Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
El panel tiene opiniones mixtas sobre Microsoft y Abbott, con preocupaciones sobre las altas valoraciones, los riesgos de patentes y los posibles obstáculos regulatorios. Si bien algunos panelistas reconocen los sólidos fundamentos y fosos de las empresas, otros argumentan que los múltiplos actuales no dejan mucho margen de error.
Riesgo: Altas valoraciones y potencial compresión de múltiplos debido a decepciones en el crecimiento o problemas regulatorios.
Oportunidad: Capitalización a largo plazo de modelos de negocio duraderos y potencial crecimiento impulsado por la IA.
Este análisis es generado por el pipeline StockScreener — cuatro LLM líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) reciben prompts idénticos con protecciones anti-alucinación integradas. Leer metodología →
Las acciones que pueden sobrevivir y prosperar durante largos períodos, digamos, más de 20 años, son una raza especial. Estas empresas suelen mostrar una o varias de las siguientes características: capacidades innovadoras, liderazgo en una industria importante, un foso fuerte o un potencial de crecimiento emocionante. Esa no es una lista exhaustiva de los rasgos que tales corporaciones pueden tener, pero están entre los más importantes.
Para encontrar empresas que los muestren, puede ser útil comenzar por buscar empresas que ya hayan superado la prueba del tiempo. Veamos dos ejemplos: Microsoft ($MSFT) y Abbott Laboratories ($ABT). Más allá de las sólidas perspectivas que ofrecen, estas dos empresas conocidas también son excelentes pagadoras de dividendos que vale la pena conservar para siempre.
Pocas empresas son más populares que Microsoft. Esa es una ventaja importante en sí misma: significa que la marca de la empresa es bien conocida y goza de una confianza del consumidor relativamente alta.
Microsoft se ha convertido en sinónimo de muchos de los servicios que ofrece. Ninguna empresa se acerca a su cuota de mercado de sistemas operativos de computadoras. Las herramientas de productividad de Microsoft son la norma para millones de personas y empresas, muchas de las cuales dependen de ellas para sus actividades diarias; eso, argumentablemente, otorga a Microsoft altos costos de cambio, una potente ventaja competitiva.
Aún así, el negocio de sistemas operativos de Microsoft ya no es una gran máquina de crecimiento. Afortunadamente, la empresa tiene otras oportunidades interesantes: la computación en la nube y la inteligencia artificial (IA). Microsoft es la segunda después de Amazon en el mercado de la nube, aunque esta última se ha estado acercando a la primera.
La IA está proporcionando otro impulso vital al negocio de la nube de Microsoft. La empresa también se beneficia de los costos de cambio en este campo. Microsoft es líder en todos los campos en los que opera, ya sea en IA, computación en la nube, sistemas operativos de computadoras o juegos.
Esa es una excelente evidencia de que la empresa es increíblemente innovadora, una razón importante por la que ha tenido un buen desempeño a lo largo de los años.
Todo apunta a que Microsoft seguirá ofreciendo sólidos resultados financieros y rendimientos superiores al mercado a largo plazo. Tenga en cuenta el flujo de caja libre de la empresa: 70.580 millones de dólares.
La capacidad de una empresa para generar un fuerte flujo de caja libre no es solo una señal de un negocio subyacente robusto. También le permite invertir en más oportunidades de crecimiento. Más allá de las que Microsoft está persiguiendo actualmente, la empresa sin duda encontrará más.
Y aquí hay otra prueba de la sólida empresa: Microsoft cuenta con una calificación AAA de Standard & Poor's. Esa es una calificación más alta que la del propio gobierno de EE. UU.
¿Qué pasa con el dividendo de Microsoft? El rendimiento de la empresa no es impresionante; es solo del 0,66%. Sin embargo, el gigante tecnológico ha aumentado sus pagos en un 168% en los últimos 10 años. Su índice de pago en efectivo del 30,11% es conservador, quizás demasiado conservador. Microsoft tiene amplio margen para más aumentos.
