Pronóstico de acciones de Alphabet: ¿Puede GOOGL entregar ganancias cercanas al 40% en 12 meses?

Las acciones de Alphabet (GOOGL) se han enfriado un poco después de una fuerte rally durante el año pasado. Notablemente, el lanzamiento de Gemini 3 y la significativa oportunidad de ingresos de sus Unidades de Procesamiento Tensorial (TPUs) internas dieron un impulso significativo a su precio de las acciones. Sin embargo, las tensiones geopolíticas en Medio Oriente han contribuido a la cautela del mercado, mientras que las preocupaciones sobre el aumento de los gastos de capital de la empresa han detenido el impulso alcista de GOOGL.

Alphabet está invirtiendo agresivamente mientras expande sus capacidades de inteligencia artificial (IA) y la infraestructura subyacente para satisfacer la creciente demanda. La gerencia ha indicado que se proyecta que los gastos de capital aumenten significativamente, alcanzando entre $175 mil millones y $185 mil millones en 2026. Esto marca un aumento sustancial de los $91.400 millones desplegados en 2025, con el gasto esperado para acelerarse a lo largo del año. Tales niveles de inversión elevados probablemente ejercerán presión sobre los márgenes y el flujo de caja libre a corto plazo.
A pesar de estas preocupaciones, la mayoría de los analistas siguen siendo optimistas sobre las perspectivas a largo plazo de Alphabet. Además, al menos un analista proyecta que las acciones de GOOGL alcanzarán los $420 (el precio objetivo más alto de la calle) en los próximos 12 meses. Basado en la fijación de precios reciente, esto implica un potencial alza de aproximadamente 40%.
¿Están justificados los crecientes gastos de capital de GOOGL?
Los crecientes gastos de capital de Alphabet han afectado la confianza de los inversores a corto plazo, pero la inversión acelerada de la empresa en IA e infraestructura se está traduciendo en un sólido desempeño financiero.
En 2025, Alphabet generó $403 mil millones en ingresos anuales por primera vez, reflejando contribuciones tempranas de sus iniciativas de IA. El impulso se mantuvo fuerte en el cuarto trimestre, con ingresos consolidados que alcanzaron los $113.800 millones, un 18% interanual (YoY). Este desempeño refleja una fortaleza generalizada en sus negocios.
Su segmento más grande, Google Services, que incluye Search, YouTube y ofertas de suscripción, vio aumentar los ingresos un 14% a $95.900 millones. El mejor desempeño siguió siendo Search, donde los ingresos aumentaron un 17% a $63.100 millones. Este crecimiento muestra la durabilidad del motor publicitario central de Alphabet, ya que la IA está remodelando las formas en que los usuarios interactúan con la información. El compromiso mejorado del usuario y la monetización mejorada, impulsados por características impulsadas por IA, están fortaleciendo la dominancia de Search.
Además, la publicidad de YouTube contribuyó positivamente, con ingresos que aumentaron un 9% a $11.400 millones. Si bien es más modesto en comparación con Search, este crecimiento refleja una demanda constante en publicidad impulsada por el rendimiento, lo que indica que los anunciantes continúan viendo valor en todo el ecosistema de Alphabet.
Google Cloud continuó entregando un sólido desempeño, con ingresos trimestrales que aumentaron un 48% a $17.700 millones. El crecimiento fue impulsado por una fuerte demanda empresarial de soluciones enfocadas en IA, particularmente dentro de Google Cloud Platform (GCP). La plataforma está ganando participación a través de mayores tasas de éxito de clientes, compromisos a más largo plazo más grandes y un mayor gasto de clientes existentes. Los productos de IA empresarial ahora generan miles de millones en ingresos trimestrales, destacando su creciente importancia dentro de la mezcla de ingresos general de Alphabet.
La IA está demostrando ser un poderoso multiplicador dentro del segmento de la nube. Aproximadamente el 75% de los clientes de Google Cloud ahora utilizan su pila de IA integrada, que abarca silicio personalizado, modelos fundamentales y herramientas de grado empresarial. Estos clientes tienden a adoptar significativamente más productos que los usuarios no IA, profundizando las relaciones con los clientes y expandiendo las oportunidades de ingresos.
Al mismo tiempo, las empresas están escalando rápidamente las cargas de trabajo de IA, impulsando la demanda de infraestructura informática avanzada como TPUs y GPUs. Los modelos propietarios de Alphabet, incluyendo Gemini 3, están ganando adopción en diversas industrias, posicionando a la empresa como un proveedor de IA verticalmente integrado.
Quizás la validación más clara de esta estrategia es el backlog de Google Cloud, que alcanzó los $240 mil millones al final del cuarto trimestre. Más que duplicar el YoY y aumentar un 55% secuencialmente, este backlog representa ingresos comprometidos y multi-año, en gran parte vinculados a contratos de IA empresarial.
Los elevados gastos de capital de Alphabet son menos un riesgo y más una necesidad estratégica. La empresa está efectivamente construyendo la capa de infraestructura de la economía de IA mientras simultáneamente la monetiza a través de sus plataformas existentes.
¿Qué sigue para las acciones de GOOGL?
Los sólidos fundamentos de Alphabet, liderados por un robusto crecimiento en Search, la acelerada adopción de la nube y la expansión de la monetización de IA, proporcionan una base sólida para una expansión sostenida de los ingresos. El rápidamente creciente backlog de la nube y la integración más profunda de IA empresarial fortalecen aún más sus perspectivas.
Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que los agresivos gastos de capital, proyectados para casi duplicarse en 2026, probablemente comprimirán los márgenes y pesarán sobre el flujo de caja libre, limitando potencialmente la expansión múltiple a corto plazo. Además, las incertidumbres macro y geopolíticas podrían amortiguar la confianza de los inversores.
En resumen, un alza cercana al 40% es alcanzable si Alphabet continúa convirtiendo consistentemente sus pesadas inversiones en IA en un crecimiento sostenido de los ingresos y se enfoca en mejorar los márgenes en sus segmentos centrales.
En la fecha de publicación, Amit Singh no tenía (ya sea directa o indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos en este artículo son únicamente con fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com