Kriegsbedingte Störungen könnten Öl auf 150 bis 200 US-Dollar pro Barrel treiben. Hier ist mein Rat für Aktienanleger

<p>Sie sagen mir also, dass unser Kontinent energieautark ist und dennoch letzte Woche das Öl schneller in die Höhe schoss als je zuvor? Oder dass all das neue Öl aus dem Perm-Becken keine Rolle spielt? Oder dass Autos jetzt viel weniger schlucken als bei früheren Ölkrisen? Kurzfristig lautet die Antwort leider ja. Es spielt keine Rolle, weil unser Land auf freiem Unternehmertum basiert. Wir sind keine Planwirtschaft. Der Präsident der Vereinigten Staaten, selbst dieser Präsident, kann nicht entscheiden, dass Kanada all seine Exporte hierher schicken muss. Er kann nicht die rund 10 Millionen Barrel Rohöl und Raffinerieprodukte blockieren, die wir täglich ins Ausland schicken. Wenn er es täte, wären wir theoretisch immun gegen Angebotsschocks anderswo. Das „theoretisch“ rührt von der Möglichkeit her, eines Tages genügend Raffineriekapazitäten zu haben, um die Art von Öl zu verarbeiten, die wir aus dem Boden holen und international verkaufen. Unsere Raffinerien benötigen auch importiertes Rohöl. Wir haben in diesem Land keinen geschlossenen Ölmarkt. Er ist offen. Der US-Ölstandard, bekannt als West Texas Intermediate Rohöl, wird mit einem Abschlag gegenüber dem globalen Benchmark Brent-Rohöl gehandelt. Aber unsere Unternehmen können zu dem höheren Weltpreis verkaufen, wenn sie wollen, daher sind die beiden miteinander verknüpft. Wir werden unseren Preis nicht entkoppeln, es sei denn, der Präsident verbietet alle Exporte, und wir bauen über Nacht Raffinerien, die das leichte Süßöl verarbeiten, das an Orten wie dem ertragreichen Perm vorkommt. Vergessen Sie also die Energieunabhängigkeit, wenn es um den Ölpreis geht. Was Sie jeden Tag beim veröffentlichten Preis sehen, ist, was Sie bekommen. Die durch den US-Iran-Krieg angeheizte Rallye ist keine „falsche“ Rallye, die auf einem riesigen Short Squeeze basiert, obwohl viel gequetscht wird. Aber es gibt gute Nachrichten. Die Welt kann im Laufe der Zeit eine Schließung der Straße von Hormuz verkraften, einer lebenswichtigen Wasserstraße für die weltweiten Rohöllieferungen aus dem Persischen Golf. Die Welt verfügt über freie Kapazitäten und Ausrüstung, um die Produktion ziemlich schnell zu steigern. Aber die Produzenten können nicht einfach einen Schalter umlegen, und es ist erst eine Woche Krieg. Deshalb werden Gespräche über 150 oder sogar 200 Dollar Barrel pro Tag in den nächsten Wochen in den Nachrichten sein, wenn dieser Nahostkonflikt andauert. Machen Sie sich gefasst; die Pessimisten werden Gewicht haben. Ein Teil der Gespräche über 150 bis 200 Dollar wird nur von der üblichen Angstmacherei sein. Ich kann die Parade der Bären sehen, die mit ihren düsteren Gesichtern und ihrem Anschein von Expertise zur Schau gestellt werden, ein wahres Feuerwerk der Negativität. Die übliche Bande von niemals zu entthronenden Scharlatanen „Experten“, die ein paar gute Jahre hatten und nichts weiter, werden die Negativität bis zum Umfallen in die Welt hinausposaunen. Gut für ihre angeschlagenen Geschäfte, denke ich. Warum werden ihre Stimmen Anklang finden? Warum werden sie nicht leicht widerlegt? Weil es 2022 gab, deshalb. Betrachten Sie, was Ende Februar und März 2022 geschah, als Russland in die Ukraine einmarschierte. Sobald Russland in die Ukraine einmarschierte, vermuteten Händler, dass ein Ölembargo