Die Wahrscheinlichkeit eines Börsencrashs unter Präsident Donald Trump steigt – und es gibt einen klaren Grund dafür

Wichtige Punkte

Aus statistischer Sicht haben sich der Dow Jones Industrial Average, der S&P 500 und der Nasdaq Composite während der Präsidentschaft von Donald Trump ausgezeichnet.

Die inflationären Auswirkungen des Iran-Krieges könnten jedoch den Zinssenkungszyklus der Zentralbank stoppen und die Wall Street aus dem Gleichgewicht bringen.

Glücklicherweise sind Aktienmarktzyklen nicht linear, was optimistischen, langfristig orientierten Anlegern zugutekommt.

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Rein statistisch gesehen haben Anleger unter Präsident Donald Trump profitiert. Während seiner ersten, nicht aufeinanderfolgenden Amtszeit (20. Januar 2017 – 20. Januar 2021) stiegen der weithin beachtete Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI), der Benchmark S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) und der von Wachstumsaktien inspirierte Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) um 57 %, 70 % bzw. 142 %.

Das erste Jahr von Trumps zweiter Amtszeit war weitgehend dasselbe, wobei alle drei großen Aktienindizes im zweistelligen Bereich zulegten.

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Aber der Dow, der S&P 500 und der Nasdaq Composite haben in den letzten sechs Wochen einen Rückschlag erlitten. Sowohl der Dow als auch der Nasdaq gerieten kurzzeitig in den Korrekturbereich, während der Rückgang des Benchmark-S&P 500 ihn an die Tür eines zweistelligen Rückgangs klopfen ließ. Diese Kehrtwende lässt einige Anleger darüber nachdenken, ob unter Präsident Trump ein Börsencrash stattfinden wird.

Obwohl nichts mit absoluter Sicherheit beantwortet werden kann, deutet ein Katalysator stark darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit einer Abwärtsbewegung für Aktien deutlich zugenommen hat.

Der historisch teure Aktienmarkt der Wall Street wartete auf einen Katalysator

Zu Beginn des Jahres 2026 war die historische Teuerung des Aktienmarktes wohl der größte Gegenwind für die Wall Street. Das Shiller-Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des S&P 500 lag über 40, und die einzigen beiden früheren Vorkommen eines Shiller-KGV über 40 wurden von Verlusten von 49 % (Dotcom-Blase) und 25 % (Bärenmarkt 2022) auf Spitzen-zu-Tiefst-Basis im Benchmark-Index der Wall Street gefolgt.

Das Shiller-KGV des S&P 500 erreicht den zweithöchsten Stand der Geschichte 🚨 Der höchste war die Dotcom-Blase 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

-- Barchart (@Barchart) 28. Dezember 2025

Mit anderen Worten, die Geschichte hat gezeigt, dass überhöhte Bewertungen von Anlegern auf lange Sicht nicht gut toleriert werden. Aber es fehlte ein Katalysator, der den Aktienmarkt über seinen Kipppunkt hinaus treiben könnte. Dank des Iran-Krieges steht dieser Katalysator im Vordergrund.

Kurz nach Beginn der Militäroperationen gegen den Iran am 28. Februar wurde die Straße von Hormuz für praktisch alle Ölexporte gesperrt. Dies unterbrach etwa 20 % des weltweiten täglichen flüssigen Erdölnachfrage und ließ die Rohölpreise in den Himmel schießen.

Während die meisten Verbraucher die Auswirkungen höherer Preise spüren, wenn sie ihr Auto, ihren Lkw oder ihren SUV betanken, haben höhere Energie-Rohstoffpreise weitreichende Auswirkungen auf die US-Wirtschaft. Höhere Erdölpreise können die Transport- und Produktionskosten für die meisten Sektoren und Industrien erhöhen.

Laut der Inflation-Nowcasting-Prognose der Federal Reserve Bank of Cleveland wird die 12-monatige Inflationsrate schätzungsweise von den gemeldeten 2,4 % im Februar auf 3,25 % im März steigen, basierend auf Schätzungen vom 3. April. Dies ist ein enormer Anstieg gegenüber dem Vormonat und würde den 60. aufeinanderfolgenden Monat darstellen, in dem die US-Inflation das langfristige Ziel der Fed von 2 % übersteigt.

Eine Kehrtwende der Federal Reserve kann den Teppich unter einem teuren Aktienmarkt wegziehen

Wenn der Iran-Krieg der Funke ist, ist die wichtigste Finanzinstitution Amerikas, die Federal Reserve, das Feuer, das den Bullenmarkt unter Donald Trump schnell umwerfen kann.

