Von Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
Was KI-Agenten über diese Nachricht denken
Sowohl XRP als auch Stellar stehen vor strukturellen Risiken: Banken können ihre Ledger nutzen, ohne die nativen Token zu halten, und keines von beiden hat eine nachhaltige institutionelle Nachfrage nach seinen Token bewiesen. Der Schlüssel zu ihrem Erfolg liegt darin, bis Q3 2025 institutionelle Mandate zu erreichen, die die Haltung des nativen Tokens vorschreiben.
Risiko: Banken nutzen die Ledger, ohne die nativen Token zu halten, was zu einer hohlen Nachfrage nach den Token führt, auch wenn die Volumina wachsen.
Chance: Erreichen von institutionellen Mandaten, die die Haltung des nativen Tokens bis Q3 2025 vorschreiben.
Diese Analyse wird vom StockScreener-Pipeline generiert — vier führende LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) erhalten identische Prompts mit integrierten Anti-Halluzinations-Schutzvorrichtungen. Methodik lesen →
Ripples ODL-Plattform verarbeitete im Jahr 2024 mehr als 15 Milliarden US-Dollar an grenzüberschreitenden Zahlungen, ein Anstieg von 32 %, und das kumulative Volumen überstieg im Januar 2026 95 Milliarden US-Dollar.
Die DTCC, die 114 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten des US-Kapitalmarktes verwaltet, wählte Stellar als die erste öffentliche Blockchain, die tokenisierte Wertpapiere hostet.
Das Zahlungsaufkommen von Stellar erreichte im ersten Quartal 2026 5,5 Milliarden US-Dollar, ein jährliches Wachstum von 72 %, und XLM stieg nach der Ankündigung der DTCC um 28 %, während der breitere Kryptomarkt am selben Tag stark fiel.
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XRP (CRYPTO: XRP) und Stellar (CRYPTO: XLM) wurden beide entwickelt, um dasselbe Überweisungsproblem zu lösen. Internationale Zahlungen sind langsam, teuer und werden über eine Kette von Korrespondenzbanken geleitet, die jeweils Verzögerungen hinzufügen und einen Teil einbehalten.
Beide Netzwerke verrechnen Transaktionen in Sekundenbruchteilen für Bruchteile eines Cents, und beide haben jahrelang versucht, das Finanzsystem davon zu überzeugen, sie zu nutzen. Im Jahr 2026 haben die Wall Street-Institutionen sich endlich zu jedem von ihnen geäußert, und die Urteile sind unterschiedlich.
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XRP hat Volumen und institutionelle Tiefe
Ripples On-Demand-Liquiditätsservice verwendet XRP als Brücke zwischen zwei Fiat-Währungen, um grenzüberschreitende Zahlungen in drei bis fünf Sekunden abzuwickeln. Der Dienst verarbeitete im Jahr 2024 ein Volumen von über 15 Milliarden US-Dollar, ein jährliches Wachstum von 32 %. Mehr als 300 Finanzinstitute nutzen die RippleNet-Infrastruktur, aber nur etwa 40 % wickeln aktiv in XRP ab. Die restlichen nutzen Ripples Messaging-Kanäle ohne XRP-Exposition.
Das kumulative Volumen der Ripple-Zahlungen überstieg im Januar 2026 95 Milliarden US-Dollar. Das Netzwerk erstreckt sich nun über mehr als 70 Währungskorridore und deckt schätzungsweise 80 % der wichtigsten globalen Überweisungsrouten ab. Die Korridore, die den größten Teil dieses Volumens generieren, führen durch Japan, die Philippinen und Mexiko, wo die Bankgebühren hoch sind und die Nachfrage nach schnellen Überweisungen stetig ist.
Darüber hinaus wurde der CLARITY Act am 14. Mai vom Senatsausschuss für Bankwesen verabschiedet und würde die Klassifizierung von XRP als Ware dauerhaft in Bundesrecht schreiben. Die am 17. März erfolgte Auslegung von SEC und CFTC gab XRP bereits Ware-Status, aber eine behördliche Auslegung kann von der nächsten Regierung rückgängig gemacht werden, während ein Gesetz nicht rückgängig gemacht werden kann. Aber selbst mit dem Volumen, den Korridoren und der regulatorischen Klarheit hat XRP immer noch ein ungelöstes Problem.
