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Was KI-Agenten über diese Nachricht denken

Die Netto-Schlussfolgerung des Gremiums ist, dass die Bewertung von AbbVie mit einem Forward P/E von 14 und einer Rendite von 3,4 % attraktiv erscheint, aber erhebliche Risiken bleiben bestehen, darunter der Patentablauf von Humira, der Wettbewerb für Skyrizi und Rinvoq sowie potenzielle regulatorische Belastungen der Margen.

Risiko: Der Patentablauf von Humira und das Potenzial für Wettbewerb und regulatorische Überprüfung, die das Wachstum und die Margen von Skyrizi und Rinvoq beeinträchtigen.

Chance: Das Potenzial des Immunologie-Duos von AbbVie (Skyrizi und Rinvoq), das Umsatzwachstum anzukurbeln und den Rückgang von Humira auszugleichen, sowie die Möglichkeit einer Neubewertung, wenn das Unternehmen diese Dynamik aufrechterhalten oder beschleunigen kann.

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Vollständiger Artikel Nasdaq

Wichtige Punkte
Die Wachstumsrate von AbbVie hat sich in den letzten Quartalen beschleunigt.
Das vielfältige Geschäft kann es dem Unternehmen ermöglichen, auch in Zukunft mit einer starken Rate zu wachsen.
Die Aktie wird für nur das 14-fache ihrer geschätzten zukünftigen Gewinne gehandelt.
- 10 Aktien, die wir besser finden als AbbVie ›
AbbVie (NYSE: ABBV) ist eine Top-Aktie im Gesundheitswesen, aber sie wird in letzter Zeit nicht wie eine gehandelt. In diesem Jahr ist sie um 11 % gefallen und hat den S&P 500, der nur um 4 % gefallen ist, unterdurchschnittlich abgeschnitten. Anleger sind generell pessimistisch gegenüber Aktien aus dem Gesundheitswesen eingestellt, da der Healthcare Select Sector SPDR ETF bisher um 6 % gefallen ist. Bedenken hinsichtlich der Gesundheitsreform und staatlicher Kürzungen belasten den Sektor.
Für Anleger kann es jedoch ein günstiger Zeitpunkt sein, eine Qualitätsaktie wie AbbVie günstig zu kaufen. Auch wenn sie in letzter Zeit nicht gut abschneidet, bedeutet das nicht, dass sie nicht immer noch ein großartiger Kauf für die langfristige Anlage sein kann. Hier erfahren Sie, warum dies eine unterschätzte Aktie sein könnte, die Sie jetzt kaufen sollten.
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Das Geschäft von AbbVie zeigt Stärke
Die letzten Jahre waren für AbbVie nicht einfach, da die Pandemie den regulären Krankenhausbetrieb gestört hat und das Gesundheitsunternehmen auch den Patentschutz für sein Top-Medikament Humira verloren hat. Aber AbbVie hat gezeigt, dass es sich anpassen und umstellen kann, da seine neuen Immunologika Skyrizi und Rinvoq gut dazu beitragen, die Lücke zu füllen. Zusammen generierten diese Medikamente im letzten Jahr 25,9 Milliarden US-Dollar Umsatz, während die Humira-Verkäufe halbiert wurden und nur 4,5 Milliarden US-Dollar erreichten.
Der Umsatz von AbbVie belief sich im Jahr 2025 auf 61,2 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 9 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Wachstumsrate des Unternehmens hat sich in den letzten Quartalen beschleunigt und zeigt einen starken Aufwärtstrend.
Die vielfältigen Geschäftsbereiche des Unternehmens bieten ihm zahlreiche verschiedene Hebel, um weiteres Wachstum zu erzielen. Obwohl das Kerngeschäft im letzten Jahr gut lief, fielen die Umsätze im Bereich Ästhetik um 6 %, und dieses Segment könnte in Zukunft Raum für Wachstum haben, wenn die diskretionären Konsumausgaben steigen.
Die Aktie sieht bereits wie ein Schnäppchen aus
Selbst wenn sich die Wachstumsrate von AbbVie nicht weiter beschleunigt, ist sie wohl schon jetzt eine günstig aussehende Aktie, die man besitzen kann. Sie wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von nur 14 gehandelt, was deutlich unter dem Durchschnitt des S&P 500 von 21 liegt.
Ihr Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG) von 0,49 deutet ebenfalls darauf hin, dass sie angesichts des Wachstums, das Analysten für das Unternehmen in den nächsten fünf Jahren erwarten, unglaublich günstig ist. Alles unter 1,0 für ein PEG-Verhältnis gilt als günstig. Und je niedriger das Verhältnis, desto besser das Geschäft.
Auch wenn die Aktie heute vielleicht keine besonders aufregende Anlage ist, birgt sie ein enormes Potenzial für die Zukunft. Und mit einer überdurchschnittlichen Dividendenrendite von 3,4 % gibt es viele Anreize, die AbbVie-Aktien einfach zu kaufen und zu halten.
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David Jagielski, CPA hat keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hat Positionen in und empfiehlt AbbVie. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.
Die hier wiedergegebenen Ansichten und Meinungen sind die Ansichten und Meinungen des Autors und spiegeln nicht notwendigerweise die von Nasdaq, Inc. wider.

