Vermögende Konsumenten wenden sich als Investition der Schmuckwaren zu, insbesondere farbigen Edelsteinen

Als der Hammer im Dezember fiel, hatte Christie's einen Rekord aufgestellt, der in der Auktionswelt für Aufsehen sorgte.
Eine Halskette von Tiffany & Co., verziert mit einem schimmernden blauen Paraiba-Turmalin und Diamanten, wurde für mehr als 4,2 Millionen Dollar verkauft, das Zehnfache ihres niedrigsten Schätzwerts. Ein passendes Paar Ohrringe kam als nächstes unter den Hammer und wurde ebenfalls zum Zehnfachen seines Schätzwerts verkauft.
"Ich denke, das war wirklich ein Zeichen dafür, wie weit Privatkunden bereit sind zu gehen, um diese außergewöhnlichen Güter zu erwerben", sagte Jacqueline DiSante, Vice President und Leiterin der Verkaufsabteilung für Schmuck von Christie's New York.
Angesichts wirtschaftlicher und geopolitischer Unsicherheit wenden sich bestimmte Konsumentenschichten einer unwahrscheinlichen Anlageklasse zu – Schmuck. Der Trend kommt, da Investoren zunehmend zu materiellen Vermögenswerten strömen. Für ultrarreiche Konsumenten sind farbige Edelsteine wie Rubine, Saphire und Smaragde derzeit besonders beliebt.
"Immer wenn Sie makroökonomische Volatilität haben … steigt die Attraktivität von Investitionen in materielle Vermögenswerte", sagte Thorne Perkin, Präsident des Investmentmanagement-Unternehmens Papamarkou Wellner Perkin. "Materielle Vermögenswerte neigen dazu, ihren Wert zu erhalten oder sogar zu steigen, wenn die Inflation steigt."
Mario Ortelli, ein Managing Partner bei dem strategischen und M&A-Berater Ortelli&Co., stimmte Perkins Einschätzung zu und sagte, dass der Trend eindeutig einen "defensiven Aspekt" habe.
"In Zeiten der Inflation, geopolitischer Spannungen oder finanzieller Marktvolatilität werden materielle Vermögenswerte attraktiver", sagte er in einer E-Mail. "Markenschmuck kann als tragbares Wertaufbewahrungsmittel dienen."
"Im Gegensatz zu Modeaccessoires, die an saisonale Zyklen gebunden sind, haben ikonische Schmuckkollektionen einen viel längeren Produktlebenszyklus", fügte er hinzu. "In vielen Fällen weisen sie auch eine stärkere Wertstabilität beim Wiederverkauf auf als Handtaschen. Diese Langlebigkeit und die wahrgenommene Kapitalerhaltung tragen dazu bei, die relative Widerstandsfähigkeit von Schmuck gegenüber weichen Luxusgütern zu erklären."
Luca Solca, globaler Leiter für Luxusgüter bei Bernstein, schätzte, dass etwa ein Drittel des erneuten Interesses an Gold- und Edelstein-Schmuck auf das "Flight to Safety"-Verhalten von Investoren zurückzuführen sein könnte.
Starker Wiederverkaufswert
Steigende Goldpreise haben eine Rolle gespielt. Gold gilt seit langem als sicherer Hafen und erreichte im Januar seinen höchsten Preis aller Zeiten, über 5.100 Dollar pro Unze. Obwohl die Preise seitdem zurückgegangen sind, werden sie immer noch auf einem hohen Niveau gehandelt, über 4.500 Dollar pro Unze.
"Ich denke, die Sichtweise auf Schmuck – Goldschmuck, Diamant- und Edelsteinschmuck – als Investition wird offensichtlich durch den fast täglichen Anstieg des Goldpreises verstärkt", sagte Andrew Brown, Gründer und CEO der Luxus-Resale-Plattform MyGemma.
DiSante von Christie's sagte, dass Rekord-Goldpreise einige Sammler dazu veranlasst hätten, aus dem Verborgenen zu kommen und bestimmte Stücke zu verkaufen.
