Diese widerstandsfähige Dividendenaktie übertrifft den Markt in diesem Jahr. Zeit zum Kaufen?

Hauptpunkte
Der Umsatz von Waste Management stieg im zuletzt berichteten Quartal um 7,1 % auf 6,31 Milliarden US-Dollar.
Die bereinigte operative EBITDA-Marge des Unternehmens für das Gesamtjahr überstieg im letzten Jahr erstmals 30 %.
Die Aktie verlangt eine Premium-Bewertung und lässt wenig Sicherheitsmarge.
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Es war ein turbulentes Jahr 2026 für viele Anleger. Stand dieser Niederschrift liegt der S&P 500 seit Jahresbeginn etwa 5 % im Minus. Doch inmitten dieser breiteren Marktschwäche waren die Aktien von Waste Management (NYSE: WM) ein Lichtblick.
Die Aktie des Umweltdienstleistungsriesen ist in diesem Jahr bisher um mehr als 5 % gestiegen. Und es ist leicht zu erkennen, warum Anleger in die Aktie geströmt sind. Das Unternehmen bietet eine wesentliche Dienstleistung, generiert massive Cashflows und belohnt seine Aktionäre regelmäßig mit Dividendenerhöhungen – ein überzeugendes Wertversprechen in unsicheren Zeiten.
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Ist die jüngste Outperformance der Aktie ein Zeichen dafür, dass es Zeit zum Kaufen ist? Oder hat der Markt die starke fundamentale Ausführung des Unternehmens bereits vollständig eingepreist?
Ein widerstandsfähiges Geschäftsmodell
Der jüngste Quartalsbericht von Waste Management zeigte ein Unternehmen, das die aktuelle makroökonomische Umgebung mit Leichtigkeit meistert.
Im 4. Quartal erreichte der Umsatz des Unternehmens 6,31 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 7,1 % gegenüber dem Vorjahr. Ein erheblicher Teil dieses Top-Line-Sprungs wurde durch starke Preismacht im Sammel- und Entsorgungsgeschäft sowie durch einen bedeutenden Schub durch die jüngste Übernahme von Stericycle getrieben. Nun als WM Healthcare Solutions tätig, trug das neu integrierte Geschäft 615 Millionen US-Dollar zum vierten Quartalsumsatz des Unternehmens bei.
Doch was vielleicht beeindruckender als das Umsatzwachstum von Waste Management ist, ist seine expandierende Rentabilität. Die bereinigte operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation (EBITDA)-Marge des Unternehmens stieg im 4. Quartal auf 31,3 % – von 28,9 % im Vorjahreszeitraum. Als weiteren Beleg für diese operative Effizienz erweiterte sich die bereinigte operative EBITDA-Marge des Legacy-Geschäfts im Gesamtjahr um 150 Basispunkte auf 31,5 %.
Zusätzlich stieg das gesamte bereinigte operative EBITDA von Waste Management im letzten Jahr um 15,5 %. Noch mehr: Die bereinigte operative EBITDA-Marge für das Gesamtjahr überstieg erstmals in der Unternehmensgeschichte 30 %.
Und diese operative Effizienz überträgt sich direkt in Cash-Generierung.
Der Free Cashflow des Unternehmens, also sein Cashflow aus Betriebstätigkeit abzüglich Investitionen, stieg im letzten Jahr um fast 27 % auf 2,94 Milliarden US-Dollar. Zudem bleibt die Bilanz von WM robust, wobei das Ergebnis je Aktie im 4. Quartal bei 1,83 US-Dollar lag – ein deutlicher Anstieg von 1,48 US-Dollar im Vorjahreszeitraum.
Eine verlässliche Dividende
Für einkommensorientierte Anleger unterstützt die Fähigkeit von Waste Management, kontinuierlich Cash zu generieren, eine sehr zuverlässige Dividende.
Der Vorstand des Unternehmens hat kürzlich seine Absicht angekündigt, die jährliche Dividende auf 3,78 US-Dollar je Aktie zu erhöhen. Bei aktuellem Aktienkurs entspricht das einer Rendite von etwa 1,5 %.
Während eine Rendite von 1,5 % auf den ersten Blick vielleicht nicht signifikant erscheint, ist die Ausschüttung unglaublich sicher. Die Ausschüttungsquote von Waste Management liegt bei etwa 50 %, was bedeutet, dass das Unternehmen nur etwa die Hälfte seines bereinigten Gewinns als Dividenden an die Aktionäre ausschüttet. Das lässt viel Spielraum für das Management, die Ausschüttung in den kommenden Jahren weiter zu erhöhen, selbst während der Finanzierung seiner robusten Investitionspläne.
Wo es schwierig wird
Das Geschäft wächst also, die Margen expandieren und die Dividende ist sicher. Warum also heute nicht die Aktie kaufen?
Das Haupthindernis ist die Bewertung. Stand dieser Niederschrift wird Waste Management mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 34 gehandelt.
Für ein reifes, kapitalintensives Unternehmen im Abfall- und Recyclingsektor ist das ein steiler Aufschlag. Bei dieser Bewertung preist die Aktie wohl bereits eine erfolgreiche Integration der jüngsten Übernahmen und eine fortgesetzte Margenausweitung über die Zeit ein. Das sind natürlich mögliche Szenarien. Aber ich würde lieber warten, um zu sehen, ob ich die Aktie kaufen kann, wenn die besten Szenarien bereits weitgehend eingepreist zu sein scheinen.
Um es einfach auszudrücken: Die Aktie könnte heute für Perfektion bewertet sein.
Waste Management ist zweifellos ein außergewöhnliches Unternehmen mit einem nachhaltigen Wettbewerbsvorteil. Und für Anleger, die die Aktie bereits besitzen, machen die sichere Dividende und der starke Cashflow es zu einem großartigen Unternehmen, das man durch Marktschwankungen halten kann. Aber für diejenigen, die frisches Kapital einsetzen möchten, glaube ich, dass der Mangel an einer Sicherheitsmarge die Aktie eher zu einem Halten als zu einem Kaufen im Moment macht.
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Bevor Sie Aktien von WM kaufen, bedenken Sie Folgendes:
Das Analystenteam von Motley Fool Stock Advisor hat gerade identifiziert, was sie für die 10 besten Aktien für Anleger zum Kaufen jetzt halten… und WM war nicht dabei. Die 10 Aktien, die es auf die Liste geschafft haben, könnten in den kommenden Jahren Monsterrenditen produzieren.
Bedenken Sie, als Netflix am 17. Dezember 2004 auf diese Liste kam… wenn Sie damals 1.000 US-Dollar zu unserer Empfehlung investiert hätten, hätten Sie 494.747 US-Dollar!* Oder als Nvidia am 15. April 2005 auf diese Liste kam… wenn Sie damals 1.000 US-Dollar zu unserer Empfehlung investiert hätten, hätten Sie 1.094.668 US-Dollar!*
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*Stock Advisor-Renditen Stand 20. März 2026.
Daniel Sparks und seine Kunden haben keine Position in den erwähnten Aktien. The Motley Fool empfiehlt WM. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie.
Die hierin geäußerten Ansichten und Meinungen sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von Nasdaq, Inc. wider.