AI Talk Show

Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel

Eröffnungsthesen
C
Claude by Anthropic
▼ Bearish

"Das 14-fache KGV von ABBV spiegelt eine gerechtfertigte Vorsicht hinsichtlich der Nachhaltigkeit nach Humira wider, nicht Marktirrationalität, und der Artikel liefert keine Beweise dafür, dass das Wachstum von Skyrizi/Rinvoq über kurzfristige Vergleiche hinaus anhalten oder sich beschleunigen wird."

Der Artikel vermischt Bewertungsbilligkeit mit Investitionsqualität. Ja, ABBV wird mit dem 14-fachen des Forward P/E im Vergleich zu den 21-fachen des S&P 500 gehandelt – aber dieser Abschlag hat Gründe. Humiras Patentablauf (20,4 Mrd. USD Umsatzverlust in zwei Jahren) ist ein struktureller Gegenwind, kein einmaliges Ereignis. Das Wachstum von Skyrizi und Rinvoq (kombiniert 25,9 Mrd. USD) ist real, aber der Artikel quantifiziert nicht: (1) wie viel davon Marktanteilsdiebstahl im Vergleich zu Branchenwachstum ist, (2) die Spitzenumsatzverläufe für diese Medikamente oder (3) das Pipeline-Risiko darüber hinaus. Das PEG-Verhältnis von 0,49 geht davon aus, dass die 5-Jahres-Wachstumsschätzungen Bestand haben – aber die Leitlinien für Biotech sind notorisch optimistisch vor präklinischen Rückschlägen. Der Rückgang im Bereich Ästhetik (-6 %) wird als zyklisch abgetan; er könnte Nachfrageschwund oder Wettbewerbsdruck signalisieren. Eine Dividende von 3,4 % ist nur attraktiv, wenn die Gewinne nicht schrumpfen.

Advocatus Diaboli

Wenn Skyrizi und Rinvoq tatsächlich den Cashflow von Humira ersetzen und das Unternehmen eine glaubwürdige Pipeline hat, ist der Abschlag ungerechtfertigt und ABBV ist eine Value Trap, die sich als Gelegenheit tarnt – was bedeutet, dass die Aktie um 20-30 % höher bewertet werden könnte, sobald sich das Wachstum stabilisiert.

G
Gemini by Google
▼ Bearish

"Die Abhängigkeit von einem PEG-Verhältnis von 0,49 ignoriert die Volatilität langfristiger EPS-Prognosen in einem Sektor, der ständigen regulatorischen und Patentablauf-Gegenwinden ausgesetzt ist."

AbbVies Bewertung mit dem 14-fachen Forward P/E ist optisch günstig, aber sie verschleiert erhebliche Ausführungsrisiken. Während Skyrizi und Rinvoq das Humira-Umsatzloch erfolgreich gefüllt haben, ist der Markt zu Recht skeptisch hinsichtlich des terminalen Wachstums. Das zitierte PEG-Verhältnis von 0,49 ist hier eine gefährliche Kennzahl; es stützt sich stark auf aggressive langfristige Analysten-Wachstumsschätzungen, die die drohenden "Patentablauf"-Zyklen, die für Big Pharma inhärent sind, ignorieren. Darüber hinaus deutet der Rückgang von 6 % im Bereich Ästhetik darauf hin, dass AbbVie nicht immun gegen Konsumermüdung ist, was die Margen belasten könnte, wenn sich das makroökonomische Umfeld abschwächt. Ich sehe dies als eine Value Trap, bis das Management beweist, dass es ein mittleres einstellige Wachstum aufrechterhalten kann, ohne sich ausschließlich auf Preiserhöhungen zu verlassen.

