Das ist der wahre Grund, in die SpaceX-Börsengang zu investieren, laut einem Analysten von Wall Street

Wichtige Punkte

Der bevorstehende SpaceX-Börsengang ist viral gegangen, noch bevor eine offizielle Ankündigung erfolgte.

Die meisten Investoren konzentrieren sich auf das Startgeschäft und Starlink, aber das Unternehmen könnte mehr wert sein als die Summe seiner Teile.

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Die Hype-Maschinerie läuft auf Hochtouren vor SpaceX's Börsengang. Das von Elon Musk gegründete Raumfahrtunternehmen hat vertraulich bei der Securities and Exchange Commission (SEC) einen Börsengang beantragt und ist bereit, die größte Listung der Geschichte zu werden. Große Nachrichtenagenturen deuten darauf hin, dass SpaceX versucht, rund 75 Milliarden US-Dollar zu beschaffen, mit einer Bewertung zwischen 1,75 Billionen und 2 Billionen US-Dollar.

Aber Investoren verpassen laut einem Analysten von Wall Street den wichtigsten Grund, in den SpaceX-Börsengang zu investieren.

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Es scheint, als ob der SpaceX-Börsengang bereits viral gegangen ist, bevor er offiziell angekündigt wurde, was Weltraum-Investoren in einen wahren Wahnsinn versetzt. Und es gibt viele Gründe, bullisch zu sein. Schließlich hatte SpaceX im Jahr 2025 geschätzte Einnahmen zwischen 15 und 16 Milliarden US-Dollar, was zu EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation) von 8 Milliarden US-Dollar führte.

Was diese soliden finanziellen Ergebnisse antreibt, ist das SpaceX-Startgeschäft, das bereits 635 erfolgreiche Falcon-Raketenstarts durchgeführt hat. Dann gibt es noch das Starlink-Satelliten-Internettgeschäft, das mehr als 10.000 Satelliten im Orbit hat und mehr als 9 Millionen Nutzern Internetdienste anbietet.

Während diese gewinnbringenden Geschäftsfelder Gründe für Optimismus sind, sind sie nur zwei Teile eines viel größeren Puzzles, so der erfahrene Technologieanalyst Gene Munster, Managing Partner bei Deepwater Asset Management. In einem Beitrag auf X schrieb Munster:

Investoren, die sich den SpaceX-Börsengang ansehen, konzentrieren sich auf das Startgeschäft und die Starlink-Abonnenten. Sie verpassen die eigentliche Geschichte. SpaceX hat durch sein Konstellation von Elon (Musk)-kontrollierten Unternehmen still und leise die einzigen Vermögenswerte zusammengestellt, die in der Lage sind, eine vollständig souveräne KI aufzubauen.

Souveräne KI ist die Fähigkeit jedes Landes, KI zum Wohle seiner Gesellschaft zu entwickeln und zu nutzen. Der Markt könnte bis 2030 einen Wert von bis zu 600 Milliarden US-Dollar erreichen, so die globale Managementberatungsfirma McKinsey & Company.

Munster argumentiert, dass das Unternehmen die vier Säulen hat, die benötigt werden, um den vollständigen Stack der souveränen KI anzubieten. Der Startmonopol und das margenstarke Logistikgeschäft von SpaceX bilden die erste Säule, die dem Unternehmen die Ressourcen gibt, "Rechen- und Datenzentren in den Orbit zu verlagern". xAI, das Anfang dieses Jahres mit SpaceX fusionierte, bietet eine kritische Infrastruktur für künstliche Intelligenz (KI).

Die zweite Säule ist das Hyperscale-Netzwerk von Starlink, das Munster zufolge auch als globaler Internetdienstanbieter (ISP) dient. Dies ermöglicht es SpaceX, den Datenfluss zu steuern, entweder am Boden oder im Orbit, ohne auf andere Anbieter angewiesen zu sein.

Die dritte Säule ist Grok, das Frontier-Modell von xAI, das auf einem "proprietären, hochgeschwindigkeitsfähigen Datenvermögen (X)" trainiert wurde und einen "Echtzeit-Datenvorteil" bietet, so Munster.

Die vierte Säule ist Terafab, Musks kommende Hochleistungs-Halbleiterfertigungsanlage, ein Joint Venture zwischen Tesla und SpaceX. Der Zweck des Ventures ist es, die aktuelle "Chip-Engpass"-Situation zu lösen und eine Rechenkapazität von 1 Terawatt (1 Billion Watt) pro Jahr zu produzieren – mehr als die derzeitige weltweite Summe.

Munster ist der Ansicht: "Wenn vertikale Integration der Weg ist, um Margen in der Intelligence Economy zu erzielen (und wir glauben, dass dies der Fall ist), dann hat SpaceX den überzeugendsten strukturellen Vorteil aller Unternehmen der Welt." Er sagt auch, dass es schwierig ist, den Wert dieser Chance zu beziffern.

Es wird viel stimmen müssen, damit SpaceX Munsters Vision erreicht. Wenn dies der Fall ist, ist der Himmel die Grenze.

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Danny Vena, CPA, hält Positionen in Tesla. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Tesla. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hierin enthaltenen Meinungen und Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.