Strategys Michael Saylor Sagt: "Bitcoin Hat Gewonnen". Sollte Man Es Jetzt Kaufen?

Wichtige Punkte

Michael Saylors Firma hält eine große Menge Bitcoin.

Teil seiner Analyse des Vermögenswerts ist heute, dass seine größten Hindernisse in der Vergangenheit liegen.

Das bedeutet nicht, dass jedes Argument, das er für den Kauf vorbringt, korrekt ist.

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Am 4. April erklärte Michael Saylor, der Executive Chairman von Strategy (NASDAQ: MSTR) und bekannter Bitcoin (CRYPTO: BTC) Evangelist, nachdrücklich in den sozialen Medien, dass "Bitcoin hat gewonnen. Der globale Konsens ist, dass BTC digitales Kapital ist. Der Vierjahreszyklus ist tot. Der Preis wird jetzt durch Kapitalflüsse bestimmt."

Saylor erwähnte jedoch nicht, dass seine Firma etwa 766.970 BTC zu einem durchschnittlichen Kaufpreis von 75.644 $ hält, während der Vermögenswert selbst bei etwa 69.000 $ gehandelt wird. Das bedeutet, dass der Großteil von Strategys Käufen derzeit mit Verlusten versehen ist. Sollte Saylor also einfach versuchen, Investoren dazu zu bringen, den Preis der Münze zu erhöhen, um seine Bestände wieder ins Plus zu bringen, oder bringt er komplexe Faktoren ins Spiel, die die Münze trotz seiner Papierverluste wirklich kaufenswert machen?

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Diese Behauptungen lassen sich leicht überprüfen

Beginnen wir damit, zu untersuchen, was Saylor tatsächlich gesagt hat.

Saylors Kernargument ist, dass der Preis von Bitcoin nicht mehr an den traditionellen Vierjahres-Halving-Zyklus gebunden ist, der durch das Protokoll der Münze und ihre Mining-Belohnungen impliziert wird, sondern stattdessen durch institutionelle Kapitalflüsse bestimmt wird. Diese institutionellen Flüsse kommen von Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs), Unternehmensschatzkammern sowie von Investmentbanken und Vermögensverwaltern, die Bitcoin-Produkte anbieten. Und die institutionellen Akteure sind nun bereit, Investoren eine Vielzahl von Möglichkeiten zu bieten, um Zugang zu einer Vermögenswerte zu erhalten, aufgrund seiner breiten Akzeptanz als knappe Wertaufbewahrung.

Einige dieser Behauptungen halten sich besser als andere. Es stimmt, dass Bitcoin in der Finanzgemeinschaft weitgehend als Vermögenswert anerkannt ist, und mindestens 195 börsennotierte Unternehmen halten ihn nun in ihren Bilanzen.

Die ETFs haben seit ihrer Einführung im Januar 2024 kumulierte Nettozuflüsse von über 56 Milliarden Dollar angezogen. In diesem Zeitraum ist der Preis der Münze um 63 % gestiegen. Im März 2026 wurden allein diese Fonds 1,3 Milliarden Dollar an Zuflüssen verzeichnet, was einen brutalen vier Monate dauernden Abflussstrecke von November bis Februar beendete. Aber sein Preis war im März trotzdem ausgeglichen, sodass die Beziehung zwischen Zuflüssen und Preiserhöhungen nicht so unmittelbar oder direkt ist, wie Saylor es darstellt.

Was den Vierjahreszyklus betrifft, so ist er als erklärender Rahmen für den Preis der Münze trotz der größeren Bedeutung von Kapitalflüssen und trotz dessen, was Saylor vielleicht für wahr halten möchte, noch nicht vollständig widerlegt.

Laut der Zyklustheorie erzeugt das Halving-Zyklus von Bitcoin einen Angebotschock, der dazu neigt, die Preise im ersten Jahr nach dem Datum des Halvings langsam steigen zu lassen, dann in den nächsten 12 bis 18 Monaten viel schneller und schließlich parabolisch. Nach dem unvermeidlichen Zusammenbruch der spekulativen Euphorie der parabolischen Periode fordert die Zyklustheorie eine scharfe Korrektur oder Bärenmarkt von etwa einem Jahr, in dem in der Regel Rückgänge von 80 % auf der Rechnung sind. Um den Zyklus zu vervollständigen, beginnt der Preis der Münze dann in der einjährigen Vorlaufzeit zum nächsten Halving langsam und dann kräftig zu erholen, da Investoren den nächsten Angebotschock antizipieren und die Preise in die Höhe treiben.

In der Praxis hat der Preis von Bitcoin sowohl vor als auch seit dem jüngsten Halving im April 2024 ungefähr so ​​behandelt, wie es die Zyklustheorie vorhersagt, wenn auch mit einer geringfügigen Kompression des Aufwärtspotenzials nach dem Halving.

Dieses Asset ist immer noch ein Kauf

Übersetzt sich also all das oben Genannte in die Aussage, dass Saylor Recht hat, dass Bitcoin gewonnen hat, nachdem seine historischen Legitimitätsherausforderungen überwunden wurden?

Mehr oder weniger, ja. Bitcoin hat "gewonnen", weil seine Integration in das Finanzsystem bedeutet, dass sein Überleben nicht mehr in Gefahr ist.

Die Diskrepanz zwischen dem Preis der Münze und den ETF-bezogenen Zuflüssen ist höchstwahrscheinlich nur ein kurzfristiges Phänomen, das auf die Tatsache zurückzuführen ist, dass Vermögensverwalter genügend Bitcoin zur Verfügung haben, um neue ETF-Anteile zu erstellen, ohne mehr der Münze auf dem offenen Markt kaufen zu müssen. Mit anderen Worten, Kapitalzuflüsse haben wahrscheinlich langfristig Auswirkungen auf den Preis, selbst wenn die verrauschten kurzfristigen Daten etwas anderes andeuten.

Daher ist die Synthese hier, dass Saylor wahrscheinlich in Bezug auf die Richtung richtig liegt, was die Entwicklung von Bitcoin betrifft, selbst wenn einige Aspekte seiner Argumente übertrieben sind.

Der richtige Ansatz hier ist nicht, Saylors Selbstvertrauen zu übernehmen und die Münze blind zu kaufen, sondern vielmehr, seinen langfristigen Horizont und möglicherweise seine Gewohnheit, bei jedem Preis etwas BTC konsequent zu kaufen, zu übernehmen. Dollar-Cost-Averaging mit einer bescheidenen Allokation als Teil eines gut diversifizierten Krypto-Portfolios, gehalten für fünf Jahre oder länger, wird Ihnen ausreichend Exposition sowohl gegenüber der strukturellen These des Halvings als auch gegenüber der These der institutionellen Akkumulation und Kapitalflüsse bieten.

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Alex Carchidi hat Positionen in Bitcoin. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Bitcoin. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hierin enthaltenen Meinungen und Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.