Von Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Die USPS steht vor einem strukturellen Rückgang des Brief- und Paketvolumens und setzt auf Preiserhöhungen und buchhalterische Manöver, um Verluste zu kaschieren. Das Gremium ist sich einig, dass die USPS in einer prekären finanziellen Situation ist, mit einem hohen Insolvenzrisiko aufgrund von Fixkosten und einer „Abwärtsspirale“, die durch Volumenverlust und steigende Preise verursacht wird.
Risiko: Die geografische Diskrepanz zwischen dem universellen Dienstmandat der USPS und der Wettbewerbslandschaft der modernen Logistik, die zu einer „OPEX-Explosion“ und einer echten Insolvenz führt.
Chance: Monetarisierung von Immobilien und kapitalsparenden Partnerschaften zur Reduzierung des Cash-Burns und zum Ausgleich von Volumenrückgängen.
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Verbesserte Einnahmen durch Preiserhöhungen und geringere Kosten halfen dem U.S. Postal Service, sein Defizit im zweiten Fiskalquartal gegenüber dem Vorjahr um 24 % zu reduzieren, trotz eines Rückgangs des Brief- und Paketvolumens.
Die Postbehörde meldete am Freitag einen Betriebsverlust von 642 Millionen US-Dollar, eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Vorjahr. Der Nettoverlust, der bestimmte gesetzliche Verpflichtungen außerhalb der Kontrolle des Managements einschließt, sank ebenfalls – von 3,3 Milliarden US-Dollar auf 2 Milliarden US-Dollar. Die Postbehörde führte den geringeren Verlust auf eine Umsatzsteigerung von 463 Millionen US-Dollar und eine Senkung der Kosten für Arbeitsunfallversicherungen um 1,3 Milliarden US-Dollar zurück, die teilweise durch höhere Leistungen für Rentner und andere Betriebskosten ausgeglichen wurden.
Die gesamten Betriebseinnahmen beliefen sich im Quartal auf 20,2 Milliarden US-Dollar, eine Steigerung von 2,3 % gegenüber dem gleichen Quartal des Vorjahres. Der Anstieg war hauptsächlich auf Preiserhöhungen bei Paketversand, Marketingpost und First-Class-Mail zurückzuführen.
Die Einnahmen aus Versand und Paketen stiegen um 348 Millionen US-Dollar oder 4,5 % bei einem Volumenrückgang von 22 Millionen Stück oder 1,4 %. Das Volumen der First-Class-Mail-Sendungen sank um 6,3 %. Und das Paketvolumen wird wahrscheinlich weiter zurückgehen, nachdem Amazon kürzlich wieder auf die Zustellung von Post auf der letzten Meile umgestiegen ist, aber angekündigt hat, etwa 20 % weniger Volumen als in den letzten Jahren zu liefern.
„Im Laufe des Quartals konnten wir die Ergebnisse bei Umsatz, Kosten und Service in die richtige Richtung bewegen“, sagte Postmaster General David Steiner in einer Erklärung. „Das Ausmaß unserer finanziellen Verbesserungen im Vergleich zum Vorjahr war jedoch bescheiden und wir haben noch einen langen Weg vor uns, um eine langfristige finanzielle Nachhaltigkeit zu erreichen. Es ist eine einfache Tatsache, dass wir uns in einer Geldkrise befinden, und wir ergreifen nun ernsthafte und angemessene Maßnahmen, um Mittel für den Betrieb zu sparen. Um Störungen zu vermeiden und unsere Rolle bei der Unterstützung des amerikanischen Handels und der Öffentlichkeit aufrechtzuerhalten, benötigen wir dringend Maßnahmen des Kongresses, um unsere Kreditermächtigung zu erweitern und veraltete Beschränkungen der Organisation zu beseitigen.“
Die USPS hat eine gesetzliche Schuldenobergrenze von 15 Milliarden US-Dollar, zahlt einen unverhältnismäßig hohen Anteil an Pensionsleistungen im Vergleich zu privaten Unternehmen, unterliegt veralteten Anforderungen für Arbeitsunfallversicherungen und kann Pensionsfonds nur in Schatzwechsel investieren. Das Management drängte die Postal Regulatory Commission erneut, die Preisobergrenze für Post abzuschaffen oder andere Tariferhöhungen zuzulassen, damit die Behörde mehr Einnahmen erzielen kann.