gegen Russland etwa 7 Millionen Barrel pro Tag aus dem Weltangebot entfernen würde (einschließlich Öl und anderer Erdölprodukte). Das ließ Brent-Rohöl in nur wenigen Wochen von etwa 95 Dollar pro Barrel auf 139 Dollar steigen. Es dauerte ungefähr sechs Monate, bis das Öl wieder Vorkriegspreise erreichte, als russisches Öl auf den Markt sickerte und die Produktion weltweit hochfuhr. Jetzt, da die Straße von Hormuz effektiv geschlossen ist, wird sie doppelt so viel Öl entfernen, wie Händler befürchteten, dass wir bei einem russischen Embargo verlieren würden. Das stimmt. Letztes Jahr flossen durchschnittlich über 14 Millionen Barrel pro Tag durch die Straße. Jetzt kann es einfach nicht auf den Markt gebracht werden. Es ist gestrandet. Einfach weg. Vorerst. Es ist also vernünftig anzunehmen, dass, wenn Öl 2022 in wenigen Wochen von 90 auf 139 Dollar steigen konnte, es bei einem Verlust des Doppelten noch viel weiter steigen könnte. Deshalb muss ein Preis von 150 oder 200 Dollar pro Barrel als möglich erachtet werden. Oder zumindest werden Sie ab nächster Woche von Kommentatoren in dieser Spanne hören und lesen, und es wird im Bereich des Möglichen liegen. Niemand wird diese Prognosen verspotten. Sie können nicht abgeschmettert werden, weil das, was 2022 passiert ist. Nun, wird es dort bleiben? Niemand weiß es. Es ist, als ob etwas so Vorhersehbares wie die Schließung der Straße von Präsident Donald Trump nicht bedacht wurde, bevor der Krieg begann. Es ist nicht so, dass er die Strategic Petroleum Reserve (strategische Erdölreserve) komplett aufgefüllt hätte. Sie ist nur etwas mehr als halb gefüllt, nachdem sie von Präsident Joe Biden geleert wurde, um den Preisanstieg von 2022 zu stoppen. Dieses Gambit hat damals tatsächlich funktioniert. Es half, den Anstieg zu verlangsamen und letztendlich abzufedern. Dieser Präsident hat die Notwendigkeit, die SPR diesmal anzuzapfen, heruntergespielt. Aber wenn es um Öl geht, muss letztendlich alles, was steigt, auch wieder fallen. Das liegt daran, dass Öl bei 150 Dollar eine schnelle Nachfragestörung verursacht, gefolgt von langsamen Angebotssteigerungen und letztendlich einer Rückkehr zu dem, wo wir angefangen haben. Der operative Begriff ist „letztendlich“. Wir können nicht bestimmen, wann das sein wird. Das bedeutet für mich zumindest, dass wir ohne einen Plan, nur nach dem Szenario von 2022, mit viel höheren Preisen feststecken werden, vielleicht für die nächsten sechs Monate – die Zeit, die der Markt brauchte, um sich nach der russischen Invasion in der Ukraine zu beruhigen –, es sei denn, die Straße kann schnell geöffnet werden. Das Paradigma von 2022 war ziemlich albtraumhaft, wenn man darüber nachdenkt. Der S&amp;P 500 fiel von seinem Höchststand im Januar 2022 auf seinen Tiefststand im Oktober um etwa 25 %, verursacht sowohl durch den Ölpreisanstieg als auch durch eine Federal Reserve, die die Zinssätze schnell erhöhte, um die steigende Inflation zu dämpfen. Der Verbraucherpreisindex erreichte im Juni 2022 einen Höchststand von 9,1 %, was laut Präsident Trump die schlimmste Inflation in der US-Geschichte war, obwohl es die höchste seit 1981 war. Kontrafaktisch. Jetzt haben wir nicht die Covid-Lieferengpässe oder eine Fed, die dabei ist, die Zinsen in einem historischen Tempo anzuheben, was 2022 vier aufeinanderfolgende, überdimensionierte Zinserhöhungen um 75 Basispunkte beinhaltete. Aber Öl bei 150 bis 200 