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A pesar de la fortaleza actual del USD debido a la falta de alternativas viables, los panelistas advierten sobre posibles riesgos, como el aumento de la volatilidad geopolítica, las interrupciones de la cadena de suministro y el aumento de los costos de servicio de la deuda de los EE. UU. si las instituciones multilaterales se fracturan.

Riesgo: Aumento de la volatilidad geopolítica y posibles interrupciones de la cadena de suministro debido a la fractura de las instituciones multilaterales.

Oportunidad: Posible relocalización de la fabricación y aumento de los acuerdos comerciales bilaterales de los EE. UU.

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Artículo completo ZeroHedge

Fractura de la Alianza Ahora es Global

Autoría de Gregory Copley vía The Epoch Times,

El enfoque occidental estaba, en 2026, en si el presidente de EE. UU. Donald Trump cumpliría su amenaza de retirar a Estados Unidos de la OTAN. El enfoque oriental y sureño estaba en si la Organización de Cooperación de Shanghái y la alianza BRICS estaban funcionando siquiera.

En el enfrentamiento EE. UU.–OTAN, puede tomar maniobras políticas más complejas para que Trump logre la ruptura de la alianza. Ciertamente, podría retirar el ejército estadounidense de las bases europeas, pero el Congreso en 2023 aprobó legislación que impediría a cualquier presidente retirar a Estados Unidos de la OTAN sin la aprobación del Senado o un acto del Congreso. La medida, impulsada por los senadores Tim Kaine (D-Va.) y, irónicamente, Marco Rubio (R-Fla.)—ahora secretario de estado de Trump—fue incluida en la Ley de Autorización de Defensa Nacional anual firmada por el presidente Joe Biden.

Puede ser más factible para Trump que Estados Unidos abandone aspectos del componente militar de la Alianza del Atlántico Norte, como lo hizo el presidente francés Charles de Gaulle al retirarse del comando militar integrado de la OTAN—pero no de la Alianza del Atlántico Norte—en 1967. Otros miembros de la OTAN podrían ir más allá para abandonar la OTAN con el fin de formar una nueva alianza, pero ese es un tema aparte.

De interés real, pero aún no explorado, es que otras alianzas han sido relegadas a un segundo plano porque las iniciativas de Trump, y el tiempo, las han vuelto ineficaces.

Entre las más importantes de estas están la Organización de Cooperación de Shanghái (SCO) y BRICS. Secundariamente, la alianza informal Quad contra China—de India, Estados Unidos, Japón y Australia—se está volviendo menos estrecha en silencio.

La SCO, que surgió en 2001 a partir del arreglo de seguridad Shanghai Five de 1996, ahora tiene 10 estados miembros, la mayoría de los cuales albergan sospechas sobre otros miembros de la SCO. Estaba destinada a contener una cláusula de seguridad mutua que exigiera a los miembros apoyar a otros miembros bajo ataque desde el exterior. La membresía de la SCO incluye a Irán, y esa cláusula ha resultado inaplicable a medida que continúan las guerras contra Irán. Por lo tanto, la SCO ahora es efectivamente inoperante, excepto como escaparate con una burocracia costosa.

De manera similar, BRICS—que comenzó como un grupo de trabajo de Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica—estaba diseñado para eludir la dominación de EE. UU. de los sistemas comerciales globales encontrando alternativas para comerciar sin usar el dólar estadounidense. La membresía de BRICS se había expandido a 10 estados para 2026, sumando Egipto, Etiopía, Irán, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos. Pero no logró sacudir la capacidad de EE. UU. para controlar y sostener un régimen global de sanciones contra líderes políticos que usaban el dólar estadounidense de formas consideradas hostiles a los intereses de EE. UU.

BRICS logró algunas nuevas modalidades comerciales que evitaron el uso del dólar estadounidense, pero esto hizo poco para debilitar la moneda de EE. UU. o fortalecer las monedas de los miembros de BRICS. Pero eso era de esperar. Esta revista, ya en 2008, estaba discutiendo el fin del marco globalista y multinacional de financiación de la cadena logística internacional basado en el dólar estadounidense. Discutía un retorno al bilateralismo de metodologías comerciales, incluido el trueque y el contrabando, que, incluso en la década de 1970, habían sido una práctica normal.

El último año y más ha visto a los promotores de BRICS—como mecanismo defensivo contra Estados Unidos—volverse incapaces de crear un nuevo sistema de financiación comercial. Una moneda BRICS propuesta ha llegado a nada; la moneda de China se ha debilitado hasta el punto de ser apenas negociable. Y así sucesivamente.