Steiner warnte den Kongress im März, dass der Postdienst im nächsten Frühjahr kein Geld mehr haben könnte, und verwies auf den Anstieg der digitalen Kommunikation, der zu einem Rückgang des Briefvolumens um 50 % geführt hat, kostspielige politische Vorgaben und die Verpflichtung zur Universaldienstleistung. Beamte sagen, dass eine Entscheidung darüber ansteht, ob eine Ausnahmeregelung der Postal Regulatory Commission für bestimmte Pensionszahlungsverpflichtungen in Anspruch genommen wird, damit die Gelder für den Betrieb und Investitionsausgaben verwendet werden können. Der Postdienst hat auch vorübergehend die Rentenbeiträge zum Bundesrentenfonds ausgesetzt, was voraussichtlich 2,5 Milliarden US-Dollar an Barmitteln für den Rest des Fiskaljahres einsparen und zur Aufrechterhaltung der Liquidität beitragen wird.
Der Postmaster General bekräftigte, dass der Kongress zwei Optionen hat: Entweder er erlaubt dem Postdienst, die Serviceleistungen zu reduzieren und höhere Gebühren zu verlangen, damit er profitabel werden kann, oder er gewährt Subventionen, was er als „Öffentliche Dienstleistungsentschädigung“ bezeichnete.
Aber Steiner schiebt nicht die gesamte Schuld auf den Kongress und sagt, dass der Postdienst selbst viel tun muss, um eine finanziell nachhaltige Organisation zu werden. Die USPS plant beispielsweise, die Preise für Post und Pakete im Juli um 4,8 % zu erhöhen und hat kürzlich einen Transportzuschlag von 8 % auf alle Pakete eingeführt, hauptsächlich als Reaktion auf höhere Kraftstoffpreise, die durch den Iran-Krieg ausgelöst wurden. Sie hat Hunderte von Millionen Dollar an Transport-, Betriebs- und Arbeitskosten eingespart. Und sie hat kürzlich eine Auktion für E-Commerce-Versender gestartet, um auf die Zustellung auf der letzten Meile zu bieten, als Teil einer Anstrengung, das Volumen und die Einnahmen zu steigern.
„Ich glaube weiterhin, dass der Markt Geschäfte mit einem Postdienst machen möchte, der wettbewerbsfähig, reaktionsschnell und einfach zu handhaben ist. Und wir sehen in dieser Richtung Fortschritte durch wichtige Geschäftsbeziehungen und Partnerschaftsmöglichkeiten. Wir haben ermutigende Entwicklungen in bestimmten Schlüsselkundenbeziehungen gesehen, darunter Amazon und DHL“, sagte Steiner während einer Präsentation vor dem Vorstand der Postbehörde.
„Wie können wir die Geschäftsabwicklung erleichtern? Wie passen wir unser Netzwerk an die Kundenbedürfnisse an? Wie schaffen wir mehr Wert aus den Vermögenswerten, die wir aufgebaut haben? Wenn wir wachsen wollen, müssen wir reaktionsschneller, transparenter, marktorientierter und weniger durch unnötige Reibungsverluste belastet sein. Deshalb arbeiten wir daran, sicherzustellen, dass unser Netzwerk auf die Bedürfnisse unserer Kunden reagiert, anstatt Kunden zu zwingen, sich den Wünschen unserer Bürokratie anzupassen“, fügte er hinzu.
Keep US Posted, eine Interessengruppe von gemeinnützigen Organisationen, Zeitungen, Grußkartenverlagen, Katalogen und anderen kleinen Unternehmen, erklärte in einer Pressemitteilung, dass das Hauptproblem des Postdienstes die Ausgaben und die Produktivität seien, nicht die Einnahmen. Sie forderte den Kongress auf, keine finanzielle Erleichterung zu gewähren, die keine Ausgabenreformen beinhaltet.
