US-Inflation wird voraussichtlich im ersten Schnappschuss seit dem Iran-Krieg ansteigen

US-Inflation wird voraussichtlich im ersten Schnappschuss seit dem Iran-Krieg ansteigen
Vince Golle und Craig Stirling
Zuletzt aktualisiert vor 7 Minuten
(Bloomberg) — Der plötzliche Anstieg der US-Benzinpreise, den die amerikanischen Verbraucher spüren, wird in den wichtigen Inflationsdaten, die in der kommenden Woche veröffentlicht werden, deutlich sichtbar sein.
Ökonomen prognostizieren für März einen Anstieg des Verbraucherpreisindexes um 1 % – den stärksten monatlichen Anstieg seit 2022 –, nachdem der Iran-Krieg die Benzinpreise um etwa 1 US-Dollar pro Gallone in die Höhe getrieben hat.
Gleichzeitig stieg der Kern-CPI, ohne Energie und Lebensmittel, laut einer Bloomberg-Umfrage vor dem am Freitag fälligen Bericht des Bureau of Labor Statistics wahrscheinlich um 0,3 % gegenüber dem Vormonat.
Die Ölpreise wurden durch fünf Wochen Konflikt aufgewühlt und stiegen im letzten Monat auf fast 120 US-Dollar pro Barrel, da wichtige Energieanlagen im Nahen Osten angegriffen wurden und der Iran die kritische Straße von Hormuz effektiv schloss, was zu dem führte, was die Internationale Energieagentur als die größte Angebotsunterbrechung in der Geschichte des Marktes bezeichnete.
Die OPEC+ warnte am Sonntag, dass Schäden an Energieanlagen im Nahen Osten auch nach dem Ende des Iran-Krieges anhaltende Auswirkungen auf das Ölangebot haben werden, da sie eine symbolische Erhöhung der Produktionsquoten für den nächsten Monat genehmigte.
Einen Tag vor dem CPI wird die bevorzugte Inflationskennzahl der Federal Reserve einen Schnappschuss der Preisdrucke vor dem Krieg liefern. Ökonomen gehen davon aus, dass der sogenannte Kernindex der persönlichen Konsumausgaben – PCE – Preise, der Lebensmittel und Energie ausschließt, im Februar zum dritten Mal in Folge um 0,4 % gestiegen ist, was darauf hindeutet, dass der Fortschritt in Richtung einer gemäßigteren Inflation bereits vor dem Konflikt ins Stocken geraten war.
Kombiniert mit Anzeichen einer Stabilisierung des US-Arbeitsmarktes, hartnäckigem Preisdruck und neuen Inflationsrisiken, die sich aus dem Krieg im Nahen Osten ergeben, lässt sich erklären, warum die Fed Schwierigkeiten haben könnte, die Zinssätze in diesem Jahr zu senken.
Was Bloomberg Economics sagt:
„Der starke Arbeitsmarktdatenbericht für März und die niedrigere Arbeitslosenquote tragen sicherlich nicht dazu bei, dass die Fed bald wieder mit Zinssenkungen beginnt. Die Daten in der kommenden Woche werden wahrscheinlich auch nicht für Zinssenkungen sprechen.“
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Chris G. Collins, Alex Tanzi & Troy Durie.
Die Mitte der Woche veröffentlichten Protokolle der März-Politikbesprechung der Zentralbank könnten Aufschluss über die Bedenken der Beamten hinsichtlich der Inflation oder der potenziellen wirtschaftlichen Auswirkungen des Iran-Konflikts und der damit verbundenen Störungen der Energie- und anderer Rohstoffströme geben.
Zusätzlich zu den PCE-Preisdaten wird der Bericht des Bureau of Economic Analysis Zahlen zu persönlichen Ausgaben und Einkommen enthalten. Ökonomen erwarten einen moderaten Anstieg der inflationsbereinigten Ausgaben.
Weitere Berichte in der kommenden Woche sind der Index der Dienstleistungsaktivitäten des Institute for Supply Management für März, der am Montag fällig ist. Und am Freitag wird die University of Michigan ihren vorläufigen Index der Verbraucherstimmung für April veröffentlichen.