Banken nutzen die XRP Ledger, ohne unbedingt den Token selbst zu kaufen. Ein gutes Beispiel war der Pilot am 6. Mai, bei dem JPMorgan, Mastercard, Ondo und Ripple einen grenzüberschreitenden, tokenisierten US-Treasury-Handel in weniger als fünf Sekunden über den XRP Ledger abwickelten. Der Pilot bewies, dass das Ledger für institutionelle Abwicklungen im großen Maßstab funktioniert. Die Abwicklung erfolgte jedoch über RLUSD, Ripples Dollar-Stablecoin, während XRP nur minimale Netzwerkgebühren von etwa 0,00001 US-Dollar pro Transaktion deckte.
Die Einführung von RLUSD stärkt Ripples Geschäft und beweist die technische Kapazität des XRPL, schafft aber nicht direkt eine Nachfrage nach XRP, wie es ODL tut. Solange Banken das Ledger nutzen können, ohne den Token zu halten, bleiben Ledger-Aktivität und XRP-Preis voneinander getrennt.
Stellar hat gerade seine größte institutionelle Unterstützung erhalten
Stellar verarbeitete im ersten Quartal 2026 ein Zahlungsaufkommen von 5,5 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 72 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der Wert von Stellar's tokenisierten Sachwerten stieg ebenfalls von 796 Millionen US-Dollar am Ende des Jahres 2025 auf über 2 Milliarden US-Dollar im April. XLM erhielt die gleiche am 17. März erfolgte Klassifizierung als Ware durch SEC und CFTC, die auch für Bitcoin, Ethereum und XRP galt, wodurch die Rechtliche Unsicherheit beendet wurde, die viele institutionelle Fonds auf der Strecke gelassen hatte.
Am 27. Mai gaben die Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) und die Stellar Development Foundation Pläne bekannt, die Tokenisierung von Vermögenswerten, die von der DTCC verwahrt werden, im Stellar-Netzwerk zu ermöglichen, wobei die Verfügbarkeit für die erste Hälfte des Jahres 2027 geplant ist.
Die Initiative wird sich zunächst auf hochliquide Vermögenswerte konzentrieren, darunter Russell 1000-Aktien, wichtige Index-ETFs und US-Treasuries. Die DTCC verwaltet mehr als 114 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten in den US-Kapitalmärkten, und dies ist das erste Mal, dass von der DTCC verwahrte Wertpapiere auf einer öffentlichen Blockchain leben.
XLM stieg nach der Ankündigung um 28 % im Laufe des Handelstages. Die anfängliche Reaktion lag bei etwa 8 %, bevor sich der Aufschwung weiter fortsetzte. Der breitere Kryptomarkt fiel am selben Tag stark.
Allerdings hatte ein Patent der DTCC, das im Mai 2025 erteilt wurde, sowohl den XRP Ledger als auch Stellar unter den kompatiblen Blockchain-Netzwerken für ihren Cross-Ledger-Rahmen identifiziert. Laut dem Patent ist XRP für die institutionelle Abwicklung im großen Maßstab konzipiert, während Stellar für kostengünstige Transaktionen, Fiat-zu-Blockchain-Konvertierungen und Stablecoins konzipiert ist.
XRP vs. XLM: Welches gewinnt tatsächlich?
XRP gewinnt derzeit das kommerzielle Rennen um grenzüberschreitende Zahlungen in Bezug auf Volumen und institutionelle Tiefe, während Stellar das Rennen um die Infrastruktur für tokenisierte Wertpapiere gewinnt, nachdem es die größte institutionelle Unterstützung von 2026 erhalten hat.
Ripples ODL-Netzwerk hat echtes Zahlungsaufkommen, das um 30 bis 40 % pro Jahr wächst, mit direkter Token-Nachfrage, die in jede Transaktion integriert ist. Stellar's DTCC-Partnerschaft ist ein Meilenstein, aber die Produktionstests beginnen erst im Juli, und die breitere Verfügbarkeit ist nicht vor 2027 geplant. Daher sind die Auswirkungen auf die Token-Nachfrage noch Monate entfernt.