Dollar, selbst für kurze Zeit, könnte die Welt in eine ziemlich schwere wirtschaftliche Verlangsamung stürzen. Die US-Wirtschaft ist zu zwei Dritteln Dienstleistung und zu einem Drittel Industrie. Dennoch werden die Menschen, die in einer dieser beiden Sphären leben, höhere Preise sehen. Seltsamerweise würde ein solcher Ölpreisanstieg, obwohl inflationär, die Wirtschaftstätigkeit in diesem Land reduzieren und dem von Trump nominierten Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh die Deckung geben, die Zinsen zu senken, wenn er (wahrscheinlich) den Vorsitzenden Jerome Powell ablöst, dessen Amtszeit im Mai abläuft. Seien Sie nicht zu pessimistisch gegenüber Aktien wegen des Öls. Unser Markt reagiert stärker auf Zinssenkungen als auf jede andere Stimulierung. Dennoch möchte ich, dass Sie realistisch sind. Wir hatten Ölpreise von 60 Dollar pro Barrel, als die Welt etwa 105 Millionen Barrel pro Tag produzierte. Wenn Sie 14 Millionen Barrel pro Tag durch die Schließung der Straße vom Netz nehmen, wird es Konsequenzen geben, die das Öl sicherlich weit über die 100 Dollar, die wir jetzt erwarten, in die Höhe treiben werden. Betrachten Sie es als gegeben. Bedeutet das also, dass wir uns Sorgen um etwas machen sollten, das zumindest einigermaßen wie 2022 ist, vielleicht ein großer Anstieg ohne eine harte Fed? Es ist möglich, weil nicht klar ist, ob das Weiße Haus die Blockade der Straße schnell lösen kann. Energieminister Chris Wright sagte am Sonntag auf Fox News, dass die USA daran arbeiten, die Fähigkeit des Iran, mit Raketen und Drohnen anzugreifen, einzuschränken, und dass diese Abnutzungsrate in den kommenden Tagen zunehmen wird. Er fuhr fort: „Wir werden also vorsichtig sein, wir werden sorgfältig sein, aber die Energie wird bald fließen.“ Wir hören auch von Versicherungen, aber keine Interessenten. Wir hören von der US-Marine, die zur Eskorte von Tankern durch die Straße eingesetzt wird. Aber die „Öffnung“ bedeutet nicht unbedingt, dass sie genutzt wird. Zu riskant. Es sei denn, die Marine wird die Öltanker selbst steuern, müssen wir davon ausgehen, dass wir bei 150 bis 200 Dollar landen, zumindest was das Gerede angeht – wenn nicht die Realität. Aber wie bei so vielen Schwierigkeiten, mit denen unsere Märkte im Laufe der Zeit konfrontiert waren, werden Sie es bereuen, wenn Sie am Montag aufgrund dieses negativen Szenarios, das ich gerade skizziert habe, verkaufen. Gehen Sie noch einmal zurück ins Jahr 2022. Es wäre großartig gewesen, den Rückgang des S&amp;P 500 zu umgehen. Sie hätten am ersten Tag der russischen Invasion im Februar verkaufen und dann am Tiefpunkt wieder einsteigen müssen – als ob es einfach wäre, zu wissen, wann das ist. Obwohl es nicht der offizielle Tiefpunkt von 2022 war, stellte sich heraus, dass der Juni dieses Jahres ein guter Zeitpunkt zum Einstieg war, da er ziemlich nahe an den niedrigsten Niveaus des Jahres lag. Aber woher hätten Sie das wissen sollen? Es gab kein wirkliches Anzeichen dafür, dass etwas gut werden würde. Das Öl war immer noch hoch. Die Fed straffte immer noch. Es hätte ein Maß an Hellsichtigkeit erfordert, das weit über das hinausgeht, was selbst die besten Händler mit den besten Maschinen haben. Viel besser wäre es gewesen, das einfach auszusitzen, selbst mit den dramatischen Schritten der Fed vor Ihnen. Ich denke, dasselbe gilt jetzt. Das liegt daran, dass der Verlust dieser 14 Millionen Barrel als