Die Haltbarkeit von Schmuck auf dem Resale-Markt ist Teil seines Reizes, sagen Experten. Brown sagte, er sehe regelmäßig Kunden, die Markenschmuck Jahre nach ihrem ursprünglichen Kauf wiederverkaufen, oft zu Preisen, die deutlich besser abschneiden als Designerhandtaschen, die durch den Gebrauch leichter Abnutzungserscheinungen zeigen.
Schmuck hat es geschafft, die Schwäche des Luxusmarktes zu überwinden und in den letzten zwei Jahren "ziemlich gut" gewachsen zu sein, so Caroline Reyl, Senior Investment Manager von Pictet's Premium Brands Strategy.
Reyl sagte, sie habe beobachtet, dass Konsumenten sich von "weichen Luxusgütern" wie Handtaschen und Accessoires abwenden. Gleichzeitig sind "harte Luxusgüter" wie Uhren und feiner Schmuck an Popularität gewonnen. Reyl führte die Veränderung auf extreme Preiserhöhungen für Handtaschen aufgrund der zuvor starken Nachfrage und Lieferkettenunterbrechungen zurück.
Qualitätsbedenken waren ebenfalls ein Gegenwind, sagte Brown.
Eine Studie von Bernstein ergab, dass die Auktionspreise für die ikonischen Handtaschen von Hermès gefallen sind und die durchschnittlichen Wiederverkaufspreise für Birkin- und Kelly-Taschen von 2,2-fach im Jahr 2022 auf 1,4-fach im vergangenen November gesunken sind.
"Leder hat keinen großen inhärenten Wert", sagte Ankur Daga, Gründer und CEO des E-Commerce-Unternehmens für feinen Schmuck Angara. "Da Gold an Wert gewinnt, verstehen die Leute immer mehr, dass dies ein sehr wertvolles Gut ist."
Die Haltbarkeit hat dazu beigetragen, den Ruf von Schmuck als langfristiges Wertaufbewahrungsmittel zu festigen, insbesondere von Stücken bekannter Marken wie Cartier, Van Cleef & Arpels, Tiffany & Co. und Bulgari. Brown schätzte, dass diese vier Marken etwa 90 % des Schmuckumsatzes von MyGemma ausmachten.
Eine "Leidenschaftsinvestition"
Es gibt auch einen emotionalen Aspekt bei Schmuck. Perkin nannte es eine "Leidenschaftsinvestition", bei der Konsumenten möglicherweise von einem "Prestige-Element" angezogen werden.
Ortelli stimmte zu. Er sagte, das Markenimage, die Handwerkskunst und die Knappheit verstärkten die Wahrnehmung von Haltbarkeit und Werterhalt.
"Markenschmuck hat in der Vergangenheit langfristig jährliche Preiserhöhungen im mittleren bis hohen einstelligen Bereich erfahren, abhängig von der Marke und dem Design", sagte Ortelli. "Da der Wiederverkauf oft zu einem moderaten Abschlag gegenüber den aktuellen Einzelhandelspreisen erfolgt, können Eigentümer über einen Zeitraum von 5 bis 10 Jahren häufig über ihren ursprünglichen Kaufpreis hinaus verkaufen."
'Farbe ist en vogue'
Goldhaltiger Schmuck profitiert von einem durch den intrinsischen Wert des Metalls geschaffenen Preisboden, sagte Ortelli. "Allerdings können außergewöhnliche Edelsteine – insbesondere seltene, hochwertige Saphire, Rubine oder Smaragde – erhebliche Sammlerprämien erzielen", sagte er.
Modetrends bevorzugen derzeit farbige Edelsteine, die zu einem der am schnellsten wachsenden Schmucksegmente geworden sind.
Lucrezia Buccellati, Schmuckdesignerin und Co-Creative Director des italienischen Schmuckhauses Buccellati, sagte, dies gelte insbesondere für asiatische Märkte. Farbige Steine ermöglichen kreativere Designs und sprechen oft Käufer an, die einzigartigere und persönlichere Stücke wünschen, erklärte sie.