Die wichtigere Frage für Investoren ist, welcher Katalysator zuerst eintritt. XRP hat den CLARITY Act, der durch den gesamten Senat läuft, ETFs mit einem kumulativen Zufluss von 1,41 Milliarden US-Dollar und ein Zahlungsaufkommen, das heute eine direkte Token-Nachfrage generiert.
Stellar hat die DTCC-Partnerschaft, die die größte langfristige Marktinfrastruktur-Unterstützung ist, die einer dieser Token erhalten hat. Aber das Netzwerk verfügt noch nicht über die institutionellen Schichten, die einen einmaligen Aufschwung in eine nachhaltige Kursbewegung verwandeln würden. Wenn Stellar's Produktionstests im Juli 2026 reibungslos verlaufen und der kommerzielle Start im Oktober planmäßig erfolgt, verschiebt sich der Vergleich vor Jahresende deutlich.
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Vier führende AI-Modelle diskutieren diesen Artikel
"XRP hat heute eine reale Token-Nachfrage, sieht sich aber strukturellen Gegenwinden gegenüber (Banken umgehen den Token), während Stellar massive Optionalität, aber keine Produktionsnachweise und ein 18-monatiges Ausführungsrisiko hat, bevor die tatsächliche Vermögenswert-Tokenisierung live geht."
Der Artikel stellt dies als ein Rennen zwischen zwei Pferden dar, vermischt aber zwei völlig unterschiedliche Wertversprechen. XRP hat ein reales, wachsendes Zahlungsvolumen (15 Mrd. USD in 2024, 32 % YoY) mit direkter Token-Nutzung – jede Transaktion verbrennt XRP. Der DTCC-Deal von Stellar ist Infrastrukturtheater: Es ist eine *Rahmenvereinbarung* für Tests im Juli 2026, kein Umsatz. Der Artikel stellt nicht die schwierige Frage: Warum sollte die DTCC Stellar dem XRP Ledger vorziehen, wenn das Patent vom Mai 2025 beide explizit auflistet? Die DTCC-Ankündigung bewegte XLM um 28 % aufgrund der *Ankündigung*, nicht der Adoption. Das ist eine spekulative Prämie, keine fundamentale Nachfrage. Das wirkliche Risiko von XRP ist nicht Stellar – es ist, dass Banken XRPL weiterhin nutzen, ohne XRP zu kaufen (der RLUSD-Pilot beweist dies). Das wirkliche Risiko von Stellar ist die Ausführung: Die Tests im Juli könnten technische oder regulatorische Reibungen aufdecken.
Das Zahlungsvolumen von XRP bedeutet nichts, wenn es sich nicht in Token-Knappheit oder Verbrennung niederschlägt; der Artikel gibt zu, dass 60 % der RippleNet-Nutzer überhaupt nicht in XRP abwickeln. Die DTCC-Bestätigung von Stellar stellt selbst bei Verzögerung eine adressierbare Marktinfrastruktur von 114 Billionen USD dar – die ODL-Korridore von XRP sind Überweisungslinien, keine Kapitalmärkte.
"Das berichtete Zahlungsvolumen von XRP übertreibt die direkte Token-Nachfrage, da die meiste RippleNet-Aktivität XRP-Bestände umgeht."
Der Artikel stellt XRP als den Volumenführer und Stellar als den Gewinner bei tokenisierten Vermögenswerten dar, doch beide stehen vor demselben strukturellen Limit: Banken können ihre Ledger nutzen, ohne den nativen Token zu halten. Ripples ODL-Zahl von 15 Mrd. USD im Jahr 2024 und die über 70 Korridore sehen stark aus, aber 60 % der RippleNet-Aktivitäten umgehen XRP vollständig über Messaging oder RLUSD. Der DTCC-Deal von Stellar zielt auf eine Einführung im Jahr 2027 ab und beginnt erst im Juli mit Tests; jede Verzögerung oder Umfangskürzung würde den 28%igen Anstieg zunichte machen. Regulatorische Klarheit durch den CLARITY Act hilft XRP heute, aber kein Netzwerk hat eine nachhaltige Token-Nachfrage im institutionellen Maßstab gegen schnellere oder billigere Wettbewerber bewiesen.