„Die Erhöhung der Kreditermächtigung des Postdienstes oder die Bereitstellung von Mitteln ohne Leitplanken wäre ein Blankoscheck, der nur den unvermeidlichen Zusammenbruch der Finanzen der Behörde verzögert und zu einer massiven Rettungsaktion durch die Steuerzahler führt. Die USPS hat ihre Kredite bereits ausgeschöpft, die derzeit auf 15 Milliarden US-Dollar begrenzt sind. Angesichts der prognostizierten Verluste von 8 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr würde selbst eine Verdoppelung ihrer Kreditermächtigung Monate, nicht Jahre, ohne wesentliche Reformen bringen“, sagte Executive Director Kevin Yoder. „Die USPS braucht Hilfe vom Kongress, aber jede finanzielle Unterstützung sollte an eine CPI-basierte Preisobergrenze, eine stärkere Aufsicht durch die Postal Regulatory Commission und messbare Kostenkontrollen gebunden sein, die den Universaldienst und die Erschwinglichkeit schützen.“
Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"Die gemeldete Verlustreduzierung ist eine vorübergehende buchhalterische Illusion, die den zugrunde liegenden strukturellen Zusammenbruch des Brief- und Paketvolumens nicht angeht."
Die USPS verfolgt eine Strategie des „kontrollierten Rückgangs“ und setzt auf Preiserhöhungen, um den strukturellen Volumenrückgang zu kaschieren. Obwohl eine Reduzierung des operativen Verlusts um 24 % positiv aussieht, wird sie größtenteils durch buchhalterische Manöver verursacht – insbesondere durch die Senkung der Kosten für Arbeitsunfallversicherungen um 1,3 Milliarden US-Dollar und die Aussetzung von Pensionsbeiträgen – und nicht durch operative Effizienz. Das Umsatzwachstum von 2,3 % durch Preiserhöhungen trotz eines Rückgangs des Paketvolumens um 1,4 % und eines Rückgangs des Postvolumens um 6,3 % unterstreicht die Preissetzungsmacht, aber dies ist ein endlicher Hebel. Da Amazon und andere Zusteller ihre eigenen Netzwerke für die Zustellung auf der letzten Meile optimieren, riskiert die USPS eine „Abwärtsspirale“, bei der höhere Preise das verbleibende Volumen, das zur Deckung ihrer massiven Fixkosten benötigt wird, vertreiben.
Die USPS könnte erfolgreich zu einem „Last-Mile-Utility“-Modell übergehen, bei dem ihr einzigartiges universelles Dienstmandat zu einem unverzichtbaren Vermögenswert mit hoher Marge für E-Commerce-Giganten wird, denen die ländliche Reichweite fehlt.
"Die Cash-Krise und der Volumenrückgang der USPS inmitten von Tariferhöhungen verschaffen agilen privaten Zustellern wie UPS und FDX Marktanteile."
USPS hat den operativen Verlust im 2. Quartal auf 642 Mio. USD (24 % besser YoY) reduziert durch 463 Mio. USD Umsatzsteigerung durch Preiserhöhungen (Gesamtumsatz +2,3 % auf 20,2 Mrd. USD) und 1,3 Mrd. USD Einsparungen bei Arbeitsunfallversicherungen, aber die Volumina sind gesunken: Pakete -1,4 % (22 Mio. Stück), First-Class-Mail -6,3 %, wobei Amazon 20 % auf der letzten Meile reduziert. Prognostizierter Jahresverlust von 8 Mrd. USD, ausgeschöpfte Schulden von 15 Mrd. USD, Cash-Krise bis Frühjahr signalisieren strukturellen Verfall durch 50 % Rückgang des Postvolumens seit digitaler Umstellung. Preiserhöhungen (4,8 % Juli, 8 % Paketaufschlag) und Auktionen fördern Wettbewerber wie UPS/FDX, die USPS-Mandate (Renten, universeller Dienst) umgehen. Kongress wird Kredite ohne Reformen wahrscheinlich nicht erweitern, laut Kritik von Interessengruppen.