Konsumenten suchen möglicherweise auch nach Alternativen zu Diamanten.
Es gibt einen "echten Mangel an gemmologischer Qualität, die aus der Erde kommt", sagte Daga von Angara. Er erklärte, es sei schwieriger, farbige Edelsteine im Labor zu replizieren. Im Gegensatz zu Diamanten verleihen die Einschlüsse des Steins – oder die während der Bildung eingeschlossenen Mineralien – Charakter und erhöhen den Wert eines farbigen Edelsteins.
"Keine zwei sind genau gleich, und ich denke, das macht sie für den heutigen Markt so interessant", sagte DiSante und verglich jeden Stein mit einem Kunstwerk. "In einer Welt, in der wir Labor-Diamanten herstellen sehen, und es sich irgendwie wie ein Förderband anfühlt … kann man das nicht mit einem Saphir, Rubin oder Smaragd machen."
Daga sagte, er erwarte, dass farbige Edelsteine schneller an Wert gewinnen als Gold.
"Wenn Sie sich die Auktionen von Sotheby's und Christie's ansehen, werden diese Edelsteine zu Zahlen gehandelt, die vor fünf Jahren niemand für möglich gehalten hätte, und es wird nur noch steigen", sagte er. "Farbe ist en vogue."
Farbige Edelsteine wurden auf Auktionen zu zwei- bis dreifachen Schätzwerten gehandelt, was "sehr ungewöhnlich" ist, da Auktionshäuser niedrige und hohe Gebote in der Regel relativ gut kalibrieren, sagte Daga.
Als Beweis für die Stärke des Trends schätzte Daga, dass heute etwa 15 % der Verlobungsringe einen farbigen Edelstein enthalten, verglichen mit 5 % vor einem Jahrzehnt. Sie wurden vielleicht auch durch Prominente wie Kate Middleton, Eva Longoria, Halle Berry, Rita Ora und Halsey noch populärer gemacht.
Der Trend hat auch jüngere Konsumenten angezogen. Im Jahr 2025 machten Millennials und die Generation Z 44 % der Luxuskäufer von Christie's aus, sagte DiSante.
Wenn die makroökonomische Unsicherheit anhält, erwarten Experten wie Reyl, dass die Schmuckinvestitionen weitergehen werden. Buccellati stimmte zu und sagte, sie erwarte, dass Schmuck innerhalb des High-End-Luxus weiter wachsen und weiche Luxusgüter übertreffen wird.
Es gibt jedoch bestimmte Herausforderungen, darunter Illiquidität, Sicherheitsbedenken und Lagerkosten. Und im Gegensatz zu Aktien oder Immobilien bietet Schmuck seinen Eigentümern keine Einnahmen.
"Schmuck sollte nicht als Finanzanlage betrachtet werden, die Aktien oder ETFs gleichwertig ist – Liquidität, Transaktionskosten und Renditespreizung sind viel höher", sagte Ortelli.
Er fügte hinzu, dass die langfristigen Aussichten für Markenschmuck positiv, aber zyklisch seien.
"Die Kategorie erzielt die besten Ergebnisse in einem unterstützenden makroökonomischen Umfeld mit steigender Vermögensbildung und politischer Stabilität. … Im Falle eines schweren makroökonomischen Abschwungs würde die Nachfrage sinken", schrieb er.
Und dort finden einige Sammler möglicherweise Trost in den emotionalen Aspekten von Schmuck.
"Ich denke, es ist etwas wirklich Romantisches an einem farbigen Stein", sagte DiSante. "Es ist etwas unglaublich, wenn man bedenkt, dass er vor Hunderttausenden von Jahren auf der Erde entstanden ist. Und wenn es ein Kaschmir-Saphir ist – diese Mine wurde nur 20 Jahre lang in den frühen 1900er Jahren abgebaut – dann gibt es eine gewisse Romantik dahinter, die man nicht replizieren kann."
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