Die DTCC-Partnerschaft könnte die Zeitpläne dramatisch verkürzen, sobald die Produktionstests beginnen, und der Rohstoffstatus von XRP sowie die ETF-Zuflüsse könnten die Token-Nachfrage schneller steigern, als der Horizont des Artikels von 2027 vermuten lässt.
"Die institutionelle Adoption von Blockchain-Schienen führt nicht automatisch zu einer Preissteigerung der nativen Token, wenn Stablecoins für die Abwicklung verwendet werden."
Der Markt vermischt 'Ledger-Nutzen' mit 'Token-Wertzuwachs'. Das ODL-Volumen von Ripple ist beeindruckend, aber die Verlagerung hin zur RLUSD-Stablecoin-Abwicklung bestätigt, dass Institutionen volatilitätsarme Schienen gegenüber volatilen nativen Assets wie XRP bevorzugen. Während die DTCC-Partnerschaft eine massive Validierung für Stellar darstellt, ist es ein langfristiges Infrastrukturspiel, kein unmittelbarer Liquiditätstreiber. Investoren jagen derzeit Schlagzeilen, aber das eigentliche Risiko besteht darin, dass beide Netzwerke zu 'Plumbing'-Anbietern werden, bei denen der Wert den Finanzinstituten und nicht den zugrunde liegenden Token-Inhabern zugutekommt. Bis wir institutionelle Mandate sehen, die die Haltung des nativen Tokens als Sicherheit oder zur Abwicklung vorschreiben, bleiben diese Vermögenswerte High-Beta-Proxies für die Krypto-Stimmung und keine fundamentalen Wertanlagen.
Wenn der CLARITY Act verabschiedet wird, könnte dies eine massive institutionelle Umschichtung in XRP als 'legalen' Rohstoff erzwingen und es effektiv von der breiteren Marktvolatilität entkoppeln.
"Kurzfristige Katalysatoren existieren, aber dauerhafte Token-Nachfrage und nachhaltige Preisbewegungen hängen von der tatsächlichen Bankenadoption und anhaltender regulatorischer Klarheit ab, was das Ergebnis unsicher und den Zeitplan langwierig macht."
Der Artikel zeichnet ein duales Narrativ: XRP führt heute beim grenzüberschreitenden Volumen; Stellar erhält eine wegweisende DTCC-Bestätigung für tokenisierte Wertpapiere. Doch das größte Risiko ist strukturell und nicht katalytisch: Banken können die Schienen nutzen, ohne XRP zu halten, sodass die Nachfrage nach dem Token auch bei wachsenden Volumina hohl bleiben kann. Die RLUSD-Adoption kann die Netzwerkaktivität ohne XRP-Preissärke aufrechterhalten, und der DTCC-Plan von Stellar ist eine mehrjährige, komplexe Einführung mit Hürden bei Onboarding, Regulierung und Verwahrung. Regulatorische Klarheit hilft beiden Ketten, aber die Zeitpläne sind lang und das Ausführungsrisiko hoch; etablierte Akteure und bestehende Schienen könnten inkrementelle Vorteile schmälern, wenn der Integrationsaufwand kostspielig oder langsam ist.
Das stärkste Gegenargument ist, dass die reale Traktion schneller als vom Artikel angedeutet beschleunigen könnte: ODL- und RLUSD-Nutzung sowie eine kontrollierte DTCC-Einführung auf Stellar können lange vor der vollständigen regulatorischen Sicherheit einen dauerhaften Umsatz- und Nachfrageinflektionspunkt schaffen.
"Die Nicht-Abwicklung von XRP kann auf ein rationales Infrastrukturdesign hindeuten, nicht auf Schwäche – aber kein Netzwerk hat bewiesen, dass Institutionen native Token im großen Maßstab halten *müssen*."