Kosteneinsparungen und Partnerschaften der USPS (Amazon, DHL-Auktionen) könnten das Bluten stoppen und das E-Commerce-Volumen zurückgewinnen, wodurch die Preissetzungsmacht privater Zusteller angesichts gemeinsamer Kraftstoff-/Transportinflation unter Druck gerät.
"Die USPS verbrennt einmalige buchhalterische Erleichterungen und Preiserhöhungen, um einen säkularen Rückgang des Postvolumens um 50 % zu maskieren, dem keine Tariferhöhung entkommen kann, ohne die Nachfrage weiter zu zerstören."
Die USPS überdeckt einen strukturellen Zusammenbruch mit Preiserhöhungen und buchhalterischen Maßnahmen. Ja, der operative Verlust sank um 24 % – aber das ist irreführend. Der Umsatz stieg nur um 2,3 %, während die Volumina sanken; sie erhöhen die Preise im Juli um 4,8 %, um dies auszugleichen. Die Senkung der Kosten für Arbeitsunfallversicherungen um 1,3 Mrd. USD und die Aussetzung der Pensionsbeiträge um 2,5 Mrd. USD sind einmalige Bargeldzuflüsse, keine operativen Lösungen. Amazons Volumenreduzierung um 20 % ist ein massiver Gegenwind, den sie herunterspielen. Der Postmaster gibt zu, dass sie sich in einer „Cash-Krise“ befinden und im Frühjahr 2025 kein Geld mehr haben könnten. Dies ist eine Zeitlupen-Insolvenz, die durch vorübergehende Hilfsmaßnahmen maskiert wird.
Wenn der Kongress die Kreditbefugnis erhöht und die USPS erfolgreich Preiserhöhungen + NetzwerOptimierung + neue E-Commerce-Partnerschaften umsetzt, könnten sie den Cashflow für 2-3 Jahre stabilisieren, während sich das Postvolumen auf einem niedrigeren Gleichgewicht stabilisiert – genug Zeit, damit strukturelle Reformen greifen.
"Ohne sinnvolle politische Reformen (Kreditunterstützung, Änderungen der Preisobergrenzen) und dauerhafte Kostenkontrollen werden sich die Quartalsverbesserungen der USPS nicht in langfristige finanzielle Nachhaltigkeit umsetzen lassen."
Das 2. Quartal zeigt einen geringeren operativen Verlust von 642 Mio. USD bei 20,2 Mrd. USD Umsatz (+2,3 %), unterstützt durch Preiserhöhungen und 1,3 Mrd. USD reduzierte Kosten für Arbeitsunfallversicherungen. Das Postvolumen bleibt jedoch strukturell herausgefordert (First-Class -6,3 %; Versand & Pakete -1,4 % mit einem Rückgang von 22 Mio. Stück), und die Schulden-/Schuldenlimit-/Pensionsdynamik schafft eine fragile Cash-Position. Die Verbesserungen hängen von kurzfristigen politischen Maßnahmen (Abschaffung von Preisobergrenzen, Erhöhung der Kreditbefugnis) und vorübergehenden Cash-Fixes (Aussetzung von Rentenbeiträgen, Zuschlägen) ab. Ohne sinnvolle Reformen sehen die Quartalsgewinne wie Pflaster auf einem chronischen Liquiditätsproblem aus; weitere Volumenrückgänge oder verzögerte Reformen drohen eine erneute Cash-Krise.
Die Verbesserung ist größtenteils eine Funktion von einmaligen Maßnahmen und politischen Hebeln, nicht von einer nachhaltigen Trendwende. Wenn der Kongress bei der Kreditunterstützung oder Tarifreformen ins Stocken gerät, wird die Liquidität selbst bei moderaten Volumensteigerungen zurückgehen.
"Das universelle Dienstmandat der USPS schafft eine geografische Kostenbelastung, die einen „Last-Mile-Utility“-Schwenk wirtschaftlich unrentabel macht."