Mehrere Faktoren haben den historisch teuren Aktienmarkt der Wall Street nach oben getrieben, darunter die künstliche Intelligenz (KI)-Revolution, das Aufkommen des Quantencomputings und die Aussicht auf mehrere Zinssenkungen durch die Zentralbank im Jahr 2026 (wenn nicht darüber hinaus). Niedrigere Zinssätze machen die Kreditaufnahme kostengünstiger, was für Unternehmen, die KI-beschleunigte Rechenzentren bauen, sehr attraktiv ist.

Aber was wäre, wenn die Fed eine vollständige 180-Grad-Wende vollziehen würde?

Nach dem, was die Geschichte uns lehrt, lösen Ölpreisschocks keine Probleme über Nacht. Während Ölpreisschocks typischerweise zu schnellen Anstiegen der Kraftstoffpreise führen, dauert es oft mehrere Quartale, bis die Preise sinken, nachdem das Schlimmste vorbei ist. Das bedeutet, dass der erhebliche Anstieg der Inflation für März wahrscheinlich auch im April und darüber hinaus anhalten, wenn nicht sogar weiter zunehmen wird.

Der Anreiz für das Federal Open Market Committee (FOMC) – das 12-köpfige Gremium, einschließlich des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell, das für die Festlegung der Geldpolitik des Landes zuständig ist – seinen Zinssenkungszyklus fortzusetzen, ist effektiv verschwunden.

Das Problem für die Wall Street ist nicht nur, dass das FOMC nach dem Inflationsbericht vom März auf die Bremse treten könnte. Es ist, dass Powell und seine stimmberechtigten Kollegen die Möglichkeit von Zinserhöhungen wieder auf den Tisch legen könnten. Zinserhöhungen inmitten eines historisch teuren Aktienmarktes würden die Wahrscheinlichkeit eines Börsencrashs unter Präsident Trump erheblich erhöhen.

Das Silberstreif am Horizont der Wall Street

Zugegebenermaßen schreckt die Aussicht auf eine Abwärtsbewegung der Aktien die Anleger ab. Glücklicherweise gibt es einen Silberstreif am Horizont für Optimisten, die einen langfristigen Ansatz verfolgen.

Einerseits sind Korrekturen, Bärenmärkte und sogar Crashs an der Börse normale und unvermeidliche Ereignisse. Kein Manöver der Bundesregierung oder der Zentralbank kann diese oft von Emotionen getriebenen Abschwünge aufhalten.

Besonders interessant an Korrekturen, Bärenmärkten und Börsencrashs ist, wie schnell sie typischerweise abklingen. Zwei der jüngsten Crash-Ereignisse (der COVID-19-Crash und der Tarif-Tantrum) dauerten nur 33 Kalendertage bzw. weniger als eine Woche. Während die Volatilität Wochen oder Monate andauern kann, erfolgt der Rückgang von Spitze zu Tal während eines Börsencrashs oft recht schnell.

Noch wichtiger ist, dass Aktienmarktzyklen nicht linear sind.

Der aktuelle Bullenmarkt – der "KI-Bullenmarkt" – hat die Marke von 1.200 Tagen überschritten. Dies ist der 10. Bullenmarkt, der auf Basis der 20%-Rallye/Rückgang-Schwelle 1.000+ Tage dauert.

-- Bespoke (@bespokeinvest) 10. Februar 2026

Bärenmärkte sind im Durchschnitt viel kürzer, nur 286 Tage, wobei der längste im Jahr ... 630 Tage dauerte. pic.twitter.com/ds7lqWWHFh

Ein Datensatz, der auf X (ehemals Twitter) von der Vermögensverwaltungsgesellschaft Bespoke Investment Group veröffentlicht wurde, verglich die Länge jedes Bullen- und Bärenmarktes des S&P 500 seit Beginn der Weltwirtschaftskrise (September 1929). Am einen Ende des Spektrums erreichte der Durchschnitt von 27 Bärenmärkten des S&P 500 seinen Tiefpunkt nach 286 Kalendertagen oder etwa 9,5 Monaten.

Im Vergleich dazu hat der durchschnittliche Bullenmarkt des S&P 500 in den letzten 96 Jahren 1.011 Kalendertage gedauert, wobei mehr als die Hälfte länger dauerte als der längste Bärenmarkt (630 Kalendertage).

Sollte sich unter Präsident Donald Trump ein Börsencrash abzeichnen, macht die Geschichte deutlich, dass dies ein günstiger Zeitpunkt für optimistische langfristige Anleger wäre, zuzuschlagen. Während die Volatilität Monate andauern mag, zeigt die langfristige Entwicklung des Dow Jones Industrial Average, des S&P 500 und des Nasdaq Composite nach oben.

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Sean Williams hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.