Das Multiplex ist nicht tot; 3 Aktien lachen den ganzen Weg zur Bank

Sie sind wahrscheinlich davon überzeugt, dass Kinobetreiber am Ende sind. Es ist zu einfach – und bequem –, Filme von zu Hause aus anzusehen, wenn man warten kann. Auch die digitalen Veröffentlichungsfenster haben sich am Ende dieser Pandemiekrise verkürzt. Selbst einige Analysten, die die Branche verfolgen, haben sich auf das Schlimmste vorbereitet und gehen davon aus, dass das Multiplex nach Jahrzehnten des Abspanns die nächste Branche sein wird, die verschwindet.
Nicht so schnell. Haben Sie gesehen, wie sich die Kinokasseneinnahmen fast ein Drittel des Jahres halten? Nach einem langsamen Januar – als die größte Kinoveröffentlichung des Monats nicht einmal 65 Millionen US-Dollar an heimischen Ticketverkäufen einspielte – strömen die Leute zurück in ihr lokales Kino.
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An diesem vergangenen Wochenende übertraf Project Hail Mary 80 Millionen US-Dollar an den Kinokassen in den USA. Das ist in seinen ersten drei Tagen mehr, als jede Januarveröffentlichung während ihres gesamten Kinostarts einspielte. Anfang dieses Monats hatte Hoppers das stärkste Eröffnungswochenende für eine originelle Animationsproduktion seit 2017.
Heimische Kinobetreiber haben bisher in diesem Jahr 1,56 Milliarden US-Dollar an Tickets verkauft, 20 % mehr als im Vorjahr. Man muss mehr als sechs Jahre zurückgehen – Zeiten vor der Pandemie –, um das letzte Mal zu finden, dass Kinoketten an den Kinokassen so viel Geld eingenommen haben wie jetzt.
Es gibt mehrere Möglichkeiten, von diesem Trend zu profitieren, den niemand kommen sah. Ich habe meine Liste auf drei eingegrenzt, und AMC Entertainment (NYSE: AMC) war nicht dabei. Mit Blick auf drei völlig unterschiedliche Geschäftsbereiche habe ich meine Liste der besten Aktien, um von dieser unerwarteten Renaissance zu profitieren, eingegrenzt. Die Konkurrenzkette Cinemark (NYSE: CNK), der Verleiher von Kinoerlebnissen Imax (NYSE: IMAX) und der Multiplex-Vermieter EPR Properties (NYSE: EPR) sind drei Aktien, von denen ich glaube, dass sie am besten geeignet sind, von dieser unerwarteten Wendung der Branche zu profitieren. Und nun zu Ihren drei Hauptvorstellungen.
1. Cinemark
Bevor ich auf Cinemark eingehe, bin ich den vielen AMC-Aktieninvestoren schuldig, zu erklären, warum der führende Kinobetreiber des Landes einem kleineren Konkurrenten unterlag. AMC hat einiges richtig gemacht und die Leute dazu gebracht, mehr für einen Kinoabend auszugeben. Es hat reservierte Sitzplätze eingeführt. AMC war führend bei der Verschönerung seiner Konzessionen und steigerte damit die Ausgaben der Besucher im Inneren, um das Erlebnis zu verbessern.
Leider hat AMC seinen Aktionären nicht gut gedient, indem es die Anzahl der ausstehenden Aktien ständig verwässert hat. Seine verwässerten Aktien sind im letzten Jahr um 34 % gestiegen, und das war tatsächlich ein ruhiges Jahr für seine Druckmaschine. Das letzte Quartal war eine weitere Enttäuschung. Es gelang ihm, den Umsatzrückgang im Jahresvergleich auf 1 % zu begrenzen, obwohl die Besucherzahlen um 10 % zurückgingen, aber sein bereinigter Nettoverlust weitete sich um 27 % aus. Der freie Cashflow brach um 71 % ein.
AMC-Investoren haben seit 2022 jährliche Rückgänge von 85 %, 85 %, 35 % und 61 % erlitten. Die Aktie ist Anfang 2026 bereits weitere 35 % gefallen. Die Aktien sind seit ihrem Höchststand im Sommer 2021 um 99,8 % abgestürzt.
Cinemark ist viel kleiner, aber auch intelligenter in seinem Betrieb. Es ist seit drei Jahren durchweg profitabel. In den letzten fünf Jahren, in denen die Anzahl der verwässerten Aktien von AMC um fast das 18-fache gestiegen ist – nicht 18 %, sondern das 17,8-fache der Aktienzahl Ende 2020 –, ist die Anzahl der ausstehenden Aktien von Cinemark um vernünftigere 15 % gestiegen. Cinemark zahlt eine Dividende und wird für nur das 13-fache der zukünftigen Gewinne gehandelt. Sie wissen wahrscheinlich, wie sich das im Vergleich zu AMC auswirkt.
2. Imax
Es gibt mehrere Gründe, Imax zu einer Top-Aktie in der geheimen Trendwende zu machen, an die nur wenige glauben. Wie Cinemark ist Imax in jedem der letzten drei Jahre durchweg profitabel gewesen. Die Anzahl der Aktien ist seit der COVID-19-Krise tatsächlich gesunken.
Die im letzten Jahr erzielten Einnahmen von 410 Millionen US-Dollar sind ein Allzeithoch. Imax hat einen Vorteil in seinem Geschäftsmodell. Es hilft Multiplex-Betreibern, ein erstklassiges Seherlebnis mit superskaligen Bildern und Ton zu bieten. Regisseure von teuren Filmen drehen oft Aufnahmen, die für das Imax-Erlebnis optimiert sind, was es von anderen Premium-Plattformen unterscheidet. Es ist in einer guten Position. Die Leute warten gerne darauf, dass Komödien, Independent-Filme und romantische Komödien auf den Heimmarkt kommen. Bei Superhelden- und Actionfilmen, die Zuschauer aller Altersgruppen in die lokalen Multiplexe locken, ist das eine andere Geschichte. Die Liste der Imax-Superskalen-Filme, die in den nächsten Jahren herauskommen, ist vielversprechend.
3. EPR Properties
Einkommensinvestoren, die gesunde Auszahlungen aus der erstarkenden Kinobranche erzielen möchten, können EPR Properties in Betracht ziehen. Der REIT ist auf Erlebnisimmobilien spezialisiert und besitzt „Eat and Play“-Veranstaltungsorte und Vergnügungsparks, aber hauptsächlich Multiplexe, die er an andere Betreiber vermietet.
EPR hat eine aktuelle Rendite von etwas über 7 %, höher als die sichereren Wohn- und Gewerbeimmobilien-REITs. Es hat seine Ausschüttung erst letzten Monat erhöht. Es hat versucht, sich von Filmhäusern zu diversifizieren, aber wenn sich die Wiederbelebung fortsetzt, kann es wahrscheinlich Zeit lassen, während die Investoren das Popcorn weiterreichen.
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Denken Sie daran, als Netflix am 17. Dezember 2004 auf dieser Liste stand… wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 495.179 US-Dollar!* Oder als Nvidia am 15. April 2005 auf dieser Liste stand… wenn Sie zum Zeitpunkt unserer Empfehlung 1.000 US-Dollar investiert hätten, hätten Sie 1.058.743 US-Dollar!*
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Rick Munarriz besitzt Anteile an EPR Properties. The Motley Fool besitzt und empfiehlt EPR Properties. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.