vorübergehend angesehen werden muss, egal was passiert. Öl wird irgendwie seinen Weg auf den Markt finden, zu dramatisch höheren Preisen, sowohl aus dem Nahen Osten als auch aus der ganzen Welt. Es ist ein schlechter Grund, Aktien zu verkaufen – auch wenn es ein guter Grund sein mag, einen Rückgang zu erwarten –, einfach weil Sie nicht vorhersagen können, wann der Rückgang vorbei ist und die Rallye wieder beginnt. Und wenn der Druck auf die Aktien während des Krieges wirklich nur vom Ölpreis abhängt, dann sollte die Rallye irgendwann wieder beginnen. Was also tun Sie? Ich denke, das Wichtigste, was Sie tun können, ist, Ihre Angst vor den 150 bis 200 Dollar-Kreisen zu verlieren. Sie werden ihr Bestes tun, um Sie zu verängstigen. Betrachten Sie es als ihren Job. Ihre Aufgabe ist es, wie ich in „How to Make Money in Any Market“ klarstelle, dabei zu bleiben. Sie können etwas Bargeld aufstocken, wenn Sie wollen, wie wir es für den Club getan haben, aber da der Markt im Grunde überverkauft ist, laut meinem vertrauenswürdigen S&amp;P Short Range Oscillator, sind wir mehr daran interessiert zu kaufen als zu verkaufen. Wir haben unsere Trades der Woche in einem Beitrag am Samstag für Mitglieder zusammengefasst. Was Sie auf keinen Fall tun dürfen, ist, in Panik zu geraten. Meine Schätzung von 14 Millionen Barrel weniger wegen der Schließung der Straße stellt das Maximum dar, das vom Markt genommen werden kann. Dass wir nicht ein paar Millionen Barrel fast sofort von anderen Ländern ausgeglichen sehen könnten, kann nicht ausgeschlossen werden. Sobald sich der Ölmarkt beruhigt hat, wird der Anstieg verkauft und das Öl wird wieder fallen. Wenn Sie den Aktienmarkt verlassen, kann ich Ihnen versichern, dass Sie die Rallye, die aus niedrigeren Zinsen und niedrigerem Öl resultiert, verpassen werden. Ich weiß, es ist ein großer Humpen, über den man hinwegschauen muss, besonders wenn wir mit den Ängsten vor einer Krise im Multi-Billionen-Private-Credit-Markt zu kämpfen haben, etwas, das ich in einem kürzlichen Sonntags-Think-Piece angesprochen habe. Aber Sie müssen es tun. Nein, es ist nicht bullisch, wenn Öl auf 150 oder 200 Dollar steigt. Aber die Reaktion auf diese Marktpreise ist bullisch, so bullisch, dass es riskant ist, vorher zu gehen und den Beginn der Öffnung der Straße oder das Öffnen der Spigots weltweit zu verpassen, während die Zinsen sinken. Also, noch einmal, machen Sie sich gefasst. Wie so oft seit 1981, machen Sie sich bereit für den Ausverkauf, den Sie nicht wirklich vermeiden können, ohne die Aufwärtsbewegung in der Folge zu verpassen. (Siehe hier für eine vollständige Liste der Aktien im Jim Cramer's Charitable Trust.) Als Abonnent des CNBC Investing Club mit Jim Cramer erhalten Sie eine Handelswarnung, bevor Jim einen Handel tätigt. Jim wartet 45 Minuten nach dem Senden einer Handelswarnung, bevor er eine Aktie im Portfolio seines gemeinnützigen Trusts kauft oder verkauft. Wenn Jim eine Aktie im CNBC TV besprochen hat, wartet er 72 Stunden nach Ausgabe der Handelswarnung, bevor er den Handel ausführt. DIE OBEN GENANNTEN INVESTING CLUB-INFORMATIONEN UNTERLIEGEN UNSEREN NUTZUNGSBEDINGUNGEN UND DATENSCHUTZRICHTLINIEN SOWIE UNSEREM HAFTUNGSAUSSCHLUSS . ES BESTEHT KEINE TREUHANDPFLICHT ODER VERPFLICHTUNG, WEDER DURCH EMPFANG VON INFORMATIONEN IN VERBINDUNG MIT DEM INVESTING CLUB NOCH SONST WIE GEARTET. ES WIRD KEIN BESTIMMTES ERGEBNIS ODER GEWINN GARANTIERT.</p>