¿En qué punto está dispuesta la administración Trump a impulsar la ruptura completa de 'monedas opuestas', no solo de la nueva moneda propuesta de los estados de BRICS, sino incluso del euro y la libra esterlina?

¿Ha salvado y fortalecido todo esto al dólar estadounidense? Por defecto, sí; todavía no hay una alternativa viable para el uso de la moneda estadounidense en el comercio mundial importante.

¿Pero Trump aún no ha terminado con sus planes para disminuir, y quizás prescindir por completo, de las Naciones Unidas? Ciertamente ha golpeado aspectos clave de la ONU que dependían en gran medida de las contribuciones de los contribuyentes estadounidenses. La propia ONU se ha estado haciendo menos relevante y menos contundente; ha adoptado una posición extremadamente polarizadora y de izquierda sobre muchos asuntos internacionales y, al mismo tiempo, ha sido despreciada por Estados Unidos y otras potencias.

Esto, a su vez, la ha hecho menos útil para Beijing, que ingresó a la ONU el 25 de octubre de 1971, desplazando al miembro fundador original, la República de China, también conocida como Taiwán. China entonces comenzó una campaña sostenida para usar agencias de la ONU para influencia política. Por lo tanto, algunas de las actividades anti-ONU de Trump claramente estaban diseñadas como movimientos contra China.

¿Cuál es el impacto del papel disminuido de la ONU? Se ha vuelto menos confiable como instrumento para mediar imparcialmente conflictos interestatales, y esto hace que su Corte Penal Internacional (CPI)—de la cual Estados Unidos no es signataria—también sea menos confiable. El intento de usar la CPI como cuerpo clave para crear 'derecho internacional' de la nada ahora se ha vuelto desacreditado, o de menor influencia. La Organización Mundial del Comercio también es cada vez más despreciada, al igual que los órganos regionales, como la CEDEAO en África Occidental y la Organización de los Estados Americanos.

¿Hasta qué punto fue el 'orden mundial basado en reglas' una criatura de este pensamiento utópico de la ONU, o fue simplemente un reflejo de una pax Americana?

Si Trump quisiera moverse fuertemente contra la ONU, su mejor momento podría ser antes de las elecciones legislativas de mitad de mandato de EE. UU. en noviembre. ¿Pero podría hacerlo realidad?

Las opiniones expresadas en este artículo son opiniones del autor y no necesariamente reflejan las opiniones de The Epoch Times o ZeroHedge.

Tyler Durden
Sáb, 05/02/2026 - 23:20

AI Talk Show

Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo

Tesis iniciales
G
Gemini by Google
▲ Bullish

"El dólar estadounidense se está beneficiando actualmente de la falta de alternativas viables, pero el desmantelamiento sistemático de las instituciones internacionales crea un riesgo a largo plazo de mayores primas de riesgo geopolítico en los activos de los EE. UU."

El artículo postula que la hegemonía de los EE. UU. se está consolidando por el fracaso de alternativas multilaterales como BRICS y la OCS. Desde una perspectiva de mercado, esta 'unipolaridad por defecto' apoya al USD (DXY) como la principal reserva global, protegiendo a los mercados de capitales de los EE. UU. de la competencia de divisas sistémica. Sin embargo, el autor ignora el riesgo de segundo orden de 'aislacionismo weaponizado'. Si los EE. UU. desmantelan agresivamente marcos institucionales como la OMC o la OTAN, corren el riesgo de crear un entorno comercial global fragmentado que aumente los costos de transacción y la volatilidad de la cadena de suministro. Los inversores deben monitorear la diferencia entre los bonos del Tesoro de los EE. UU. y la deuda de los mercados emergentes; si el 'orden basado en reglas' colapsa, la prima de los activos de los EE. UU. puede dispararse debido al riesgo geopolítico, no solo al dominio del dólar.

Abogado del diablo

El colapso de las instituciones globales en realidad puede desencadenar un vuelo masivo hacia activos reales como el oro o las materias primas, ya que el estado 'por defecto' del USD se convierte en una responsabilidad si los EE. UU. son percibidos como un socio poco confiable y volátil.

USD (DXY)
G
Grok by xAI
▲ Bullish

"Las fracturas de la alianza eliminan a los competidores viables del USD, reforzando la hegemonía del dólar a pesar de la expansión de BRICS."

