Diese obskure KI-Aktie ist im letzten Jahr um fast 6.000 % gestiegen. Kann sie weiter steigen?

Wichtige Punkte

AXT sichert sich den Markt für Indiumphosphid-Wafer-Substrate, der für den KI-Boom in den kommenden Jahren von entscheidender Bedeutung sein könnte.

Die steigende Nachfrage von Tier-1-Unternehmen kann AXT helfen, dies in bedeutendes Umsatz- und Nettoergebniswachstum umzuwandeln.

Die Bewertung erscheint auf dem aktuellen Niveau überbewertet, da das Umsatzwachstum im letzten Jahr trotz eines 60-fachen Multiplikators zurückgegangen ist.

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Während KI-Aktien in den letzten Jahren explosive Renditen erzielt haben, konnte keine mit AXT (NASDAQ: AXTI) im letzten Jahr mithalten. Die Aktie des Materialwissenschaftsunternehmens ist im letzten Jahr um rund 6.000 % gestiegen. Dies liegt hauptsächlich daran, dass die von ihr produzierten Wafer-Substrate für den KI-Boom unerlässlich sind.

Natürlich haben einige Anleger das Gefühl, die Gelegenheit verpasst zu haben, aber die Aktie ist es immer noch wert, beobachtet zu werden. Hier ist, was Anleger über diese hochvolatile Wachstumsaktie wissen sollten, die im letzten Jahr alle anderen übertroffen hat.

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AXTs Indiumphosphid-Wafer-Substrate sind die Technologie der nächsten Generation für den KI-Boom

AXT stellt Halbleiter-Wafer-Substrate her, darunter Indiumphosphid, Galliumarsenid und Germanium, wobei das erste Material das wichtigste ist. Diese Halbleiter-Wafer-Substrate sind die Grundlage für KI-Chips.

Es ist nicht das einzige Unternehmen, das Wafer herstellt, und Nvidia priorisiert derzeit die Siliziumwafer, die Taiwan Semiconductor Manufacturing produziert. Diese Siliziumwafer haben jedoch Grenzen, die Indiumphosphid überwinden kann. Die von AXT produzierten Wafer-Typen können intensivere KI-Workloads bewältigen als die Siliziumwafer, die derzeit in den meisten KI-Chips zu finden sind.

AXT und zwei weitere Unternehmen kontrollieren etwa 80 % bis 90 % des Marktes für Indiumphosphid-Wafer. Indiumphosphid-Wafer sind teurer als Siliziumwafer, was bedeutet, dass ein vollständiger Ersatz ausgeschlossen ist. Diese gleichen Wafer können jedoch Daten schneller übertragen und verbrauchen weniger Strom, wodurch die Betriebskosten von Rechenzentren gesenkt werden.

Die Risiken sind enorm

AXTs erhebliche Aktiengewinne korrelieren nicht mit fundamentalem Wachstum. Der Umsatz sank von 99,4 Mio. USD im Geschäftsjahr 2024 auf 88,3 Mio. USD im Geschäftsjahr 2025. Das Unternehmen gab vorläufige Umsatzergebnisse für das erste Quartal 2026 bekannt und teilte mit, dass diese zwischen 26 und 28 Mio. USD liegen würden. Hochgerechnet auf das Jahr würde dies die Zahl von 2024 definitiv übersteigen.

Das ist kein wesentlicher Sprung, aber AXT teilte den Anlegern im 4. Quartal mit, dass sich sein Kundenstamm auf Tier-1-Unternehmen erweitert hat, zu denen es zu Beginn des Jahres nur begrenzten Zugang hatte. Tier-1-Unternehmen beziehen sich auf große globale Kunden, aber zu spekulieren, welche davon AXT zu seinen Kunden zählt, wäre reine Spekulation.

Darüber hinaus verbrennt das Unternehmen weiterhin Barmittel, während es expandiert. Im letzten Jahr meldete es Nettoverluste von 23,2 Mio. USD und hat kürzlich 550 Mio. USD durch Verwässerung der Aktionäre aufgenommen. Die vorläufigen Ergebnisse für das 1. Quartal 2026 deuten darauf hin, dass weitere Nettoverluste bevorstehen.

Zu Gunsten des Unternehmens muss gesagt werden, dass sich die Nettoverluste von Jahr zu Jahr verringert haben und das Unternehmen über innovative Technologie verfügt. Wenn einige Tier-1-Unternehmen zu Kunden werden, ändert sich die Erzählung von AXT. Die meisten Anleger scheinen bestrebt zu sein, einzusteigen, anstatt auf konkrete fundamentale Veränderungen zu warten.

Die Investition in AXT dreht sich derzeit mehr darum, die Indiumphosphid-Wafer-Chance zu nutzen, als um AXT selbst. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis ist mit 38x sehr hoch, während das Forward P/S 8x beträgt. Es gibt eine überzeugende langfristige Chance, aber die Bewertung erscheint auf dem aktuellen Niveau überbewertet. Achten Sie darauf, die Kennzahlen genauer zu prüfen, bevor Sie eine langfristige Anlageentscheidung für diese Aktie treffen, und rechnen Sie mit Volatilität.

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Marc Guberti hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt Nvidia und Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.

Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten und Meinungen von Nasdaq, Inc. wider.