Warum Gold- und Silberpreise im Moment fallen

Der SPDR Gold Shares ETF erzählt die Geschichte deutlich: Gold hat in zwölf Monaten etwa 56 % gewonnen und liegt seit Januar mit einem Plus von 60 % aktuell. Silber war der größere Gewinner — der iShares Silver Trust gibt an, dass es im letzten Jahr um 62,6 % und bisher im Jahr um fast 78,4 % gestiegen ist. Für jeden, der 2025 auf Edelmetalle gesetzt hat, war es eine gute Zeit, sich nicht zu beschweren.
Daniela Sabin Hathorn, Senior Market Analyst bei Capital.com, war nicht überrascht. "Das Aufwärtspotenzial für Gold und Silber scheint zu Beginn der Woche ausgeblieben zu sein", sagte sie. "Der Handel war ziemlich überfüllt und lief angesichts der Niveaus, auf denen sich beide Märkte befanden, etwas zu heiß, daher ist ein Umkehr nicht völlig unerwartet."
Hier ist der Grund, warum die Gold- und Silberpreise den Kurs umgekehrt haben
Hathorn schlägt keine Alarmglocken. "Sowohl Gold als auch Silber waren auf einen Rückgang vorbereitet, daher gibt es wahrscheinlich eine Gewinnmitnahme, die die Reaktion verstärkt hat", bemerkte Hathorn. "Die Grundlagen haben sich nicht geändert, mit langfristiger Unterstützung, die weiterhin vorhanden ist. Die Stärke des Rallyes im letzten Monat war jedoch etwas unbegründet, was die Chance auf einen tieferen Rückgang angesichts dieser positiven Handelsentwicklungen ermöglichte."
Drei Faktoren stehen hinter der Umkehr.
Eine Shanghai-Überraschung spielt eine Rolle
Letzte Woche erhöhte die Shanghai Exchange die Margin-Anforderungen — eine Entscheidung, die eine Welle von Verkäufen auslöste, die in Asien begann und sich auf jeden wichtigen Markt ausweitete. Brett Elliott, Director of Marketing bei APMEX, sagte, dass der Umfang des Rückgangs auf etwas Bestimmtes hindeutet. "Die Steilheit der Rücksetzer, die wir sehen, ist ein Indikator dafür, dass ein Teil des aktuellen Rallyes durch Spekulationen angetrieben wurde", sagte er.
Der Metallmarkt wird enger
Das Angebotsproblem von Silber ist nicht verschwunden — der physische Markt ist weiterhin angespannt, und einige Investoren beginnen, diesen Druck zu spüren. Elliott ist jedoch nicht davon überzeugt, dass dies das Rallye-Potenzial zunichte macht. "Ein steiler Rückgang, bei dem schwächere Hände und Spekulanten aussortiert werden, wäre nicht überraschend, aber ich bin mir nicht sicher, ob das eine Rallye stoppen würde, die durch einen physischen Engpass angetrieben wird. Es hat Platinum jedenfalls nicht aufgehalten."
U.S.-China-geopolitische Spannungen belasten die wichtigsten Metallmärkte
Der dritte Punkt sind die Spannungen zwischen den USA und China, die ursprünglich eine der wichtigsten Kräfte waren, die Gold in die Höhe trieben. Wyatt McDonald, Präsident von Coinfully, erläuterte die dahinterliegende Denkweise. "Das gilt insbesondere für die Spekulationen, dass China möglicherweise von U.S. Treasury Bonds abwendet und Gold als seinen primären sicheren Hafen allokiert", sagte er. "Dies hat zu einem erwarteten Rückgang der Zinssätze sowie zu einem potenziellen Rückgang des Dollars geführt."