn es weniger kosten könnte? Es ist möglich, dass der Anteil der Transaktionen von Visa und Mastercard im Laufe der Zeit schrumpft oder dass die Netzwerke an Volumen verlieren.

Dennoch scheint sich Visa auf die Interoperabilität zwischen verschiedenen Krypto-Netzwerken und traditionellen Zahlungsströmen zu konzentrieren und gleichzeitig Mehrwertdienste wie Zahlungstechnologien und Betrugspräventionsfunktionen hinzuzufügen. Schließlich, wenn Zahlungen sofort getätigt werden können, wird die Erkennung von Betrug, bevor er geschieht, entscheidend.

Letztendlich könnten Stablecoins Visa und Mastercard zwingen, neue Einnahmequellen zu suchen oder ihre Geschäftsmodelle zu ändern, aber ich glaube nicht, dass sie die Zahlungsriesen irrelevant machen werden, und ich habe keine ausreichenden Beweise gesehen, die darauf hindeuten, dass sie ihre Marktpositionen erheblich beeinträchtigen werden.

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Bram Berkowitz hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Mastercard und Visa. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.