Los inversores en dividendos no pueden equivocarse con Microsoft, ni tampoco aquellos que buscan empresas fiables en las que invertir para siempre.
Desarrollar tecnologías médicas innovadoras es una forma segura de sobrevivir durante mucho tiempo. En ese departamento, no hay muchas empresas con un mejor historial que Abbott Laboratories.
El gigante de los dispositivos médicos tiene una larga lista de productos en sus segmentos de atención cardiovascular y de diabetes. La franquicia FreeStyle Libre de Abbott Laboratories, una serie de sistemas de monitoreo continuo de glucosa (MCG) que ayudan a los diabéticos a controlar sus niveles de glucosa en sangre, ha sido el mayor motor de crecimiento de la empresa en los últimos años. La empresa destacó que el FreeStyle Libre es ahora el dispositivo médico más exitoso de la historia en términos de ventas en dólares.
Más allá de los dispositivos médicos, los segmentos de nutrición, diagnóstico y productos farmacéuticos establecidos de Abbott Laboratories le otorgan una diversificación significativa. Abbott Laboratories posee patentes que protegen sus dispositivos de ser copiados, al menos durante la duración de la patente, una ventaja competitiva importante para las empresas en muchas industrias, incluida la atención médica.
Aquí hay otra fuente crítica de foso para Abbott Laboratories: La empresa ha navegado con éxito en el sector de la atención médica altamente regulado durante mucho tiempo. Conoce el camino y ha desarrollado una marca en la que la gente confía. Esa es una razón por la que Abbott Laboratories ha tenido un desempeño excepcionalmente bueno.
Con la población mundial envejecida, el mercado de la diabetes severamente subpenetrado (solo el 1% de los adultos con la enfermedad en el mundo tienen acceso a la tecnología MCG) y muchas otras oportunidades, Abbott Laboratories aún puede ofrecer rendimientos superiores.
Abbott Laboratories también es una acción de dividendos excepcional. Ha aumentado sus pagos durante 52 años consecutivos. Puede que no sea el negocio más emocionante, pero parece lo suficientemente fiable como para mantener sólidos rendimientos y dividendos crecientes durante mucho tiempo.
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John Mackey, ex CEO de Whole Foods Market, una subsidiaria de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Prosper Junior Bakiny tiene posiciones en Amazon. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Abbott Laboratories, Amazon y Microsoft. The Motley Fool recomienda las siguientes opciones: calls de enero de 2026 por $395 en Microsoft y calls de enero de 2026 por $405 en Microsoft. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones expresadas aquí son las del autor y no reflejan necesariamente las de Nasdaq, Inc.
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"Las primas de valoración y las presiones regulatorias o de reembolso inminentes hacen que ambas acciones sean menos seguras como verdaderas "posesiones para siempre" de lo que afirma el artículo."
El artículo posiciona a Microsoft y Abbott como compuestos duraderos con fosos defendibles en cloud/IA y dispositivos para la diabetes. Sin embargo, pasa por alto el P/E futuro de 36x de MSFT en medio de la desaceleración del crecimiento de Azure y el aumento del capex, además de la exposición de ABT a los recortes de reembolso de Medicare y las expiraciones de patentes de Libre después de 2025. Ambas empresas generan un fuerte flujo de caja libre que respalda el crecimiento de los dividendos, pero el escrutinio regulatorio en tecnología y atención médica, además de las posibles desaceleraciones macroeconómicas, podrían comprimir los múltiplos y ralentizar los aumentos de pagos durante la próxima década. Los inversores deberían sopesar estos riesgos de segundo orden frente a los publicitados historiales de 20 años.
El bloqueo del ecosistema de Microsoft y los vientos de cola de la población envejecida de Abbott han superado repetidamente vientos en contra similares, lo que sugiere que los fosos actuales aún podrían ofrecer rendimientos superiores al mercado, incluso si el crecimiento se modera.