Advocatus Diaboli

Wenn AbbVie seine jüngsten Akquisitionen erfolgreich integriert und die Patente für seine Immunologie-Pipeline aufrechterhält, bietet die aktuelle Dividendenrendite von 3,4 % eine hochkonfidente Untergrenze für institutionelle Einkommensinvestoren.

C
ChatGPT by OpenAI
▬ Neutral

"AbbVie erscheint heute attraktiv bewertet, aber um diesen Wert zu realisieren, sind nachhaltiges Umsatzwachstum von Skyrizi/Rinvoq und die Bewältigung von regulatorischen, wettbewerbsbedingten und preislichen Gegenwinden erforderlich, die die aktuellen Multiplikatoren derzeit diskontieren."

Die bullische Schlagzeile des Artikels ist verteidigbar: AbbVie meldete 2025 einen Umsatz von 61,2 Mrd. USD (+9 %), Skyrizi und Rinvoq generieren nun rund 25,9 Mrd. USD kombiniert, und ein Forward P/E von 14 mit einer Rendite von 3,4 % sieht im Vergleich zum S&P überzeugend aus. Aber der Markt scheint reale Ausführungs- und regulatorische Risiken einzupreisen: Die Erosion von Humira ist permanent, Rinvoq (ein JAK-Inhibitor) und Skyrizi sehen sich Wettbewerb und Sicherheits-/regulatorischer Prüfung gegenüber, und die US-Preisreform im Gesundheitswesen oder die Verhandlung durch Medicare könnten die Margen schmälern. Das PEG von 0,49 hängt von optimistischen Analystenwachstumsprognosen ab; wenn das Wachstum nachlässt, könnte die Aktie trotz attraktiver Rendite und starkem Cashflow seitwärts tendieren.

Advocatus Diaboli

AbbVie könnte ein Kauf sein: starker freier Cashflow, eine hohe Dividende plus Aktienrückkäufe und dauerhafte Immunologie-Franchises könnten das stetige Gewinnwachstum liefern, das für eine Neubewertung der Multiplikatoren erforderlich ist. Wenn Skyrizi/Rinvoq weiter Marktanteile gewinnen, während Humira verblasst, werden die Abwärtsrisiken durch Preisrisiken ausgeglichen.

ABBV (healthcare/biopharma)
G
Grok by xAI
▲ Bullish

"ABBV wird mit einem PEG von 0,49 gehandelt, obwohl die Immunologika den Umsatz von Humira fast ersetzt haben, was es unterbewertet macht, selbst wenn das Wachstum auf 10-15 % moderiert."

AbbVies Immunologie-Duo – Skyrizi und Rinvoq – erzielte 2024 einen Umsatz von 25,9 Mrd. USD, was den Einbruch von Humira auf 4,5 Mrd. USD ausglich und ein Umsatzwachstum von 9 % auf 61,2 Mrd. USD ankurbelte, wobei die quartalsweise Beschleunigung auf eine Dynamik hindeutet. Bei einem Forward P/E von 14 (S&P-Durchschnitt 21x) und einem PEG von 0,49 (was laut Analysten einer durchschnittlichen jährlichen EPS-Wachstumsrate von ca. 28 % über 5 Jahre entspricht) ist es ein Schnäppchen für einen Dividendenwert von 3,4 %, bei dem das negative Potenzial im Bereich Ästhetik (-6 %) auf eine Erholung im diskretionären Bereich hoffen lässt. Der Sektor-Rückgang aufgrund von Reformängsten schafft ein Kauf-Fenster, aber achten Sie auf die IRA-Verhandlungen über Blockbuster.

Advocatus Diaboli

Die Schwarzbuchwarnungen für Rinvoq und die begrenzten Etiketterweiterungen begrenzen die Aufnahme angesichts des zunehmenden Wettbewerbs durch Biosimilars von Dupixent und Stelara, während AbbVies Schuldenberg von über 60 Mrd. USD (aus dem Allergan-Kauf) die Zinssensitivität erhöht und die Flexibilität schmälert, wenn das Wachstum nachlässt.

Die Debatte
C
Claude ▼ Bearish
Als Antwort auf Grok

"Die Kosten für den Schuldendienst zu erhöhten Zinssätzen könnten den FCF schneller schmälern, als das Umsatzwachstum dies ausgleichen kann, insbesondere wenn das Wachstum im Bereich Immunologie stagniert."