In Kanada wird die Arbeitskräfteerhebung vom März einen ersten Einblick geben, wie sich die steigenden Energiekosten auf das Jobwachstum und die Arbeitslosigkeit auswirken könnten. Ökonomen erwarten, dass die Arbeitslosenquote auf 6,8 % ansteigt.
Anderswo könnten Zentralbanken von Polen bis Indien und Neuseeland die Politik stabil halten, während sie die Ereignisse im Nahen Osten beobachten, während Inflationsindikatoren von China bis Lateinamerika die Auswirkungen auf die Lebenshaltungskosten aufzeigen werden.
Asien
Asien hat diese Woche drei Zinsentscheidungen, wobei der Fokus darauf liegt, wie die Behörden die Risiken für Preise und Wachstum durch den Konflikt im Nahen Osten einschätzen.
Es wird erwartet, dass die Reserve Bank of New Zealand am Mittwoch zum zweiten Mal in Folge ihren Kassazins bei 2,25 % belässt, nachdem Gouverneurin Anna Breman erklärt hatte, sie werde nicht überstürzt handeln, um den Leitzins als Reaktion auf den Iran-Krieg zu erhöhen.
Die Preisfestsetzung im Overnight-Swaps-Markt zeigt, dass Händler eine Wahrscheinlichkeit von etwa 58 % für eine Erhöhung bis zur Sitzung im Juli sehen, obwohl Ökonomen eine längere Haltedauer erwarten.
Am selben Tag wird die Reserve Bank of India voraussichtlich ihren Pensionssatz bei 5,25 % halten, während am Freitag die Bank of Korea – in der letzten Sitzung der Amtszeit von Gouverneur Rhee Chang Yong – mit ziemlicher Sicherheit die Einstellungen unverändert lassen wird.
Zu den wichtigsten Daten gehören Inflationsaktualisierungen aus den Philippinen, Thailand und Taiwan. Chinas wichtigste Inflationsindikatoren für März, die am Freitag fällig sind, werden wahrscheinlich die Auswirkungen der explodierenden Energiekosten widerspiegeln.
Die Verbraucherinflation könnte nach dem Anstieg auf den schnellsten Wert seit drei Jahren im Februar erneut beschleunigen. Ebenso könnte die Deflation an den Werkstoren weiter zurückgehen, nachdem sie im Vormonat den langsamsten Wert seit über einem Jahr verzeichnete.
Japan veröffentlicht am Mittwoch Lohndaten für Februar, wobei der Fokus auf dem inflationsbereinigten Indikator liegt, nachdem dieser im Januar zum ersten Mal seit über einem Jahr positiv wurde.
Singapur veröffentlicht am Montag Einzelhandelsumsatzdaten für Februar, und Neuseelands produzierendes PMI für März wird am Freitag erwartet.
Europa, Naher Osten, Afrika
Mehrere Industriestatistiken aus der Eurozone werden Aufmerksamkeit erregen, obwohl ihr Fokus auf Februar liegt – vor Kriegsbeginn im Nahen Osten – was ihre Nützlichkeit für Investoren einschränken könnte.
Die deutschen Fabrikaufträge am Mittwoch, gefolgt von Produktions- und Exportzahlen am Donnerstag, werden einen Einblick in die Fertigung in Europas größter Volkswirtschaft zu einer Zeit geben, in der die Auszahlung von verteidigungsorientierten Anreizen zunimmt.
An diesen beiden Tagen werden auch französische Exportzahlen und spanische Produktionsdaten veröffentlicht, gefolgt von italienischen Fabrikstatistiken am Freitag.
Auftritte von Zentralbankern der Eurozone und Politikern der Bank of England werden in einer durch die Osterfeiertage verkürzten Woche spärlich sein.
Inflationszahlen aus mehreren Volkswirtschaften werden Aufmerksamkeit erregen und hervorheben, wie sich die Energieknappheit im Golf auf die Verbraucher auswirkt. Die Lesung der Eurozone von letzter Woche zeigte den größten Sprung seit 2022.