"Ambas son compuestos de calidad, pero las valoraciones actuales descuentan la perfección con un margen de seguridad mínimo para una tenencia de 20 años."
Este artículo confunde "superviviente probado" con "comprar ahora". MSFT cotiza a 34 veces su P/E futuro con un crecimiento esperado de las EPS del 11%, una prima de 3 veces sobre el promedio histórico a pesar de la desaceleración del crecimiento de la nube y la monetización de la IA aún no probada a escala. La racha de dividendos de 52 años de ABT es real, pero el artículo ignora que FreeStyle Libre se enfrenta a acantilados de patentes (las patentes clave expiran en 2024-2026) y a una creciente competencia en MCG de Dexcom y Medtronic. Ambas acciones son empresas de calidad, pero calidad ≠ valoración atractiva. El artículo proporciona cero marco de valoración, una omisión crítica para las recomendaciones de "mantener para siempre".
La calificación AAA de MSFT, los 70.000 millones de dólares de FCF y la opcionalidad de IA justifican genuinamente un múltiplo premium; la diversificación y el foso de ABT son duraderos. Si realmente está comprando para más de 20 años, el precio de entrada importa mucho menos que la calidad de la capitalización.
"El artículo confunde modelos de negocio de alta calidad con puntos de entrada de alta calidad, ignorando el riesgo de valoración significativo presente en los precios actuales del mercado."
Microsoft y Abbott son selecciones clásicas de "dormir tranquilo", pero el artículo ignora la trampa de valoración inherente a las acciones "para siempre". Microsoft cotiza a aproximadamente 35 veces las ganancias futuras, descontando una ejecución impecable de la IA; cualquier desaceleración en el crecimiento de Azure o vientos en contra antimonopolio regulatorios en la UE/EE. UU. podría desencadenar una dolorosa contracción del múltiplo. De manera similar, la dependencia de Abbott de la franquicia FreeStyle Libre crea un riesgo de punto único de fallo, ya que los medicamentos para la pérdida de peso GLP-1 podrían alterar la curva de demanda a largo plazo para el manejo de la diabetes. Si bien sus balances son fortalezas, comprar estas a múltiplos actuales asume cero margen de error en una era de políticas macroeconómicas cambiantes y competencia tecnológica agresiva.
Si mantiene durante más de 20 años, la valoración del punto de entrada importa significativamente menos que el poder de capitalización de los fosos de mercado dominantes y la asignación de capital consistente.
"La tesis de "mantener para siempre" para MSFT y ABT ignora importantes riesgos de tasas, regulatorios y competitivos que pueden erosionar los rendimientos a largo plazo y debería ser sometida a pruebas de estrés con hechos y escenarios más creíbles."
La pieza se basa en una tesis de "mantener para siempre" para MSFT y ABT, pero minimiza las brechas de credibilidad y los riesgos. Comercializa MSFT como calificada AAA por S&P (no es cierto, MSFT es AA+) y destaca un rendimiento de dividendos del 0,66% como ingreso atractivo, lo que ignora que el rendimiento total real depende del crecimiento y las recompras en un régimen de altas tasas. El foso de Abbott a través de MCG se enfrenta a la competencia y a las dinámicas de los pagadores, además de riesgos regulatorios/de patentes que podrían frenar el crecimiento. La narrativa también pasa por alto el riesgo de valoración en un mercado aún ajustado y la exposición de ambos nombres a los ciclos de IA/atención médica que pueden tener un rendimiento inferior si el crecimiento se ralentiza. Falta contexto sobre la sensibilidad a las tasas y los escenarios del caso bajista.
Si valora la durabilidad y el flujo de caja, estos son líderes de la industria con largas rachas de dividendos y sólidos balances; el potencial alcista de la IA/Cloud para MSFT y la adopción de MCG para ABT podría superar con creces los temores, haciendo que la tesis de "mantener para siempre" sea más convincente de lo que parece aquí.