Geminis These vom „Last-Mile-Utility“-Modell ignoriert die regulatorische Realität: Die USPS kann nicht legal Preisdiskriminierung betreiben, um margenstarke ländliche Zustellungen zu erzielen, während sie städtisches Volumen an Amazon verliert. Wenn die USPS zu einem reinen ländlichen Zusteller wird, werden ihre Fixkosten pro Paket explodieren, was sie selbst als Utility unrentabel macht. Die „Abwärtsspirale“ dreht sich nicht nur um das Volumen; es geht um die geografische Diskrepanz zwischen ihrem universellen Dienstmandat und der Wettbewerbslandschaft der modernen Logistik. Sie sind strukturell gefangen.
"Schrumpfende Volumina verstärken die Kosten für die Abschreibung von Sachanlagen pro Einheit, die von den Diskussionsteilnehmern nicht angesprochen werden und die OPEX-Insolvenz beschleunigen."
Gemini identifiziert korrekt die regulatorische Falle, die einen ländlichen Utility-Schwenk verhindert, übersieht aber die Amortisation von Fixkosten aus Legacy-Assets: Das Anlagevermögen der USPS von über 40 Mrd. USD (Fahrzeuge, Anlagen) verteilt sich auf ein schrumpfendes Volumen und steigert die Kosten pro Einheit jährlich um 10-15 %, wenn Briefe/Pakete um weitere 5 % sinken. Niemand modelliert diese OPEX-Explosion inmitten von 8 % Zuschlägen – wahre Insolvenz-Mathematik, versteckt in Fußnoten.
"Amazons Volumenreduzierung um 20 % könnte so groß sein, dass Preiserhöhungen die Abwanderung aktiv beschleunigen, anstatt sie auszugleichen."
Groks OPEX-Explosionsrechnung ist brutal und unerforscht. Aber ich würde dagegenhalten: Die Anlagebasis von 40 Mrd. USD der USPS ist nicht nur eine abschreibungsfähige Belastung. Immobilien (Postämter, Verteilzentren) haben latenten Wert, wenn sie monetarisiert werden. Dringender: Niemand hat quantifiziert, wie viel Volumen Amazons Kürzung um 20 % tatsächlich in Margengewinnen darstellt. Wenn es 8-12 % des Paketumsatzes der USPS ausmacht, bricht die Zuschlagsrechnung zusammen – sie jagen abwanderndes Volumen mit Preiserhöhungen und beschleunigen die Spirale, vor der Gemini gewarnt hat.
"Die OPEX-Angst ist übertrieben, es sei denn, man modelliert, wie Margen, Monetarisierung von Vermögenswerten und Schuldenbeschränkungen interagieren; das Politikrisiko bleibt der entscheidende Faktor."
Groks Warnung vor der OPEX-Explosion beruht auf einer gestreckten Annahme eines Volumenrückgangs von 5 %; er übersieht jedoch zwei Gegenleistungen: (1) Die Verlagerung des Paketmixes hin zu margenstärkeren Dienstleistungen kann die Margen pro Stopp erhöhen, auch wenn die Post zurückgeht, und (2) die USPS kann Immobilien/kapitalsparende Partnerschaften monetarisieren, um den Cash-Burn erheblich zu reduzieren. Das wirkliche Risiko sind Politik-/Kreditbeschränkungen, nicht reine Stückkosteninflation; die Modellierung sollte Schuldendienstschwellen und Liquiditätsklauseln einbeziehen.
Die USPS steht vor einem strukturellen Rückgang des Brief- und Paketvolumens und setzt auf Preiserhöhungen und buchhalterische Manöver, um Verluste zu kaschieren. Das Gremium ist sich einig, dass die USPS in einer prekären finanziellen Situation ist, mit einem hohen Insolvenzrisiko aufgrund von Fixkosten und einer „Abwärtsspirale“, die durch Volumenverlust und steigende Preise verursacht wird.
Monetarisierung von Immobilien und kapitalsparenden Partnerschaften zur Reduzierung des Cash-Burns und zum Ausgleich von Volumenrückgängen.
Die geografische Diskrepanz zwischen dem universellen Dienstmandat der USPS und der Wettbewerbslandschaft der modernen Logistik, die zu einer „OPEX-Explosion“ und einer echten Insolvenz führt.