Una reunión crítica de la Fed, $100 por barril de petróleo y las ganancias de Micron: qué esperar esta semana

<p>Las acciones estadounidenses cerraron la semana en rojo el viernes mientras la guerra en Irán entra en su tercera semana y la atención se centra cada vez más en el impacto de los precios del petróleo descontrolados en la inflación.</p>
<p>El S&P 500 (^GSPC) cerró el viernes con una caída del 0.6% para una pérdida del 1.6% en la semana. El Dow Jones Industrial Average (^DJI) perdió un 0.3%, o aproximadamente 120 puntos, el viernes para cerrar la semana con una caída del 2%. El Nasdaq Composite, con fuerte peso en tecnología (^IXIC), cayó un 0.9% el viernes y terminó la semana en rojo con una pérdida del 1.3%.</p>
<p>Aspectos destacados del calendario</p>
<p>En la semana que viene, toda la atención estará en la reunión de la Fed y en lo que el presidente Jerome Powell diga o no sobre el impacto de la guerra en Irán en la inflación en su penúltima reunión como presidente.</p>
<p>En una semana relativamente tranquila en el calendario económico, los inversores recibirán más información sobre el estado del mercado laboral a partir de los datos semanales de cambios en el empleo de ADP el martes y los datos de solicitudes de empleo del jueves, junto con una serie de datos de fabricación el lunes.</p>
<p>En el calendario de ganancias, los resultados de Micron el miércoles serán el centro de atención, junto con los informes de Dollar Tree (DLTR), Oklo (OKLO), Macy's (M) y Darden Restaurants (DRI) también en el calendario.</p>
<p>Otro evento importante a seguir: el evento más importante del año de Nvidia (NVDA), GTC 2026, que comenzará con una presentación principal del director ejecutivo Jensen Huang el lunes. (Vista previa aquí.)</p>
<p>El petróleo supera la marca de los $100</p>
<p>Tres semanas después, la guerra en Irán no muestra signos de desaceleración, y el Estrecho de Ormuz, el punto de estrangulamiento marítimo más importante del mundo para la industria energética global, permanece en un punto muerto.</p>
<p>El domingo pasado, los precios del petróleo superaron la crítica marca de los $100 por barril por primera vez desde la crisis energética desencadenada por la invasión rusa de Ucrania en 2022. Los precios se enfriaron rápidamente hasta los $80, pero los ataques con drones a infraestructuras críticas, las declaraciones de fuerza mayor de los principales refinadores y terminales de exportación, y una lista creciente de recortes de producción en los estados del Golfo han enviado los precios de nuevo al alza.</p>
<p>Sin un Estrecho abierto, los estrategas dicen que los precios solo continuarán subiendo y permanecerán elevados durante más tiempo. Si la vía fluvial permanece bloqueada durante 60 días, los estrategas de Goldman Sachs dicen que los precios del petróleo del cuarto trimestre podrían promediar $93 por barril en Brent (BZ=F) y $89 por barril en US West Texas Intermediate (CL=F). Y el cuarto trimestre está lejos.</p>
<p>“De cara al futuro, los riesgos para las perspectivas de inflación siguen sesgados al alza”, dijo John Lloyd, director mundial de crédito multi-sector de Janus Henderson Investors. Sumar los precios del petróleo en aumento, y eso “plantea la posibilidad de que la inflación pueda permanecer elevada durante más tiempo”.</p>
<p>Afortunadamente para la Fed, aunque la inflación se ha mantenido elevada, la presión sobre los precios no está aumentando bruscamente. Todas las lecturas del IPC y del PCE principales y centrales estuvieron en línea con el mes anterior o fueron solo ligeramente más altas.</p>
<p>Dicho esto, los períodos cubiertos —febrero para el IPC y enero para el PCE— preceden al estallido de la guerra en Medio Oriente y, por lo tanto, al aumento de aproximadamente el 50% en los precios del petróleo.</p>
<p>La preocupación entre los observadores del mercado es que Estados Unidos entre en un período de estanflación. El petróleo ha subido un 50% en el último mes, y la inflación se mantiene alta, pero Estados Unidos perdió 92.000 empleos en febrero, y los datos publicados el viernes mostraron que el PIB del cuarto trimestre se desaceleró más de lo esperado.</p>
<p>Por otro lado, las preocupaciones sobre la estanflación pueden ser prematuras mientras esperamos una mejor imagen del impacto de la guerra en la economía nacional, señaló Chris Zaccarelli, director de inversiones de Northlight Asset Management.</p>