Berichte aus den nordischen Ländern kommen am Dienstag aus Schweden und am Freitag aus Norwegen, die beide möglicherweise eine beschleunigte Preissteigerung erlebt haben.
Auch die Inflation in Ungarn am Mittwoch wird voraussichtlich deutlich über 2 % steigen, in einem Bericht, der wenige Tage vor den mit Spannung erwarteten Wahlen des Landes eintrifft.
Am Donnerstag wird erwartet, dass das Verbraucherpreiswachstum in Ägypten von 13,4 % im Februar weiter ansteigen wird, nachdem die Energiekosten gestiegen und das Pfund auf ein Rekordtief gefallen ist.
Eine Reihe von geldpolitischen Entscheidungen sind geplant:
Am Dienstag wird erwartet, dass die Zentralbank Rumäniens ihren Zinssatz bei 6,5 % belässt, dem höchsten in der Europäischen Union.
Kenia wird seinen Leitzins am Mittwoch wahrscheinlich bei 8,75 % beibehalten, während die Beamten die Auswirkungen des Iran-Krieges einschätzen. Dies geschah nach einer Lockerung der Politik mit 10 Senkungen – einer kumulativen Reduzierung von 425 Basispunkten – seit August 2024.
Polnische Politiker werden am Donnerstag die Kreditkosten stabil halten, nachdem sie im März eine Senkung vorgenommen hatten, und gehen nun in den Warte-und-Sehen-Modus über.
Die serbische Zentralbank, die ihren Zinssatz seit 2024 stabil gehalten hat, wird am selben Tag ihre neueste Entscheidung bekannt geben.
Lateinamerika
Zentralbanken und Verbraucherpreisberichte vom März aus einigen der großen Volkswirtschaften der Region stehen im Mittelpunkt und geben einen Einblick in den erwarteten Inflationsschock des Iran-Krieges.
Der frühe Konsens sieht einen Anstieg des Verbraucherpreisdrucks in allen vier Volkswirtschaften, die in der kommenden Woche berichten – Brasilien, Chile, Kolumbien und Mexiko.
Kolumbien-Beobachter werden begierig darauf sein, die Protokolle der jüngsten Sitzung von BanRep zu analysieren, bei der die Politikgestalter eine zweite aufeinanderfolgende Zinserhöhung um 100 Basispunkte vorgenommen haben.
Die gespaltene Entscheidung – vier Vorstandsmitglieder stimmten für die Zinserhöhung, zwei für eine Senkung um 50 Basispunkte und einer für keine Änderung – trieb den Leitzins auf 11,25 % und veranlasste Finanzminister German Avila, aus Protest den Raum zu verlassen.
Von Bloomberg befragte Analysten sehen nun einen Endzinssatz von 12 % für Kolumbien und erwarten keine Lockerung bis zum dritten Quartal 2027.
Auch in Mexiko stehen die Protokolle der geldpolitischen Sitzungen an. Banxico senkte am 26. März den Leitzins um ein Viertel Prozent auf 6,75 % und hob gleichzeitig die Inflationserwartungen an – was einige Augenbrauen hochzog, ungeachtet berechtigter Bedenken hinsichtlich des Wachstums.
In Peru werden die Zentralbanker auf ihrer monatlichen Zinssitzung durch den enormen Anstieg der Verbraucherpreise im März stark gefordert sein – die monatliche Lesung von 2,38 % war die höchste in der Reihe seit 1994 –, was nicht zuletzt auf den Ölpreisschock des Iran-Krieges zurückzuführen ist.
Dennoch sieht der frühe Konsens, dass der Vorstand unter der Leitung von Bankchef Julio Velarde beschließen wird, abzuwarten, wie sich der Iran-Konflikt und der Verbraucherpreisdruck bis nächsten Monat entwickeln, anstatt hier zu straffen.
—Mit Unterstützung von Beril Akman, Brian Fowler, Laura Dhillon Kane, Monique Vanek, Robert Jameson, Mark Evans, Piotr Skolimowski und David Herbling.
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