"La monetización de la IA y la diversificación podrían sostener rendimientos superiores al mercado para MSFT y ABT a pesar de las valoraciones actuales."
Claude señala que el P/E futuro de 34x de MSFT frente a un crecimiento del 11% de las EPS es excesivo, pero esto ignora el potencial de los servicios de IA para elevar el crecimiento a largo plazo por encima del 15% una vez que la monetización se escale. El flujo de caja libre de 70.000 millones de dólares proporciona un amplio colchón para recompras y dividendos continuos, incluso con un mayor capex. Los riesgos de patentes de ABT son reales después de 2025, pero la diversificación en el corazón estructural y la nutrición reduce la dependencia de un solo producto más de lo que se reconoce. En más de 20 años, la capitalización de estos fosos probablemente supere las preocupaciones sobre la valoración de entrada.
"El fuerte flujo de caja y la diversificación reducen el riesgo a la baja, pero no justifican los múltiplos actuales si el crecimiento se modera."
Grok asume que la monetización de la IA se escala a un crecimiento del 15%+, pero esa es precisamente la apuesta no probada descontada en múltiplos de 34-35x. El punto de Claude se mantiene: estamos pagando por una ejecución impecable. El colchón de FCF de 70.000 millones de dólares no justifica la valoración si el crecimiento decepciona; simplemente significa que MSFT puede mantener los dividendos a través de una contracción. La diversificación de ABT es real, pero Libre todavía representa ~40% de los ingresos por diabetes; los acantilados de patentes no desaparecen debido a la exposición a la nutrición. Ambos argumentos confunden "balance fortaleza" con "precio de entrada atractivo".
"La valoración actual de estas acciones "para siempre" ignora un riesgo de duración y costos de oportunidad significativos en un régimen de tasas de interés más altas por más tiempo."
Gemini y Grok están ignorando la macro-volatilidad de la asignación de capital en un entorno de altas tasas. Al centrarse en la capitalización a 20 años, descartan el costo de oportunidad de mantener acciones a 35x P/E cuando las tasas libres de riesgo siguen elevadas. Si el crecimiento de Azure de MSFT se desacelera incluso ligeramente, el "balance fortaleza" no evitará una compresión del múltiplo de vuelta a 25x. No solo compramos empresas; compramos duración, y el riesgo de duración aquí está actualmente mal valorado por el mercado.
"La disciplina de valoración sigue siendo crítica: un múltiplo futuro de 35x para MSFT solo es defendible si la monetización de la IA y el crecimiento de Azure cumplen las expectativas; de lo contrario, el riesgo de duración y los shocks de tasas pueden provocar una compresión significativa del múltiplo."
Gemini se excede en el riesgo de duración al tratar un múltiplo futuro de 35x como indulgente. El foso de MSFT y las recompras de FCF proporcionan un colchón, pero la desaceleración de Azure o un shock de tasas sostenido aún amenazan la compresión del múltiplo. La diversificación ayuda, sin embargo, la valoración implica que los mercados apuestan por una monetización impecable de la IA. Hasta que veamos un potencial alcista de IA creíble y escalable y un telón de fondo macroeconómico más estable, la tesis de "mantener para siempre" necesita un marco claro de riesgo de salida.
El panel tiene opiniones mixtas sobre Microsoft y Abbott, con preocupaciones sobre las altas valoraciones, los riesgos de patentes y los posibles obstáculos regulatorios. Si bien algunos panelistas reconocen los sólidos fundamentos y fosos de las empresas, otros argumentan que los múltiplos actuales no dejan mucho margen de error.
Capitalización a largo plazo de modelos de negocio duraderos y potencial crecimiento impulsado por la IA.
Altas valoraciones y potencial compresión de múltiplos debido a decepciones en el crecimiento o problemas regulatorios.