Veo que la rentabilidad de Alibaba se recupera justo cuando su valoración alcanza mínimos de varios años, lo que configura una clásica jugada de rebote de valor. El margen neto ha aumentado al 9,13%, lo que demuestra que las operaciones principales de comercio electrónico y nube finalmente están generando beneficios sostenibles después de años de presión. El BPA TTM saltó a 4,84 por acción, lo que refleja una capacidad de ganancias restaurada que podría impulsar las acciones al alza si China se estabiliza. Con un P/E de 19,5, la acción cotiza con descuento en relación con su potencial de crecimiento, lo que deja un amplio margen para la expansión de múltiplos.
Mi lectura es que Alibaba se enfrenta a una peligrosa tendencia a la baja impulsada por las dificultades económicas de China y las amenazas competitivas, arriesgándose a una mayor erosión. Las acciones se han desplomado de 133 a 106 en los últimos meses, lo que indica una huida de los inversores sin que se vislumbre una reversión. El ratio circulante cayó a 1,33, lo que sugiere una restricción de la liquidez que podría tensar las operaciones en medio de la desaceleración del gasto de los consumidores. Incluso con un ROE del 9,06%, los persistentes riesgos regulatorios y las presiones de los competidores en el comercio electrónico podrían limitar cualquier recuperación.