Dies ist einer der (sehr wenigen) Nachteile des Kaufs von Indexfonds wie SPY

Wichtige Punkte
Obwohl die meisten Sektoren den Gesamtmarkt messbar übertreffen, während nur wenige leicht unterdurchschnittlich abschneiden, haben der Markt und seine indexbasierten ETFs irgendwie zu kämpfen.
Investoren hätten jedoch wissen müssen, dass dieses Ergebnis mehr als wahrscheinlich war, als es sich zu entfalten begann.
Während Indexinvestitionen für alle langfristigen Anleger nach wie vor eine solide Strategie sind, gibt es Möglichkeiten, mehr aus dem Markt herauszuholen, indem man versteht, wie Index-ETFs strukturiert sind.
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Der größte Grund für den Besitz eines Indexfonds wie des SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEMKT: SPY) oder des Vanguard S&P 500 ETF (NYSEMKT: VOO) ist immer solide. Das heißt, indem man einen Querschnitt der wichtigsten Unternehmen des Marktes besitzt, erhält man viel Diversifikation. Das bedeutet nicht, dass Ihre Position nicht gelegentlich an Wert verliert, da Aktien dazu neigen, sich als Herde höher oder tiefer zu bewegen. Wenn Sie jedoch geduldig sind, zahlt sich die Strategie aus, da Sie an den inhärenten langfristigen Optimismus des Marktes angeschlossen sind.
Aber immer wieder können Umstände dazu führen, dass die Indexinvestition gegen Sie arbeitet.
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Das ist es, was Ende letzten Jahres begann. Seit dem 20. November haben die oben genannten SPYders sowie der S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) kaum die Gewinnschwelle überschritten (plus 1,5 %), obwohl sieben der wichtigsten Sektoren des Marktes schöne Gewinne verzeichneten, während seine vier anderen wichtigen Branchengruppierungen nur geringfügig schlechtere Leistungen erbrachten.
Hier ist, was Sie wissen müssen.
Nicht so gut ausbalanciert, wie man denkt
Es scheint eine mathematische Unmöglichkeit zu sein – wenn ein gut diversifizierter Investmentfonds oder börsengehandelter Fonds Aktien aus jedem Sektor hält, sollte er die durchschnittliche Performance dieser Sektoren liefern.
Doch das passiert hier eindeutig nicht. Wie die folgende Grafik zeigt, haben der S&P 500, SPY und VOO seit dem 20. November nur winzige Gewinne erzielt, während der State Street Energy Select Sector SPDR ETF fast 30 % gestiegen ist. Der State Street Materials Select Sector SPDR ETF und der State Street Industrial Select Sector SPDR ETF waren ebenfalls ungewöhnlich stark und stiegen in diesem Zeitraum um mehr als 16 % bzw. 11 %. Am anderen Ende des Spektrums verlor der State Street Financial Select Sector SPDR ETF mehr als 4 %. Aktien aus den Bereichen Gesundheitswesen, Technologie und zyklische Konsumgüter blieben in den letzten vier Monaten hinter dem S&P 500 zurück.
Die durchschnittliche Performance dieser 11 Sektoren in diesem Zeitraum? Ein Gewinn von 7,1 % – nicht schlecht für vier Monate. Doch diese ETFs und der zugrunde liegende Index haben nicht viel mehr als die Gewinnschwelle erreicht.
Was ist los? Es ist eigentlich ganz einfach: Der S&P 500 und seine börsengehandelten Fonds sind nicht sektoriell ausgewogen. Dies sind Cap-gewichtete Fonds, und nur Cap-gewichtete. Die folgende Tabelle zeigt die relative Gewichtung jedes wichtigen Sektors im Index und damit die relative Auswirkung von Änderungen der Werte dieser Sektoren auf den Wert des S&P 500.
| Sektor | Gewichtung des S&P 500 |
|---|---|
| Technologie | 33,4 % |
| Finanzen | 12,2 % |
| Telekommunikation | 10,6 % |
| Gesundheitswesen | 9,9 % |
| Industrie | 9,5 % |
| Zyklische Konsumgüter | 8,9 % |
| Basiskonsumgüter | 5,3 % |
| Energie | 3,7 % |
| Versorger | 2,5 % |
| Grundstoffe | 2 % |
| Immobilien | 2 % |
Verbinden Sie die Punkte. SPY und VOO waren in letzter Zeit trotz starker Performance von Sektoren wie Energie und Grundstoffen enttäuschend, da diese Sektoren unterrepräsentiert sind. Gleichzeitig machen die Finanz- und Technologiewerte, die seit Ende November am meisten an Boden verloren haben, einen unverhältnismäßig größeren Anteil am S&P 500 aus.
Es ist wichtig genug, um eine strategische Reaktion zu rechtfertigen
Keiner der großen Marktindizes ist im Übrigen jemals perfekt (sektoriell) ausbalanciert. Und meistens spielt diese Ungleichgewichtigkeit keine wirkliche Rolle; wie oben erwähnt, tendieren die meisten Aktien dazu, unabhängig von ihrem Sektor gemeinsam zu steigen und zu fallen. Die letzten Wochen waren ziemlich ungewöhnlich.
Nichtsdestotrotz, wenn Sie ein Fan von Indexinvestitionen sind, müssen Sie wissen, dass diese Art von Dingen möglich ist. Es könnte sogar etwas sein, für das Sie planen möchten, insbesondere wenn verschiedene Sektoren extreme Bewertungen erreichen oder neue geopolitische Spannungen einen bestimmten Teil des Marktes erschüttern.
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James Brumley hat keine Position in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt den Vanguard S&P 500 ETF. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten und Meinungen von Nasdaq, Inc. wider.