Das 1 Billion Dollar Rennen: Warum Eli Lilly Novo Nordisk in den Staub setzt

Wichtige Punkte

Eli Lilly hat ein stärkeres Portfolio zur Gewichtsreduktion als Novo Nordisk.

Eli Lilly verfügt außerdem über eine tiefe Pipeline jenseits seines Kerngeschäftsbereichs.

Die Aktien von Novo Nordisk könnten sich bei den aktuellen Kursen als Schnäppchen erweisen.

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Vor drei Jahren hatten Eli Lilly (NYSE: LLY) und Novo Nordisk (NYSE: NVO) etwa den gleichen Marktwert. Angesichts ihrer guten Leistung waren sie führende Kandidaten, um zu den ersten Gesundheitsaktien zu gehören, die eine Marktkapitalisierung von 1 Billion US-Dollar erreichen. Eli Lilly und Novo Nordisk haben sich jedoch seitdem in entgegengesetzte Richtungen bewegt, wobei Eli Lilly im vergangenen Jahr die 1 Billion US-Dollar Marke erreichte, obwohl es seitdem etwas an Schwung verloren hat. Warum hat Eli Lilly so viel besser abgeschnitten? Und welche dieser beiden Aktien ist derzeit, wenn überhaupt, ein Kauf? Fahren wir fort.

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Novo Nordisk überholen

Novo Nordisk erzielt den Großteil seiner Einnahmen aus seinem GLP-1-Franchise. Das Medikament Semaglutid des Unternehmens, das unter Marken wie Wegovy zur Gewichtsreduktion und Ozempic für Diabetes vermarktet wird, war ein Marktführer und Pionier. Novo Nordisk dominierte die GLP-1- und chronische Management-Nische, bevor Eli Lilly Tirzepatid startete, das als Mounjaro für Diabetes und Zepbound für Gewichtsreduktion vermarktet wird.

Eli Lilly hat seitdem die Führung von seinem Rivalen im Anti-Adipositas-Markt übernommen, und zwar aus einem wichtigen Grund: Zepbound hat in einer klinischen Vergleichsstudie eine größere Wirksamkeit als Wegovy bewiesen. Letzteres führte im Laufe von 72 Wochen zu einem durchschnittlichen Gewichtsverlust von 20,2 % im Vergleich zu 13,7 % für das Letztere. Darüber hinaus half Zepbound, den Taillenumfang – der mit dem viszeralen Fett korreliert – stärker zu reduzieren als Wegovy in der Studie.

Es hilft auch, dass Zepbound die Zulassung für die Behandlung von obstruktiver Schlafapnoe bei übergewichtigen und fettleibigen Patienten erhalten hat, einer Erkrankung, an der viele in dieser Bevölkerungsgruppe leiden. Neben dem Verlust der Führung an seinen Wettbewerber erlitt Novo Nordisk mehrere klinische Rückschläge. Sein nächstes Anti-Adipositas-Medikament, CagriSema, enttäuschte in Phase-3-Studien teilweise und erwies sich auch als schlechter als Zepbound.

Daher sollte Eli Lilly in absehbarer Zukunft die Führung auf diesem Markt behalten, insbesondere angesichts der guten Aussichten seiner Pipeline-Kandidaten. Retatrutid von Eli Lilly erzielte in einer 68-wöchigen Phase-3-Studie einen beeindruckenden durchschnittlichen Gewichtsverlust von 28,7 % (bei der höchsten Dosis) und half gleichzeitig, Knieschmerzen bei Patienten zu lindern. Eli Lillys überlegenes Portfolio und Pipeline in der Gewichtsreduktion erklären, warum es in den letzten drei Jahren Novo Nordisk übertroffen hat.

Langfristig denken

Wie werden sich beide Aktien ab hier entwickeln? Beginnen wir mit Eli Lilly. Das Portfolio des Unternehmens für Gewichtsmanagement umfasst jetzt Foundayo. Diese orale GLP-1-Therapie hat kürzlich die Zulassung erhalten. Es sollte in den nächsten Jahren Retatrutide zu seiner Liste der zugelassenen Medikamente hinzufügen und verfügt über mehrere andere in der Entwicklung. Erhöhter Wettbewerb durch andere Unternehmen könnte seine Preisgestaltung etwas schmälern. Dennoch sollte Eli Lilly in den nächsten fünf Jahren dank seiner Dominanz in diesem Bereich weiterhin hervorragende Finanzergebnisse erzielen.

Und über diesen Markt hinaus hat Eli Lilly in den letzten Jahren neue Produkte in anderen Bereichen auf den Markt gebracht – und sollte weitere auf den Markt bringen –, die voraussichtlich einen Jahresumsatz von über 1 Milliarde US-Dollar erzielen werden. Das Unternehmen hat seine Pipeline dank Akquisitionen und Lizenzvereinbarungen ebenfalls verbessert. Eli Lilly diversifiziert sich über seine Kernkompetenzen hinaus, was dazu beitragen kann, dass Umsatz und Gewinn weiterhin mit einem guten Tempo wachsen, während Pharmaunternehmen mehr Anti-Adipositas-Therapien auf den Markt bringen. Kurz gesagt, die Aktie wirkt immer noch attraktiv, insbesondere nach ihrem jüngsten Dip.

Aber was ist mit Novo Nordisk? Das in Dänemark ansässige Pharmaunternehmen hat ein Portfolio an Anti-Adipositas-Medikamenten – einschließlich oralem Wegovy – das nur dem von Eli Lilly nachsteht, und verfügt über eine tiefe Pipeline in der Gewichtsreduktion. Mit mehreren Katalysatoren am Horizont könnte die Aktie in den nächsten Jahren deutlich steigen, wenn sie hervorragende Ergebnisse aus Phase-3-Studien für vielversprechende Kandidaten wie Amycretin, einem dualen GLP-1/Amylin-Agonisten, der derzeit in oralen und subkutanen Formulierungen in Phase 3 untersucht wird, vorlegt.

Vielleicht ist der beste Grund, Novo Nordisk-Aktien in Betracht zu ziehen, seine Bewertung. Das Unternehmen wird mit dem 11,2-fachen des Vorwärtsgewinns gehandelt, verglichen mit dem durchschnittlichen Wert von 17,2-fach für Gesundheitsaktien. Novo Nordisk könnte immer noch hervorragende Renditen für Anleger erzielen, die seine Aktien heute kaufen und sie eine Weile halten, angesichts seiner riesigen Pipeline, die es ihm ermöglichen sollte, brandneue Produkte auf den Markt zu bringen und Umsatz und Gewinne zu steigern.

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Prosper Junior Bakiny hält Positionen in Eli Lilly und Novo Nordisk. The Motley Fool empfiehlt Novo Nordisk. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hierin enthaltenen Meinungen und Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Nasdaq, Inc. wider.