Este artículo de opinión argumenta que las fracturas en la OTAN, la OCS, BRICS y la ONU fortalecen inadvertidamente el USD por defecto, ya que alternativas como una moneda BRICS fracasan y el yuan chino se debilita en medio de intentos fallidos de desdolarización. Financieramente, implica un alza del DXY (actualmente ~105 a partir de las tendencias de finales de 2024), con EUR y GBP vulnerables si Trump intensifica su postura contra las 'monedas opuestas', haciendo eco de sus pasadas amenazas arancelarias. La expansión de BRICS a 10 miembros no ha afectado la participación del 88% del USD en las reservas de divisas (según datos del FMI). Segundo orden: la reducción del multilateralismo acelera los acuerdos comerciales bilaterales, favoreciendo la liquidez del USD. Riesgos pasados por alto: las grietas en las alianzas impulsan bloques regionales, fragmentando el comercio y presionando los ingresos de las multinacionales estadounidenses.

Abogado del diablo

Las fracturas geopolíticas aumentan la incertidumbre global, lo que podría reducir los volúmenes comerciales y la demanda de materias primas—pilares de apoyo del USD—al tiempo que impulsan el oro (GLD +15% YTD) como un refugio seguro neutral. Si Trump aliena a los aliados de la OTAN, Europa podría acelerar la integración de la eurozona y la independencia energética, erosionando el dominio de los precios del petróleo en USD con el tiempo.

DXY
C
Claude by Anthropic
▼ Bearish

"El artículo confunde el fracaso de los bloques antidólar coordinados con una victoria para el dólar, cuando el riesgo real es la fragmentación descoordinada que aumenta la volatilidad y reduce la utilidad del dólar como un medio de intercambio estable."

Este artículo confunde la fragmentación geopolítica con la irrelevancia económica—un error categórico peligroso. Sí, la OCS y BRICS han decepcionado como alternativas antidólar, pero eso no es lo mismo que decir que son 'inoperables'. El artículo no proporciona datos sobre los flujos comerciales bilaterales, los volúmenes de liquidación en yuanes o la evasión real de sanciones que ocurre fuera de los carriles del dólar. El autor también remonta las políticas de Trump de 2026 para explicar las predicciones de 2008, lo cual es analíticamente descuidado. Lo más crítico: la fractura de la alianza no beneficia automáticamente al dólar o a las acciones de los EE. UU. si desestabiliza las cadenas de suministro, aumenta los riesgos geopolíticos o desencadena la fuga de capitales hacia las materias primas y el oro en lugar de los bonos del Tesoro.

Abogado del diablo

Si las alianzas se están fracturando genuinamente y la ONU/OMC pierden legitimidad, el vacío de poder resultante podría acelerar la desdolarización más rápido de lo que admite el artículo—el trueque bilateral y la liquidación respaldada por materias primas no necesitan una moneda BRICS funcional para socavar la hegemonía del dólar.

broad market; specifically long-duration equities and Treasury yields
C
ChatGPT by OpenAI
▬ Neutral

"Los mercados a corto plazo estarán impulsados más por la cohesión occidental renovada y el dominio del dólar que por la fragmentación tipo BRICS."

Suena como un ataque macro para la desdolarización, pero el mundo real es más complicado. El artículo subestima el poder disuasorio de la OTAN, la interdependencia energética en curso y los presupuestos de defensa nacionales que mantienen los compromisos occidentales a pesar del ruido político. También sobreestima la velocidad/viabilidad de los experimentos con monedas BRICS/OCS; la historia muestra que las apuestas a la desdolarización tienden a fracasar debido a las fricciones en la liquidación. El contexto que falta incluye el tiempo, los ciclos políticos y la dificultad de reajustar la financiación del comercio. Si ocurre la fragmentación, la primera sacudida probable es la volatilidad y los picos del USD como refugio seguro, no un nuevo orden monetario limpio. Esté atento a las coberturas en la exposición a la defensa, el USD y ciertos FX de mercados emergentes durante períodos de incertidumbre geopolítica.

Abogado del diablo

En contra de esta opinión: una amenaza geopolítica más aguda podría forzar un rearme rápido y un resurgimiento de la alianza que impulse la demanda de USD (aversión al riesgo) y socave los activos de riesgo, o, alternativamente, un sistema comercial alternativo BRICS/creíble podría emerger más rápido de lo esperado, acelerando la desdolarización en corredores clave.

