Die $1,75 Billionen-Einführung: Ist SpaceXs Börsengang ein Generationseinkauf – oder die ultimative Blase?

Wichtige Punkte

Zu den Mega-IPO-Gewinnern der Vergangenheit gehören Meta Platforms und Arm Holdings.

Zu den großen Verlierern nach Mega-IPOs gehören Alibaba (letztendlich) und Rivian (fast sofort).

SpaceX scheint mehr Gemeinsamkeiten mit Meta und Arm als mit Alibaba und Rivian zu haben.

• 10 Aktien, die wir besser mögen als Meta Platforms ›

Die Geschichte wird gerade geschrieben. SpaceX plant, in den nächsten Monaten zu einem astronomischen Unternehmenswert von 1,75 Billionen Dollar an die Börse zu gehen. Diese Marktkapitalisierung würde SpaceX zum größten Börsengang aller Zeiten machen – bei weitem. Der aktuelle Spitzenreiter ist Alibaba Group Holding (NYSE: BABA), der 2014 mit einer Marktkapitalisierung von rund 169 Milliarden Dollar an die Börse ging.

Ist SpaceXs Börsengang ein Generationseinkauf? Oder könnte es die ultimative Blase sein? Vielleicht ist der beste Weg, diese Fragen zu beantworten, ein Blick zurück auf frühere Monster-Börsengänge.

Wird KI den ersten Trillionär der Welt schaffen? Unser Team hat gerade einen Bericht über ein wenig bekanntes Unternehmen veröffentlicht, das als "Unverzichtbare Monopolstellung" bezeichnet wird und die kritische Technologie liefert, die sowohl Nvidia als auch Intel benötigen. Weiter »

Wann Mega-IPOs zu Mega-Gewinnern werden

Meta Platforms (NASDAQ: META) ist mit Abstand der erfolgreichste Mega-IPO bisher. Das Unternehmen, damals noch als Facebook bekannt, ging im Mai 2014 mit einer Marktkapitalisierung von rund 81 Milliarden Dollar an die Börse. Der Erfolg schien jedoch von Anfang an alles andere als garantiert. Der Aktienkurs von Facebook stürzte in den vier Monaten nach dem Börsengang um mehr als 50 %.

Was ist passiert? Viele Investoren hielten die Facebook-Aktie für überbewertet. Einige waren der Meinung, dass das Unternehmen überhyped sei. Mobile Werbung war zu dieser Zeit ein neuer Markt für Facebook. Es gab erhebliche Unsicherheiten darüber, wie gut das Unternehmen die mobile Chance monetarisieren könnte.

Rückblickend erscheinen alle Bedenken lächerlich. Facebook generierte Milliarden von Dollar an mobilen Werbeeinnahmen. Heute erreichen die Kernplattformen des Unternehmens täglich 3,58 Milliarden Menschen weltweit. Die Aktie hat eine lebenslange Rendite von rund 1.640 % erzielt.

Arm Holdings (NASDAQ: ARM) ist ein weiterer Mega-Gewinner unter den Mega-IPOs. Das britische Unternehmen für Halbleiter- und Software-Design hatte einen viel besseren Start als Facebook. Nach seinem Börsengang im September 2023 mit einer Marktkapitalisierung von 54,5 Milliarden Dollar stieg die Arm-Aktie, zog dann zurück, aber endete das Jahr mit einem Plus von 47 %.

Es ist zwar zu beachten, dass die Arm-Aktie sehr volatil war, mit mehreren großen Auf- und Abschwüngen in den letzten anderthalb Jahren. Die Aktie hat sich jedoch seit dem Börsengang mehr als vervierfacht. Das Geheimnis von Arms Erfolg ist, dass es von scheinbar unstillbarer Nachfrage nach KI-Chips profitiert. Die Chips des Unternehmens dominieren auch den Smartphone-Markt. Da die Einführung von Edge AI (bei der KI-Systeme auf lokalen Geräten arbeiten) zunimmt, könnte Arm enorm davon profitieren.

Wann Mega-IPOs schließlich implodieren

Einige Mega-IPOs werden jedoch schließlich zu Mega-Verlierern. Zum Beispiel stiegen die Aktien des amtierenden IPO-Champions Alibaba zwischen seinem Börsengang im September 2014 und August 2020 um mehr als 200 %. Mitte 2022 hatte die chinesische E-Commerce-Aktie jedoch fast alle diese Gewinne wieder aufgegeben. Alibaba hat sich seitdem erholt, liegt aber immer noch weit unter seinem Höchststand.

