Der Aktienmarkt hat kürzlich etwas getan, das nur einmal in 154 Jahren beobachtet wurde – und die Geschichte ist sehr klar darüber, was als Nächstes passiert.

Wichtige Punkte

Der S&P 500 hat nach wochenlanger Volatilität Rekordhöhen erreicht.

KI-Aktien spielen in den letzten Jahren eine zentrale Rolle für die Aktienmarktentwicklung.

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Der S&P 500 hat die Anleger in den letzten Monaten auf eine wilde Fahrt mitgenommen. Der Index schwankte inmitten der Unruhen im Iran und angesichts der Sorgen der Anleger über das zukünftige Umsatzpotenzial von Unternehmen für künstliche Intelligenz (KI) zwischen Gewinnen und Verlusten. In den letzten Tagen haben sich diese Risiken jedoch abgeschwächt, was den Index zu einem Höhenflug veranlasste. Der S&P 500 erholte sich und erreichte sogar neue Höchststände – der Index steuert nun auf einen Jahresgewinn von mehr als 3 % zu.

Ein Waffenstillstand im Iran hat die Optimismus verstärkt, dass eine Lösung gefunden wird, und positive Kommentare von KI-Unternehmen haben diese Aktien wieder in den Mittelpunkt gerückt.

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Dennoch fragen sich die Anleger angesichts der neuen Berichtssaison, ob diese positive Dynamik anhalten wird oder ob die unsichere Stimmung, die noch vor wenigen Wochen herrschte, zurückkehren wird. Wir können uns eine kürzliche Marktbewegung als Anhaltspunkt ansehen. Der Markt hat kürzlich etwas getan, das nur einmal zuvor in 154 Jahren beobachtet wurde, und die Geschichte ist sehr klar darüber, was als Nächstes passiert.

Was die Marktgwinn treibt

Bevor wir uns damit befassen, ist es wichtig, einen Blick darauf zu werfen, was den Aktienmarkt in den letzten Jahren angetrieben hat – und was ein Risiko darstellte. Wie erwähnt, gaben KI-Unternehmen den Takt für den Benchmark vor, wobei Giganten wie Nvidia, Alphabet und Palantir Technologies in die Höhe schossen.

Diese Akteure haben dank ihrer Stärken im Bereich KI ein explosives Wachstum verzeichnet – Kunden strömten zu ihnen, um KI-Produkte und -Dienstleistungen zu erhalten, da diese Technologie das Potenzial hat, Effizienz und Innovation voranzutreiben. Anleger, die dieses Potenzial sahen, haben Aktien von Unternehmen aufgekauft, die KI entwickeln und verkaufen, sowie von Unternehmen, die von der Anwendung von KI in ihren Geschäften profitieren könnten.

All dies trug dazu bei, dass KI-Aktien in die Höhe schossen, und da viele dieser Akteure große Technologieunternehmen sind, die im S&P 500 stark gewichtet sind, stieg auch der Benchmark.

Das einzige Problem ist, dass viele Aktien infolge dieser Rallye Spitzenbewertungen erreichten. Tatsächlich befand sich der gesamte Index in teurem Terrain – und das Risiko bestand darin, dass diese Niveaus nicht nachhaltig waren. Das bringt mich zur jüngsten Bewegung des Aktienmarktes. Anfang dieses Jahres erreichten die Aktien ein Bewertungsniveau, das seit über 150 Jahren nur einmal zuvor zu sehen war – das letzte Mal während der Dotcom-Blase vor etwa 26 Jahren.

Ein Blick auf die Bewertung

Dies können wir am Shiller KGV-Verhältnis des S&P 500 sehen, das den Aktienkurs und den Gewinn pro Aktie über einen Zeitraum von 10 Jahren misst. Dies ermöglicht Schwankungen in der Wirtschaft, sodass es ein ziemlich genaues Bild von der Bewertung eines Unternehmens liefert.

Das Shiller KGV-Verhältnis erreichte im Februar seinen Höhepunkt, und seitdem ist die Bewertung gesunken, da die Aktien gefallen sind.

Dennoch bleibt die Bewertung nahe diesen höchsten Niveaus, sodass der Markt trotz der Rückgänge bei den Aktien im ersten Quartal insgesamt teuer bleibt.

Betrachten wir nun, was die Geschichte uns über die Zukunft sagt. Ein Blick auf das Bewertungs- und Aktienmarktleistungsverhältnis des letzten Jahrzehnts zeigt uns, dass der Markt jedes Mal, wenn die Aktien von einem Bewertungspeak gefallen sind, weiter gestiegen ist.

Und diese Perioden positiver Dynamik haben oft ein paar Jahre gedauert. Die Geschichte ist also sehr klar: Wenn die Preise vernünftiger werden, kaufen Anleger Aktien, und der S&P 500 tritt im Allgemeinen in eine neue Wachstumsphase ein.

Bedeutet dies, dass der Anstieg, den wir jetzt sehen, der Beginn dieses Trends sein könnte? Möglicherweise. Aber es gibt ein Schlüsselelement zu beachten, und das könnte entweder den Index nach unten ziehen oder die Gewinne begrenzen. Obwohl die Bewertung zu sinken begonnen hat, sind die Aktien heute, wie ich oben sagte, viel teurer als der Durchschnitt im Laufe der Zeit – und teurer als nach dem Bewertungspeak von 2000. Anleger können also hier und da Schnäppchen machen, aber das derzeitige hohe Bewertungsniveau könnte sie davon abhalten, in Scharen Aktien zu kaufen.

Unabhängig von der nächsten Marktbewegung gibt es hier eine fantastische Nachricht für Sie: Die Geschichte zeigt uns, dass der S&P 500 im Laufe der Zeit immer gestiegen ist. Und das bedeutet, dass die beste Strategie darin besteht, selektiv Qualitätsaktien auszuwählen, wenn der Preis stimmt – diese Gelegenheiten finden Sie in jeder Marktumgebung – und sie langfristig zu halten.

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Adria Cimino hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Alphabet, Nvidia und Palantir Technologies. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die von Nasdaq, Inc. wider.