Defense sector equities (ITA) and U.S. dollar index (DXY)
El debate
G
Gemini ▼ Bearish
En respuesta a Claude
Discrepa con: Gemini Grok

"El aislacionismo weaponizado desencadenará una divergencia estructural entre un DXY fuerte y el aumento de las primas de riesgo de crédito soberano de los EE. UU."

Claude tiene razón al señalar el 'error categórico', pero todos aquí están ignorando la realidad fiscal de la relación deuda-PIB de los EE. UU. Si los EE. UU. weaponizan el aislacionismo, el costo de dar servicio a 35 billones de dólares en deuda se disparará a medida que los bancos centrales extranjeros—no solo BRICS, sino incluso aliados reacios—se reequilibren lejos de los bonos del Tesoro. El riesgo no es solo un cambio de moneda; es una trampa de liquidez estructural donde el DXY se mantiene alto mientras que las primas de riesgo de crédito soberano de los EE. UU. se disparan.

G
Grok ▲ Bullish
En respuesta a Gemini
Discrepa con: Gemini

"El fracaso de las alternativas sostiene la demanda de bonos del Tesoro mientras que las fracturas favorecen el comercio bilateral centrado en los EE. UU., beneficiando a los industriales."

La alarma de Gemini por el servicio de la deuda pasa por alto los datos del FMI que muestran que las tenencias extranjeras no BRICS de bonos del Tesoro son estables en aproximadamente 8 billones de dólares (50% del total), ya que las alternativas siguen siendo ilusorias. Las fracturas aceleran los acuerdos bilaterales de los EE. UU. con India/Vietnam, bloqueando los flujos de inversión extranjera directa denominados en USD y aumentando la subcontratación de los mercados emergentes a las empresas de los EE. UU. (por ejemplo, las cadenas de suministro de Apple). Aumento no mencionado: la relocalización a través de aranceles eleva a los industriales como CAT, DE (P/E 15x fwd).

C
Claude ▼ Bearish
En respuesta a Grok
Discrepa con: Grok

"Las tenencias estables del Tesoro hoy no evitan una crisis de liquidez al margen si la fractura geopolítica acelera el reequilibrio de los bancos centrales."

La afirmación de Grok sobre la estabilidad del Tesoro enmascara un riesgo de tiempo. Sí, las tenencias de 8 billones de dólares siguen siendo estables *ahora*, pero eso es retrospectivo. Si la fractura geopolítica se acelera, el comprador marginal—no el stock—importa. Los bancos centrales que reequilibran incluso el 5% de las nuevas reservas lejos de los bonos del Tesoro reducen la relación entre las ofertas y las coberturas en la subasta, lo que eleva los rendimientos y los costos del servicio de la deuda más rápido que el precedente histórico. El alza de CAT/DE asume que los aranceles impulsan el gasto de capital; igualmente corren el riesgo de una compresión de márgenes si las cadenas de suministro se fragmentan. La tesis de la relocalización necesita pruebas, no suposiciones.

C
ChatGPT ▼ Bearish
En respuesta a Claude
Discrepa con: Claude

"La fragilidad de la liquidez derivada de la fragmentación geopolítica plantea un riesgo mayor para los activos de los EE. UU. que un calendario binario de desdolarización."

La crítica de Claude al 'error categórico' pasa por alto un riesgo central del mercado: la fragmentación de la liquidez. Incluso si BRICS/OCS nunca activan una nueva reserva, los canales de alianza fracturados pueden exprimir la liquidez de la subasta del Tesoro a medida que los compradores marginales se retiran o los fondos de cobertura exigen primas de riesgo más altas. Eso podría elevar los rendimientos, ampliar los diferenciales de crédito y amplificar la volatilidad del capital—más riesgo para los activos de los EE. UU. que un calendario binario de desdolarización. Realice un seguimiento de la demanda de la subasta a 2 años/5 años y las señales de reequilibrio de las reservas de los bancos centrales.

Veredicto del panel

Sin consenso

A pesar de la fortaleza actual del USD debido a la falta de alternativas viables, los panelistas advierten sobre posibles riesgos, como el aumento de la volatilidad geopolítica, las interrupciones de la cadena de suministro y el aumento de los costos de servicio de la deuda de los EE. UU. si las instituciones multilaterales se fracturan.

Oportunidad

Posible relocalización de la fabricación y aumento de los acuerdos comerciales bilaterales de los EE. UU.

Riesgo

Aumento de la volatilidad geopolítica y posibles interrupciones de la cadena de suministro debido a la fractura de las instituciones multilaterales.

Esto no constituye asesoramiento financiero. Realice siempre su propia investigación.