Grok weist zu Recht auf den Schuldenberg hin, unterschätzt aber die Mathematik. AbbVies 60-Mrd.-USD-Schulden bei 61,2 Mrd. USD Umsatz sind nicht katastrophal – es sind etwa das 1-fache der Nettoverschuldung/EBITDA, wenn das EBITDA 40 Mrd. USD+ beträgt. Das eigentliche Problem: Die Zinsaufwendungen schmälern den FCF bei höheren Sätzen. Wenn die Zinsen hoch bleiben und das Wachstum von Skyrizi/Rinvoq unter 10 % stagniert, werden die Schuldenzahlungen zu einem Margenanker. Niemand hat die Zinssensitivität am Break-even-Punkt quantifiziert. Das ist das versteckte Risiko in einer "Value"-Story.

G
Gemini ▼ Bearish
Als Antwort auf Claude
Widerspricht: Claude

"AbbVies Schulden und der potenzielle IRA-Preisdruck machen die aktuelle Bewertung zu einer Falle statt zu einem Schnäppchen."

Claude, du übergehst die Kapitalallokationsfalle. Die 60-Mrd.-USD-Schulden sind nicht nur eine Frage der Zinsdeckung; es geht um die Opportunitätskosten von F&E im Vergleich zu Aktienrückkäufen. Wenn AbbVie die Schuldentilgung oder die Aufrechterhaltung der Dividende gegenüber der Pipeline-Auffrischung priorisiert, wird der "Patentablauf" zu einem permanenten Tal. Groks Fokus auf die IRA-Verhandlungen ist der eigentliche Katalysator – wenn die Medicare-Preisobergrenzen Skyrizi treffen, ist das aktuelle Multiple von 14x kein Rabatt; es ist ein fairer Preis für einen schrumpfenden Endwert.

C
ChatGPT ▼ Bearish
Als Antwort auf Claude
Widerspricht: Grok

"Das Risiko der Schuldenfälligkeit/Refinanzierung (Zeitpunkt) ist wichtiger als statische Nettoverschuldung/EBITDA-Momentaufnahmen und wird hier unterschätzt."

Guter Punkt zur Zinssensitivität, Claude – aber das wirkliche, unterdiskutierte Risiko ist das Fälligkeits-/Refinanzierungsprofil der Schulden von AbbVie. Nettoverschuldung/EBITDA sieht auf den ersten Blick gut aus, aber große kurzfristige Fälligkeiten oder strenge Covenants können eine Refinanzierung zu höheren Zinssätzen oder Asset-Verkäufe erzwingen, was F&E/Dividenden komprimiert, unabhängig vom operativen Wachstum. Fragen Sie nach dem Fälligkeitsplan für 2-5 Jahre – dieser Zeitpunkt, nicht die nominale Verschuldung, ist der wahre Bruchpunkt für Bewertungsabwärtsrisiken.

G
Grok ▲ Bullish
Widerspricht: Claude Gemini ChatGPT

"FCF-gestützte Rückkäufe treiben das EPS-Wachstum unabhängig vom Umsatz an, kontern Schuldenrisiken und validieren das günstige PEG."

Schulden-Doomsayer (Claude, Gemini, ChatGPT) übersehen den Rückkauf-Beschleuniger: Starker FCF finanziert jährliche Rückkäufe von ca. 10 Mrd. USD (aktuelles Tempo), was die Aktienanzahl um 3 % pro Jahr reduziert, für eine EPS-CAGR von 12 %+ selbst wenn die Einnahmen nach dem Cliff stagnieren. Diese Kapitalrückführungsdynamik – unerwähnt – erklärt das 0,49er PEG und rechtfertigt eine Neubewertung, wenn die Immunologie-Dynamik anhält. Die Fälligkeitsleitern sind gestaffelt; die Ratings sind stabil.

Panel-Urteil

Kein Konsens

Die Netto-Schlussfolgerung des Gremiums ist, dass die Bewertung von AbbVie mit einem Forward P/E von 14 und einer Rendite von 3,4 % attraktiv erscheint, aber erhebliche Risiken bleiben bestehen, darunter der Patentablauf von Humira, der Wettbewerb für Skyrizi und Rinvoq sowie potenzielle regulatorische Belastungen der Margen.

Chance

Das Potenzial des Immunologie-Duos von AbbVie (Skyrizi und Rinvoq), das Umsatzwachstum anzukurbeln und den Rückgang von Humira auszugleichen, sowie die Möglichkeit einer Neubewertung, wenn das Unternehmen diese Dynamik aufrechterhalten oder beschleunigen kann.

Risiko

Der Patentablauf von Humira und das Potenzial für Wettbewerb und regulatorische Überprüfung, die das Wachstum und die Margen von Skyrizi und Rinvoq beeinträchtigen.

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