Eine große Herausforderung für Alibaba war das politische Risiko des Geschäfts in China. Der große Verkaufsdruck, der 2020 begann, war zum großen Teil auf die zunehmende staatliche Kontrolle in China zurückzuführen.

Andere Mega-IPOs implodieren schnell. Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN) ist das deutlichste Beispiel. Unmittelbar nach seinem Börsengang im November 2021 mit einer Marktkapitalisierung von rund 61 Milliarden Dollar schoss die EV-Aktie in die Höhe. Die Euphorie verflüchtigte sich jedoch bald darauf. Rivian ist prompt abgestürzt und liegt immer noch mehr als 80 % unter seinem Höchststand.

Rivians Probleme sind zahlreich. Das Unternehmen hat viel Geld verloren. Der Wettbewerb auf dem EV-Markt hat deutlich zugenommen. Rivian hat Produktionsverzögerungen erlebt. In Kombination mit einer anfänglichen Bewertung, die rückblickend größtenteils auf Hype basierte, ist es nicht verwunderlich, dass die Aktie abgestürzt ist.

Generationseinkauf oder ultimative Blase?

Kommen wir nun zu der Frage, ob SpaceX ein Generationseinkauf oder eine ultimative Blase ist. Das Urteil könnte davon abhängen, welchem früheren Mega-IPO die Space-Aktie am ähnlichsten ist: Meta und Arm oder Alibaba und Rivian?

So wie Meta die sozialen Medien dominiert, dominiert SpaceX den Satelliten-Internetservice und die Orbitalstarts. Wie Meta hat SpaceX Optionalität. So besitzt das Unternehmen beispielsweise den KI-Anwärter xAI und hat eine Option zur Übernahme von Cursor AI, einem Entwickler von KI-Coding-Assistenten.

Sowohl Arm als auch SpaceX haben langfristige, weltweite Trends. Arm profitiert von der massiven Welle von KI und mobiler Rechenleistung. SpaceX kann von der Kommerzialisierung des Weltraums profitieren.

SpaceX hat jedoch auch einige Gemeinsamkeiten mit Alibaba und Rivian. So hat SpaceX beispielsweise ein gewisses politisches Risiko (wenn auch nicht dasselbe wie Alibaba). Das Weltraumunternehmen ist stark von der NASA und dem US-Verteidigungsministerium für seine Startaufträge abhängig. Die Ansichten von SpaceX-Gründer Elon Musk sind polarisierend. Es ist nicht ausgeschlossen, dass Musks Verhältnis zum Unternehmen es schädigen könnte, wenn die Demokraten die Exekutive und Legislative zurückgewinnen. Wie Rivian betreibt SpaceX ein kapitalintensives Geschäft.

Ich denke jedoch, dass SpaceX mehr Gemeinsamkeiten mit Meta und Arm als mit Alibaba und Rivian hat. Das bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass die Aktie ein Mega-Gewinner und kein Mega-Verlierer sein wird. Wenn ich wetten müsste, würde ich auf SpaceX als Generationseinkauf wetten. Aber die Geschichte ist möglicherweise kein zuverlässiger Leitfaden für eine Börsengang-Aktie mit einer Marktkapitalisierung von 1,75 Billionen Dollar.

Sollten Sie jetzt Aktien von Meta Platforms kaufen?

Bevor Sie Aktien von Meta Platforms kaufen, sollten Sie Folgendes bedenken:

Das Analystenteam von The Motley Fool Stock Advisor hat gerade identifiziert, was sie für die 10 besten Aktien halten, die Investoren jetzt kaufen sollten... und Meta Platforms gehörte nicht dazu. Die 10 Aktien, die es auf die Liste geschafft haben, könnten in den kommenden Jahren enorme Renditen erzielen.

Betrachten Sie, wann Netflix am 17. Dezember 2004 auf diese Liste gesetzt wurde... wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 $ investiert hätten, hätten Sie 498.522 $! Oder wenn Nvidia am 15. April 2005 auf diese Liste gesetzt wurde... wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 $ investiert hätten, hätten Sie 1.276.807 $!

Es ist zwar zu beachten, dass die durchschnittliche Gesamtrendite von Stock Advisor 983 % beträgt – eine marktschlagende Outperformance im Vergleich zu 200 % für den S&P 500. Verpassen Sie nicht die neueste Top-10-Liste, die mit Stock Advisor verfügbar ist, und treten Sie einer Investitionsgemeinschaft bei, die von Einzelinvestoren für Einzelinvestoren aufgebaut wurde.

**Stock Advisor-Renditen zum 26. April 2026. *

Keith Speights hält Positionen in Meta Platforms. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Meta Platforms. The Motley Fool empfiehlt Alibaba Group. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hierin enthaltenen Meinungen und Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.