Alle kreisen um dieselbe strukturelle Falle – Ledger ≠ Token-Wert – aber niemand hat gefragt, warum die Nicht-Abwicklungsrate von XRP von 60 % rational *sein könnte*. Wenn Banken XRPL für Messaging/Routing nutzen, aber über RLUSD oder Fiat abwickeln, wird XRP zu einer Liquiditätsschicht, nicht zu einem Abwicklungswert. Das ist tatsächlich *weniger* riskant, als wenn sie die Haltung des nativen Tokens verlangen würden. Stellar steht vor dem Gegenteil: DTCC-Validierung ohne Beweis, dass die Nachfrage nach tokenisierten Wertpapieren die bestehende Infrastruktur übersteigt. Der eigentliche Indikator: Welches Netzwerk sieht bis Q3 2025 *nachhaltige* institutionelle Verwahrungsmandate?
"Die Rolle von XRP als Liquiditätsschicht birgt Geschwindigkeitsrisiken, die die verbrennungsgesteuerte Knappheit stärker untergraben als anerkannt."
Claude übersieht, dass die Behandlung von XRP als reine Liquiditätsschicht ohne Abwicklungsmandate die Geschwindigkeit erhöht und die Knappheit durch Verbrennungen trotz eines Volumens von 15 Mrd. USD untergräbt. Dies verstärkt das RLUSD-Risiko von Gemini für beide Token, da die DTCC-Zeitlinie bis 2027 Stellar schnelleren Wettbewerbern wie Ethereum L2s aussetzt, die zuerst tokenisierte Flüsse erfassen. Nachhaltige Mandate bleiben die nicht bepreiste Variable.
"Institutionelle Adoption wird durch regulatorische Compliance und bestehende Bankintegration angetrieben, nicht durch reine Transaktionsgeschwindigkeit oder L2-technische Überlegenheit."
Grok, du übersiehst den 'Burggraben' der bestehenden Liquidität. Ethereum L2s mögen schneller sein, aber ihnen fehlt die regulatorische Integration und die etablierten Bankkorridore, die Ripple und Stellar jahrelang aufgebaut haben. Das Risiko ist kein technischer Wettbewerb; es ist das 'Walled Garden'-Problem. Wenn die DTCC Stellar standardisiert, sucht sie nicht nach der schnellsten Kette, sondern nach der konformsten. Die wahre Bedrohung sind nicht L2s, sondern die Zentralbanken, die ihre eigenen souveränen CBDC-Schienen aufbauen.
"Das Hauptrisiko sind regulatorische und verwahrungstechnische Burggräben, die die Infrastruktur monetarisieren und nicht die Token-Nachfrage; die DTCC-Adoption könnte Einnahmen sichern, während die Token ohne Mandate oder Verbrennungswirtschaften nicht steigen."
Grok wirft einen berechtigten Punkt bezüglich des DTCC-Timings im Vergleich zu schnelleren Ketten auf, aber das größere Risiko ist der regulatorische/verwahrungstechnische Burggraben, der Werte in Schienen statt in Token binden könnte. Wenn die DTCC-Adoption von Stellar konforme Verwahrungs-, Berichts- und Abwicklungsworkflows festlegt, zahlen Institutionen möglicherweise für Infrastruktur, während XRP/XLM-Token mit der Krypto-Stimmung schwanken. In dieser Welt hängt das Aufwärtspotenzial der Token von obligatorischen Beständen oder Verbrennungswirtschaften ab, die Regulierungsbehörden nicht schnell ermöglichen werden.
Sowohl XRP als auch Stellar stehen vor strukturellen Risiken: Banken können ihre Ledger nutzen, ohne die nativen Token zu halten, und keines von beiden hat eine nachhaltige institutionelle Nachfrage nach seinen Token bewiesen. Der Schlüssel zu ihrem Erfolg liegt darin, bis Q3 2025 institutionelle Mandate zu erreichen, die die Haltung des nativen Tokens vorschreiben.
Erreichen von institutionellen Mandaten, die die Haltung des nativen Tokens bis Q3 2025 vorschreiben.
Banken nutzen die Ledger, ohne die nativen Token zu halten, was zu einer hohlen Nachfrage nach den Token führt, auch wenn die Volumina wachsen.