US-Verteidigungsaktien erleiden heftige Verluste, UBS fragt nach dem Warum

US-Verteidigungsaktien erleiden heftige Verluste, UBS fragt nach dem Warum

Trotz des Beginns der Operation Epic Fury gegen den Iran Ende Februar sind die US-Verteidigungsaktien eher gefallen als gestiegen, was einen UBS-Analysten dazu veranlasste, diese Woche eine Notiz an seine Kunden zu verfassen, in der er versucht zu erklären, warum die Hersteller von Raketen und Panzern keine Kriegsrallye aufrechterhalten konnten.

Analystin Allyson Gordon stellte die Frage: "Warum ist die Performance der US-Verteidigungsunternehmen schleppend?"

Beginnen wir mit dem iShares U.S. Aerospace & Defense ETF, oder ITA, einem Korb großer US-Verteidigungsunternehmen. ITA verzeichnete in der ersten Phase der Operation Epic Fury einen frühen Anstieg, aber die Rallye hielt kurz darauf nicht an. Ende März war der Fonds um fast 16 % gefallen. Der Fonds hat sich seitdem in den letzten Handelssitzungen erholt und wurde am Donnerstagmorgen bei rund 223 US-Dollar gehandelt, aber die Unfähigkeit des Verteidigungssektors, eine kriegsbedingte Rallye aufrechtzuerhalten, überraschte die Anleger.

Gordon gab ihre Einschätzung ab, warum die Verteidigungsaktien im ersten Monat des Konflikts unterdurchschnittlich abgeschnitten haben:

Verteidigung ist eine der am häufigsten gestellten Gruppen bezüglich "fehlender Outperformance" im Zuge des Nahostkonflikts – ich denke, das ist teilweise eine Funktion eines hohen Ausgangspunkts mit viel Geld, das Ende 2025/Anfang 2026 aufgrund geopolitischer Spannungen und Budgetoptimismus in die Verteidigung geflossen ist, zusammen mit der Tatsache, dass es sich hierbei um nicht-KI- und nicht-zyklische Large-Cap-Aktien handelt, die an ein gutes Thema gekoppelt sind (d. h. Diversifizierung der Anlagen).

Nun gibt es auch Fragen zu Midterms und Supplemental. Ich spüre immer noch, dass die Anleger festhalten, aber die schlechte Performance erzwingt eine gewisse vorsichtige Stimmung. RTX ist das Unternehmen, bei dem die Anleger am härtesten gegen die jüngste Flaute kämpfen.

Sie fügte hinzu:

Trading Color: Klare Entrisikung. Anfangs gab es eine Nachfragewelle zu Beginn des Jahres, aber jetzt ist der Schreibtisch besser für Verkäufe geeignet, insbesondere aus der Long-Only-Community. Am stärksten betroffen sind RTX, Lockheed Martin, Lam Research und Parsons.

In einer separaten Notiz sah Melius-Analyst Scott Mikus eine Chance in den fallenden Aktien von RTX, ehemals Raytheon Technologies Corporation. Er stufte die Aktie von "Halten" auf "Kaufen" hoch, basierend auf "Epic Fury-Gegenwind".

Mikus sagte: "Angesichts der Notwendigkeit, Raketen, Raketenabwehrraketen, beschädigte Radare, Flugzeuge und andere Ausrüstung, die im Rahmen der Operation Epic Fury verwendet wurden, zu ersetzen, erhöhen wir unsere Schätzungen und Kursziele für die großen Verteidigungsunternehmen."

"Wir sehen Margen-Gegenwind für Rüstungsunternehmen, da sie veraltete Verträge hinter sich lassen und Aufträge für ausgereifte Produktionsprogramme erhalten, die margenträchtig sind", fügte Mikus hinzu.

Die offene Frage ist, wie sich die Verteidigungsaktien entwickeln werden, während die Trump-Administration nach einem Ausstieg sucht, um die Iran-Operation zu beenden, insbesondere da die US-Benzinpreise jetzt im Durchschnitt über dem politisch sensiblen Niveau von 4 US-Dollar pro Gallone liegen.

Tyler Durden
Thu, 04/02/2026 - 15:00