<p>El doble dilema de la Fed</p>
<p>Es probable que estas preocupaciones pongan a la Fed en una situación difícil en su próxima reunión del miércoles, donde los gobernadores del comité de fijación de tipos de la Fed se verán obligados a sopesar su doble mandato frente a una crisis energética que podría elevar los precios y perjudicar el crecimiento.</p>
<p>“La inflación se verá afectada por la guerra y el desempleo se verá afectado por las interrupciones en el mercado laboral”, escribió Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial, en una nota. Por lo tanto, “esperamos que la Fed destaque la incertidumbre en ambos lados del mandato”.</p>
<p>La pregunta para los gobernadores de la Fed será si creen que los costos de la energía, que tienen un impacto inmediato en la inflación general, se filtrarán a la inflación central en los próximos meses. Si los costos de la energía se filtran al núcleo, las futuras lecturas del PCE central podrían aumentar más de lo previsto.</p>
<p>Joe Brusuelas, economista jefe de RSM, dijo que espera que la Fed ignore temporalmente los costos volátiles de la energía, señalando que la imagen podría cambiar.</p>
<p>“Si esas expectativas de inflación comienzan a aumentar, el banco central se mostrará reacio a cometer el mismo error de política que cometió durante la era de la pandemia, que contó con un shock energético tras la invasión rusa de Ucrania”, escribió Brusuelas en una nota.</p>
<p>Los operadores están prácticamente en consenso de que la Fed mantendrá los tipos de interés sin cambios en su próxima reunión, con el 99.1% de las apuestas a que no habrá cambios. Las probabilidades de que la Fed recorte los tipos de interés al menos una vez en su reunión de diciembre actualmente se sitúan en torno al 40%.</p>
<p>Datos económicos: Fabricación de Nueva York, marzo (se espera 3.9, anteriormente 7.1); Producción industrial, mes a mes, febrero (+0.1% esperado, +0.7% anteriormente); Producción de fabricación (SIC), febrero (0.2% esperado, 0.6% anteriormente); Utilización de la capacidad, febrero (76.2% esperado, 76.2% anteriormente); Índice del mercado de vivienda de NAHB, marzo (se espera 37, anteriormente 36)</p>
<p>Calendario de ganancias: Dollar Tree (DLTR), KE Holdings (BEKE), Forgent Power Solutions (FPS), Semtech Corporation (SMTC), VNET Group (VNET)</p>
<p>Martes</p>
<p>Datos económicos: Cambio semanal del empleo de ADP, semana que finaliza el 28 de febrero (15.500 anteriormente); Actividad empresarial del sector servicios de la Fed de Nueva York, marzo (-25.7 anteriormente); Ventas de viviendas pendientes, mes a mes, febrero (-1% esperado, -0.8% anteriormente)</p>
<p>Calendario de ganancias: Elbit Systems (ESLT), Tencent Music Entertainment Group (TME), lululemon athletica (LULU), DocuSign (DOCU), Oklo (OKLO), New Gold, (NGD) GDS Holdings (GDS)</p>
<p>Miércoles</p>
<p>Datos económicos: Decisión sobre los tipos de interés de la FOMC; PPI de demanda final, mes a mes, febrero (+0.3% esperado, +0.5% anteriormente); PPI excluidos los alimentos y la energía, mes a mes, febrero (+0.3% esperado, +0.8% anteriormente); PPI de demanda final, año a año, febrero (+2.9% anteriormente); PPI excluidos los alimentos y la energía, año a año, febrero (+3.6% anteriormente); Pedidos de fábrica, enero (-0.7% anteriormente); Pedidos de bienes duraderos, enero, lectura final (-1.4% anteriormente); Solicitudes de hipotecas de la MBA, semana que finaliza el 13 de marzo, (+3.2% anteriormente)</p>
<p>Calendario de ganancias: Micron Technology (MU), Prudential (PRU), Jabil Inc. (JBL), Williams-Sonoma (WSM), General Mills (GIS), H World Group Limited (HTHT), Five Below (FIVE), SailPoint (SAIL), EquipmentShare.com Inc. (EQPT), Macy's (M), Weibo Corporation (WB)</p>
<p>Jueves</p>
<p>Datos económicos: Solicitudes iniciales de desempleo, semana que finaliza el 14 de marzo (213.000 anteriormente); Solicitudes continuas, semana que finaliza el 7 de marzo (1.85 millones anteriormente); Perspectivas empresariales de la Fed de Filadelfia, marzo (16.3 anteriormente); Ventas de viviendas nuevas, mes a mes, enero (-2.7% esperado, -1.7% anteriormente); Inventarios mayoristas, mes a mes, enero, lectura final (+0.2% esperado); Permisos de construcción, mes a mes, enero, lectura final (-5.4% anteriormente)</p>